涉及的行业与公司 * 公司为时代电气[1] * 行业涉及轨道交通装备、功率半导体（IGBT、碳化硅）、新能源汽车电驱系统、新能源发电（光伏、风电、储能）、工业变流等[2][4][5] 核心财务表现 * 2025年前三季度营收188.3亿元，同比增长14.86%[2][3] * 归属母公司净利润27.20亿元，同比增长10.85%[2][3] * 综合毛利率较上年同期增长3个百分点[2][6] * 研发投入19.70亿元，同比增长22%[2][7] * 销售、管理、财务三项费用合计占营业收入比重为4%，较上年同期下降[2][6] 分业务板块业绩 * **轨道交通装备业务**：收入103.05亿元，同比增长9.23%[2][5] * 轨道交通电气装备收入80.76亿元，同比增长5.82%[5] * 轨道工程机械收入8.98亿元，同比增长13.47%[5] * 通讯信号业务收入7.58亿元，同比增长14.47%[5] * 其他轨道交通装备业务收入5.73亿元，同比增长64.07%[5] * **新兴装备业务**：收入84.26亿元，同比增长22.26%[2][5] * 基础器件业务收入38.39亿元，同比增长30.40%[2][5] * 新能源汽车电驱系统业务收入18.68亿元，同比增长9.25%[5] * 新能源发电业务收入15.89亿元，同比上涨25%[5] * 海工装备业务收入6.0062亿元，同比上涨7%[5] * 工业变流器件收入4.0068亿元，同比上涨33%[5] 功率半导体业务详情 * 功率半导体业务前三季度营收39亿元，同比增长23%[2][9] * IGBT合计营收34亿元，同比增长29%[9] * 高压IGBT营收6亿元，同比增长63%[9][28] * 中低压IGBT增长28%[9] * 双极器件营收4亿元，同比下降11%[9] * 利润率略有下滑，与半年业绩差不多[2][9] * 高压IGBT市场份额维持在50%左右[4][29] 新能源汽车电驱系统业务 * 累计交付43万套，实现营收18亿元，同比增长9%[2][10] * 整体业务亏损，但第三季度有所改善，相较第二季度有所追回[2][20] * 坏账计提影响基本在2025年上半年完成，三四季度有所改善[21] * 公司已进入大众、丰田、通用、一汽、上汽等主流车企供应链，配套车企超过14家，搭载中车产品的汽车超过200万台[10] 新能源发电业务与海外布局 * 光伏中标超过15GW，国内地面电站排名第三[4][22] * 首款液冷集中式储能PCS订单超过2GW[4][22] * 积极开拓海外市场，设备类产品在东南亚、中东、欧洲等地区推广[22][25] * 截至2025年前三季度，新能源发电及相关领域的海外收入占比不会超过5%[26] * 公司预计到2026年海外收入占比希望达到两位数[4][26] 碳化硅新产线与未来技术 * 碳化硅新产线正积极开拓境内外客户[2][11] * 产品适用于新能源车、混合动力车、不间断电源、风电、光伏逆变、船舶运输、铁路运输、工业智能网等领域[11] * 目前在光伏领域已批量供货，碳化硅TO器件在充桩、OBC检测领域批量供货[12] 运营与产能情况 * 宜兴厂自2025年6月底满产以来，第三季度基本处于满产状态[4][13] * 第三季度存货增长主要由于新型装备领域的存货周转率低于轨交板块[4][15] * 公司具备将电驱业务产能迅速扩充至200万套规模的能力[21] 市场订单与未来展望 * 轨道交通高级修订单前三季度实现总收入相较去年同期增长19%，主要来自动车机车修理[8] * 对大铁部分，去年、今年、明年为高峰，后续略有下滑，对城市轨道检修保持乐观[8] * 公司关注数据中心高压和高功率半导体市场机会，并持续开展研讨[4][27] * 毛利率趋势预计不会有显著变化[4][16] * 政府补贴等收益受到大环境影响[4][18]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业总收入为188.3亿元，同比增长14.86% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为27.2亿元，同比增长10.85% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为1.98元 [1]

关联交易金额 - 2026 - 2028年向关联人销售预计金额分别为163亿、211亿、275亿元[7] - 2026 - 2028年向关联人采购预计金额分别为45亿、67亿、101亿元[7] - 本次关联交易预计超3000万元，占比超1%需股东会审议[5] 过往数据 - 2023 - 2025年向关联人销售预计金额分别为115亿、138亿、165亿元[9] - 2023 - 2025年向关联人采购预计金额分别为42亿、50亿、60亿元[9] 集团业绩 - 中车集团2024年度营收2581.3384亿元，净利润151.145亿元[11] 其他 - 2025年10月30日会议通过2026 - 2028年关联交易议案[3] - 关联交易协议有效期为2026年1月1日至2028年12月31日[15] - 关联交易对公司财务和经营无不利影响[16]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入人民币188.30亿元 较上年同期的163.94亿元增长14.86% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为27.2亿元 较上年同期增长10.85% [1] - 基本每股收益为1.98元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入约188.30亿元，同比增长14.86% [1] - 2025年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润约27.20亿元，同比增长10.85% [1]

