证券代码：601607 证券简称：上海医药 公告编号：临2025-070 上海医药集团股份有限公司 每股分配比例 A 股每股现金红利0.29元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/7/17 | － | 2025/7/18 | 2025/7/18 | 差异化分红送转： 否 一、通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 6 月 26 日的2024年年度股东大会审议通过。 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 二、分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体 A 股股东。 H 股 股 东 的 现 金 分 红 有 关 情 况 详 见 本 公 司 在 香 港 联 合 交 易 所 有 限 公 司 网 ...

长江商报消息通过收购，上海医药（601607）(601607.SH、02607.HK)盈利能力大幅提升。 7月9日晚间，上海医药公告显示，公司预计2025年上半年实现净利润为44.50亿元，同比将增加15.08亿元，涨幅约 52%。 对此，上海医药解释称，公司完成收购上海和黄药业有限公司(以下简称"和黄药业")10%股权的交割手续，公司合 计持有和黄药业股权比例从50%变更至60%，并将其纳入合并报表范围，公司对其会计核算由合营企业的权益法 核算变更为按子公司核算。根据会计准则规定，上市公司投资收益上涨。 上半年净利预增52% 上海医药是沪港两地上市的大型医药产业集团，是控股股东上实集团旗下大健康产业板块核心企业，主营业务医 药工业、医药商业均居中国领先地位，公司医药工业位列全球制药企业50强。 7月9日晚间，上海医药发布公告称，经财务部门初步测算，公司预计2025年上半年度实现归属于母公司所有者的 净利润为44.50亿元，与上年同期相比，将增加15.08亿元，同比增长约52%。 对于利润增长，上海医药介绍，公司于2025年4月25日完成收购上海和黄药业有限公司(以下简称"和黄药业")10% 股权的交割手续， ...

股票期权激励计划审批流程 - 2019年10月1日公司董事会第三次会议审议通过《股票期权激励计划（草案）》及相关议案，关联董事回避表决，独立董事和监事会均发表同意意见 [1] - 2019年11月12日获得上海市国资委批复（沪国资委分配2019297号），原则同意激励计划 [1] - 2019年12月19日召开类别股东大会审议通过激励计划相关议案 [2] - 2019年12月20日董事会确定首次授予日为2019年12月19日，并对激励对象名单进行核实 [2] - 2020年2月11日董事会调整激励对象名单和股票期权数量 [2] - 2020年12月16日董事会确定预留股票期权授予日为2020年12月15日 [3] 行权期调整与注销情况 - 2022年1月6日董事会通过第一个行权期行权条件成就议案，并调整激励对象名单 [3] - 2023年1月9日董事会通过第二个行权期行权条件成就议案 [5] - 2023年12月董事会注销首次授予第一个行权期到期未行权的股票期权 [6] - 2023年12月董事会注销首次授予第二个行权期2,449,071份和预留第一个行权期485,954份到期未行权期权 [6] - 2025年1月2日董事会通过预留股票期权第三个行权期行权条件成就议案 [6] - 2025年董事会注销首次授予第三个行权期2,147,930份和预留第二个行权期523,815份到期未行权期权 [7] 2025年第二季度行权情况 - 预留股票期权第三个行权期可行权数量680,000份，行权期为2025年2月8日至2026年2月7日 [4] - 2025年第二季度激励对象未行权，行权数量为0，占当期可行权总量0% [7] - 可行权人数为20人，截至2025年6月30日均未行权 [7] 股本结构情况 - 截至2025年3月31日公司总股本3,708,361,809股，其中A股2,789,289,105股（有限售条件81,600股），H股919,072,704股 [10] - 2025年第二季度行权未对公司股本结构造成影响 [10] - 行权所得股票于行权日（T日）后第二个交易日（T+2）上市交易 [9]

证券代码：601607 证券简称：上海医药 公告编号：临2025-066 上海医药集团股份有限公司 关于控股股东增持计划实施完毕 上海实业（集团）有限公司的持股数量包含了其通过上海上实投资管理咨询有限公司持有的本公司 上海上实（集团）有限公司的持股数量包含了其持有的本公司 221,801,798 股 A 股，通过上海潭东 企业 ? 已披露增持计划情况 上海医药集团股份有限公司（以下简称"上海医药"或"公司"）控股股东 上海实业（集团）有限公司（以下简称"上实集团"）基于对上海医药未来发展 前景的信心及对其价值的认可，计划自 2024 年 9 月 13 日起 12 个月内通过下属 全资子公司上实国际投资有限公司（以下简称"上实国际"）于二级市场增持公 司 H 股股份，增持比例不超过公司投票权的 2%（详见公司公告临 2024-084 号， 以下统称"本次增持计划"）。 ? 增持计划的实施结果 自本次增持计划披露以来，截至 2025 年 6 月 25 日，上实集团增持本公司 H 股股份计划已经实施完毕。本次增持期间内，上实集团通过上实国际增持了本公 司 H 股股份共计 74,000,000 股， 约占本公司已发行 ...

