人事变动 - 2025年4月7日副总经理肖淋因个人原因辞职，自送达董事会生效[1] - 肖淋辞职不影响公司正常经营[1] 股权情况 - 截至披露日肖淋持有272,000股限制性股票，占总股本0.0081%[1] - 公司将回购注销其股票，完成后肖淋不再持股[1]

文章核心观点 公司发布为全资子公司中恒医药提供担保及控股子公司莱美药业参与投资合伙企业进展的公告，前者是为满足子公司资金需求且风险可控，后者是为优化投资结构提升价值 [2][7][12] 为全资子公司中恒医药提供担保 担保情况概述 - 公司与华夏银行南宁高新支行签《最高额保证合同》，为中恒医药《银行承兑协议》项下债务提供最高3000万元连带责任保证担保，保证期间三年，无反担保 [4] - 公司2024年相关会议审议通过综合授信额度议案，本次担保在额度内无需再审议 [5] 被担保人基本情况 - 中恒医药2023年和2024年财务数据分别经永拓和信永中和会计师事务所审计 [7] 担保协议主要内容 - 保证人是公司，债权人是华夏银行南宁高新支行，担保金额最高3000万元，方式为连带责任保证，期间三年，范围含本金、利息等费用 [7] 担保必要性和合理性 - 为满足子公司资金需要，公司能掌握其经营状况，风险可控，本次是执行股东大会决议 [7] 董事会意见 - 2024年3月28日公司第十届董事会第十三次会议全票通过综合授信额度议案 [8] 累计对外担保数量及逾期担保数量 - 截至公告披露日，公司及子公司实际对外担保余额48770.34万元，占2024年经审计归母净资产比例8.10%，无逾期担保事项 [9] 控股子公司莱美药业参与投资合伙企业进展 对外投资概述 - 2025年3月4日公司董事会通过莱美药业参与投资东纳协同议案，莱美药业认缴4000万元，占43.9560%份额，资金定向用于认购东纳医疗基金份额，该基金投向医疗健康领域 [13] 对外投资进展情况 - 广州科技成果产业化引导基金拟5000万元投资东纳医疗基金，东纳协同增加4000万元投资，4月2日签署《合伙协议》，东纳协同认缴8100万元，占57.2236%份额 [15] 东纳医疗基金《合伙协议》新增合伙人基本情况 - 新增合伙人是广州科技成果产业化引导基金合伙企业，2019年成立，注册资本35亿元，经营范围含风险投资等，非失信被执行人 [16][17] 东纳医疗基金《合伙协议》主要内容变更情况 - 增加广州科技成果产业化引导基金合伙企业为有限合伙人，认缴5000万元，东纳协同增加认缴4000万元，基金认缴出资由5155万元变为14155万元，其他内容未变 [18][19]

市场扩张和并购 - 2025年3月4日公司子公司莱美药业参与投资东纳协同，认缴4000万元占43.9560%[2][3] - 2025年4月2日东纳协同与多方签署东纳医疗基金《合伙协议》[1][4] 数据相关 - 东纳协同认缴东纳医疗基金8100万元，占57.2236%[4] - 增资后东纳医疗基金认缴出资金额由5155万元变为14155万元[7] - 广东东纳私募基金管理有限公司出资比从3.0068%变为1.0950%[7] - 河源市高新产业引导母基金投资中心出资比从17.4588%变为6.3582%[7]

担保与授信 - 为中恒医药提供最高3000万元连带责任保证担保，期限三年[2] - 2024年度拟申请综合授信不超50亿元，担保总额度不超25亿元[3] - 截至披露日，实际对外担保余额4.88亿元，占2024年归母净资产8.10%[11] 中恒医药业绩 - 2023年末资产4.46亿元，负债4.14亿元，负债率92.78%[6] - 2024年末资产2.86亿元，负债2.51亿元，负债率87.67%[6] - 2023年营收5.34亿元，净利润551.73万元[6] - 2024年营收5.27亿元，净利润311.02万元[6] 其他 - 2024年3月28日董事会9票同意通过授信担保议案[10] - 公司无逾期担保事项[11] - 中恒医药注册资本1000万元[4]