会议信息 - 公司第七届董事会独立董事第六次专门会议于2025年10月30日举行[6] - 会议应到和实到独立非执行董事均为4人[6] 决策事项 - 以4票同意通过与中国中车签订2026 - 2028年互供协议及预计关联交易金额议案[6] - 同意委任建泉融资为独立财务顾问[8] - 独立非执行董事同意将议案提交董事会审议[9]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 作 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：3898） 與中國中車集團公司的持續關連交易 鑒於預期2023年 至2025年中國中車集團公司互相供應協議將於2025年12月31日 屆 滿，於2025年10月30日，本 公 司 與 中 國 中 車 集 團 公 司 訂 立2026年 至2028年中國 中車集團公司互相供應協議，年期為由2026年1月1日起至2028年12月31日止的三年。 2026年 至2028年中國中車集團公司互相供應協議及新中國中車集團公司上限構 成 本 公 司 的 非 豁 免 持 續 關 連 交 易，須 遵 守 上 市 規 則 第14A章 的 申 報、公 告、年 度 審閱及獨立股東批准的規定。 本 公 司 已 成 立 獨 立 董 事 委 員 會，以 就2026年 至2028年中國中車集團公司互相供 應 協 議 及 新 ...

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为66.16亿元人民币，同比增长9.58%[10] - 年初至报告期末营业收入为188.30亿元人民币，同比增长14.86%[10] - 2025年第三季度公司实现营业收入人民币188.30亿元，同比增长14.86%[26][27] - 2025年前三季度营业总收入为188.30亿元，同比增长14.9%[35] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为10.49亿元人民币，同比增长7.69%[10] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为27.20亿元人民币，同比增长10.85%[10] - 2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润为28.87亿元，同比增长27.8%[35] - 2025年前三季度净利润为28.87亿元，同比增长10.2%[36] - 归属于母公司股东的净利润为27.20亿元，同比增长10.8%[36] - 第三季度归属于上市公司股东的扣非净利润为10.26亿元人民币，同比增长22.45%[10] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣非净利润为26.14亿元人民币，同比增长30.92%[10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（年初至报告期末）同比增长30.92%[17] - 2025年前三季度营业利润为32.55亿元，同比增长15.9%[35] - 基本每股收益为1.98元/股，较去年同期的1.74元增长13.8%[37] - 综合收益总额为29.28亿元，同比增长10.2%[37] 成本和费用（同比环比） - 第三季度研发投入为6.997亿元人民币，同比增长11.75%，占营业收入比例为10.58%[10] - 年初至报告期末研发投入为19.70亿元人民币，同比增长22.06%，占营业收入比例为10.46%[10] - 2025年前三季度研发费用为18.78亿元，同比增长20.4%[35] 各条业务线表现 - 新兴装备业务收入为84.26亿元，同比增长22.26%，其中基础器件收入38.39亿元，同比增长30.40%[27] - 轨道交通装备业务收入为103.05亿元，同比增长9.23%，其中轨道交通电气装备收入80.76亿元，同比增长5.82%[27] - 其他轨道交通装备收入为5.73亿元，同比大幅增长64.07%[27] - 新能源发电业务收入为15.89亿元，同比增长25.26%[27] - 工业变流业务收入为4.68亿元，同比增长33.47%[27] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为21.17亿元人民币，同比大幅增长303.02%[10] - 经营活动产生的现金流量净额（年初至报告期末）同比大幅增长303.02%[17] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额大幅改善至21.17亿元，较去年同期的5.25亿元增长303.1%[40] - 销售商品、提供劳务收到的现金为177.71亿元，同比增长37.9%[40] - 