报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予"推荐"评级 [3][94][96] 报告的核心观点 - 顺丰同城作为第三方即配龙头，收入加速增长，盈利拐点已现，业务高增且分业务表现良好，"全场景覆盖 + 智慧物流系统"构筑护城河，京东入局开启"三国杀"为中游即配市场创造发展机遇，看好公司中长期发展 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 1 第三方即配龙头，聚焦四大主要场景 - 顺丰同城是国内最大第三方即时配送服务平台，覆盖四大场景，截至2024年末有活跃商家65万、活跃消费者2341万，业务覆盖2300多个市县 [1][10] - 公司实控人王卫持有58.5%股权，股权集中稳定，2025年修订激励计划助力发展 [12][14] - 营收快速增长，2024年增速27%，2021 - 2024年CAGR为24%；盈利拐点确立，2024年毛利10.7亿元，归母净利润1.3亿元，同比大增159%；费用率有效管控，现金储备充裕，债务结构健康 [1][16][18] - 同城配送服务是营收支柱，2024年占比58%，收入91.21亿元，同比增长23.5%；最后一公里配送业务是另一大营收来源，2024年占比42%，收入66.25亿元，同比增长32.5% [27][35] 2 "全场景覆盖 + 智慧物流系统"构筑护城河，实现持续领跑行业 - 依托全场景能力优化产品服务，2024年茶饮配送收入同比增长73%，多品类高双位数增长；成为即时配送首选服务商，活跃商家和消费者增多，覆盖市县增加，县域收入提升；拥有弹性骑手运力网络，保障骑手权益，提升人效 [40][43][46] - 与顺丰控股业务协同，打造一体化供应链解决方案，2024年月结客户创造3.67亿元外部增量收入，同比增长45.5%；物流网络完善，时效达成率约95%，协同提升最后一公里配送时效、服务和效益 [48][50][52] - 推出城市物流系统降本增效，推进AI大模型多场景应用；探索"智慧物流 + 无人配送技术"商业化，2024年无人车营运投产，接入DeepSeek大模型 [53][54] 3 市场规模稳步增长，京东入局开启"三国杀"，上游即时零售市场竞争加剧 - 政策推动即配行业高质量发展，行业在就业和促消费方面重要性凸显，一系列政策为行业提供保障 [55][56] - 我国即时零售快速发展，2018 - 2026E规模CAGR为42.6%，2030年有望超2万亿元；即时专送预计2028年市场规模超500亿元，2023 - 2028E的CAGR超47.5%；县域即配业务潜力大，规模增长、消费意愿强、消费潜力大 [58][61][64] - 京东入局外卖行业，采取激进竞争策略，与美团、饿了么开启"三国杀"；美团闪购、京东到家、顺丰同城各有覆盖优势，顺丰同城为第三方即配服务商，与美团和京东是"竞争 + 合作"关系 [72][83][84] - 即配行业呈现市场规模扩大与需求多元化、技术创新与智能化升级、政策引导与规范化发展趋势 [85][86] 4 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年同城即时配送服务业务增速分别为26%、25%、24%，毛利率分别为7.0%、7.2%、7.3%；同城配送服务预计增速分别为26%、26%、28%；最后一公里配送服务预计增速分别为25%、22%、19%；预计费用率有不同变化趋势 [89][90][92] - 选择中通快递 - W、京东物流、极兔速递 - W为可比公司，2025 - 2027年可比公司平均PE分别为11/8/7倍，公司PE分别为35/22/15倍，公司有第三方即配龙头、成长性更强、业绩弹性更大优势，首次覆盖给予"推荐"评级 [93][94][95] - 预计公司2025 - 2027年营收197.8/246.6/306.2亿元，归母净利润分别为2.6/4.1/5.9亿元，EPS分别为0.28/0.45/0.65元，当前股价对应PE分别为35/22/15倍，看好公司中长期发展 [3][96]

近期公司公告：顺丰同城"五一期间"全场景业务单量同比+87%，其中商超百货单量同比+177%，饮品 单量同比+106%，"最后一公里"配送单量同比+102%。此外，据Questmobile数据，4 月顺丰同城骑手端 日均使用次数同比增长40%。我们认为在外卖与集团最后一公里配送需求增长催化下，即时配送行业需 求或好于我们预期。 评论 外卖行业业务量增长催化即时配送履约需求，公司同城配送To B 业务单量或好于我们预期。据 Questmobile 数据，4 月肯德基/麦当劳日均使用次数同比+31%/30%。我们认为在平台补贴以及消费政策 刺激影响下，外卖行业业务量增长或好于我们预期，其中KA 商家有望受益更多。公司凭借精细化的商 圈网络运营能力以及运力网络的灵活性，有望持续获取KA 商家中的订单增量，同城配送业务单量或将 实现高于此前预期的增长。我们预计25 年公司面向商户收入或超24%，其中KA 业务同比增速或将更 高。我们认为To C 业务随宏观需求稳健增长，与速运业务持续协同。 机构：中金公司 受益于集团最后一公里需求增长以及大网渗透率提升，最后一公里配送业务有望继续贡献超我们预期的 收入增量。据顺丰控股 ...

