柴油机行业整体表现 - 2025年7月国内柴油机销量36.72万台，环比下降11.39%，同比增长6.68% [1] - 1-7月累计销量303.22万台，同比增长4.45%，首次突破300万台大关 [1] - 7月为传统淡季，但同比增速较上月提升 [1] 商用车用多缸柴油机 - 7月销量13.94万台，环比下降16.71%，同比增长12.84% [1][7] - 1-7月累计销量116.21万台，同比增长3.55%，增速较1-6月提升1.11个百分点 [1][7] - 商用车7月产销29.8万辆/30.6万辆，环比下降15.8%/17.1%，同比增长16.3%/14.1% [1] 多缸柴油机市场格局 - 7月销量28.92万台，环比下降12.3%，同比增长6.14% [2] - 1-7月累计销量244.41万台，同比增长4.14% [2] - 行业前十企业合计份额77.85%，较1-6月微增0.01个百分点 [2] 企业单月表现 - 潍柴7月销量5.39万台（环比+17.13%），为前十中唯一环比增长企业 [3] - 玉柴/全柴分列二三名，销量4.46万台/2.10万台 [3] - 前十企业7月销量均超1万台 [3] 累计销量TOP10企业 - 潍柴1-7月累销43.04万台（份额17.61%），同比下滑4.98% [4][6] - 玉柴累销35.27万台（份额14.43%），同比大增28.90% [4][6] - 全柴/东风康明斯/新动力科技同比增速达12.54%/11.78%/16.53% [4][6] 商用车用多缸柴油机企业排名 - 潍柴累销23.67万台（份额20.37%）稳居第一 [7][10] - 玉柴累销15.44万台（份额13.29%），同比增速47.77% [7][10] - 全柴累销6.84万台（份额5.89%），同比增速27.52% [10]

内燃机行业整体表现 - 2025年7月内燃机销量435.39万台，环比增长4.14%，同比增长14.28% [1] - 1-7月累计销量2964.17万台，同比增长12.50%，反映宏观政策推动内需释放 [1] - 商用车用多缸柴油机7月销量13.94万台，环比下降16.71%，但同比增长12.84% [1][13] 柴油机市场动态 - 7月柴油机销量36.72万台，环比下降11.39%，同比增长6.68% [2] - 1-7月累计销量突破300万台大关达303.22万台，同比增长4.45% [2] - 多缸柴油机1-7月累计销量244.41万台，同比增长4.14%，前十企业集中度达77.85% [5][6] 企业竞争格局 多缸柴油机领域 - 潍柴7月销量5.39万台（环比+17.13%），1-7月累销43.04万台（市占17.61%） [8][10] - 玉柴累计销量35.27万台（同比+28.90%），市占提升3.14个百分点至14.43% [10] - 安徽全柴累计销量20.95万台（同比+12.54%），市占增长0.89个百分点 [10] 商用车用多缸柴油机领域 - 潍柴1-7月累销23.67万台（市占20.37%），玉柴累销15.44万台（同比+47.77%） [14][17] - 云内动力累计销量12.40万台（同比+5.09%），安徽全柴销量6.84万台（同比+27.52%） [17] - 前四名企业（潍柴/玉柴/云内/江铃）销量均超10万台，行业集中度达88.26% [14] 市场趋势与事件 - 7月商用车产销环比下降15.8%-17.1%，但同比保持14.1%-16.3%增长 [6] - 全柴动力提出技术深耕与极端验证策略，云内动力与博世深化合作应对行业变革 [8] - 蜂巢动力作为新进入者，1-7月累计销量9.85万台，位列第九 [10]

全柴Q25发动机性能优势 - 全柴Q25发动机采用单缸两气门设计，最大功率152马力，最大扭矩440牛米，动力表现可靠[6] - 采用里卡多双涡流燃烧系统，实现空气与燃油高效混合燃烧，燃烧更充分，动力更足[6] - 在市区繁忙交通环境中，车辆起步迅速、超车稳定，提供精准时效配送服务[6] 节油与经济效益 - 全柴Q25通过集成高爆压、高效增压器及低减摩技术，国道与市区综合路况下平均油耗控制在11升左右[8] - 相比之前车辆百公里油耗15升，Q25显著降低燃油成本[10] - 低能耗与稳定出勤效率成为与快递企业建立长期合作的基础[10] 舒适性与可靠性 - 先进仿真技术优化冷却性能，实现高功率密度和高可靠性，避免发动机过热[14] - 减少车辆震动和低频轰鸣，提升驾乘舒适性和行车安全[14] - 震动感和噪音表现优于之前车辆，适合频繁起步的市区路段[12] 售后服务与升级 - 全柴提供专业人员接待和问题解答，定期保养和部件升级服务完善[15] - 升级版Q25A机型功率覆盖110-116千瓦，峰值扭矩450牛米，1000rpm时可爆发330牛米扭矩[15] - 排量2.5升的Q25A机型性能进一步升级，油耗有下降空间[15] 行业动态 - 7月商用车销量31万辆，同比增长14%，福田超4万辆，重汽/东风超3万辆[18] - 换电重卡领域出现150辆采购和50辆交付大单[20] - 新能源商用车领域招标350辆纯电公交车，金额超3.3亿元[20] - 亚洲最大规模商用车展即将举行，电动挂车将首秀[20] - 东风商用车高管变动，强势发力新能源领域[20]

