证券日报网讯 1月26日，上海建工发布公告称，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润10 亿元到12亿元，与上年同期21.68亿元相比，将减少9.68亿元到11.68亿元，同比减少44.6%到53.9%。 （文章来源：证券日报） ...

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为10亿元至12亿元，同比减少44.6%至53.9% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为0.4亿元到0.6亿元，同比减少90.2%到93.5% [2] - 业绩预减主因是固定资产投资规模收缩、结构调整导致新签合同额及在建工程规模不及预期，合同实施节奏放缓，产值转化效率下降 [1][2] - 房地产开发与运营业务持续承压，且上年度非流动资产处置收益7.71亿元在本年度同比显著下降 [2] 公司经营数据 - 2025年公司累计新签合同金额2529.42亿元，同比下降34.98% [1][3] - 分业务看，建筑施工业务新签合同1943.46亿元，同比大幅下滑40.19% [3] - 设计咨询业务新签合同167.04亿元，同比下降11.86% [3] - 建材工业业务新签合同245.53亿元，同比下降16.89% [3] - 房产开发业务新签合同110.06亿元，同比增长17.96% [3] - 城市建设投资业务新签合同13.09亿元，同比激增1883.33% [3] - 公司全年中标5亿元以上项目66项合计608.54亿元，其中10亿元以上项目18项合计263.80亿元 [3] 行业整体情况 - 2025年建筑行业新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征 [1][3] - 建筑央企新签订单规模保持高位，中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建分别实现新签4.15万亿元、2.75万亿元、1.33万亿元和1.45万亿元，同比增速在1%至5%区间 [3] - 地方国企分化明显，上海建工、陕建股份、浦东建设新签合同金额同比分别下降35%、25%、23% [3] - 隧道股份新中标订单同比基本持平，而四川路桥新签2034.61亿元，同比大幅增长超47% [3] 同业公司对比 - 中国中铁2025年累计新签合同额2.75万亿元，同比增长1.3% [3][4] - 中国中铁境外业务增长16.5%，境内业务减少0.03% [4] - 中国中铁新兴业务增长11.0%，资产经营增长15.8%，工程建造板块同比下降1.1% [4] - 四川路桥2025年累计中标金额2034.61亿元，同比增长47.15%，其中基建业务累计中标额同比增长59% [3][4]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 基建投资短期探底，累计同比首次转负，但展望“十五五”规划周期，一批重大战略工程具备持续推进基础，在政策端稳投资加力背景下，基建投资有望在低位逐步企稳并迎来修复[5][12] - 2025年新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征[6][17] 本周观点总结 - 2025年1-12月，狭义基建（不含电力）累计完成18.08万亿元，同比-2.20%，广义基建累计24.50万亿元，同比-1.48%[5][12] - 12月单月狭义、广义基建同比分别为-12.22%、-15.95%，降幅环比有所扩大[5][12] - 分项看，电、热、气及水生产和供应业累计同比仍保持+9.10%，但水利、环境和公共设施管理业累计同比-8.40%，12月单月同比大幅下滑至-26.58%[5][12] - 广义与狭义基建累计同比均转为负增长，为2004年有基建固投统计数据以来首次出现全年累计同比为负[5][12] 板块表现与订单分析 - 建筑央企新签订单规模保持高位，中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建分别实现新签4.15万亿元、2.75万亿元、1.33万亿元和1.45万亿元，同比增速在1%–5%区间[6][17] - 中国中冶、中国化学增速相对较快，同比分别达11%和10%，中国核建新签同比下滑9%[6][17] - 地方国企分化明显，上海建工、陕建股份、浦东建设新签同比分别下降35%、25%、23%，四川路桥新签2034.61亿元，同比大幅增长47%[6][17] - 国际工程板块延续修复，中工国际、中材国际新签同比分别增长4%和12%[6][17] - 钢结构板块保持温和增长，鸿路钢构、精工钢构新签同比分别为3%和11%[6][17] 行业要闻 - 四川省2026年重点项目共830个，2026年预计完成投资7624.8亿元[22] - 河南省2025年实施城市更新项目3910个、完成投资2950亿元，2026年计划实施城市更新重点项目约3300个、完成投资3100亿元以上[22] - 湖南省2026年计划完成公路水路固定资产投资840亿元以上，新改建农村公路6000公里[22] 公司动态简评（业绩类） - 勘设股份预计2025年归母净利润为-4.33亿元至-3.61亿元，亏损较2024年扩大[24] - 诚邦股份预计2025年归母净利润约为-1.35亿元[24] - 华建集团预计2025年归母净利润为6200万元至8060万元，较上年同期下降79.4%至84.2%[24] - 中工国际2025年归母净利润为3.07亿元，同比下降14.93%[24] - 新疆交建预计2025年归母净利润为4.80亿元至7.20亿元，同比增长50.14%至125.22%[24] - 中国中冶预计2025年归母净利润为13.00亿–16.00亿元，同比大幅下降76.28%–80.73%，主要源于房地产业务亏损及计提超过260亿元的资产减值准备[24] 公司动态简评（订单类） - 恒尚节能中标3个项目，合计金额约3.29亿元[25] - 重庆建工及子公司中标项目体量合计约20.89亿元[25] - 中国中铁2025年新签合同27509.0亿元，同比+1.3%，其中境外新签同比+16.5%[25] - 隧道股份2025年项目中标额1030.41亿元，同比+0.02%，其中境外业务中标额同比+162.77%[25] - 中国电建2025年新签合同总额13332.83亿元，同比增长4.93%，其中境外合同金额同比增长27.84%[25] 一周市场回顾 - 本周申万建筑装饰指数上涨1.88%，跑赢大盘（上证指数+0.84%）[8][28] - 子行业中，化学工程、钢结构、国际工程涨幅居前，分别为+10.70%、+7.71%、+4.49%[8][28] - 个股方面，本周申万建筑共有123只股票上涨，涨幅前五为华维设计(+51.92%)、志特新材(+49.21%)、德才股份(+15.84%)、成都路桥(+15.65%)、ST名家汇(+15.14%)[8][28] 基建数据跟踪 - 本周新增专项债发行量为644.20亿元，截至2026年1月25日累计发行1891.10亿元，同比-4.46%[7][32] - 本周城投债发行量为569.58亿元，净融资额为-205.20亿元，截至2026年1月25日累计净融资额为-358.61亿元[7][32]