外卖大战背后：中立运力成最大受益者 这场始于外卖，实则争夺即时零售万亿市场的大战，暴露了两大问题：一是平台自有运力难以满足全品 类、全时段的配送需求，像京东、美团自建配送体系都有核心服务品类，当餐饮订单暴增时，其非餐运 力势必受影响，难以兼顾长尾场景；二是在流量多极化下，于KA商家而言，它们既需要全渠道的销 售，又不愿配送运力被单一商流平台捆绑。 在京东、美团、阿里等巨头掀起的外卖补贴大战中，市场最初担忧价格战会挤压产业链利润，拖累相关 企业表现。然而，港股顺丰同城(9699.HK)却逆势走强，自5月8日以来累计涨幅超30%，期间最大涨幅 超41%，成为即时配送板块的领涨标的。这一现象背后，或是市场对第三方即时配送平台稀缺价值的重 新审视——流量多极化的竞争下，中立的运力基础设施反而成最大受益者。 而这，恰恰为顺丰同城这类第三方即时配送平台创造机遇。它不依附任何商流平台，可全生态承接抖 音、微信、阿里等平台订单同时，为外卖平台"削峰填谷"。此外，支持商家一键接入全渠道，保障商家 跨平台订单高效履约。数据显示，顺丰同城KA客户市占率稳居行业首位，与包括麦当劳、肯德基、必 胜客、瑞幸咖啡、霸王茶姬、山姆会员店等各 ...

中金公司（601995）研报指出，维持顺丰同城"跑赢行业"评级。据Questmobile数据，4月肯德基/麦当劳 日均使用次数同比+31%/30%。该行认为在平台补贴以及消费政策刺激影响下，外卖行业业务量增长或 好于该行预期，其中KA商家有望受益更多。凭借精细化的商圈网络运营能力以及运力网络的灵活性， 顺丰同城有望持续获取KA商家中的订单增量，同城配送业务单量或将实现高于此前预期的增长。 最新财报数据显示，顺丰同城2024年实现营收157.46亿元，同比增长27.1%；实现净利润1.32亿元，同 比大增161.8%，是行业内唯一收入高增同时连续盈利的第三方即配企业。随着近期达达集团加速私有 化退市，顺丰同城成为即时配送领域更重要的指标企业，有望吸引更多资本关注。 近日，港股市场迎来普涨行情。在这波涨势中，顺丰同城（09699.HK）表现突出，5月9日至今，累计 涨超33%，公司市值升至98亿港元，同时成交量大幅放大，5月13日单日成交额近3.5亿港元。有分析指 出，这一市场表现或与近期"外卖大战"相关，反映出第三方即配平台独特的基础设施价值。 "五一"期间其业务数据显示，顺丰同城全场景单量同比增长87%，其中 ...

