香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 PegBio Co., Ltd. 派格生物醫藥（杭州）股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2565） 變更聯席公司秘書、授權代表及法律程序代理人；及 豁免嚴格遵守上市規則第3.28及8.17條 1 黃先生 黃一峰先生，37歲，董事會秘書兼聯席公司秘書，主要負責本集團的業務營運、 資本管理、公共關係、投資者關係及公司秘書事宜。黃先生於2022年11月加入本 集團擔任董事會助理，並自2023年5月27日起擔任董事會秘書。彼於2024年1月獲 委任為我們的聯席公司秘書。 於加入本集團前，黃先生自2015年7月至2016年4月擔任碧桂園控股有限公司（一 家於香港聯交所上市的公司，股份代號：2007）的經理。於2016年5月至2017年 12月，彼擔任深圳前海中科樂創基金管理有限公司總法律顧問兼執行總經理。 於2018年1月至2019年2月，彼於佳兆業集團控股有限公司（一家於香港聯 ...

财务数据关键指标变化：亏损与每股亏损 - 公司2025年经营亏损为2.05768亿元人民币，较2024年的2.80852亿元亏损有所收窄[3] - 公司2025年年内亏损为2.08547亿元人民币，2024年同期为2.83351亿元[3] - 公司2025年每股亏损为0.55元人民币，2024年为0.77元[3] - 截至2025年12月31日止年度，公司总亏损为人民币2.085亿元，较上年同期的2.834亿元减少7490万元[35][36] - 公司期内亏损为2.085亿元人民币，经调整后净亏损为1.261亿元人民币[38] - 公司2025年除稅前虧損為2.08547億元人民幣，較2024年的2.83351億元人民幣有所收窄[97] - 公司2025年收入为0元人民币，年内亏损为208,547千元人民币，较2024年亏损283,351千元人民币有所收窄[85] - 公司2025年每股基本及摊薄亏损为人民币0.55元，较2024年每股亏损人民币0.77元有所改善[85] - 2025年每股基本虧損為0.55元人民幣，計算基礎為歸屬股東虧損2.08362億元人民幣及加權平均股數3.78383億股[98] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司研发开支在2025年度为人民币50.4百万元，较2024年度的95.4百万元有所下降[26] - 研发开支为5040万元人民币，同比减少4500万元人民币，降幅47.2%[40] - 管理开支为1.433亿元人民币，同比减少4200万元人民币，降幅22.7%[41] - 2025年研發開支為5038.7萬元人民幣，較2024年的9542.7萬元人民幣大幅下降47.2%[94] - 2025年以權益結算的股份支付開支為8242.1萬元人民幣，較2024年的1.45468億元人民幣下降43.3%[94] - 公司2025年員工總成本為1.4068億元人民幣，其中薪金福利為5596萬元人民幣[94] - 公司2025年計息借款利息支出為245.7萬元人民幣，租賃負債利息支出為32.2萬元人民幣[93] 财务数据关键指标变化：现金、资产与权益 - 截至2025年12月31日，公司总资产为59.9234亿元人民币，较2024年的21.8357亿元大幅增长[4] - 截至2025年12月31日，公司总权益为44.859亿元人民币，较2024年的5.747亿元显著增加[4] - 经营活动所用净现金为1.519亿元人民币，投资活动所得净现金为9790万元人民币，融资活动所得净现金为4.989亿元人民币[44] - 期末现金及现金等价物为4.675亿元人民币，较期初增加4.391亿元人民币[44][48] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为467,540千元人民币，较2024年底的28,392千元人民币大幅增加[86] - 截至2025年12月31日，公司净资产为448,590千元人民币，较2024年底的57,470千元人民币大幅增长[86] 财务数据关键指标变化：债务与负债 - 公司借款总额为8500万元人民币，同比减少1500万元人民币[49] - 公司资产负债比率从176.6%大幅改善至20.9%[50] - 公司租赁负债从150万元人民币增加至860万元人民币[51] - 截至2025年末計息借款總額為8496.9萬元人民幣，較2024年末的1.00003億元人民幣下降15.0%[102] - 2025年貿易應付款項為2524.2萬元人民幣，其中2505.2萬元人民幣（佔99.2%）賬齡在一年以內[102] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 一笔人民币20百万元存款，合同收益率3.10%，报告期内公允价值变动收益约人民币1.7百万元，2025年末公允价值约人民币21.7百万元[55] - 两笔本金总额人民币30百万元存款，合同收益率均为3.20%，报告期内公允价值变动收益总额约人民币2.1百万元，2025年末公允价值总值约人民币32.3百万元[55] - 公司2025年总资本开支约为人民币3.7百万元，主要用于支付办公室装修[57] - 截至2025年12月31日，公司已抵押银行存款为人民币27,000元[58] - 2025年銀行存款利息收入為417.7萬元人民幣，顯著高於2024年的80.2萬元人民幣[92] - 公司2025年匯兌虧損為644.2萬元人民幣，而2024年僅為0.9萬元人民幣[92] 核心产品PB-119进展 - 公司核心产品PB-119（维培那肽注射液）于2025年11月获得国家药监局上市批准[5] - PB-119（维培那肽注射液）预期将于2026年上半年实现商业化销售[6] - 核心产品PB-119（维培那肽）已于2025年11月在中国获准上市，预计2026年上半年实现商业化销售[14][15] - PB-119针对T2DM（单药疗法）及与二甲双胍联用的一线治疗已在中国获批，针对超重或肥胖症的Ib/IIa期临床试验参与者招募于2024年6月完成[13] - 公司核心产品派达康®(PB-119)于2025年11月获得上市批准[28] - 公司核心产品为PB-119[103] 研发管线进展 - 截至2025年12月31日，公司已构建覆盖七款针对慢性疾病领域的在研药物管线[5] - 