上海医药集团股份有限公司（以下简称"上海医药"或"公司"）控股股东 上海实业（集团）有限公司（以下简称"上实集团"）基于对上海医药未来发展 前景的信心及对其价值的认可，计划自 2024 年 9 月 13 日起 12 个月内通过下属 全资子公司上实国际投资有限公司（以下简称"上实国际"）于二级市场增持公 司 H 股股份，增持比例不超过公司投票权的 2%（详见公司公告临 2024-084 号， 以下统称"本次增持计划"）。 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 已披露增持计划情况 证券代码：601607 证券简称：上海医药 公告编号：临 2025-066 上海医药集团股份有限公司 关于控股股东增持计划实施完毕 暨增持股份结果公告 增持计划的实施结果 自本次增持计划披露以来，截至 2025 年 6 月 25 日，上实集团增持本公司 H 股股份计划已经实施完毕。本次增持期间内，上实集团通过上实国际增持了本公 司H股股份共计74,000,000股，约占本公司已发行H股股份总数（即919,072,704 ...

增持计划 - 上实集团2024年9月13日起12个月内通过上实国际增持公司H股，比例不超2%[3] - 截至2025年6月25日增持74,000,000股，占H股8.052%，占股份总数1.995%[4] 持股情况 - 增持后上实集团持股1,426,255,837股，约占38.461%[4] - 增持后H股300,438,000股，约占H股32.689%，占股份总数8.102%[4] - 增持前持股226,438,000股，比例按目前总股本算为6.106%[6] 其他信息 - 本次增持不构成要约收购，不导致控股权变化[10] - 增持行为符合相关规定[9]

股票期权行权 - 2019年股票期权激励计划预留股票期权第三个行权期为2025年2月8日至2026年2月7日[1] 限制行权 - 本次限制行权期为2025年7月9日至2025年7月18日[1] - 公司将向中证登上海分公司申请办理限制行权相关事宜[1]

股票期权 - 2019年A股股票期权激励计划预留第三个行权期可行权680,000份，行权期2025.2.8 - 2026.2.7[5] - 2025年Q2预留第三个行权期行权数量为0，占比0%[5][14] - 2023 - 2025年多次注销到期未行权股票期权[10][12][13] - 预留第三个行权期可行权人数20人，截至2025.6.30未行权[14] 股份情况 - 截至2025.3.31，A股2,789,289,105股，H股919,072,704股，总计3,708,361,809股[17] - 2025年Q2股本变动数为0，截至6.30股份情况同3.31[17] - 截至2025年Q2末，总股本3,708,361,809股[19] 其他 - 2025年Q2实际控制人未变[17] - 2025年Q2预留第三个行权期不涉及股份登记及募资使用计划[18] - 2025年Q2预留第三个行权期未行权未影响财务和经营[19]