业绩相关 - 肇庆中恒制药收到欠付款利息4,090,923.61元[2][5] - 签订协议后合计收到欠付款本金及利息47,050,163.20元[3] - 截至披露日累计收到收储补偿价款等427,233,906.20元[5] 债务情况 - 2023年同意延期至2025年12月31日前清偿全部债务[3] - 肇庆高新区土储中心尚欠本金391,000,000.00元及对应利息[5] - 应于2025年3月31日前支付第五期本金30,000,000.00元及利息[5] 风险与保障 - 支付方式为分期，存在无法按时支付风险[6] - 抵押物市场价值超所欠款项金额[6]

回购计划 - 回购股份金额不低于3亿元且不超过5亿元[2] - 回购股份价格不超过3.80元/股，未超董事会通过决议前30个交易日公司股票交易均价的150%[2] - 预计回购股份数量为78,947,368股 - 131,578,947股，占总股本比例为2.35% - 3.92%[6] - 回购期限自股东大会审议通过之日起不超6个月[3] 资金与股本 - 2025年1月23日获交通银行梧州分行不超4.5亿元股票回购贷款承诺，期限不超3年[10] - 截至2025年3月31日，公司总股本3,354,321,713股[10] - 本次回购前有限售条件流通股份11,065,300股，占比0.33%；无限售条件流通股份3,343,256,413股，占比99.67%[10] - 按回购下限测算，回购后股份总数为3,234,398,199股；按回购上限测算，回购后股份总数为3,318,766,620股[10] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司总资产为109.79亿元，归属于上市公司股东的净资产为60.23亿元，流动资产为63.42亿元[11] - 假设最高回购资金50,000.00万元全部使用完毕，回购上限金额占公司总资产、归属于上市公司股东的净资产、流动资产比重分别为4.55%、8.30%、7.88%[11][12] 相关安排与风险 - 公司董监高、控股股东等在董事会作出回购决议前6个月内无买卖公司股份情况，回购期间无增减持计划[12] - 董监高、控股股东等未来3个月、6个月均无减持公司股份计划[12] - 本次回购股份将全部用于注销并减少公司注册资本[13] - 董事会提请股东大会授权办理回购股份事宜，授权有效期自股东大会通过方案起至授权事项办理完毕[14] - 回购方案存在股价超上限、公司情况变化、债权人不同意、监管新规等无法实施或需调整的风险[15] 其他 - 2025年3月31日开立回购专用证券账户，账户号码为B887209531[17] - 公司将在回购期限内择机回购并及时披露信息[17]

