中期票据发行 - 公司于2025年3月10日发行2025年度第二期中期票据[1] - 期限5年，发行总额14亿元[1] - 票面利率（年化）为2.11%[1] 资金用途 - 募集资金主要用于归还到期债券[1]

融资信息 - 2025年3月11日发行2025年度第四期超短期融资券[1] - 简称25沪电力SCP004，代码012580623[1] - 期限58日，起息日3月12日，兑付日5月9日[1] - 发行总额25亿元，价格100元/百元[1] - 票面利率（年化）2.15%[1] 其他 - 关联方国家电投集团财务有限公司获配3.0亿元[2]

行业投资评级 - 对电力行业维持“强于大市”评级 [6] 核心观点 - 工信部发布《关于组织开展算力强基揭榜行动的通知》，强调绿色低碳计算，提出到2026年算力中心可再生能源比例达到30%的目标 [1][10] - AI应用场景拓宽将驱动智能算力及其用电需求维持高增长，在绿色算力要求下，数据中心对可再生能源的消纳需求有望提升 [1][10] - 绿电、绿证消费需求将持续增长，叠加重点用能单位可再生能源消纳责任分解，新能源项目的环境价值将加速兑现 [1][10] - 在差价结算机制及新旧项目分类施策背景下，存量新能源项目在市场化比例提升的同时仍有望维持较高的盈利能力 [1][10] 行情回顾 - 2025年2月14日至2月21日，电力板块（882528.WI）下跌0.12%，同期沪深300指数上涨1.00%，电力板块跑输大盘1.12个百分点 [2][14] - 2025年初至今，电力板块下跌5.09%，沪深300指数上涨1.11%，电力板块累计跑输大盘6.20个百分点 [2][14] - 分子板块看，2月14日至2月21日，火电、水电、燃气板块（中信指数）涨跌幅分别为-0.93%、-1.25%、-1.07% [2][14] - 同期板块内个股表现分化，涨幅前三为京能热力（11.26%）、华电国际（9.22%）、长青集团（8.23%）；跌幅前三为内蒙华电（-6.54%）、广安爱众（-7.34%）、ST聆达（-9.45%） [28][30] 高频数据 - 动力煤价格方面，2月21日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为730元/吨，环比下降2.67%，同比下降23.64% [3][31] - 进口煤价方面，2月20日广州港5500大卡印尼煤价格为808元/吨，环比下降3.75%，同比减少20.97% [3][31] - 2月20日环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为696元/吨，环比下降0.29%，同比降低4.66% [33] - 煤炭库存方面，截至2月21日，秦皇岛港库存703万吨，环比增加23万吨（增幅3.38%），同比增加173万吨（增幅40.88%） [4][36] - 广州港2月19日库存230.8万吨，环比增加23万吨（增幅11.07%），同比增加57.5万吨（增幅33.18%） [4][36] - 曹妃甸港2月21日库存577万吨，环比增加22万吨（增幅3.96%），同比增加185万吨（增幅47.19%）；京唐港（国投港区）2月21日库存239万吨，环比增加5万吨（增幅2.14%），同比增加35.2万吨（增幅17.27%） [38] - 截至2月20日，沿海8省份煤炭库存3327.30万吨，环比减少94.50万吨（降幅2.76%），同比减少27.9万吨（降幅0.83%）；内陆17省份煤炭库存8038.10万吨，环比减少198.30万吨（降幅2.41%），同比增加680.3万吨（增幅9.25%） [43] - 煤炭日耗方面，截至2月20日，沿海8省份日耗194.00万吨，环比增加6.80万吨（增幅3.63%），同比减少7.8万吨（降幅3.87%）；内陆省份日耗413.20万吨，环比增加63.60万吨（增幅18.19%），同比增加10.8万吨（增幅2.68%） [45] 行业估值 - 预期2025年电力及公用事业板块平均市盈率约为16倍，行业最新市净率为1.7倍，在所有行业中均处于中游位置 [22][24][26] 投资建议 - 持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力 [5][10] - 稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源 [5][10] - 推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电 [5][10] 重点新闻 - 江苏省发布氢能产业行动方案，鼓励可再生能源制氢项目参与电力市场 [48] - 重庆电力现货市场自2025年3月11日起启动连续调电试运行 [48] - 八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》 [49]

融资信息 - 2025年3月3日发行2025年度第三期超短期融资券[1] - 发行总额26亿元，票面利率（年化）2.10%[1] - 期限163日，起息日3月5日，兑付日8月15日[1] 其他 - 募集资金主要用于偿还到期债券[1]

会议安排 - 上海电力第九届监事会第一次会议通知和材料于2025年2月21日发出[2] - 会议于2025年2月28日以现场结合视频方式召开[2] 会议情况 - 会议应到监事5名，亲自出席3名[2] - 选举公司第九届监事会主席议案获5票同意，0票反对，0票弃权[3] - 寿如锋先生担任公司第九届监事会主席[3]

