中证A500指数及ETF市场表现 - 截至2026年1月28日，中证A500指数成分股涨跌互现，网宿科技领涨15.51%，和邦生物上涨10.16%，上海建工上涨10.03%，迈为股份领跌 [1] - A500ETF基金(512050)当日上涨0.16%，报1.25元，盘中换手率达17.51%，成交额72.26亿元，市场交投活跃 [1] - 截至1月27日，A500ETF基金近1年日均成交额为52.82亿元，近1周规模增长2.56亿元，实现显著增长 [1] 券商对市场及配置的观点 - 中邮证券指出，十五五元年应以政策导向为配置出发点，关注政策撬动预期模式下的商业航天领域，该领域在2026年具备政策闭环、火箭首飞验证与产业链龙头密集IPO的三重催化 [1] - 中邮证券同时建议关注政策撬动需求模式下的内需机会，特别是具备“初步改善”属性的消费升级领域，如零食、软饮、美护，以及地方政府为财税改革打造的旅游与商百场景 [1] - 东莞证券认为，近期市场释放降温信号，将推动市场从资金驱动急涨模式切换为业绩驱动慢牛轨道，短期指数或将继续围绕均线调整，板块轮动加快，但春季行情仍有望延续，整体或以结构性行情为主 [2] - 东莞证券建议进行均衡配置，关注低估值与盈利稳定双轮驱动的红利高股息资产估值重塑主线、建设现代化产业体系引领新质生产力的科技主线以及建设强大国内市场背景下的扩内需主线 [2] 中证A500指数及ETF产品信息 - A500ETF基金紧密跟踪中证A500指数，该指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现 [2] - 截至2025年12月31日，中证A500指数前十大权重股分别为宁德时代、贵州茅台、中国平安、中际旭创、紫金矿业、招商银行、新易盛、美的集团、兴业银行、长江电力，前十大权重股合计占比20.33% [2] - 与A500ETF基金相关的产品包括其场外联接基金（华夏中证A500ETF联接A：022430；C：022431；Y：022979），相关指数增强基金（华夏中证A500指数增强A：023619；C：023620），以及A500增强ETF基金（512370） [3]

公司股价与市场表现 - 1月28日，上海建工股价上涨5.54%，报收3.05元/股，成交额5.72亿元，换手率2.20%，总市值271.02亿元 [1] - 中证上海国企ETF（510810）在当日因持有上海建工股份，测算浮盈约878.15万元 [2] 公司基本情况 - 上海建工集团股份有限公司成立于1998年6月15日，并于1998年6月23日上市，公司位于上海市虹口区 [1] - 公司主营业务以建筑和土木工程为基础，房地产开发和基础设施投资经营为两翼，工程设计咨询和建筑材料业务为支撑 [1] - 主营业务收入构成中，建筑、承包、设计、施工业务占比89.37%，建筑工业占比5.84%，其他业务（包括项目管理咨询、劳务派遣、贸易、房地产开发、基建投资、黄金销售）合计占比约4.78% [1] 主要机构股东动态 - 汇添富基金旗下有1只基金位列上海建工十大流通股东 [2] - 中证上海国企ETF（510810）在第三季度减持了上海建工705.96万股，减持后持有5488.41万股，占流通股比例0.62% [2] 相关基金产品信息 - 中证上海国企ETF（510810）成立于2016年7月28日，最新规模为67.47亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.77%，同类排名4114/5549；近一年收益率为18.29%，同类排名3483/4285；成立以来收益率为8.23% [2] - 该ETF基金经理为吴振翔，其累计任职时间15年361天，现任基金资产总规模185.98亿元，任职期间最佳基金回报209.21%，最差基金回报-31.53% [3]

市场表现 - 1月27日，房屋建设板块整体下跌1.36%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，高新发展领涨，涨幅为3.65%，上海建工领跌，跌幅为3.02% [1] - 板块成交活跃，中国建筑成交额最高，达15.26亿元，上海建工成交量最大，为377.83万手 [1] 个股价格与成交 - 高新发展收盘价为52.52元，上涨3.65%，成交14.97万手，成交额7.77亿元 [1] - 龙元建设收盘价为66.7元，微涨0.34%，成交22.26万手，成交额6676.18万元 [1] - 重庆建工收盘价为3.19元，下跌0.62%，成交13.99万手，成交额4429.86万元 [1] - 中国建筑收盘价为5.02元，下跌1.38%，成交302.03万手，成交额15.26亿元 [1] - 陕建股份收盘价为3.58元，下跌1.38%，成交29.36万手，成交额1.05亿元 [1] - 宁波建工收盘价为5.21元，下跌1.51%，成交30.87万手，成交额1.61亿元 [1] - 浙江建投收盘价为8.57元，下跌2.83%，成交21.02万手，成交额1.80亿元 [1] - 上海建工收盘价为2.89元，下跌3.02%，成交377.83万手，成交额10.83亿元 [1] 板块资金流向 - 