新产品和新技术研发 - 公司牵头项目《上海中心大厦工程关键技术》获2023年度国家科技进步奖二等奖[2] - 子公司市政总院参与项目《饮用水安全保障技术体系创建与应用》获2023年度国家科技进步奖一等奖[2] - 该项目攻克水源水质近自然调控技术难题，研制新材料新装备，创建管网漏损管控和智慧调度技术[3][4] 未来展望 - 获奖体现公司技术实力，有助于提升竞争力和影响力，但对未来业绩影响不确定[4]

利润分配 - 2023年年度利润分配方案2024年5月13日经股东大会通过[4] - 以8,885,939,744股为基数，每股派现0.06元，共派533,156,384.64元[6] 时间安排 - A股股权登记日2024/6/20，除权（息）日和发放日2024/6/21[3][8] 税收政策 - 个人股东及基金持股超1年免个税，1月内20%，1月 - 1年10%[11] - QFII和沪股通按10%税率代扣，税后每股0.054元[12] - 其他机构不代扣，每股派0.06元[13] 派发方式 - 无限售流通股红利委托中国结算上海分公司派发[9] - 上海建工控股等现金红利由公司直接发放[10] 咨询信息 - 咨询联系公司证券部，电话021 - 35318170[14]

担保金额 - 2024年5月为15家资产负债率高于70%子公司提供16.80亿元担保[4] - 2024年5月为1家资产负债率低于70%子公司提供0.08亿元担保[4] - 2024年5月为1家资产负债率低于70%合营企业提供0.10亿元担保[4] - 2024年5月合计提供担保金额为16.98亿元[4] - 截至2024年5月31日对外提供担保余额为613.73亿元[5] - 2024年度预计提供担保合计1431.28亿元[9] 担保对象与性质 - 被担保人为16家子公司和1家合营企业，无关联担保[5] - 未对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保[13] 担保审议与方式期限 - 2024年4月22日董事会、5月13日股东大会审议通过担保额度预计议案[8] - 担保方式为连带责任保证[10] - 担保期限为1个月～3.5年[10] 部分担保案例 - 为上海市政建设有限公司提供多笔担保[7] - 为上海建工一建集团有限公司提供多笔担保[7] - 为上海建工四建集团有限公司提供多笔担保[7] - 为上海建工二建集团有限公司提供多笔担保[7] - 为上海建工七建集团有限公司提供多笔担保[7] 担保占比情况 - 对外担保总额占最近一期经审计净资产的150%[13] - 对控股子公司担保总额占最近一期经审计净资产的147%[13] 其他 - 天津住宅建设发展集团有限公司及其子公司存续对外担保为20.76亿元[13] - 对外担保逾期累计数量为无[5] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产100%[5]

公司经营概况 - 2023年位列ENR全球最大250家工程承包商第8位，《财富》世界500强第351位[2] - 2023年实现营业收入3046亿元，同比增长6.5%；实现利润总额30亿元，同比增长30.0%[2] - 2023年六大新兴业务稳步增长，全年新签订单955亿元，占集团新签合同金额22%[2] - 2024年第一季度生产经营稳中有进、回升向好，新签合同1153亿元，营业收入747亿元、净利润2.9亿元，均实现10%以上同比增长[2] 地产政策影响 - 短期内将提升地产开发商的存货去化节奏，有利于推动地产市场企稳回升[4] - 长期来看，有利于扩大潜在购房者群体，改善开发商现金流，降低公司应收账款风险[4] 2024年展望 - 2024年将力争实现新签订单收入5000亿元[5] - 建筑施工业务毛利率有望提升，设计咨询业务毛利率有望提高，建材工业和房产开发业务毛利存在一定不确定性[5][6] - 城市建设投资业务毛利将维持稳定水平[6] 经营性现金流改善 - 加强合同管理、内控管理、项目管理和财务管理系统建设、风险管理体系建设等措施[10][11] - 2023年经营性现金流净额同比提升134.2%[10] 竞争优势 - 在核心领域具备与建筑央企同等的资质水平[9] - 得益于上海建筑市场的前沿性和先发优势[9] - 与业主方建立了深厚的商业友谊及信任基础[9] - 在软土层高含水区域的设计和施工方面具有优势[9] 钍基核能项目 - 公司在大科学装置建设安装领域具有丰富经验，与中科院上海应用物理研究所保持长期良好合作[12][13] - 公司在核能建设中持续发挥专业优势，如特种防辐射建材制备、核堆精细化安装调试等[12][13] - 公司正在加强相关领域技术储备和资质储备，推进后续更大功率堆型建设的联合研发工作[13] 减值预计 - 主要是应收账款坏账准备、存货跌价、合同资产减值损失等[14] - 如果没有异常的负面因素影响，今明两年新计减值比例及规模有望下降[14] 股东情况 - 新增的自然人投资者与公司及控股股东不存在关联关系[15][16]