投资活动产生的现金流量净额为流出55.56亿元，较去年同期的流出44.80亿元进一步扩大24.0%[40] - 购建固定资产、无形资产支付的现金为31.28亿元，同比增长16.8%[40] - 筹资活动产生的现金流量净额为流出1.71亿元，去年同期为流入27.48亿元[41] - 现金及现金等价物净增加额为流出36.08亿元，期末余额为40.30亿元[41] 其他财务数据（资产、负债及权益） - 报告期末总资产为695.48亿元人民币，较上年度末增长7.32%[11] - 2025年9月30日总资产为695.48亿元，较2024年末增长7.3%[31] - 2025年9月30日货币资金为60.76亿元，较2024年末大幅下降43.0%[30] - 2025年9月30日应收账款为143.06亿元，较2024年末增长23.2%[30] - 2025年9月30日存货为94.70亿元，较2024年末增长34.1%[30] - 2025年9月30日其他非流动资产为107.81亿元，较2024年末激增206.9%[31] - 2025年9月30日负债合计为249.98亿元，较2024年末增长24.8%[32] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为22,478户[19] - 控股股东中车株洲电力机车研究所有限公司持股600,381,485股，占总股本44.21%[20][24]

会议决策 - 通过与中国中车集团签订2026 - 2028年产品和服务互供框架协议及预计日常关联交易金额议案[1] - 同意委任建泉融资有限公司为独立财务顾问[3] - 独立董事一致同意将议案提交董事会审议[4] 议案评估 - 独立董事认为关联交易上限合理、价格公允，不损害公司及非关联股东利益[2]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第三季度营业收入为66.16亿元人民币，同比增长9.58%[5] - 年初至报告期末营业收入为188.30亿元人民币，同比增长14.86%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为10.49亿元人民币，同比增长7.69%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为27.20亿元人民币，同比增长10.85%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为26.14亿元人民币，同比大幅增长30.92%[9][12] - 2025年第三季度公司实现营业收入人民币188.30亿元，同比增长14.86%[17] - 营业总收入同比增长14.9%至188.3亿元，其中营业收入为188.3亿元[26] - 净利润同比增长10.2%至28.87亿元，归属于母公司股东的净利润为27.2亿元[28] - 基本每股收益为1.98元/股，同比增长13.8%[28] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 年初至报告期末研发投入合计为19.70亿元人民币，同比增长22.06%，占营业收入比例为10.46%[9] - 第三季度研发投入为6.99亿元人民币，同比增长11.75%，占营业收入比例为10.58%[9] - 研发费用同比增长20.4%至18.78亿元[28] - 营业成本同比增长9.8%至127.25亿元[26] - 信用减值损失同比扩大59.6%至-2.98亿元[28] 财务数据关键指标变化：现金流 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为21.17亿元人民币，同比大幅增长303.02%[9][12] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长303.1%至21.17亿元[30] - 期末现金及现金等价物余额为40.3亿元，较期初下降47.3%[30] - 投资活动产生的现金流量净额为流出55.56亿元，主要用于购建长期资产及投资支付[30] 各条业务线表现 - 轨道交通装备业务收入为人民币103.05亿元，同比增长9.23%[17] - 新兴装备业务收入为人民币84.26亿元，同比增长22.26%[17] - 基础器件业务收入为人民币38.39亿元，同比增长30.40%[17] - 其他轨道交通装备业务收入为人民币5.73亿元，同比增长64.07%[17] - 新能源发电业务收入为人民币15.89亿元，同比增长25.26%[17] - 工业变流业务收入为人民币4.68亿元，同比增长33.47%[17] 其他财务数据（资产、债务等） - 报告期末总资产为695.48亿元人民币，较上年度末增长7.32%[9] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为411.09亿元人民币，较上年度末下降1.01%[9] - 截至报告期末，公司货币资金为人民币60.76亿元，较年初减少约42.96%[21] - 截至报告期末，公司应收账款为人民币143.06亿元，较年初增长约23.21%[21] - 截至报告期末，公司存货为人民币94.70亿元，较年初增长约34.07%[21] - 负债合计增长24.8%至249.98亿元[23]