当日房屋建设板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.79亿元，而游资和散户资金呈净流入，分别为1.61亿元和1826.69万元 [1] - 高新发展获得主力资金净流入8410.68万元，主力净占比为10.82%，但游资和散户资金分别净流出2281.30万元和6129.38万元 [2] - 龙元建设主力资金净流入855.80万元，主力净占比12.82% [2] - 陕建股份主力资金净流入521.60万元，主力净占比4.96% [2] - 重庆建工主力资金净流出346.60万元，主力净占比-7.82%，但散户资金净流入468.81万元 [2] - 浙江建投主力资金净流出524.63万元，但游资净流入783.47万元 [2] - 宁波建工主力资金净流出1379.22万元，主力净占比-8.59%，游资净流入1226.52万元 [2] - 上海建工主力资金大幅净流出1.13亿元，主力净占比-10.45%，但散户资金净流入1.11亿元 [2] - 中国建筑主力资金大幅净流出1.41亿元，主力净占比-9.24%，但游资大幅净流入1.68亿元，游资净占比10.99% [2]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于母公司所有者的净利润为10亿元至12亿元，与上年同期的21.68亿元相比，同比减少44.6%至53.9% [1][1] - 预计2025年全年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为0.4亿元到0.6亿元，与上年同期的6.13亿元相比，同比减少90.2%到93.5% [2] - 业绩预减主因是受固定资产投资规模收缩、结构调整影响，新签合同额及在建工程规模不及预期，合同实施节奏放缓，产值转化效率下降，导致营收与利润双下滑 [1][2] - 房地产开发、运营业务持续承压，且上年度非流动资产处置收益7.71亿元在2025年度同比显著下降 [2] 公司经营数据 - 2025年公司及下属子公司累计新签合同金额2529.42亿元，同比下降34.98% [1][3] - 分业务看，建筑施工业务新签合同金额1943.46亿元，同比大幅下滑40.19%；设计咨询业务新签167.04亿元，同比下降11.86%；建材工业业务新签245.53亿元，同比下降16.89% [3] - 房产开发业务新签合同金额110.06亿元，同比增长17.96% [3] - “城市建设投资”业务新签合同额13.09亿元，同比激增1883.33% [3] - 全年中标5亿元以上项目66项，合计608.54亿元，其中10亿元以上项目18项，合计263.80亿元，主要集中于上海东方枢纽、南北通道、金桥南区等核心工程 [3] 行业格局与表现 - 2025年建筑行业新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征 [1][4] - 建筑央企新签订单规模保持高位：中国建筑新签4.15万亿元，中国中铁新签2.75万亿元（同比增长1.3%），中国电建新签1.33万亿元，中国能建新签1.45万亿元，同比增速在1%~5%区间 [4] - 地方国企分化明显：上海建工新签同比下降35%，陕建股份下降25%，浦东建设下降23%；隧道股份新中标订单同比基本持平；四川路桥新签2034.61亿元，同比大幅增长47.15% [4][5] - 中国中铁的境外业务新签同比增长16.5%，境内业务微降0.03%；其新兴业务增长11.0%，资产经营增长15.8%，工程建造板块同比下降1.1%但体量达1.85万亿元，占总合同额近七成 [4] - 四川路桥基建业务累计中标额同比增长59% [5]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为10亿元到12亿元 与上年同期的21.68亿元相比 将减少9.68亿元到11.68亿元 同比下降44.6%到53.9% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为0.4亿元到0.6亿元 与上年同期的6.13亿元相比 将减少5.53亿元到5.73亿元 同比下降90.2%到93.5% [1] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的净利润为21.68亿元 扣除非经常性损益后的净利润为6.13亿元 [2] 业绩预减主要原因 - 主营业务方面 受固定资产投资规模及结构调整等因素影响 公司新签合同额及在建工程规模不及预期 合同实施节奏放缓 产值转化效率下降 导致营业收入及利润总额同比下滑 [4] - 行业方面 因房地产市场深度调整 公司的房地产开发及运营业务持续承压 [4] - 非经营性损益方面 公司上年度（2024年）非流动资产处置收益为7.71亿元 本年度（2025年）此项收益同比显著下降 [5]

证券日报网讯 1月26日，上海建工发布公告称，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润10 亿元到12亿元，与上年同期21.68亿元相比，将减少9.68亿元到11.68亿元，同比减少44.6%到53.9%。 （文章来源：证券日报） ...

