回购计划概述 - 公司董事会于2026年1月28日审议通过H股回购议案，计划以自有资金回购不超过4890.4万股H股，占已发行H股的10% [2] - 回购价格上限设定为回购前5个交易日平均收市价的105%，回购期限至2025年年度股东会结束，完成后股份将注销并减少注册资本 [2] - 此举旨在加强资本市场价值管理并响应股东需求，截至2025年6月末，公司已累计回购超过5300万股H股，显示出回购的持续性 [2] 股票近期走势 - 自2025年下半年以来，公司H股股价从30港元/股波动上升，至2026年2月9日收于42.56港元/股 [3] - 同期A股股价亦呈上涨趋势，2026年2月13日最新收盘价为58.02元，较年初上涨13.12% [3] - 回购行为通常向市场传递管理层对公司内在价值的信心，且注销股份可能减少流通股数，从而提升每股收益 [3] 财务状况 - 截至2025年9月末，公司货币资金超过60亿元，有息负债约9亿元，现金流充足为回购提供资金保障 [4] - 2025年前三季度信用减值损失为2.98亿元，同比大幅增长60.08% [4] - 截至同期，应收账款余额高达143.06亿元，占营业收入的76%，可能制约资金使用效率 [4] - 以2026年2月13日数据计算，公司A股市盈率为19.19倍，市净率为1.85倍，处于合理区间 [4] - 回购注销后，公司的净资产收益率可能小幅提升，其2025年加权平均ROE为9.84% [4] 营运与行业状况 - 公司存货余额为94.70亿元，同比增长46.47%，存在跌价风险 [5] - 应付票据及应付账款合计163.16亿元，占流动负债的69.53%，款项兑付压力较为集中 [5] - 轨道交通装备行业定制化属性强，技术迭代及市场价格波动可能影响公司存货的变现能力 [6] 未来发展 - 公司推行“同心多元化”战略，2024年研发投入占营收比重为11.41%，为未来增长提供支撑 [7] - H股回购计划短期内可能提振市场情绪，但长期效果需关注公司财务稳健性及行业风险 [7]

公司股东结构 - 截至2026年1月20日，公司A股股东户数为20,046户 [1][1]

公司动态 - 公司已注意到固态变压器作为电力电子领域新兴技术趋势代表之一具备的潜在市场需求 正在密切关注其发展 [1] - 公司三期株洲产线已于2025年12月底拉通 并正式投入生产 [1] 行业技术趋势 - 固态变压器是电力电子领域的新兴技术趋势之一 [1]

股东结构 - 截至2026年1月30日，公司A股股东户数为18,702户 [1]

股份数据 - 2026年2月10日已发行股份（不含库存）489,040,900股，库存股0股[3] - 2026年2月11日结束时已发行股份（不含库存）489,040,900股，库存股0股[4] - 2026年2月10日购回拟注销未注销股份109,700股，占比0.0224%，每股购回价HKD 42.7334[4] - 2026年2月11日购回拟注销未注销股份66,500股，占比0.0136%，每股购回价HKD 43.5988[4] - 2026年2月11日购回股份66,500股，付出总额2,899,320.2港元[12] - 合共购回股份66,500股，付出总额2,899,320.2港元[12] 购回授权 - 购回授权决议2025年6月27日获通过[12] - 公司可根据购回授权购回股份总数48,904,090股[12] - 根据购回授权购回股份176,200股，占决议获通过当日已发行股份（不含库存）0.036%[12] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2026年3月13日[12]

公司股份回购 - 公司于2026年2月11日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资289.93万港元 [1] - 共回购6.65万股股份 [1] - 回购价格区间为每股43.28港元至43.66港元 [1]

股份数据 - 2026年2月10日已发行股份（不含库存）489,040,900股[3] - 2月10日购回拟注销未注销股份109,700股，占比0.0224%，每股42.7334港元[4] - 2月11日购回股份66,500股，付出总额2,899,320.2港元[12] 购回授权 - 购回授权决议2025年6月27日通过，可购回48,904,090股[12] - 按授权已购回176,200股，占比0.036%[12] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期至2026年3月13日[12]