融资信息 - 公司下属子公司建工房产中期票据注册金额为13.4亿元[3] - 中期票据注册额度2年内有效[3] - 中期票据由国泰君安证券主承销[3]

（一）2024 年 4 月，因申请各类贷款、银行承兑汇票、预付款保函、履约保 函和农民工工资保函等，上海建工集团股份有限公司（以下简称"公司"）为资产 负债率高于 70%的 15 家子公司提供 20.22 亿元担保，为资产负债率低于 70%的 1 家子公司提供 38 万元担保。详情如下： | 担保人 | 被担保人 | 担保金额 （万元） | 担保到期日 | 债权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海建工集团股份有限公司 | 上海市机械施工集团有限公司 | 60 | 2025.4.30 | 建行二支行 | | 上海建工集团股份有限公司 | 上海市安装工程集团有限公司 | 84 | 2024.8.20 | 建行二支行 | | 上海建工集团股份有限公司 | 上海园林（集团）有限公司 | 177 | 2024.7.1 | 建行二支行 | | 上海建工集团股份有限公司 | 上海园林（集团）有限公司 | 187 | 2025.3.29 | 建行二支行 | | 上海建工集团股份有限公司 | 上海市园林工程有限公司 | 45 | 2025.7.10 | 建行二支行 | | 上海建工集 ...