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为10亿元至12亿元，同比减少44.6%至53.9% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为0.4亿元到0.6亿元，同比减少90.2%到93.5% [2] - 业绩预减主因是固定资产投资规模收缩、结构调整导致新签合同额及在建工程规模不及预期，合同实施节奏放缓，产值转化效率下降 [1][2] - 房地产开发与运营业务持续承压，且上年度非流动资产处置收益7.71亿元在本年度同比显著下降 [2] 公司经营数据 - 2025年公司累计新签合同金额2529.42亿元，同比下降34.98% [1][3] - 分业务看，建筑施工业务新签合同1943.46亿元，同比大幅下滑40.19% [3] - 设计咨询业务新签合同167.04亿元，同比下降11.86% [3] - 建材工业业务新签合同245.53亿元，同比下降16.89% [3] - 房产开发业务新签合同110.06亿元，同比增长17.96% [3] - 城市建设投资业务新签合同13.09亿元，同比激增1883.33% [3] - 公司全年中标5亿元以上项目66项合计608.54亿元，其中10亿元以上项目18项合计263.80亿元 [3] 行业整体情况 - 2025年建筑行业新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征 [1][3] - 建筑央企新签订单规模保持高位，中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建分别实现新签4.15万亿元、2.75万亿元、1.33万亿元和1.45万亿元，同比增速在1%至5%区间 [3] - 地方国企分化明显，上海建工、陕建股份、浦东建设新签合同金额同比分别下降35%、25%、23% [3] - 隧道股份新中标订单同比基本持平，而四川路桥新签2034.61亿元，同比大幅增长超47% [3] 同业公司对比 - 中国中铁2025年累计新签合同额2.75万亿元，同比增长1.3% [3][4] - 中国中铁境外业务增长16.5%，境内业务减少0.03% [4] - 中国中铁新兴业务增长11.0%，资产经营增长15.8%，工程建造板块同比下降1.1% [4] - 四川路桥2025年累计中标金额2034.61亿元，同比增长47.15%，其中基建业务累计中标额同比增长59% [3][4]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 基建投资短期探底，累计同比首次转负，但展望“十五五”规划周期，一批重大战略工程具备持续推进基础，在政策端稳投资加力背景下，基建投资有望在低位逐步企稳并迎来修复[5][12] - 2025年新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征[6][17] 本周观点总结 - 2025年1-12月，狭义基建（不含电力）累计完成18.08万亿元，同比-2.20%，广义基建累计24.50万亿元，同比-1.48%[5][12] - 12月单月狭义、广义基建同比分别为-12.22%、-15.95%，降幅环比有所扩大[5][12] - 分项看，电、热、气及水生产和供应业累计同比仍保持+9.10%，但水利、环境和公共设施管理业累计同比-8.40%，12月单月同比大幅下滑至-26.58%[5][12] - 广义与狭义基建累计同比均转为负增长，为2004年有基建固投统计数据以来首次出现全年累计同比为负[5][12] 板块表现与订单分析 - 建筑央企新签订单规模保持高位，中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建分别实现新签4.15万亿元、2.75万亿元、1.33万亿元和1.45万亿元，同比增速在1%–5%区间[6][17] - 中国中冶、中国化学增速相对较快，同比分别达11%和10%，中国核建新签同比下滑9%[6][17] - 地方国企分化明显，上海建工、陕建股份、浦东建设新签同比分别下降35%、25%、23%，四川路桥新签2034.61亿元，同比大幅增长47%[6][17] - 