公司经营与市场策略 - 公司功率器件产品目前没有进行价格调整 [1] - 后续产品价格策略将根据市场情况和客户需求进行综合考量 [1]

科创价值ETF华夏（589550）市场表现 - 该ETF于2月11日开盘下跌0.45%，报价为1.322元 [1] - 自2025年7月16日成立以来，该ETF总回报率为32.87% [1] - 该ETF近一个月的回报率为2.15% [1] 科创价值ETF华夏（589550）持仓股表现 - 前十大重仓股中，中芯国际开盘下跌1.89%，寒武纪下跌1.09%，海光信息下跌1.54%，澜起科技下跌1.46%，中微公司下跌0.71% [1] - 前十大重仓股中，时代电气开盘上涨0.32%，天能股份上涨0.40%，奥特维上涨0.67% [1] - 前十大重仓股中，华润微开盘下跌0.34%，威胜信息下跌0.10% [1] 科创价值ETF华夏（589550）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为上证智选科创板价值50策略指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理为杨斯琪 [1]

公司经营业绩 - 2025年公司实现营业收入287.61亿元，同比增长15.46%，实现归母净利润41.05亿元，同比增长10.88%，扣非净利润39.09亿元，同比增长21.18% [1][2] - 2022年至2025年，公司营业收入与归母净利润已连续四年实现两位数增长 [1][3][4] - 2025年第四季度，公司实现营业收入99.31亿元，同比增长14.77%，实现归母净利润13.85亿元，同比增长15.32% [2] - 2025年公司加权平均净资产收益率为9.84%，同比提升0.53个百分点 [2] - 截至2025年末，公司资产总额为721.24亿元，较年初增长11.30%，归属于母公司所有者权益为424.96亿元，较年初增长2.33% [2] 业务发展概况 - 公司核心主业为轨道交通装备，致力于成为全球轨道交通装备全面解决方案的首选供应商 [1] - 公司遵循“同心多元化”战略，在夯实轨道交通业务基础上，创新发展新兴装备产业，涉及基础器件、新能源乘用车电驱、工业变流、新能源发电及海工装备等板块 [4][5] - 在轨道交通领域，公司牵引变流系统产品覆盖机车、动车、城轨领域多种车型，实现国产替代并领跑国内市场 [5] - 在城轨牵引变流系统市场，公司自2012年至2024年连续十三年国内市场占有率稳居第一 [5] - 公司子公司宝鸡中车时代是国铁集团三大养路机械定点生产企业之一，拥有约74项行政许可，可生产50余种产品 [5] 新兴装备业务进展 - 截至2025年上半年，公司乘用车功率模块装机量排名行业第二，市场占有率达13.6% [6] - 截至2025年上半年，公司光伏逆变器国内中标超15GW，在地面电站领域国内排名行业前三 [6] - 截至2025年上半年，公司传感器件在轨道交通领域国内市场综合占有率第一，在新能源汽车电驱、风电、光伏领域位居行业前列 [6] 研发与创新 - 公司研发投入持续加码，2024年研发投入为28.42亿元，占营业收入的11.41% [1][7] - 2022年至2024年，公司研发投入分别为18.47亿元、21.45亿元、28.42亿元 [7] - 2025年前三季度，公司研发投入为19.70亿元，继续保持增长 [7] - 截至2025年6月，公司在境内外累计获得专利授权3654件，其中发明专利2473件 [6] - 截至2025年6月，公司研发人员共4066人，占员工总数的40.8%，研发团队由中国工程院院士领衔 [6] 财务状况与市场表现 - 公司现金流充足，截至2025年9月末，货币资金逾60亿元，另有百亿元左右的大额存单及定期存款，有息负债仅约9亿元 [1] - 近一年，公司股价呈上涨趋势，累计涨幅约25%，当前市值约为770亿元 [4]