投资基本情况 - 公司使用暂时闲置自有资金进行现金管理 投资金额为7000万元人民币 [1] - 投资产品为券商理财产品 包括长江证券收益凭证和金享78号(2000万元)以及华安证券睿享增盈132期浮动收益凭证(5000万元) [1][2] - 资金来源为公司及子公司暂时闲置自有资金 [1][2] 投资产品细节 - 长江证券收益凭证期限90天 预计年化收益率1.75%至3.25% 预计收益金额8.63万元至16.03万元 [1] - 华安证券睿享增盈132期浮动收益凭证期限302天 预计年化收益率1.72%至3.37% 预计收益金额71.16万元至139.42万元 [2] - 两款产品均为保本浮动收益型理财产品 [1][2] 审议程序 - 投资事项已经公司第九届董事会第八次会议和第九届监事会第八次会议审议通过 [1] - 2024年度股东会也审议通过了《关于对暂时闲置自有资金进行现金管理的议案》 [1][2] - 公司获准使用最高额度不超过15亿元的暂时闲置自有资金进行现金管理 额度内可滚动使用 [2] 投资目的与影响 - 投资目的是提高资金使用效率 获取较高资金收益 合理降低财务费用 [1] - 投资不影响公司正常生产经营及投资建设项目资金需求 [1][3] - 投资有利于提高资金使用效率 获得投资收益 提升公司整体业绩水平 为股东获取更多投资回报 [3]

理财投资 - 公司委托理财投资金额7000万元，资金为闲置自有资金[2][6][7] - 长江证券产品金额2000万元，预计年化收益率1.75%/3.25%[8] - 华安证券产品金额5000万元，预计年化收益率1.72%/3.37%[8] 资金管理 - 公司拟用不超15亿闲置资金现金管理，额度可滚动使用[10] - 多部门协作控制投资风险，提高资金效率提升业绩[11][12]

现金管理计划 - 拟用3000万元买广发证券“收益宝”4号产品[3][4] - 产品预计年化收益率1.20%/2.65%，期限182天[7] - 最高可用不超15亿元闲置资金，额度可滚动使用[8] 过往现金管理情况 - 最近12个月投入23亿元，收回8.8亿元，收益967.55万元[14] - 最近12个月单日最高投入14.2亿元，占净资产44.22%[14] - 最近12个月委托理财收益占净利润11.61%[14] 现状与风控 - 已用理财额度14.2亿元，未用8000万元[14] - 采取多项风控措施控制风险[9][10]

理财情况 - 用1000万闲置资金买兴业银行存款产品，预计年化收益率1.00%/1.75%[3][4] - 委托理财期限91天，收益类型保本浮动收益型[7] 额度与审议 - 2025年通过最高15亿闲置资金现金管理议案[8] - 已用13.9亿，未用1.1亿，总额度15亿[13] 近12个月数据 - 投入22.7亿，收回8.8亿，收益967.55万，未收回13.9亿[13] - 单日最高投入14.1亿，占净资产43.91%[13] - 累计收益占净利润11.61%[13] 目的与措施 - 投资为提高资金效率、获收益、降费用[3] - 采取多项风控措施[9]

资金运用 - 公司用5000万元闲置资金买华安证券理财产品[3] - 产品期限273天，预计年化收益率1.65%/3.15%[4] - 最高15亿元闲置资金可滚动用于现金管理[8] 收益情况 - 最近12个月投入22.6亿，收回8.5亿，收益898.06万[14] - 委托理财累计收益占近一年净利润10.77%[14] 额度现状 - 已使用理财额度14.1亿元，未使用9000万元[14] 风控措施 - 财务部选产品建台账，审计委员会监督检查[9]