营收与利润 - 本季度营业收入为747.37亿元较上年同期增长12.89%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元较上年同期增长13.35%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.5亿元较上年同期增长11.01%[4] - 2024年第一季度营业总收入747.37亿元2023年同期为662.05亿元[17] - 2024年第一季度营业总成本744.94亿元2023年同期为663.34亿元[17] - 2024年第一季度归属于母公司股东的净利润2.90亿元2023年同期为2.56亿元[19] - 2024年第一季度少数股东损益0.39亿元2023年同期为0.03亿元[19] - 2024年第一季度营业收入为174.2492185384亿元较2023年第一季度的140.0468237947亿元有所增长[26] - 2024年第一季度营业成本为170.120668041亿元[26] - 2024年第一季度净利润为1.6149186091亿元较2023年第一季度的0.9601724856亿元有所增长[28] 每股收益相关 - 基本每股收益为0.02元/股较上年同期减少4.76%[4] - 2024年第一季度基本每股收益为0.020元/股2023年为0.021元/股[20] - 2024年第一季度基本每股收益为0.005元/股[29] 资产相关 - 本报告期末总资产为3501.89亿元较上年度末减少8.35%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为452.29亿元较上年度末增长10.18%[5] - 2024年3月31日货币资金为749.9379154807亿元[13] - 2024年3月31日应收账款为526.7914473943亿元[13] - 2024年3月31日存货为618.4165302736亿元[14] - 2024年3月31日流动资产合计为2552.9647512030亿元[14] - 2024年3月31日非流动资产合计为948.9346912692亿元[14] - 2024年3月31日资产总计为3501.8994424722亿元[14] - 2024年第一季度资产总计为1023.3169495814亿元[25] - 2024年第一季度长期股权投资为433.8971624047亿元[25] 股东相关 - 本季度末普通股股东总数为161023名[7] - 上海建工控股集团有限公司持股比例为30.26%[8] 非经常性损益 - 本季度非经常性损益项目合计为1.4亿元[6] 经营指标与新签订单 - 2024年一季度集团经营指标和主要财务指标均实现10%左右同比增长[11] - 累计新签订单1153.20亿元较上年同期增加约14.38%其中上海市场新签订单增长23.11%占比达75.62%[11] - 六大新兴业务累计新签合同175亿元实现营收244.79亿元占比逾三成同比增长46%[12] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-253.16亿元较上年同期减少10.32%[4] - 2024年第一季度经营活动现金流入小计118,040,361,399.64元2023年为93,448,219,209.32元[22] - 2024年第一季度经营活动现金流出小计143,356,071,629.87元2023年为116,395,916,676.77元[22] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -25,315,710,230.23元2023年为 -22,947,697,467.45元[22] - 2024年第一季度投资活动现金流入小计1,737,306,093.21元2023年为975,926,737.72元[22] - 2024年第一季度投资活动现金流出小计2,644,634,385.31元2023年为2,067,782,496.75元[22] - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计10,041,199,869.33元2023年为8,400,524,288.76元[22] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -101.0206210107亿元2023年为 -76.4349190499亿元[30] - 2024年第一季度投资活动现金流入小计7.1040632678亿元2023年为0.5839194322亿元[30] - 2024年第一季度投资活动现金流出小计4.2543289079亿元2023年为5.5025986482亿元[31] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为2.8497343599亿元2023年为 -4.9186792160亿元[31] - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计53.3947142485亿元2023年为7.09亿元[31] - 2024年第一季度筹资活动现金流出小计12.2842393442亿元2023年为9.7127947496亿元[31] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为41.1104749043亿元2023年为 -2.6227947496亿元[31] 费用与收益 - 2024年第一季度研发费用13.65亿元2023年同期为12.51亿元[17] - 2024年第一季度财务费用5.33亿元2023年同期为6.37亿元[17] - 2024年第一季度公允价值变动收益 - 0.39亿元2023年同期为0.92亿元[19] - 2024年第一季度信用减值损失2.45亿元2023年同期为4.96亿元[19] - 2024年第一季度资产减值损失0.08亿元2023年同期为 - 0.17亿元[19] - 2024年第一季度资产处置收益1.37亿元2023年同期为0.11亿元[19] - 2024年第一季度综合收益总额为300,805,647.92元2023为207,180,008.37元[20] - 2024年第一季度财务费用为1.4284890067亿元[28] - 2024年第一季度投资收益为1.9178732218亿元[28] - 2024年第一季度营业利润为1.5532218496亿元[28] 销售与劳务相关现金收支 - 2024年第一季度销售商品提供劳务收到现金116,496,739,721.33元2023年为88,615,484,926.09元[21] - 2024年第一季度收到的税费返还为20,962,257.05元2023年为21,499,834.49元[21] - 2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为369.3096169924亿元2023年为262.5176063947亿元[30] - 2024年第一季度经营活动现金流入小计379.8470960402亿元2023年为278.3076034362亿元[30] - 2024年第一季度经营活动现金流出小计480.8677170509亿元2023年为354.7425224861亿元[30]

业绩说明会信息 - 2024年5月10日10:00 - 11:30举行2023年度暨2024年第一季度业绩说明会[4] - 会议网络平台为上海证券交易所上证路演中心[4] - 召开方式为上证路演中心网络互动[4] 投资者参与信息 - 2024年4月30日至5月9日16:00前可进行提问预征集[4] - 2024年5月10日10:00 - 11:30可登录上证路演中心在线参与[7] 参会人员及公司联系方式 - 参会人员有董事长杭迎伟等[7] - 公司联系电话为021 - 35318170[8] - 公司邮箱为ir@scg.com.cn[8] 公告信息 - 公告发布时间为2024年4月29日[10]