公司2025年度业绩预减核心数据 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为10亿元到12亿元，与上年同期相比将下降44.6%到53.9% [1] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为0.4亿元到0.6亿元 [1] - 上年度非流动资产处置收益为7.71亿元，本年度同比显著下降 [1] 业绩下滑主要原因 - 受固定资产投资规模、结构调整等因素影响，公司新签合同额及在建工程规模不及预期 [1] - 合同实施节奏放缓，产值转化效率下降，导致营业收入、利润总额同比下滑 [1] - 因房地产市场深度调整，公司的房地产开发、运营业务持续承压 [1]

公司业绩预告 - 上海建工预计2025年度归母净利润为10亿元到12亿元，较上年同期的21.68亿元减少9.68亿元到11.68亿元，同比下滑44.6%至53.9% [1] - 业绩下滑主要原因为主营业务影响，包括新签合同额及在建工程规模不及预期、合同实施节奏放缓、产值转化效率下降，导致营业收入和利润总额同比下滑 [1] - 公司房地产开发与运营业务持续承压，主要受房地产市场深度调整影响 [1] - 非经营性损益方面，公司上年度非流动资产处置收益为7.71亿元，本年度该项收益同比显著下降 [1] 行业与宏观背景 - 公司业绩受固定资产投资规模与结构调整等因素影响 [1] - 房地产市场处于深度调整阶段 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为10亿元到12亿元，与上年同期相比将下降44.6%到53.9% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为0.4亿元到0.6亿元 [1] 业绩预减主要原因 主营业务影响 - 受固定资产投资规模、结构调整等因素影响，公司新签合同额及在建工程规模不及预期，合同实施节奏放缓，产值转化效率下降，导致营业收入、利润总额同比下滑 [1] - 因房地产市场深度调整，公司的房地产开发、运营业务持续承压 [1] 非经营性损益影响 - 公司上年度非流动资产处置收益为7.71亿元，本年度同比显著下降 [1]

财务数据关键指标变化（净利润） - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为10亿元到12亿元，同比减少44.6%到53.9%[5] - 预计2025年归属于母公司所有者的扣非净利润为0.4亿元到0.6亿元，同比减少90.2%到93.5%[5] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的净利润为21.68亿元，扣非净利润为6.13亿元[7] - 上年同期（2024年）利润总额为31.17亿元[7] 业绩变动原因（主营业务） - 业绩预减主因是新签合同额及在建工程规模不及预期，合同实施节奏放缓，产值转化效率下降[8] 业绩变动原因（其他业务及非经常性损益） - 业绩预减另一重要原因是房地产开发、运营业务持续承压，以及非流动资产处置收益同比显著下降[8] - 公司上年度（2024年）非流动资产处置收益为7.71亿元[8] 管理层讨论和指引（数据说明与风险提示） - 本次业绩预告为初步核算数据，未经审计，资产减值计提金额可能出现调整[9] - 具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年报为准[10]