公司财务预测调整 - 中金上调顺丰同城2025年/2026年收入预测4.7%/5.5%至203.43亿元/257.11亿元 主要基于订单增长超预期 [1] - 2025年/2026年净利润预测基本维持于2.50亿元/4.06亿元 因外卖行业价格竞争存在不确定性 [1] - 目标价维持13.50港币 对应2025/2026年0.6/0.4倍P/S 较现价有26%上行空间 [1] 业务量增长驱动因素 - 五一期间全场景业务单量同比+87% 其中商超百货+177% 饮品+106% 最后一公里配送+102% [2] - 4月骑手端日均使用次数同比+40% 外卖与集团末端配送需求共同催化行业增长 [2] - 肯德基/麦当劳4月日均使用次数同比+31%/30% KA商家订单增量或持续受益于平台补贴及消费政策 [3] 核心业务竞争力 - 同城To B业务单量或超预期 凭借精细化商圈网络运营及灵活运力网络 预计2025年面向商户收入增长超24% [3] - 最后一公里业务受益于速运物流量同比+25%（达12.95亿票）及电商退换货需求 渗透率提升将持续贡献利润 [4] - To C业务与速运协同效应加强 集团大网融合进一步优化运力效率 [4] 盈利能力改善预期 - 规模效应显现推动2025年净利润率提升0.4个百分点至1.2% 费用占收比有望持续优化 [5] - 轻资产运营模式支撑利润率改善 订单增长为关键驱动因素 [5]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价11.5港元，对应2025财年的PS约0.6倍，PE约40倍，预计升幅28.4% [1][7][14] 报告的核心观点 - 收入增长超预期，盈利能力显著提升，持续探索无人配送技术启动配送业务第二增长引擎，上线“丰配云”即时物流系统实现生态共赢局面，看好公司第三方平台中立性优势 [3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 2025年5月9日收盘价8.91港元，总股本9.17亿股，总市值81.74亿港元，净资产31.97亿港元，总资产50.43亿港元，52周高低为7.54/12.84港元，每股净资产3.74港元 [2] - 主要股东中顺丰集团占比64.54%，淘宝占比5.65%，Boundless Plain占比5.74% [2] 收入增长与盈利情况 - 2024年营业收入157.46亿元，同比增长27.1%，连续七年两位数增长；净利润1.33亿元，同比增长161.8%，净利率从0.4%提升至0.8%，毛利率提升至6.8% [4][10] - 核心增长动能来自KA客户新签订单收入高双位数增长、下沉市场开拓成效显著、非餐场景快速扩容 [10] - 分业务看，同城配送服务收入66.88亿元（+28.1%），非餐场景收入37.0亿元（+26.2%）；消费者端C端配送收入24.33亿元（+12.2%）；最后一公里配送收入66.25亿元（+32.5%） [10] - 成本方面，通过AI大模型优化算法，履约时效达成率95%，恶劣天气下时效波动仅3%，骑手人效提升，核心骑手成本占收入比重下降 [10] 无人配送技术探索 - 2022年在深圳试点无人机急送服务，2024年多地实现无人车配送营运投产，截至2025年5月在30多个城市投运超百台无人配送车，月均活跃路线达上千条 [4][11] - 2025年计划将无人车月均活跃路线从千条级扩展至“万条级”，采用“首尾两端骑手装卸+中段无人车运输”协同模式，降低人力成本 [11][12] - 未来计划将无人车延伸至半封闭场景，预计2025年即时配送场景中非餐订单占比提升至35%，带动配送业务进入新增长通道 [12] “丰配云”即时物流系统 - 上半年上线“丰配云”系统，通过智能调度、全流程监管、数据赋能三方面赋能，优化自身运营效率，推动协同发展 [13] - 作为独立第三方平台，模块化输出能力，帮助商家及中小物流企业解决传统即配模式痛点，如杭州品诚物流接入后订单处理效率提升30%以上 [13] 财务报表摘要 |项目|2023年|2024年|2025年E|2026年E|2027年E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总营收（百万元）|12,387|15,746|19,075|23,220|27,964| |变动|20.7%|27.1%|21.1%|21.7%|20.4%| |净利润（百万元）|50.6|132.5|232.9|402.8|543.4| |变动| - |161.80%|75.85%|72.92%|34.91%| |净利润率|0.41%|0.84%|1.22%|1.73%|1.94%| |每股盈利（元）|0.06|0.14|0.25|0.44|0.59| |市销率（倍）|0.59|0.47|0.39|0.32|0.26| |市盈率（倍）|145.2|55.5|31.5|18.2|13.5| [8]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价11.5港元，对应2025财年的PS约0.6倍，PE约40倍，预计升幅28.4% [1][7][14] 