股东大会信息 - 2024年12月10日刊登会议通知，12月26日14:30现场会议召开，当日网络投票[3][4] - 实际出席现场会议股东（含代理人）3人，代表股份562,069,523股，占比41.4225%[5][6] 议案表决情况 - 《关于变更公司2024年度财务及内部控制审计机构的议案》赞成率99.7500%，中小投资者同意率99.2712％[7] - 《公司2024年第三季度利润分配方案》赞成率99.8575%，中小投资者同意率99.5846％[8] - 《关于预计公司2025年度日常关联交易的议案》关联股东回避，赞成率99.5687%，中小投资者同意率相同[9][10] 其他 - 众天律师认为本次股东大会合法有效[11]

投资评级 - 报告给予公司"买入"评级，目标价为23.4元/股，预计2025年目标市值为317亿元 [30] 核心观点 - 公司作为高压开关领域的龙头企业，受益于特高压建设高峰、主网扩容加速、配网景气度上行以及海外市场拓展，未来业绩有望持续增长 [30] - 特高压建设进入高峰期，"十五五"期间有望保持高强度投资，公司作为特高压设备的主要供应商，将持续受益 [30] - 公司高压板块和配网板块收入占比超过80%，高压板块贡献主要增长，配网板块受益于政策驱动，未来收入有望快速增长 [62][26] - 公司海外业务覆盖全球70多个国家与地区，随着单机设备出口和集团赋能，国际业务有望成为新的增长点 [30][39] 行业分析 高压开关行业 - 高压开关行业国内市场规模约500亿元，其中国网和南网招标规模接近300亿元 [17] - 高压开关广泛应用于发电侧、电网侧和用电侧，具有技术难度大、市场准入门槛高等特点 [15] - 2024年全球高压开关市场规模预计为339亿美元，美国、欧洲和其他市场电力设备招标需求存在长期驱动力 [16] - 2023年高压开关出口金额同比增长21%，2024年1-10月保持接近两位数增长 [16] 特高压行业 - 特高压建设进入高峰期，"十四五"期间规划建设"三交九直"12条特高压通道，2024年预计核准开工2交2直 [30][174] - 特高压直流工程中核心设备投资占比24.6%，特高压交流工程中核心设备投资占比22.1% [170] - 组合电器是特高压交流项目的核心设备，价值量占比超过50% [171] - 公司1000kV组合电器中标金额占比36%，750kV组合电器中标金额占比44%，位居行业第一 [190] 配网行业 - 2024年以来配网相关政策密集出台，强调加快配电网建设改造和智慧升级，配网板块进入景气周期 [26][46] - 公司中低压及配网板块毛利率回升，未来收入有望实现快速增长 [9][26] 公司业务分析 高压板块 - 公司高压板块产品需求主要源自特高压和主网投资建设，2023年特高压开工数量达到过去几年最高 [100] - 2023年公司高压板块收入61.6亿元，同比增长12%，2024年上半年收入30.3亿元，占比进一步提升至60% [54] - 公司高压板块产品包括72.5～1100kV SF6组合电器、罐式断路器、敞开式断路器、交流隔离开关等 [122] 配网板块 - 公司配网板块产品包括开关柜、配电变压器、预装式变电站、低压成套设备等 [53] - 2023年公司配网板块收入同比基本持平，未来随着政策驱动，收入有望快速增长 [127] 国际业务 - 公司国际业务覆盖全球70多个国家与地区，2023年国际板块收入7.2亿元，同比增长261% [101][39] - 公司加强单机设备出口，跟随中国电气装备集团加速拓展海外市场，国际业务有望成为新的增长点 [30][39] 运维检修及其他 - 公司运维检修业务延伸至整站、配网、输电线路运维检修，2020年以来收入稳定增长，占比维持10%左右 [63] - 公司运维检修业务受益于主配网持续扩容，未来有望保持稳定增长 [63] 财务表现 - 2023年公司实现营业收入110.8亿元，同比增长19.4%，归母净利润8.2亿元，同比增长284.5% [129] - 2024年前三季度公司实现营收78.9亿元，同比增长5.9%，归母净利润8.6亿元，同比增长55.1% [129] - 公司综合毛利率持续提升，2023年上升至21.4%，2024年前三季度进一步上升至24.3% [130] - 公司期间费用率持续改善，2024年前三季度下降至10.5%，净利率快速上升至11.7% [130] 未来展望 - 公司预计2024年实现营业收入120-130亿元，同比增长8-17% [129] - 2024-2026年公司归母净利润预计为12.7/15.1/17.3亿元，同比增速分别为56%/19%/14% [30] - 公司未来将持续完善穿墙套管等直流输电设备布局，开关设备性能将往高速化、环保化方向迭代 [30][144]