公司产品管线中，三款候选产品正在进行临床试验，一款已获得IND批准[12] - PB-718（GLP-1/GCG双受体激动剂）针对超重或肥胖症，在中国完成Ib/IIa期参与者随访，IIb期临床试验预计2026年开始[13][16] - PB-718针对MASH适应症，在中国的II期临床试验IND预计将于2026年提交[13] - PB-1902（阿片受体拮抗剂）针对OIC，II期临床试验预计将于2026年在中国开始[13][18] - PB-7226（GCG受体激动剂）针对先天性高胰岛素血症，将于2026年在中国启动I期临床试验[13] - PB-2301（GLP-1/GIP双受体激动剂）预计于2026年在中国提交IND申请[13] - PB-2309（GLP-1/GIP/GCG三受体激动剂）预计于2026年在中国提交IND申请[13] - APGP6（代谢领域创新）预计于2026年在中国提交IND申请[13] - 候选药物PB-722计划于2026年启动I期临床试验，并预期于2027年启动II期临床试验[19] - 候选药物PB-722于2023年5月获得中国国家药监局IND批准，成为中国首款获此批准用于治疗先天性高胰岛素血症的候选药物[19] - 候选药物PB-2301目前处于临床前研究阶段，用于治疗2型糖尿病、非酒精性脂肪性肝炎及肥胖症[21] - 候选药物PB-2309为GLP-1/GIP/GCG三受体激动剂，目前处于临床前研究阶段，用于治疗2型糖尿病、非酒精性脂肪性肝炎及肥胖症[22] - 候选药物APGP6目前处于临床前研究阶段，旨在用于体重管理及肌肉质量改善[24] 商业化与生产策略 - 截至报告期末，公司尚未从PB-119的销售中产生收入[15] - 公司目前没有商业化规模的生产设施，也无计划建立自主生产设施，主要依靠与CDMO合作[27] - 截至2025年12月31日，公司尚无任何商业化产品[28] - 公司计划采取合作商业化模式，而非自建销售团队[28] - 公司目前未从产品销售中产生任何收入[39] - 公司CMC团队多数成员具备10年以上的工艺开发、生产和质量管理相关工作经验[27] 海外业务与合作协议 - 公司已就PB-119在部分海外市场的开发及商业化签署不具约束力的条款清单[29][34] - 公司此前与商业化合作伙伴的协议已于2025年5月终止，双方正就新安排进行磋商[31] 知识产权 - 截至2025年12月31日，公司拥有83项专利和专利申请，其中与核心产品相关的有14项专利和14项专利申请[32] 融资活动与资金用途 - 2025年全球发售（H股）所得款项净额约为2.318亿港元（约合2.126亿元人民币），截至2025年底已动用0.267亿元人民币，未动用1.859亿元人民币[74] - 全球发售所得款项中，50.2%（1.067亿元人民币）计划用于核心产品PB-119的商业化及适应症扩展，截至2025年底仅动用100万元人民币[74] - 全球发售所得款项中，34.5%（0.733亿元人民币）计划用于主要产品PB-718的进一步开发，截至2025年底动用0.12亿元人民币[74] - 2025年12月完成H股配售，配售价每股58.41港元，所得款项净额约为2.957亿港元[76] - 全球发售所得款项中，9.0%（0.192亿元人民币）已用于营运资金，其中0.18亿元偿还银行贷款，0.012亿元支付专业服务费[74][75] - 全球发售所得款项中，5.3%（0.113亿元人民币）计划用于其他管线候选产品的研发，截至2025年底已动用0.052亿元人民币[74] - 配售所得款项净额总计约295.69百万港元，计划用于构建研发平台、偿还贷款、研发项目、海外业务及一般用途[78] - 配售所得款项的40%（约118.28百万港元）将用于构建新一代智能化研发与数据平台[78] - 配售所得款项的28%（约82.80百万港元）将用于偿还贷款及强化公司资本结构[78] - 配售所得款项的12%（约35.48百万港元）将用于持续及计划研发PB-2301及PB-2309[78] - 配售所得款项的10%（约29.57百万港元）将用于设立香港附属公司及加快海外业务布局[78] - 配售所得款项的10%（约29.57百万港元）将用于一般公司用途及营运资金，其中12.59百万港元用于员工薪资，16.98百万港元用于专业服务费[78][84] 管理层讨论与业绩指引 - 年度净亏损减少主要由于以股份为基础的薪酬开支减少及PB-119获批后研发开支减少[36] - 公司预期将在不久的将来在中国商业化PB-119，上市后将产生相关经营成本[35] - 公司亏损主要由研发开支及管理开支导致[35] 公司运营与治理 - 公司解散非全资附属公司上海迈迹，并向其非控股股东分派499.3万元人民币[53] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为58名，较2024年末的64名减少[60] - 公司不派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[65] - 公司无外汇对冲工具及外币对冲政策，但管理层将持续监察外汇风险[56] - 公司无任何重大或有负债[59] - 公司董事长与总经理角色由Michael Min XU博士一人兼任，未遵守联交所《企业管治守则》第C.2.1条[69] - 审计委员会已审阅并认可集团截至2025年12月31日止年度的年度财务业绩[70] - 核数师毕马威已核对年度业绩初步公告中的财务数据与经审计合并财务报表数据一致[71] - 报告期间内，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[73] 风险因素 - 公司面临的主要风险包括激烈竞争、技术变革、知识产权保护不足及对核心候选药物PB-119的依赖[63] - 公司自成立以来产生大额净亏损，未来可能继续亏损且无法实现或维持盈利能力[66] 公司基本信息 - 公司上市日期为2025年5月27日[104] - 报告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[104] - 公司股份每股面值为人民币1.00元[106] - 公司前称为派格生物医药（苏州）股份有限公司，于2008年5月13日在中国注册成立[103] - 公司于2020年12月30日改制为股份有限公司[103] - 公司H股在香港联合交易所主板上市[104] - 公司注册地为中国[103] - 公司法定货币包括人民币、港元及美元[104][106] - 公司遵循香港财务报告准则编制财务报告[104] - 董事会成员包括执行董事Michael Min XU博士及王小军女士[111] - 董事会成员包括非执行董事Xiangjun ZHOU博士、徐宇虹博士、翟婷女士及李宏凱先生[111] - 董事会成员包括独立非执行董事Jiancun ZHANG博士、陳秧秧博士及范新鵬女士[111] - 公司公告日期为2026年3月23日[111] - 公司所在地为中国杭州[111]