报告的核心观点 - 收入增长超预期，盈利能力显著提升，持续探索无人配送技术，上线“丰配云”即时物流系统，看好公司第三方平台中立性优势 [3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 2025年5月9日收盘价8.91港元，总股本9.17亿股，总市值81.74亿港元，净资产31.97亿港元，总资产50.43亿港元，52周高低为7.54/12.84港元，每股净资产3.74港元 [2] - 主要股东中顺丰集团占比64.54%，淘宝占比5.65%，Boundless Plain占比5.74% [2] 收入与盈利情况 - 2024年营业收入157.46亿元，同比增长27.1%，连续七年两位数增长；净利润1.33亿元，同比增长161.8%，净利率从0.4%提升至0.8%，毛利率提升至6.8% [4][10] - 核心增长动能来自KA客户新签订单、下沉市场开拓、非餐场景扩容；分业务看，同城配送服务、消费者端C端配送、最后一公里配送收入均有增长 [10] - 成本方面，通过AI大模型优化算法，履约时效达成率95%，骑手人效提升，核心骑手成本占比下降 [10] 无人配送技术探索 - 2022年深圳试点无人机急送服务，2024年多地实现无人车配送营运投产，截至2025年5月在30多个城市投运超百台无人配送车，月均活跃路线达上千条 [4][11] - 2025年计划将无人车月均活跃路线从千条级扩展至“万条级”，采用“首尾两端骑手装卸+中段无人车运输”协同模式，降低成本 [11][12] - 未来计划将无人车延伸至半封闭场景，预计2025年即时配送场景中非餐订单占比提升至35% [12] “丰配云”即时物流系统 - 上半年上线“丰配云”系统，有智能调度、全流程监管、数据赋能三方面赋能，优化自身运营效率，推动协同发展 [13] - 作为独立第三方平台，模块化输出能力，解决传统即配模式痛点，如杭州品诚物流接入后订单处理效率提升30%以上 [13] 财务预测 |年份|总营收（百万元）|变动|净利润（百万元）|变动|净利润率|每股盈利（元）|市销率（倍）|市盈率（倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023A|12,387|20.7%|50.6| - |0.41%|0.06|0.59|145.2| |2024A|15,746|27.1%|132.5|161.80%|0.84%|0.14|0.47|55.5| |2025E|19,075|21.1%|232.9|75.85%|1.22%|0.25|0.39|31.5| |2026E|23,220|21.7%|402.8|72.92%|1.73%|0.44|0.32|18.2| |2027E|27,964|20.4%|543.4|34.91%|1.94%|0.59|0.26|13.5| [8]

无人车智能配送服务 - 公司与肯德基合作在深圳推出无人车智能餐饮配送服务，采用"无人车+骑手"协同配送模式 [2] - 无人车整车容积达5.5立方米，可在极端天气下实现100%无人化运营，并能应对复杂路况和高难度任务 [2] - 无人车具备智能路径规划和秒级响应能力，适合大批量、长距离订单配送 [2] - 肯德基员工负责标准化装箱，顺丰同城骑士负责首尾两端装卸交付 [2] - 未来合作有望延伸至校园、公园等半封闭或交通不便场景 [2] 无人车配送运营进展 - 公司已在多个城市进行无人车配送营运投产，重点探索同城接驳和网点集散模式 [3] - 全国月均活跃路线达上千条，持续加强车辆调度、运营监控等功能 [3] - 基于实际履约情况和数据分析迭代运营策略，提升无人车履约效率和稳定性 [3] 2024年财务表现 - 2024年公司实现收入157.56亿元，同比增长27.1% [3] - 毛利同比大增34.8%至10.71亿元 [3] - 归母净利润1.32亿元，同比增长161.8% [3] - 全年经营活动净现金流入2.72亿元，持续为正 [3]