业绩数据 - 信永中和2023年度业务收入40.46亿元，审计业务收入30.15亿元，证券业务收入9.96亿元[4] - 信永中和2023年度上市公司年报审计项目364家，收费总额4.56亿元，制造业上市公司审计客户238家[4][5] - 2024年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润323,434,449.57元[18] - 截至2024年9月30日，公司合并报表期末未分配利润3,534,937,724.06元，母公司未分配利润3,061,864,512.12元[18] - 公司拟每10股派发现金红利0.84元（含税），合计拟派发113,981,389.96元（含税），现金分红数额占2024年第三季度净利润比例为35.24%[18] 关联交易 - 截止2024年11月30日，公司关联采购109,462万元，关联销售60,186万元，关联出租1,263万元，共计170,911万元[20] - 2024年关联采购中，中国电气装备及其所属公司预计158,000万元，实际发生108,582万元[20] - 2024年关联销售中，中国电气装备及其所属公司预计163,000万元，实际发生59,411万元[20] - 2024年度关联交易预计金额324,700万元，实际发生金额170,911万元[21] - 2025年关联交易预计总额376,300万元，包括采购234,500万元、销售139,000万元、出租2,700万元、承租100万元[23][25] - 2025年关联采购中，中国电气装备及其所属公司预计231,500万元，占同类业务比例15.55%[24] - 2025年关联销售中，中国电气装备及其所属公司预计137,000万元，占同类业务比例5.75%[24] - 2025年关联出租中，中国电气装备及其所属公司预计2,700万元，占同类业务比例43.47%[24] 股权关系 - 中国电气装备持有公司41.42%股份，是公司控股股东[27] - 中国电气装备持有平高集团100%股份，平高集团为公司关联方[29] - 中国电气装备持有中国西电集团100%股份，持有中国西电51.87%股份[31] - 中国电气装备持有许继集团100%股份，持有许继电气38.31%股份[34][36] - 中国电气装备持有山东电工电气100%股份[38] 其他事项 - 2024年度平高电气合并审计费用172万元，其中财务报告审计费137万元，内部控制审计费35万元，与2023年度持平[12] - 2024年8月2日，天职国际受中国证监会行政处罚，被暂停证券服务业务6个月，公司拟变更2024年度审计机构[15] - 2024年3月，平高集团储能科技控股股东变更为中国电气装备储能科技[21] - 2024年6月，公司董事徐光辉担任上海电气输配电董事，该公司成为公司关联方[22] - 公司预计2025年业务规模扩大，采购及销售会增加[25] - 公司向关联方采购或销售商品等按采购文件规则或参照市场价协商定价[40] - 公司向关联方出租或承租房屋、设备参照市场价格协商确定[40] - 日常关联交易预计事项通过后将签具体交易合同或协议[41] - 关联交易是正常经营所需，定价合理公允，不影响独立性和股东利益[42]

河南平高电气股份有限公司 第九届监事会第十二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 河南平高电气股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会第十二次会议于 2024 年 12 月 4 日以电子邮件、手机短信方式发出会议通知，并于 2024 年 12 月 9 日 在公司本部以现场方式召开，会议应到监事 3 人，实到 3 人。本次会议的召集、召 开符合《公司法》和《公司章程》的规定。会议经过有效表决，形成以下决议： 股票简称：平高电气 股票代码：600312 编号：2024—044 特此公告。 河南平高电气股份有限公司监事会 2024 年 12 月 10 日 一、会议以 3 票赞成，0 票反对，0 票弃权审议通过了《关于预计公司 2025 年 度日常关联交易的议案》 公司 2025 年度日常关联交易预算情况的表决程序符合《公司法》等相关法律法 规及《公司章程》规定，表决结果合法、有效。公司日常关联交易的定价公允，不 存在损害公司及全体股东合法权益的情形。 ...

