会议安排 - 公司董事会会议将于2025年8月28日举行[3] - 公告日期为2025年8月15日[4] 会议议程 - 考虑及批准集团截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布[3] - 考虑派发中期股息（如有）[3] 董事会成员 - 董事会成员包括董事长及执行董事王衞先生等[4]

顺丰控股 20250814 电话会议纪要关键要点 **行业及公司概述** - 纪要涉及公司为顺丰控股，中国领先的综合物流服务提供商[1] - 行业覆盖快递、快运、冷链、同城、国际及供应链物流领域[8] --- **战略调整与业务优化** - **战略转向**：2021年从规模扩张转向利润导向，退出亏损业务（如特惠专配），封网并出售加盟网络，客单价稳定在15元[4] - **四网融通**：整合大件、小件、仓储及加盟网络，减少资产冗余，年增利润约10亿元[2][4] - **运营模式创新**：推广直接分拣和无笼车集装直发模式，2024年底覆盖10%网点（3,400个网点+9,600终端），快递员人效从2019年日均80票提升至166票[2][5] - **成本优化**：单票成本从19元降至15元以下，人工成本占比50%[5] --- **资本开支与财务表现** - **资本开支下行**：从2021年峰值200亿元降至2024年约100亿元，未来预计维持80-100亿元区间[3][10] - **盈利改善**：资产周转率和ROE进入上行通道，自由现金流大幅提升[3][10] - **股东回报**：2024年分红比例提升至40%（2023年为35%），常规股息率超2%，并计划特殊股息和股票回购[11][12] --- **组织架构变革** - **三次关键变革**： 1. 1999-2022年直营化转型，统一服务标准[6] 2. 2014年伙伴计划，通过承包制填补直营网络空白[6] 3. 2024年激活经营行动，推行虚拟加盟/合伙人模式，赋能员工自主经营[7] - **效果**：推动业务跨越式发展，月结客户加速增长[7][8] --- **未来发展方向** - **行业化转型**： - 为电商、通信、汽车、工业制造提供标准化物流解决方案，2024年垂直行业收入增速超20%[2][8] - 与龙头企业合作，覆盖从零部件采购到零售的全链路物流[8] - **出海战略**： - 依托航空货运机队（中国最大）、嘉里物流收购（强化清关能力）、自营海外仓布局，服务中国品牌出海（如泡泡玛特、比亚迪）[8][9] - 提供国际快递、供应链、跨境电商物流等组合服务[9] --- **估值与投资价值** - 从成长股向价值成长股转型，盈利能力持续提升（每年0.2-0.3个百分点）[12] - 当前估值性价比高，被视为底仓优选品种[13] --- **其他重要数据** - **基础设施**：2024年全国快递场站约250个，日均业务量4,000万单（对比中通/圆通日均8,000万-1亿单仅需80-90个分拨中心）[5] - **客户增长**：月结客户数量加速增长，验证行业化转型成效[8]

股份回购与注销 - 公司已完成A股股份回购计划 累计回购23 270 358股 占注销前总股本0 46% [1] - 回购股份平均成交价为36 91元/股 最高41 20元/股 最低33 79元/股 总金额8 59亿元 [1] - 回购股份已全部注销 总股本从5 062 692 017股减少至5 039 421 659股 [1] 回购执行情况 - 回购通过集中竞价交易方式完成 符合相关法律法规及既定方案要求 [1] - 回购股份未投入使用 直接办理了注销手续 [1] - 注销手续于2025年8月7日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成 [1] 财务影响 - 股份注销不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响 [1] - 回购及注销行为符合所有相关法律法规要求 [1]

回购实施情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购A股股份23,270,358股，占公司注销前总股本比例为0.46% [1] - 平均成交价为人民币36.91元/股，最高成交价为人民币41.20元/股，最低成交价为人民币33.79元/股 [1] - 成交总金额为人民币8.59亿元（不含交易费用） [1] 回购股份注销 - 公司已于2025年8月7日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕23,270,358股A股回购股份注销手续 [1] - 本次注销所回购的A股股份不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响 [1] - 回购A股股份注销完成后，公司总股本由5,062,692,017股减少至5,039,421,659股 [1] 合规性说明 - 本次回购符合相关法律法规的要求，符合既定的回购方案 [1] - 本次注销所回购的A股股份的注销数量、完成日期、注销期限符合回购股份注销相关法律法规的要求 [1]