即时配送行业概况 - 2023年订单量达420亿单，用户规模超7亿人次，2024年订单规模预计突破480亿单 [1] - 行业增长驱动因素包括流量渠道多元化、即时零售业态融合、餐饮供给扩容、全品类覆盖及下沉市场数字化 [1] - C端配送场景与时段延伸倒逼服务时效与品质升级，AI、无人机等新技术提升运营效率 [1] 顺丰同城业务发展 - 以独立第三方定位连接上游流量及需求，细化全场景服务模式 [1] - 推进AI智能化和无人配送技术，引领行业发展 [1] - 配送服务覆盖全国2300多个市县，履约时效达成率高达95%，节假日和恶劣天气时效波动控制在1%和3%以内 [4] 技术创新与效率提升 - 采用城市物流系统（CLS）与AI大模型实现订单与骑手最优匹配 [2] - 2024年实现无人车配送运营投产，月均活跃路线上千条 [4] - 自主研发CLS系统提升海量订单匹配效率，显著改善客户体验 [4] 绿色可持续发展 - 年度总配送距离82.5亿公里，绿色交通工具占比超98%，节约碳排242万吨 [5] - 每百万元营收配送碳排放量下降率超20% [5] - 推广可循环文件封与蛋糕袋，减少75万个纸质文件封使用，节约碳排放约12吨 [5] 骑手生态建设 - 2024年活跃骑手规模达100万，安全培训覆盖率100% [6] - 投放3万顶智能安全头盔，开展培训近2000次，超120万人次参与 [6] - 设立委屈关怀专项基金和同心公益基金，举办超1万场线下关怀活动 [6] 社会责任与生态共建 - 在文旅新消费场景增加夜间配送运力，采用"二轮+四轮"组合形式 [7] - 参与助老配餐服务，优化居家养老"30分钟生活服务圈" [7] - 县域覆盖超1300个，推动乡村振兴，缩小城乡消费差距 [7] 未来战略 - 坚守"独立第三方即时配送"定位，释放全场景服务网络优势 [8] - 探索AI与无人技术赋能的新模式，共建开放共赢生态 [8] - 推动行业迈向高质量发展新阶段 [8]

公司业务规模与覆盖范围 - 公司活跃商家达65万，活跃消费者逾2341万，业务覆盖全国2300多个市县[3] - 2024年合作连锁品牌数量及占比双提升，新签订单收入高双位数增长，年度活跃商户数量达65万，同比增长近四成[15] - 截至2024年12月31日过去12个月内，活跃消费者规模逾2341万人[39] - 2024年平台上年活跃商家规模达65万，同比增长39%[30] - 2024年县域覆盖超1300个，县域收入同比提升121%[32] - 截至2024年12月31日止12个月，平台年活跃骑手扩大至约100万名[42] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司持续经营业务收入为15746083千元，同比增长27.1%[9] - 2024年公司营业成本为14674587千元，同比增长26.6%[9] - 2024年公司毛利为1071496千元，同比增长34.8%，毛利率为6.8%[9] - 2024年公司来自持续经营业务的利润为132460千元，同比增长104.2%[9] - 2024年公司拥有人应占利润为132460千元，同比增长161.8%[9] - 2024年公司经调整净利润（非国际财务报告会计准则计量）为145852千元，同比增长154.1%[9] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1369593千元[10] - 截至2024年12月31日，公司资产总值为4669733千元，负债总额为1709205千元，权益总额为2960528千元[10] - 2024年公司拥有人应占净利率为0.8%，同比提升0.4个百分点[14] - 2024年持续经营业务收入从2023年的123.87416亿元增长27.1%至157.46083亿元[24] - 2024年持续经营业务毛利为10.715亿元，毛利率6.8%，较去年毛利7.947亿元及毛利率6.4%均有提升[26] - 2024年公司拥有人应占净利润为1.325亿元，净利率0.8%，净利润同比增长161.8%[26] - 2024年实现经营活动现金流入2.719亿元[26] - 2024年12月31日，公司持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为13.688亿元和11.159亿元[26] - 2024年公司收入为15,746,083千元，2023年为12,387,416千元[52] - 2024年公司毛利为1,071,496千元，2023年为794,740千元[52] - 2024年公司经营利润为117,283千元，2023年为19,151千元[52] - 2024年公司来自持续经营业务的利润为132,460千元，2023年为64,857千元[52] - 2024年公司年内利润为132,460千元，2023年为50,595千元[52] - 2024年公司每股基本盈利为0.15元，2023年为0.07元（来自持续经营业务）[53] - 