报告公司投资评级 - 报告给予上海建工(600170)增持评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司建材工业收入增长相对较快,而房产开发对业绩表现有所拖累 [1] - 公司房产开发业务加速去化,新兴业务快速成长,预计后续将继续实现较稳健增长 [1] - 2023年归母净利增15%,建材工业增长相对较快 [1] - 2023年经营现金流大幅改善,减值损失有所减少 [1] - 2024Q1新签增14%,预计后续将继续实现较稳健增长 [1] 报告分析内容总结 财务数据分析 - 2023年营收3046亿元增6.5%,其中建筑施工/建材工业/房产开发分别增7%/24%/-37% [1] - 2023年归母净利15.6亿元增15%,毛利率8.87%(-0.17pct),归母净利率0.51%(+0.04pct),ROE3.50%(+0.64pct) [1] - 2023年经营现金流大幅改善至210亿元,收现比106%(上年94%),付现比90%(上年79%) [1] - 2023年减值损失19亿元(上年24亿元) [1] 新签订单分析 - 2023年新签4318亿元降4%,城市更新等六大新兴业务955亿元占22%,在建合同额两位数增长 [1] - 2024年目标新签5000亿元增16%,营收3150亿元增3.4% [1] - 2024Q1新签1153亿元增14% [3] 其他业务分析 - 拥有扎拉矿业60%股权,2023年黄金销售毛利3.76亿元占1.4% [1] - 全资拥有新开元石矿,年生产规模400万吨(高等级砂石骨料等) [1] - 上海市政总院深耕民用机场板块,在技术创新、业务模式上持续发力 [1]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[3] 报告核心观点 - 2023年报告公司盈利稳步恢复，营业收入3046亿元，同比增长6.5%，归母净利润15.6亿元，同比增长15%，扣非归母净利润11亿元，同比增长26%，Q4扣非业绩显著改善，费用率、减值比下行促净利率回升，现金流显著改善[1]。 - 2023年公司新签合同额4318亿元，同比下降4%，新兴业务新签合同额955亿，占比22%，在建合同额两位数增长，有望成为新增长点，2024Q1新签合同额1153亿元，同比增长14%[1]。 - 考虑公司2023年业绩增速未达预期，调整盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润分别为19.4/22.1/24.5亿元，同比增长25%/14%/11%，EPS分别为0.22/0.25/0.28元，当前股价对应PE分别为11.0/9.7/8.8倍[1]。 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022 - 2026年营业收入分别为286037百万元、304628百万元、327092百万元、348762百万元、372072百万元，增长率分别为1.8%、6.5%、7.4%、6.6%、6.7%；归母净利润分别为1356百万元、1558百万元、1941百万元、2210百万元、2447百万元，增长率分别为 - 64.0%、14.9%、24.6%、13.9%、10.7%；EPS分别为0.15元/股、0.18元/股、0.22元/股、0.25元/股、0.28元/股；净资产收益率分别为3.3%、3.2%、4.0%、4.5%、4.9%；P/E分别为15.8倍、13.7倍、11.0倍、9.7倍、8.8倍；P/B分别为0.7倍、0.7倍、0.7倍、0.6倍、0.6倍[2]。 股票信息 - 行业为房屋建设，前次评级为买入，4月24日收盘价2.41元，总市值21415.11百万元，总股本8885.94百万股，其中自由流通股100.00%，30日日均成交量67.29百万股[3]。 财务报表和主要财务比率 - 给出了报告公司2022A、2023A、2024E、2025E、2026E的流动资产、现金、应收票据及应收账款、其他应收款、预付账款、存货、其他流动资产、非流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、其他非流动资产、资产总计、流动负债、短期借款、应付票据及应付账款、其他流动负债、非流动负债、长期借款、其他非流动负债、负债合计、少数股东权益、股本、资本公积、留存收益、归属母公司股东权益、负债和股东权益等财务数据[5][6][7]。 利润表 - 列出了报告公司2022A、2023A、2024E、2025E、2026E的营业收入、营业成本、营业税金及附加、营业费用、管理费用、研发费用、财务费用、资产减值损失、其他收益、公允价值变动收益、投资净收益、资产处置收益、营业利润、营业外收入、营业外支出、利润总额、所得税、净利润、少数股东损益、归属母公司净利润、EBITDA、EPS等数据[8][9]。 现金流量表 - 展示了报告公司2022A、2023A、2024E、2025E、2026E的经营活动现金流、净利润、折旧摊销、财务费用、投资损失、营运资金变动、其他经营现金流、投资活动现金流、资本支出、长期投资、其他投资现金流、筹资活动现金流、短期借款、长期借款、普通股增加、资本公积增加、其他筹资现金流、现金净增加额等数据[10]。