人事变动 - 选举林华先生担任公司第九届董事会董事长[3] - 聘任黄晨先生担任公司总经理[6] - 聘任李峰等5人担任公司副总经理，谢晶兼任总会计师[7] 委员会组成 - 董事会战略与投资委员会由7名委员组成，其他4个委员会均由5名委员组成[4][5] 议案通过 - 同意《公司2025年重大风险评估报告》的议案[10]

会议安排 - 2025年2月10日董事会决定召开2025年第一次临时股东大会[2] - 2025年2月12日公布股东大会召开时间、地点及审议事项等[2] - 现场会议于2025年2月27日14:00在上海青松城大酒店劲松厅举行[3] - 网络投票时间为2月27日[3] 参会情况 - 参加表决的股东及股东代理人共1047人，代表股份1694740708股，占总股本60.1667%[4] 议案表决 - 《关于国电投（滨海）发电有限公司与重庆远达烟气治理特许经营有限公司签订烟气治理特许经营合同的议案》，A股同意票数77965460，比例97.6271%[5] - 《关于选举董事的议案》中林华得票数1675963203，占比98.8920%当选[6] - 《关于选举独立董事的议案》中张启平得票数1678482245，占比99.0407%当选[6] - 《关于选举监事的议案》中寿如锋得票数1678391272，占比99.0353%当选[7] - 《关于选举董事的议案》中小投资者对林华同意票数61082964，比例76.4871%[6] - 《关于选举独立董事的议案》中小投资者对张启平同意票数63602006，比例79.6414%[7] - 监事候选人邱林获得59934332票，占比75.0488%[8] - 监事候选人张海啸获得59849347票，占比74.9424%[8] 其他信息 - 第1项议案关联股东需回避表决，关联股东为国家电力投资集团有限公司等[8] - 第1项至第4项为中小投资者单独计票的议案[8] - 第2项至第4项为累积投票议案[8] - 本次议案无特别决议议案和优先股股东参与表决的议案[9] - 公司计票和监票符合法律、法规和《公司章程》规定[10] - 本次股东大会表决程序符合规定，决议合法有效[10] - 本次会议未发生提出临时议案的情形[11] - 2025年第一次临时股东大会召集、召开程序等均符合规定，决议合法有效[12]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为1047人[4] - 出席会议股东持有表决权股份总数为1694740708股，占比60.1667%[4] 表决情况 - A股表决同意票数77965460，比例97.6271%[8] - 董事候选人林华得票1675963203，占比98.8920%[10] - 董事候选人黄晨得票1677070278，占比98.9573%[10] - 独立董事候选人张启平得票1678482245，占比99.0407%[11] - 监事候选人寿如锋得票1678391272，占比99.0353%[12] 5%以下股东表决 - 对烟气治理合同议案同意票数77965460，比例97.6271%[13] - 对董事候选人林华同意票数61082964，比例76.4871%[13] - 对独立董事候选人张启平同意票数63602006，比例79.6414%[13]

证券简称：上海电力 证券代码：600021 编号：2025-014 上海电力股份有限公司关于控股子公司 国家电投集团江苏电力有限公司资产支持 专项计划（类 REITs）发行完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海电力股份有限公司（以下简称"上海电力"或"公司"）于 2024 年 11 月 18 日召开了第八届董事会第十七次会议，审议通过了《关于以海上风电资产 开展类 REITs 权益融资实施方案的议案》，同意公司控股子公司国家电投集团江 苏电力有限公司以大丰 H3#300MW 海上风电项目作为标的资产，在上海证券交易 所申请注册并发行资产支持专项计划（类 REITs）。 上海电力股份有限公司董事会 二〇二五年二月二十七日 2 截至本公告披露之日，国家电投-江苏公司能源基础设施投资碳中和绿色资 产支持专项计划的簿记管理人中信建投证券股份有限公司已成功发行优先级与 次级资产支持证券，并获得全额认购。资产支持专项计划（类 REITs）于 2025 年 2 月 20 日正式簿记发行，2025 年 2 月 25 ...

证券代码：600021 证券简称：上海电力 编号：临 2025-011 上海电力股份有限公司 关于公司重大资产购买交割进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ◆本次交易尚未完成交割。 ◆巴基斯坦国家电力监管局（NEPRA）于 2017 年 10 月公布了 KE 公司新多年期 电价机制（MYT）的复议结果，复议结果仍未能达到预期。巴基斯坦政府相关主管部 门就 KE 公司的新 MYT 电价复议结果正式致函 NEPRA，要求其对电价复议结果进行 重新考虑。NEPRA 已公布了"重新考虑"后的 MYT。"重新考虑"后的 MYT 与《股 份买卖协议》中约定的交割先决条件仍有差异，公司正在与交易对方基于"重新考虑" 后的 MYT 开展谈判。本次交易仍存在因电价发生变化而影响标的公司盈利能力的可 能，或将导致本次交易终止的风险。 ◆鉴于本次交易条件一直未能落实，为确认本次交易是否仍具备实施条件，公司 正在组织相关方研究本次交易的相关事宜。 上海电力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2016 年 10 月 28 日分别召 ...