回购情况 - 2024年第2期A股回购方案拟用5 - 10亿元自有资金，回购价不超53元/股，期限12个月[5] - 截至2025年4月28日，累计回购23,270,358股A股，占注销前总股本0.46%，平均成交价36.91元/股，成交总金额8.59亿元[6] 注销情况 - 2025年8月7日完成23,270,358股A股回购股份注销手续，注销股份占注销前总股本比例为0.46%[5] - 回购股份注销后减少公司注册资本23,270,358元[7] 股本变动 - 回购股份注销完成后，公司总股本由5,062,692,017股减至5,039,421,659股[9] - 限售流通股数量27,411,735股，变动前后占比均为0.54%[9] - 无限售流通股变动前5,035,280,282股占比99.46%，变动后5,012,009,924股占比99.46%[9] - A股变动前4,795,280,282股占比94.72%，变动后4,772,009,924股占比94.69%[9] - H股数量240,000,000股，变动前占比4.74%，变动后占比4.76%[9]

股份数据 - 本月底A股法定/注册股份数目为4,822,692,017股，股本4,822,692,017元，无增减[1] - 上月底H股法定/注册股份170,000,000股，本月增70,000,000股，月底结存240,000,000股，股本240,000,000元[1] - 本月底法定/注册股本总额为5,062,692,017元[2] - 上月底H股已发行股份170,000,000股，本月增70,000,000股，月底结存240,000,000股，无库存股[3] - 上月底A股已发行股份（不含库存）4,799,421,659股，库存股23,270,358股，无增减[3] - 本月内A股已发行股份（不含库存）增加0，H股增加70,000,000股[8] - 本月内A股和H股库存股份总额增减为0[8] 其他权益数据 - 2022年股票期权激励计划上月底和本月底结存股份期权17,650,521，无变动[5] - 2026年到期2,950,000,000港元零息有担保可换股债券，上月底和本月底已发行总额无变动[6] 证券发行 - 2025年7月4日以42.15港元/股配售/认购70,000,000股H股[7] - 证券发行或库存股份出售转让获授权，合规进行[10] - 已收取证券发行或库存股份出售转让全部款项[10] 上市条件 - 上市有关先决条件、批准证券上市买卖函件条件已履行[10] - 每类证券各方面相同，规定文件已存档[10] - 所有权文件按规定发送或准备发送[10] - 上市文件所示物业交易完成且代价已缴付[10] - 债券等信托契约已制备签署并送呈存档[10] 其他 - 购回股份（持作库存）事件发生日期指购回并持有日期[11]

公司股权变动 - JPMorgan Chase & Co于2025年8月1日以每股均价44.3797港元增持顺丰控股H股26.32万股 涉资约1168.16万港元 [1] - 增持后持好仓数量达17,035,168股 持好仓比例由6.98%上升至7.09% [1][3] - 该机构同时持有8,993,449股淡仓（占已发行股份3.74%）及4,853,230股质押股份（占2.02%） [3] 交易时间范围 - 本次权益披露覆盖的交易时间段为2025年7月7日至2025年8月7日 [2] - 股份代号为06936 对应顺丰控股股份有限公司H股 [2] 持股结构详情 - 披露主体为JPMorgan Chase & Co 交易编码CS20250806E00283 [3] - 好仓股份通过1101(L)代码标识 交易类型为增持(L) [3] - 权益披露基准日为2025年8月1日 [3]

交易动态 - 摩根大通于8月1日增持顺丰控股26.322万股 每股作价44.3797港元 总金额约1168.16万港元 [1] - 增持后最新持股数量达1703.52万股 持股比例升至7.09% [1] 股权结构 - 摩根大通持股比例变动后仍为顺丰控股重要机构投资者 [1]

公司动态 - 截至2025年7月31日 顺丰控股暂未通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司A股股份 [1]

审计机构相关 - 2025年续聘普华永道中天为境内审计机构[5] - 2025年8月1日审计项目质量复核合伙人变更为姚文平[5] - 本次变更系内部调整，不影响2025年度审计工作[8] 新合伙人情况 - 姚文平1996年起从事上市公司审计，经验丰富[6] - 近3年已签署或复核4家上市公司审计报告[7]