国际工程板块延续修复，中工国际、中材国际新签同比分别增长4%和12%[6][17] - 钢结构板块保持温和增长，鸿路钢构、精工钢构新签同比分别为3%和11%[6][17] 行业要闻 - 四川省2026年重点项目共830个，2026年预计完成投资7624.8亿元[22] - 河南省2025年实施城市更新项目3910个、完成投资2950亿元，2026年计划实施城市更新重点项目约3300个、完成投资3100亿元以上[22] - 湖南省2026年计划完成公路水路固定资产投资840亿元以上，新改建农村公路6000公里[22] 公司动态简评（业绩类） - 勘设股份预计2025年归母净利润为-4.33亿元至-3.61亿元，亏损较2024年扩大[24] - 诚邦股份预计2025年归母净利润约为-1.35亿元[24] - 华建集团预计2025年归母净利润为6200万元至8060万元，较上年同期下降79.4%至84.2%[24] - 中工国际2025年归母净利润为3.07亿元，同比下降14.93%[24] - 新疆交建预计2025年归母净利润为4.80亿元至7.20亿元，同比增长50.14%至125.22%[24] - 中国中冶预计2025年归母净利润为13.00亿–16.00亿元，同比大幅下降76.28%–80.73%，主要源于房地产业务亏损及计提超过260亿元的资产减值准备[24] 公司动态简评（订单类） - 恒尚节能中标3个项目，合计金额约3.29亿元[25] - 重庆建工及子公司中标项目体量合计约20.89亿元[25] - 中国中铁2025年新签合同27509.0亿元，同比+1.3%，其中境外新签同比+16.5%[25] - 隧道股份2025年项目中标额1030.41亿元，同比+0.02%，其中境外业务中标额同比+162.77%[25] - 中国电建2025年新签合同总额13332.83亿元，同比增长4.93%，其中境外合同金额同比增长27.84%[25] 一周市场回顾 - 本周申万建筑装饰指数上涨1.88%，跑赢大盘（上证指数+0.84%）[8][28] - 子行业中，化学工程、钢结构、国际工程涨幅居前，分别为+10.70%、+7.71%、+4.49%[8][28] - 个股方面，本周申万建筑共有123只股票上涨，涨幅前五为华维设计(+51.92%)、志特新材(+49.21%)、德才股份(+15.84%)、成都路桥(+15.65%)、ST名家汇(+15.14%)[8][28] 基建数据跟踪 - 本周新增专项债发行量为644.20亿元，截至2026年1月25日累计发行1891.10亿元，同比-4.46%[7][32] - 本周城投债发行量为569.58亿元，净融资额为-205.20亿元，截至2026年1月25日累计净融资额为-358.61亿元[7][32]

公司2025年度业绩预减核心数据 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为10亿元到12亿元，与上年同期相比将下降44.6%到53.9% [1] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为0.4亿元到0.6亿元 [1] - 上年度非流动资产处置收益为7.71亿元，本年度同比显著下降 [1] 业绩下滑主要原因 - 受固定资产投资规模、结构调整等因素影响，公司新签合同额及在建工程规模不及预期 [1] - 合同实施节奏放缓，产值转化效率下降，导致营业收入、利润总额同比下滑 [1] - 因房地产市场深度调整，公司的房地产开发、运营业务持续承压 [1]

公司业绩预告 - 上海建工预计2025年度归母净利润为10亿元到12亿元，较上年同期的21.68亿元减少9.68亿元到11.68亿元，同比下滑44.6%至53.9% [1] - 业绩下滑主要原因为主营业务影响，包括新签合同额及在建工程规模不及预期、合同实施节奏放缓、产值转化效率下降，导致营业收入和利润总额同比下滑 [1] - 公司房地产开发与运营业务持续承压，主要受房地产市场深度调整影响 [1] - 非经营性损益方面，公司上年度非流动资产处置收益为7.71亿元，本年度该项收益同比显著下降 [1] 行业与宏观背景 - 公司业绩受固定资产投资规模与结构调整等因素影响 [1] - 房地产市场处于深度调整阶段 [1]