港股市场个股表现与驱动事件 - 珠光控股股价盘中跌超33%，收跌25.64%，因独立估值师及核数师未能完成对2025财年投资物业、应收款项及联营公司投资等的估值与审计工作 [1] - 派格生物医药-B股价涨超6%，公司与上海腾瑞制药就核心产品派达康在中国大陆的商业化签署战略合作协议 [1] - 晶苑国际发布2025财年业绩后股价跌超4%，公司年度收益为26.41亿美元，同比增长6.95%，拥有人应占溢利为2.25亿美元，同比增长12.05%，拟派末期股息每股24.5港仙 [2] - 中国中免股价涨超2%，公司间接全资附属公司订立协议，拟收购由LVMH等最终拥有的DFS Cotai Limitada全部已发行股本及相关业务 [3] - 威胜控股股价再涨超5%，旗下威胜信息与匈牙利驻华大使就数字匈牙利计划及能源数字化合作进行座谈 [3] - 拨康视云-B股价跌超6%并创上市新低，公司公告其用于治疗青少年近视的CBT-009眼用乳液新药临床试验申请已于2026年1月获得受理 [4] - 佳鑫国际资源股价早盘涨超12%，收涨10.65%，因黑钨精矿价格报每吨103万元，较年初上涨124%，较2025年初上涨超600%，行业预期2026年钨价将保持高位 [4] - 航天控股发布盈警后股价跌超14%，预期2025年度净亏损约2.7亿至2.9亿港元，较2024年度的净亏损8385.3万港元显著扩大 [5] 行业板块动态 - 部分黄金股回暖，紫金黄金国际涨6.89%，灵宝黄金涨7.31%，中国黄金国际涨2.59%，中国白银集团涨2.11%，因现货黄金在暴跌后反弹至4700美元上方 [1] - 油气股下挫，山东墨龙跌4.49%，中港石油跌7.14%，中石化油服跌4.81%，因局势缓和等因素影响，布伦特原油价格跌3%至100美元/桶 [2] 美股市场个股表现与驱动事件 - 特斯拉股价跌3.18%，因美国国家公路交通安全管理局升级了对特斯拉“完全自动驾驶”系统的调查，认为其在能见度降低时可能存在缺陷 [6] - 波音股价跌2.34%，公司将其核心商用飞机部门实现正利润率的目标推迟一年，主因是整合势必锐航空系统的成本拖累盈利 [6] - 阿里巴巴股价跌逾7%，公司2026财年第三财季营收为2848.43亿元人民币，同比增长2%但低于预估，调整后净利润为167.10亿元人民币，同比下降67% [7] 美股行业板块与大宗商品动态 - 石油股普遍上涨，西方石油涨2.06%，帝国石油涨1.15%，雪佛龙涨1.42%，康菲石油涨1.92%，花旗分析师认为若能源设施遭大范围攻击或霍尔木兹海峡长时间关闭，布伦特原油均价可能达130美元/桶 [6] - 金银股盘中集体大跌后反弹，金田盘中一度跌近10%后收跌4.72%，AngloGold Ashanti盘中一度跌逾11%后收跌7.25%，金罗斯黄金盘中一度跌10%后收跌5.28%，纽曼矿业盘中一度跌10%后收跌6.89%，泛美白银盘中跌逾11%后收跌6.66%，因现货黄金一度跌近7%，现货白银一度跌逾13% [7]