公司业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为10.00亿元至12.00亿元 [1] - 预计净利润同比减少44.60%至53.90% [1] 业绩预减原因：主营业务承压 - 受固定资产投资规模及结构调整影响 新签合同额及在建工程规模不及预期 [1] - 合同实施节奏放缓 产值转化效率下降 [1] - 营业收入和利润总额同比下滑 [1] 业绩预减原因：房地产业务与一次性收益 - 房地产市场深度调整导致房地产开发、运营业务持续承压 [1] - 上年度非流动资产处置收益为7.71亿元 本年度该项收益同比显著下降 [1]

上海建工公告称，预计2025年度归属于母公司所有者的净利润10亿元到12亿元，同比减少44.6%到 53.9%；扣非净利润0.4亿元到0.6亿元，同比减少90.2%到93.5%。上年同期净利润为21.68亿元，扣非净 利润为6.13亿元。业绩预减主要因固定资产投资及房地产市场影响，公司新签合同额、在建工程规模不 及预期，且非流动资产处置收益同比显著下降。本次业绩未经审计，具体数据以2025年年报为准。 ...

行业定义与核心属性 - 无障碍产业是为残疾人、老年人、伤病员、孕妇等群体提供人体功能改善、补偿、替代或辅助性治疗的新兴业态 [1] - 产业涵盖出行设备、康复辅具、智能穿戴、智能看护、无障碍旅游、无障碍电影等软硬件产品的研发、设计、生产、流通与服务完整产业链 [1] - 产业目标为消除特殊群体生活与社会参与障碍、提升其生活质量，兼具社会关怀属性、需求导向特征与多领域资源融合特质 [1] 市场规模与增长 - 中国无障碍产业市场规模从2020年的780亿元增长至2025年的1400亿元 [2] - 预计2026年中国无障碍产业市场规模有望增长至1630亿元 [2] 需求基础与驱动因素 - 中国残障人口总数达到8591.4万人，占全国人口超过6% [3] - 截至2024年末，中国60岁及以上人口达到31031万人，首次突破3亿人，65岁及以上22023万人，80岁及以上4155万人 [3] - 人口老龄化加速和残障群体需求升级推动产业从福利事业转变为巨大市场的经济增长点 [2] 产业链结构 - 产业链上游主要包括金属、塑料、橡胶、木材、碳、记忆合金等原材料，以及电机、控制器、传感器、减速器、芯片、显示屏等电子元件及零部件 [3] - 产业链中游为无障碍产业，包括软件系统及硬件产品 [3] - 产业链下游主要应用于家庭、公共建筑、会展酒店与场馆、康复医疗机构等场景 [3] 行业发展阶段 - 中国无障碍产业已进入“立法护航、设施扩容、科技赋能”的快速发展期 [3] - 产业发展共经历四个阶段：产业萌芽阶段(2001-2007年)、产业规范阶段(2008-2014年)、智能改造阶段(2015年-2023年)、服务生态阶段(2024年至今) [3] 政策环境 - 国家层面密集出台支持无障碍环境建设的政策措施，如《中华人民共和国无障碍环境建设法》正式施行 [4] - 《关于进一步加强城市无障碍设施建设工作的通知》旨在提升城市无障碍设施建设水平 [4] 市场竞争格局 - 无障碍软件主要企业包括科大讯飞、商汤科技、云知声、阿里云、华为、腾讯等 [4] - 无障碍硬件设施主要企业包括鱼跃医疗、可孚医疗、翔宇医疗、美好医疗、瑞尔特卫浴、邦邦机器人等 [4] - 参与公共无障碍设施建设的主要企业有上海建工、中铁建股份、万科集团、亚厦股份、康力电梯等 [5] - 音书科技、小橙长护、睿心科技、福寿康和安康通等企业布局AI导盲、听障沟通辅助等细分领域 [5] 重点公司业务数据 - **英科医疗**：2025年上半年，康复护理类产品（包括电动/手动轮椅车、代步车、助步器等）实现营业收入2.34亿元 [5] - **可孚医疗**：2025年上半年实现营业收入14.96亿元，其中康复辅具类产品营业收入5.63亿元，占总营收的37.63% [7] 未来发展趋势 - 无障碍标准体系将从物理环境向数字、文化及社会服务领域深度延伸 [9] - 产品从单一硬件供给向数字化服务、综合解决方案延伸 [9] - 高附加值的软件服务领域增长将带动整体增速，体现产业结构优化与生态化发展趋势 [9]