2024年公司每股基本盈利为0.15元，2023年为0.05元（本公司拥有人应占利润）[53] - 2024年公司年内全面收益总额为110,294千元，2023年为49,337千元[53] - 2024年资产总值为4669733千元人民币，较2023年的4199691千元人民币有所增长；负债总额为1709205千元人民币，较2023年的1218597千元人民币有所增加[55] - 2024年收入增加27.1%至15746.1百万元人民币，2023年为12387.4百万元人民币[58] - 2024年营业成本增加26.6%至14674.6百万元人民币，2023年为11592.7百万元人民币[60] - 2024年毛利为1071.5百万元人民币，毛利率为6.8%；2023年毛利为794.7百万元人民币，毛利率为6.4%[61] - 2024年销售及营销开支增加10.1%至234.2百万元人民币，2023年为212.7百万元人民币[62] - 2024年研发开支增加17.9%至108.1百万元人民币，2023年为91.7百万元人民币[64] - 2024年行政开支增加23.1%至636.6百万元人民币，2023年为517.3百万元人民币[65] - 2024年其他收入减少71.3%至12.5百万元人民币，2023年为43.5百万元人民币[66] - 2024年财务收入净额从40.1百万元人民币减少至28.6百万元人民币[67] - 2024年净利润为132.5百万元人民币，净利率为0.8%；2023年净利润为50.6百万元人民币，净利率为0.4%[69] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为人民币13.688亿元，较2023年末的18.987亿元减少[75] - 2024年经营活动所得现金净额为人民币2.719亿元，主要因除所得税前利润约1.45亿元及相关项目调整[76] - 2024年投资活动所用现金净额为人民币6.438亿元，主要是购买结构性存款产品[77] - 2024年融资活动所用现金净额为人民币1.586亿元，主要是回公司购股份[78] - 按公允价值计量且其变动计入损益的金融资产从2023年末的人民币5.168亿元增加至2024年末的11.459亿元[80] - 截至2024年12月31日，公司并无未偿还的借款[81] - 2024年资本支出总计人民币4773.1万元，较2023年的6899.2万元减少[85] - 截至2024年12月31日，集团银行现金为700万港元，较2023年末的900万港元减少[89] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年同城配送服务收入从2023年的73.87265亿元增长23.5%至91.21157亿元[24][27] - 2024年最后一公里配送服务收入从2023年的50.00151亿元增长32.5%至66.24926亿元[24] - 2024年面向商家的同城配送服务收入为66.883亿元，同比增长28.1%[28] - 2024年时效达成率约为95%，3公里以内订单平均配送时长22分钟，节假日和恶劣天气下时效达成率波动分别不超1和3个百分点[35] - 2024年与顺丰集团服务的月结客户带来3.666亿元外部增量收入，同比增长45.5%[35] - 2024年面向消费者的同城配送收入为24.329亿元，同比增长12.2%[36] - 升级“独享专送”产品后全年单量翻4倍[37] - 最后一公里配送服务收入从2023年的50.002亿元增加32.5%至66.249亿元[41] - 2024年全年日均揽收环节支持服务订单量突破150万单[41] - 非主要客户的最后一公里配送客户群合作收入同比提升106%[41] 公司技术与运营创新 - 2024年积极推进AI基础模型多场景应用，接入国内多家领先模型供应商的AI基础模型[17] - 全国无人车配送月均活跃路线上千条，探索同城接驳和网点集散运营模式[18] - 2024年公司在多个城市进行无人车配送营运投产，全国月均活跃路线上千条[48] 公司社会责任与骑手权益保障 - 2024年首推“委屈关怀金”，设立3000万同心公益基金计划，组织超10000场线下关怀活动，建立极端天气免罚机制[19] - 报告期内中高收入水平骑手数同比增加29%，月均收入突破万元骑手数同比增加40%[42] 公司未来战略规划 - 2025年将坚持独立第三方即时配送平台战略，推动本地生活服务繁荣增长[20] - 2025年将扩大下沉市场覆盖优势，加速全国服务网络覆盖[20] - 2025年将深耕全场景、全品类、全时段、全距离、全渠道服务能力覆盖[20] - 