上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于上海实业(集团)有限公司及其一致行动人 增持上海医药集团股份有限公司 H 股股份 上海市锦天城律师事务所 关于上海实业（集团）有限公司及其一致行动人 增持上海医药集团股份有限公司 H 股股份 免于发出要约事宜的 法律意见书 锦 天 城 律师事务 所 ALLBRIGHT LAW OFFICES 地址:上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话:021-20511000 传真:021-20511999 邮编: 200120 免于发出要约事官的法律意见书 致:上海实业(集团)有限公司 上海市锦天城律师事务所(以下简称"本所")接受上海实业(集团)有限公 司(以下简称"公司"或"上实集团")委托,根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 8 号 -- 股份变动管理》等法律、行政法规、规范性文件的有 关规定,就上实集团及其一致行动人上实国际投资有限公司(以下简称"上实国 际")增持上海医药集团股份有限公司(以下简称"上海医药"或"上市公司") H 股 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖上海医药，给予“买入”评级 [2][5][125] 报告的核心观点 - 上海医药作为国内首家A+H医药上市公司，引入云南白药混改，全产业链布局完善 公司积极拥抱流通新业态，压缩费用提升效率，同时加码创新研发并完成和黄并表 预计2025 - 2027年营收和归母净利润实现增长，合理市值较当前有34%上涨空间 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 发展历史：前身始于中国医药公司上海分公司，1994年A股上市，2011年H股上市成首家A+H医药企业，2017年并购康德乐中国业务成国内第二大流通企业，2022年引入云南白药，2024年位列《财富》世界500强第411位 [14][15] - 股权结构及管理层：截至25Q1，控股股东为上海上实（集团）有限公司，实控人为上实集团 云南白药持股17.95%，股权结构分散多元化 管理团队专业，助力公司高质量发展 [19][22] - 业绩表现：2024年营收2753亿元，同比增5.7%，归母净利润45.5亿元，同比增20.8% 25Q1营收708亿元，同比增0.9%，归母净利润13.3亿元，同比 - 13.6% 商业为主要收入来源，2024年占比94.3% 2024年毛利306亿元，同比降2.2%，综合毛利率11.1% 2024年ROE从5.6%提至6.5%，ROA从2.5%提至2.7% [25][29][37] 流通业务 - 全国流通市场情况：2023年全国七大类医药商品销售总额2.93万亿元，同比增7.5% 药品批发市场占78.15%，零售市场占21.85% 行业毛利率压缩，2023年平均毛利率7.3%，同比降0.5个百分点 行业结构有优化空间 [38][43] - 流通板块经营情况：2023年国内医药流通CR4达41.3%，上海医药居全国医药批发企业第二 2023年启动商业板块南北平台整合，完善全国25个省市纯销网络覆盖 2024年分销收入2512亿元，同比增7.4%，零售收入85亿元，同比 - 6.6% 分销毛利率5.9%，同比 - 0.4pct，零售毛利率12.8%，同比 + 0.9pct [47][49][50] - 增长亮点：创新药商业：2024年商业板块创新药销售305亿元，同比增幅29.7%，新增进口总代品规25个 SPD模式：将SPD作为核心战略业务，建立全品类院内智慧供应链管理体系 2024年器械大健康业务销售442亿元，同比增10.5% 上海本地“1+1+1”模式：契合上海分级诊疗模式，处理超百万张延伸处方，推动上海地区流通业务增长 [54][56][66] 医药工业 - 仿制药：2024年医药工业收入237亿元，同比降9.6% 全年工业销售过亿元产品44个，60个重点品种销售收入137.32亿元，同比增1.43% 2024年新增15个品种通过一致性评价，累计74个品种 [70][74] - 创新药研发：截至2024年末，新药管线54项，其中创新药40项，改良型新药14项 1项提交上市申请，5项处临床III期阶段 [75] - 中药：2024年中药板块工业收入95.71亿元 重点中药品种销售额向好，睿尔复方中药创新药SRD4610完成国内ALSⅡ期临床试验，获美国FDA孤儿药资格认定 [98][101] 对外投资与合作 - 和黄完成收购并表：2025年4月完成上海和黄药业股权变更交易，持股60% 麝香保心丸年销售额近30亿元，MUST研究显示可降低MACE风险 预计并表后工业板块收入及利润增厚 [102][105][107] - 镁信健康与云药房：2015年成立上药云健康布局药品零售，有200 +家DTP专业药房 2017年成立镁信健康，获超30亿元融资，估值破百亿元 [108][114] - 云南白药合作：云南白药为第二大股东，双方在中药材种植、客户资源、市场渠道等方面合作，2025年销售和采购金额有上限，还拟建中医药产业联盟 [117] 盈利预测与估值 - 盈利预测：预计2025 - 2027年医药商业分销收入2763/3039/3343亿元，同比增10%，毛利率6.1%/6.2%/6.2%；零售收入92/99/107亿元，同比增8%，毛利率13% 医药工业收入268/295/316亿元，同比增13%/10%/7%，毛利率59.2% 其他业务收入19/26/37亿元，同比增40%，内部抵消收入 - 119/-127/-139亿元 [6][118] - 估值与评级：使用PE估值法，参照可比公司2025年平均PE估值10x，目标市值540亿元，较当前有34%上涨空间，给予“买入”评级 [123][125]