市场合作 - 派格生物与腾瑞制药达成派达康中国内地独家商业化合作[3] - 合作商业化目标累计销售规模超100亿元人民币[3] 财务数据 - 腾瑞制药将向派格生物支付约1.4亿港元权益金[4] - 权益金预计本年度内完成支付[4] 合作安排 - 腾瑞制药负责目标产品中国内地独家商业化推广[4] - 派格生物保留目标产品知识产权、海外市场权益[4] 风险提示 - 目标产品实际销售表现存在不确定性[7]

会议安排 - 公司将于2026年3月23日举行董事会会议[3] - 董事会会议将考虑及批准集团截至2025年12月31日止年度的年度业绩及其刊发[3] 人员构成 - 截至公告日期，公司董事会包括2名执行董事、4名非执行董事和3名独立非执行董事[3]

交易规则变更 - 公司H股每手买卖单位2026年3月31日起由500股更改为50股[3] - 按每股51.8港元算，更改后每手50股H股市值2590港元[3] 时间节点 - 2026年3月17日为免费换领新股票首日[4] - 2026年3月30日为500股H股原有柜台买卖最后一日[4] - 2026年4月23日为并行买卖最后一日，临时柜台关闭[5][6] - 2026年4月27日为交回500股H股换领新股票最后一日[5] 换股费用 - 2026年3月17日至4月27日免费换领新股票，之后换领需2.50港元[5] 新股票发行 - 2026年3月31日起新H股股票以每手50股发行（碎股或另有指示除外）[7]