2025年将推动保障骑手权益、赋能专业技能、增加人效收入等目标落实[20] - 2025年将以弹性运营体系与精益化管理提升运营和盈利能力[20] 公司股份回购与股本变化 - 自2023年10月19日至报告期末，以近2亿港元代价回购1920.3万股H股，其中1608.22万股已注销，312.08万股留作库存股[21] - 2023年10月19日至2024年6月10日公司购回16,082,200股H股并注销[153] - 公司注册股本从933,457,707股减少至917,375,507股[153] - 2024年1月1日至2024年6月10日购回1172.92万股H股已注销，2024年6月11日至2024年12月31日购回312.08万股H股留作库存股[173] - 2024年1月1日股份总数为93345.7707万股，2024年12月31日为91737.5507万股，减少1608.22万股[175] - 2024年1月1日非上市内资股占比18.40%，数量为17176.4898万股；2024年12月31日占比18.72%，数量不变[175] - 2024年1月1日H股占比81.60%，数量为76169.2809万股；2024年12月31日占比81.28%，数量为74561.0609万股[175] 公司治理结构与人员安排 - 报告期内公司董事会主席及首席执行官均由孙海金先生担任，董事会认为此安排有助于执行集团业务策略及提高经营效率[103] - 截至最后实际可行日期，董事会由11名董事组成，包括3名执行董事、4名非执行董事及4名独立非执行董事，独立非执行董事人数占比超三分之一[104][105] - 审核委员会主席王克勤先生在审计、鉴证及管理方面拥有逾36年经验[105] - 孙海金自2016年起全面负责公司业务、经营、战略等事宜[110] - 截至2024年12月31日止年度，公司为全体董事组织有关董事职责及责任的培训课程，由法律顾问进行[115] - 报告期内，董事会根据企业管治守则安排并举行9次会议，主席与独立非执行董事举行1次无其他董事出席的会议[117] - 报告期内，公司于2024年6月6日举行股东周年大会，于2024年10月25日及2024年12月23日举行两次临时股东大会[117] - 报告期内董事会会议和股东大会，各位董事出席率均为100%（董事会会议9/9，股东大会3/3）[118] - 公司成立审核、薪酬、提名三个董事会委员会，各委员会均有明确书面职权范围[119] - 审核委员会由王克勤、陈觉忠、李秋雨三人组成，大部分成员为独立非执行董事，王克勤经验超36年[120] - 报告期内审核委员会举行2次会议，与外聘核数师会面2次，成员出席率均为100%（2/2）[123] - 提名委员会由孙海金、陈觉忠、周翔三人组成，大部分成员为独立非执行董事，孙海金为主席[125] - 报告期内提名委员会举行1次会议，成员出席率为100%（1/1）[126] - 薪酬委员会由陈觉忠、王克勤、孙海金三人组成，大部分成员为独立非执行董事，陈觉忠为主席[128] - 报告期内薪酬委员会举行2次会议，陈觉忠、王克勤、孙海金出席率均为100%（2/2）[130] - 第二届董事会将于2025年6月20日届满，董事任期3年，可连选连任[131] - 批准任命董事的普通决议需出席股东大会股东所持表决权二分之一以上通过[132] - 兼任总经理等职务的董事及职工代表董事总计不得超公司董事总数的1/2[132] - 公司有四名具有不同行业背景的独立非执行董事，超董事会成员三分之一[135] - 报告期内董事会有两名女性，已实现董事会性别多元化[136] - 截至2024年12月31日，公司有2048名全职员工，其中男性1471名，女性577名[137] - 公司已采纳上市规则附录C3所载的标准守则，董事自2024年1月1日起遵守该守则[138][139] - 公司为可能持有未发布价格敏感资料的雇员制定书面指引，提供内外部培训，暂无雇员违规[139] - 薪酬委员会主要负责建立董事及高管考核标准，执行并审阅薪酬政策及激励计划[129] - 独立非执行董事王克勤有逾36年财务相关经验，陈觉忠有逾40年投资银行及投资管理行业经验[140] - 单独或合计持有公司股份10%或以上的股东有权请求召开临时股东大会，董事会应在收到提案后10日内反馈[146] - 董事会同意召开临时股东大会，应在决议案后5日内发出通知[146] - 董事会、监事会及单独或合计持有公司有表决权股份总数3%或以上的股东，有权书面提决议[148] - 单独或合计持有公司股份3%或以上的股东，可在股东大会召开10日前书面提新决议，召集人应在收到提案后2日内发补充通知[148] - 公司章程修订于2024年10月25日举行的2024年第一次临时股东大会通过特别决议案后生效[1