内燃机行业整体表现 - 2025年6月内燃机销售418.10万台，环比增长3.38%，同比增长6.24% [1] - 1-6月累计销量2518.49万台，同比增长11.75% [1] - 商用车用多缸柴油机6月销售16.74万台，环比增长7.16%，同比增长16.08% [1] - 1-6月商用车用多缸柴油机累计销量102.27万台，同比增长2.44% [1] 柴油机市场表现 - 2025年6月柴油机销售41.44万台，环比增长3.36%，同比增长5.99% [2] - 1-6月柴油机累计销售266.41万台，同比增长4.12% [2] 多缸柴油机市场表现 - 2025年6月多缸柴油机销量32.97万台，环比增长3.28%，同比增长9.74% [6] - 1-6月累计销量215.41万台，同比增长3.84% [6] - 行业前十企业累计销量占比77.84%，较1-5月小幅提升 [6] 多缸柴油机企业表现 - 6月单月销量前五：玉柴5.26万台（环比+0.23%）、潍柴4.60万台、云内动力3.43万台（环比+15.34%）、安徽全柴3.11万台（环比+22.03%）、浙江新柴2.10万台（环比+18.79%） [8] - 1-6月累计销量前三：潍柴37.65万台（份额17.48%）、玉柴30.80万台（同比+25.67%，份额+2.84%）、云内动力19.32万台（同比+0.72%） [10] - 其他增长显著企业：安徽全柴18.85万台（同比+13.56%，份额+0.99%）、东风康明斯11.31万台（同比+11.08%，份额+0.49%）、新动力科技8.53万台（同比+15.27%，份额+0.5%） [10][12] 商用车用多缸柴油机企业表现 - 6月单月销量前六：潍柴2.47万台、玉柴2.46万台（环比+9.27%）、云内动力2.16万台（环比+26.87%）、江铃汽车1.98万台（环比+26.11%）、福田康明斯1.34万台、安徽全柴1.01万台（环比+10.15%） [15] - 1-6月累计销量前三：潍柴20.76万台（份额20.30%）、玉柴13.43万台（同比+42.01%，份额+4.11%）、云内动力11.37万台（同比+6.78%，份额+0.96%） [16] - 其他增长显著企业：安徽全柴6.20万台（同比+27.69%，份额+1.43%） [17] 商用车市场表现 - 2025年6月商用车产销35.4万辆和36.9万辆，环比分别增长5.3%和10.3%，同比分别增长7.1%和9.5% [6] - 1-6月商用车产销209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6% [6]

行业背景 - 轻卡行业陷入同质化竞争漩涡 国家层面重拳整治"内卷式"恶性价格战 [1] 公司破局策略 - 反"内卷"的本质是以研发创新、极致品质与暖心服务构筑客户价值护城河 [1] - 提出"反内卷三角模型"：技术迭代对抗内卷、极端品控消弭故障焦虑、终身服务守护运营收益 [19] 技术深耕 - 依托中小缸径内燃机领域40年技术积淀 构建行业敏捷的研发响应体系 [4] - 产品矩阵覆盖轻卡动力全场景：经济型Q23/Q25 升级版Q23A/Q25A 高端智威动力H20/H25/H33系列 [4] - Q平台二气门国六产品B10寿命达60万公里 年销量10万台 累计销量突破40万台 [4] - Q25A发动机采用里卡多双涡流燃烧技术 百公里油耗比竞品低1L 扭矩达450牛米 [4] - 智威H25A采用四气门设计+博世1800bar高压共轨系统 峰值动力160~190马力/320~500牛米 低速扭矩390牛米 [6] - 即将上市F28T/F28N系列灵活燃料产品 壮大2.8升燃气机市占率 [7] 极端品控 - 每款发动机需通过-30℃黑河冰封启动、60℃吐鲁番高温暴烤、海拔5000米青藏高原缺氧测试 累计超16万公里"三高"路试 [9] - 高端机型H25A通过5000小时台架耐久+100万公里强化验证 B10寿命突破80万公里 [10] - 10大核心部件选用行业优质供应商 采用数字孪生工厂全数字化管理和数据追溯 [11] 暖心服务 - 首创"限时赔付"承诺：故障报修后2小时响应 超时即启动赔偿机制 [14] - 五大核心件终身质保（缸体、曲轴等） [14] - 建立1716家服务站网络 实现52公里服务半径"救援不过夜" [14] 市场影响 - 产品实测表现：Q25A在快递运输中油耗优势明显 H25A在NVH方面怠速噪音低至70分贝 [4][6] - 服务体系成为客户对抗运价下滑的"隐形利润池" [15] - 印证"价值战"替代"价格战"的可行性 [19]