重大事项 - 恒瑞医药的阿得贝利单抗注射液获得药物临床试验批准通知书 [1] - 安井食品拟向其河南子公司增资1.2亿元人民币 [1] - 轩竹生物-B获纳入港股通股票名单 [1] - 派格生物医药-B的新一代GLP-1药物（CR059）首次人体试验取得一个月临床观察结果 [1] - 长风药业获纳入沪港通及深港通的港股通标的证券名单 [1] - 滨海投资获得不超过4500万美元及1.73亿元人民币的多种货币定期贷款融资 [1] - 和誉-B的贝捷迈®全球III期MANEUVER研究结果在《柳叶刀》发布 [1] 经营业绩 - 越秀地产前2个月累计合同销售金额约为71.06亿元人民币 [1] - 蒙牛乳业预计年度股东应占利润将约为14亿元人民币至16亿元人民币 [1] - 东风集团股份前2个月累计汽车销量为228,518辆，同比增长约1.2% [1] - 上美股份预期2025年度利润约11.4亿元人民币至11.6亿元人民币，同比增加约41.9%至44.4% [1] - 龙湖集团前2个月累计实现总合同销售金额44.5亿元人民币 [1] - 中兴通讯2025年度归母净利润为56.18亿元人民币，同比下降33.32% [1] - 徽商银行2025年净利润约169.3亿元人民币，同比增长约6.3% [1] - 新鸿基公司预计2025年度股东应占综合溢利将不少于15亿港元 [1]

新产品和新技术研发 - 公司新一代GLP - 1(CR059)完成单次给药并取得一个月人体临床观察结果[3] - CR059在不同动物模型呈现良好效果，如使健康恒河猴单次皮下注射后5周体重降约11.8%[4] - 公司开展CR059于2型糖尿病受试者首次人体临床研究[5] - CR059单次给药后四週临床观察到持续代谢改善趋势[6] - 公司无法保证CR059最终能成功开发并上市[10]

股份与股本情况 - 截至2026年2月28日，H股法定/注册股份284,300,339股，股本284,300,339元[1] - 截至2026年2月28日，非上市股份法定/注册股份106,791,193股，股本106,791,193元[1] - 本月底法定/注册股本总额为391,091,532元[1] 已发行股份情况 - 截至2026年2月28日，H股已发行股份284,300,339股，库存股0[4] - 截至2026年2月28日，非上市股份已发行股份106,791,193股，库存股0[5] 公众持股情况 - 适用公众持股量门槛为上市股份已发行总数25%[5] - 截至本月底，公司符合公众持股量要求[5]

股价表现与市场环境 - 2025年2月13日，派格生物医药-B股价下跌5.54%，收报63.05港元 [1] - 同日，港股主要指数普遍下跌，恒生指数下跌1.72%，生物技术板块整体下跌0.95% [2] - 市场避险情绪升温，资金从医药等成长板块流出，对个股形成拖累 [2] 股价异动直接原因 - 公司获纳入恒生综合指数的利好消息在2月13日盘前已被部分预期，股价在2月11日及12日已连续上涨，累计涨幅约4.7% [3] - 2月13日开盘后股价高开低走，最高触及67.40港元后回落，显示部分资金选择“利好兑现” [3] - 恒生指数公司宣布的纳入变动将于2026年3月9日生效 [3] 技术面与资金面分析 - 2月13日收盘价63.05港元低于5日均线65.27港元和20日均线65.515港元，短期均线呈空头排列 [4] - 当日股价振幅达9.51%，一度下探至61.05港元，触及布林带下轨58.974港元附近，反映抛压较强 [4] - 尽管当日资金整体净流入335.67万港元，但全部为散户资金推动，主力资金净流入为0，显示机构观望情绪较浓 [4] - 当日换手率仅0.08%，成交额约1523万港元，流动性相对偏低，放大了个股波动 [4] 公司估值与财务压力 - 截至2月13日，公司市盈率为-101.56倍，市净率达42.84倍，估值水平较高 [5] - 根据2025年中期业绩，公司研发开支为2629.4万元，持续投入压力较大 [5] - 市场可能担忧其盈利前景与当前高估值的匹配度 [5]