文章核心观点 中恒集团2024年营收利润同比下滑但亏损与非经营性因素有关 主营业务影响小 公司资产状况良好 财务风险低 各业务板块表现良好 研发投入处于行业较好水平 且在产品和市场端有诸多成果 [1][2][3] 财务情况 - 2024年公司营收利润同比下滑 亏损与商誉计提、投资损失等非经营性因素有关 主营业务经营影响较小 [1] - 持有国海证券2.45亿股股票 2024年度产生超2亿元浮盈 因谨慎性原则未在当期利润表投资收益项目体现 [1] - 截至2024年末 账上货币资金40.5亿元 交易性金融资产0.9亿元 合计超41亿元 [1] - 资产负债率31.55% 远低于行业平均水平 流动比率2.35 营业现金比率21.02% 短期偿债能力强 债务管理审慎 财务风险极低 [1] 业务板块表现 医药板块 - 传统院内业务稳住基本盘 拳头产品血栓通2024年中标22个集采省份 全国中成药采购联盟集中带量采购首批扩围续接成功续标 年内开发空白医疗机构281家 [2] - 院外渠道扩张成果显著 中华跌打丸纯销型配送商业优化至484家 销售收入同比增长96.12% [2] - 复方蛤蚧口服液通过互联网新营销模式销售收入同比增长237.80% [2] 健康食品板块 - 线下市场覆盖头部连锁约6000家中型药店、近1300家商超门店 药线渠道销售收入同比增长81.85% [2] - 零食渠道头部连锁销量同比增长60.2% [2] 日化美妆板块 - 对外营业收入同比增长27.04% [2] - 线下市场覆盖超千家KA门店 线上全渠道销售成新增长引擎 天猫自营成交额同比增长超98.9% [2] - 拓展京东自营与京东慧采 整体成交金额同比增长625% 多款牙膏产品入选天猫牙膏销售榜前三 [2] 研发、产品与市场情况 研发端 - 2024年研发投入近1.48亿元 研发投入总额占营业收入6.51% 近五年累计投入超7亿元 处于医药工业行业良好水平之上 [3] - 年内新增3个省级科研平台 共拥有省部级以上科研平台21个 新增有效发明专利4项、实用新型专利2项 [3] 产品端 - 是中国医药制造业百强企业 中国天然药物创新开拓者、中药现代化领导企业之一 旗下有多个高知名度品牌 拥有丰富产品批文 [3] - 健康消费和日化美妆板块新品已投产上市51个 [3] 市场端 - 与华润三九进一步深化合作 999止咳药家族中的三蛇胆川贝膏由旗下梧州制药生产、华润三九营销 [3] - 去年9月与复星医药、南宁产投统一公司达成战略合作 开展东盟国家成熟药产品出海贸易 [3]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘中恒集团股价下跌 2024 年年报显示主营收入和归母净利润下降 2025 年 2 月股东户数增加 2024 年度拟不进行现金分红等操作 [1][4][6] 本周关注点 股本股东变化 - 截至 2025 年 2 月 28 日公司股东户数为 12.28 万户 较 12 月 31 日增加 701 户 增幅为 0.57% [3][6] - 户均持股数量由上期的 2.75 万股减少至 2.73 万股 户均持股市值为 6.61 万元 [3] 业绩披露要点 - 2024 年年报显示公司主营收入 22.71 亿元 同比下降 26.67% [4][6] - 2024 年归母净利润 -3.77 亿元 同比下降 547.14% [4][6] - 2024 年扣非净利润 -3.31 亿元 同比下降 1555.2% [4] - 2024 年第四季度单季度主营收入 3.44 亿元 同比下降 63.05% [4] - 2024 年第四季度单季度归母净利润 -3.88 亿元 同比下降 973.69% [4] - 2024 年第四季度单季度扣非净利润 -3.19 亿元 同比下降 342.23% [4] - 2024 年负债率 31.55% 投资收益 3706.43 万元 财务费用 -4107.78 万元 毛利率 43.21% [4] 公司公告汇总 - 2024 年度实现净利润 -551,020,377.35 元 其中归属上市公司股东的净利润 -376,979,146.18 元 [5] - 截至 2024 年 12 月 31 日 公司实际可供分配利润 1,922,166,033.57 元 公司母公司实际可供分配利润 2,312,176,266.80 元 [5] - 2024 年度通过集中竞价交易方式累计回购公司股份 122,928,437 股 累计已支付的金额为 279,110,029.03 元 并于 2024 年 12 月 20 日完成回购股份注销 81,952,291 股 [5] - 2024 年度以现金为对价 采用集中竞价方式回购股份并注销的回购金额为 186,073,351.93 元 [5] - 2024 年度拟不进行现金分红、不送股、不进行资本公积金转增股本 [5][6] - 公司将于 2025 年 4 月 28 日召开 2024 年年度股东大会 审议多项议案 [5] 股价及市值情况 - 截至 2025 年 3 月 28 日收盘 中恒集团报收于 2.43 元 较上周的 2.45 元下跌 0.82% [1] - 本周 3 月 27 日盘中最高价报 2.55 元 3 月 24 日盘中最低价报 2.37 元 [1] - 中恒集团当前最新总市值 81.51 亿元 在中药板块市值排名 29/69 在两市 A 股市值排名 1883/5139 [1]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年4月28日10点召开[2] - 现场会议在广西南宁市江南区高岭路100号办公楼会议室[2] - 网络投票起止时间为2025年4月28日[2] 股权与议案 - 股权登记日为2025年4月21日[8] - 会议审议8项议案，含2024年年度报告等[3] - 议案6至8对中小投资者单独计票[4] - 议案8关联股东回避表决，关联股东有广西投资集团等[4] 登记与联系 - 登记时间为2025年4月28日上午9:00 - 9:45[9] - 登记地点为广西南宁市江南区高岭路100号办公楼会议室[9] - 联系电话0771 - 2742275，邮箱zh600252@126.com[9]

会议信息 - 中恒集团第十届监事会第十三次会议3月17日发通知，3月27日在广西南宁召开[2] - 应参加表决监事3人，实际参加3人[2] 审议事项 - 审议通过2024年年度报告，需提交股东大会审议[3] - 2024年度利润分配拟除股份回购外不分红、不送股、不转增[4] - 审议通过2025年度财务预算报告，需提交股东大会审议[4] - 审议通过2025年度授信担保议案，需提交股东大会审议[5] - 审议预计2025年度日常关联交易议案，需提交股东大会审议[7] - 审议通过2024年度计提资产减值损失议案[8]