会计政策变更 - 公司根据财政部准则解释进行会计政策变更[1] - 2024年1月1日起执行变更[2] - 保证类质量保证费用调整列报项目[2] 变更影响 - 无需审议，不产生重大影响，不损害利益[1][4]

重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 证券代码：600312 证券简称：平高电气 公告编号：2024-048 河南平高电气股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年第三次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 12 月 26 日 14 点 30 分 召开地点：河南平高电气股份有限公司本部 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年12月26日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 26 日 至 2024 年 12 月 26 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开 ...

会议决策 - 2024年12月9日召开第九届董事会第十一次临时会议，9名董事全到[1] - 审议通过变更2024年度财务及内控审计机构议案[1] - 审议通过2024年第三季度利润分配方案[2] - 审议通过预计2025年度日常关联交易议案[2][3] - 审议通过制定《工资总额备案制管理办法》议案[3] - 审议通过召开2024年第三次临时股东大会议案[3]

审计机构变更 - 公司拟将2024年度审计机构从天职国际变更为信永中和[1] - 变更议案已获董事会通过，尚需股东大会审议[11][12] 审计机构情况 - 2024年8月2日天职国际受处罚或影响公司财报审计[7] - 截至2023年底信永中和合伙人245人等相关人员数据[2] - 2023年度信永中和业务收入40.46亿元等收入数据[2] - 2023年度信永中和上市公司年报审计项目364家等审计数据[3] - 信永中和职业保险累计赔偿限额和风险基金超2亿[3] - 信永中和近三年受行政处罚等监管措施情况[3] 审计费用 - 2024年度平高电气合并审计费用172万元，与2023年持平[5]

业绩总结 - 截至2024年11月30日，关联采购109,462万元、销售60,186万元、出租1,263万元，共计170,911万元[6] - 2024年关联采购预计158,000万元，实际发生109,462万元[6] - 2024年关联销售预计163,000万元，实际发生60,186万元[6] - 2024年关联出租预计3,500万元，实际发生1,263万元[7] - 2024年关联承租预计200万元，实际发生0万元[7] 未来展望 - 2025年关联采购预算234,500万元，销售预算139,000万元，出租预算2700万元，承租预算100万元，共计376,300万元[9] - 公司预计2025年业务规模扩大，采购和销售会增加，预计额度有不确定性[11] 关联方信息 - 中国电气装备注册资本300亿元，持有公司41.42%股份[12][13] - 平高集团注册资本39.1031亿元，中国电气装备持有其100%股份[13][14] - 中国西电集团注册资本60亿元，中国电气装备持有其100%股份[15] - 中国西电注册资本51.25882352亿元，中国电气装备持有其51.87%股份[16] - 许继集团注册资本31.90395亿元，中国电气装备持有其100%股份[17][18] - 许继电气注册资本10.19009309亿元，中国电气装备持有其38.31%股份[18][19] - 山东电工电气成立于2010年06月13日，注册资本350,000万元，中国电气装备持有其100%股份[20][21] - 上海电气输配电成立于2011年09月29日，注册资本200,000万元，公司董事张国跃、徐光辉分别担任其董事长、董事[21] 交易相关 - 2024年12月9日董事会和监事会审议通过2025年度日常关联交易议案[2][3] - 公司向关联方采购或销售商品等按采购文件规则定价，其他参照同期市场价协商确定[23] - 公司向关联方出租房屋等参照市场价格协商确定[23] - 公司向关联方承租房屋参考同期市场价格协商确定[23] - 本次日常关联交易预计事项经股东大会审议通过后，公司及子公司将在预计范围内与关联方签署具体交易合同或协议[24] - 公司与关联方的日常关联交易是正常生产经营所需，交易定价合理、公允[25] - 公司与关联方的交易不会形成对关联人的依赖，不影响公司独立性，不损害公司和股东利益[25]

业绩总结 - 2024年第三季度净利润323,434,449.57元[3] - 截至2024年9月30日，合并报表期末未分配利润3,534,937,724.06元[3] - 截至2024年9月30日，母公司未分配利润3,061,864,512.12元[3] 利润分配 - 每10股派现0.84元（含税）[2][3] - 拟派发现金红利113,981,389.96元（含税）[3] - 现金分红占Q3净利润比例35.24%[3] - 12月9日董事会通过分配方案[6] - 分配方案待股东大会审议批准[2][5][7]