智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，12月2日，小摩增持白云山(00874)22万股，每股作价 18.9213港元，总金额约为416.27万港元。增持后最新持股数目约为1984.23万股，最新持股比例为 9.02%。 ...

此乃要件 請即處理 如 閣下對本通函的任何地方或應採取的行動有任何疑問，應諮詢 閣下的持牌證券 交易商或註冊證券機構、銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 如 閣下已售出或轉讓名下全部本公司的股份，應立即將本通函連同授權委託書送交 買主或承讓人或經手買賣或轉讓之銀行、持牌證券交易商、註冊證券機構或其他代理 商，以便轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部份 內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 (1)建議廣州醫藥開展應收賬款資產證券化業務； (2)建議將募集資金投資項目結項並將節餘募集資金永久補充流動資金； 及 (3)臨時股東會通告 本封面頁所用詞彙與本通函內所界定者具有相同涵義。 董事會函件載於本通函第3頁至第11頁。本公司謹定於2025年12月30日（星期二）上午10 時正假座中國廣東省廣州市荔灣區沙面北街45號本公司會議室舉行臨時股東會。臨時 股東會之通告載於本通函的第12頁至第14頁。 無論 閣下是否打算出席臨時股東會， 閣下均須盡快根據隨上述通告附 ...

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会召开日期为12月30日，股权登记日为12月22日[4][5] - 现场会议12月30日10点在广州荔湾区公司会议室召开[7] - 网络投票12月30日进行，交易及互联网平台有不同时段[7] 审议议案 - 审议开展应收账款资产证券化及资金补充议案[9] - 议案于12月1日经第九届董事会第三十一次会议通过[10] 股东登记 - A股股东股权登记日为12月22日，代码600332，简称白云山[15] - A股股东出席现场会议登记时间为12月29日，地点在公司董事会秘书室[16]

2025年第三次臨時股東會授權委託書 與本授權委託書有關之 股份數目 （附註1） 本人╱吾等 （附註2） 單位（個人）出席廣州白雲山醫藥集團股份有限公司（「公司」或「本公司」）於2025年12月30日（星期二）上午十時在中華人民共和 國廣東省廣州市荔灣區沙面北街45號舉行本公司之2025年第三次臨時股東會（包括其續會）（「臨時股東會」），並代為行使表 決權，以及根據法規及公司的公司章程細則行使委任代表所獲賦予的一切權利，藉以代表本人╱吾等以本人╱吾等名義， 按下列指示考慮並酌情通過臨時股東會通告所載之決議案： | | 普通決議案 | 贊成 | （附註4） | 反對 | （附註4） | 棄權 | （附註4） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. | 關於廣州醫藥股份有限公司開展應收賬款資產證券化業務的議 | | | | | | | | | 案 | | | | | | | | 2. | 關於募集資金投資項目結項及節餘募集資金永久補充流動資金 | | | | | | | | | 的議案 | | | | | | | 委託人簽名 （附註5） ： ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 關於召開2025年第三次臨時股東會的通告 重要內容提示 一、召開臨時股東會基本情況 （一）召開臨時股東會 本公司第九屆董事會（「董事會」）第三十一次會議審議並通過關於召開臨時股東會的議案。 （二）臨時股東會日期和時間 本次臨時股東會將於2025年12月30日（星期二）上午10:00召開。 （三）臨時股東會現場會議召開地點 本次臨時股東會將於中國廣東省廣州市荔灣區沙面北街45號本公司會議室召開。 （四）會議召集人 本次臨時股東會的會議召集人為董事會。 2 1. 關於廣州醫藥股份有限公司開展應收賬款資產證券化業務的議案； 2. 關於募集資金投資項目結項及節餘募集資金永久補充流動資金的議案。 四、其他事項 1 • 2025年第三次臨時股東會（「臨時股東會」）召開日期及時間：2025年12月30日（星期二）上午10:00 • 臨時股東會召開地點：中華人民共和國（「中國」）廣東省廣州市荔灣區沙面北街45號廣州白雲 ...

此乃要件 請即處理 如 閣下對本通函的任何地方或應採取的行動有任何疑問，應諮詢 閣下的持牌證券 交易商或註冊證券機構、銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 如 閣下已售出或轉讓名下全部本公司的股份，應立即將本通函連同授權委託書送交 買主或承讓人或經手買賣或轉讓之銀行、持牌證券交易商、註冊證券機構或其他代理 商，以便轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部份 內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 (1)建議廣州醫藥開展應收賬款資產證券化業務； (2)建議將募集資金投資項目結項並將節餘募集資金永久補充流動資金； 及 (3)臨時股東會通告 本封面頁所用詞彙與本通函內所界定者具有相同涵義。 董事會函件載於本通函第3頁至第11頁。本公司謹定於2025年12月30日（星期二）上午10 時正假座中國廣東省廣州市荔灣區沙面北街45號本公司會議室舉行臨時股東會。臨時 股東會之通告載於本通函的第12頁至第14頁。 無論 閣下是否打算出席臨時股東會， 閣下均須盡快根據隨上述通告附 ...

青蒿素概念板块市场表现 - 截至12月3日收盘，青蒿素概念板块整体上涨0.57%，在概念板块涨幅中排名第6 [1] - 板块内6只股票上涨，其中德龙汇能、海正药业、华润双鹤涨幅居前，分别上涨4.38%、2.49%、0.75% [1] - 板块内跌幅居前的股票为百花医药、润都股份、复星医药，分别下跌2.20%、0.50%、0.15% [1] 板块资金流向 - 青蒿素概念板块整体获得主力资金净流出0.73亿元 [2] - 板块内3只股票获得主力资金净流入，海正药业净流入资金居首，达299.33万元，复星医药和昆药集团分别净流入177.88万元和140.40万元 [2] - 资金流入比率方面，昆药集团、海正药业、复星医药位居前列，主力资金净流入率分别为3.59%、1.88%、0.82% [3] 个股资金流详细数据 - 海正药业今日涨幅2.49%，换手率1.25%，主力资金净流入299.33万元，净流入比率1.88% [3] - 复星医药今日跌幅0.15%，换手率0.38%，主力资金净流入177.88万元，净流入比率0.82% [3] - 昆药集团今日涨幅0.30%，换手率0.39%，主力资金净流入140.40万元，净流入比率3.59% [3] - 百花医药今日跌幅2.20%，换手率4.59%，主力资金净流出1611.37万元，净流入比率-9.32% [4] - 德龙汇能今日涨幅4.38%，换手率22.35%，主力资金净流出1916.26万元，净流入比率-1.74% [4]

股价与融资交易表现 - 12月1日公司股价上涨0.35%，成交额为4.18亿元 [1] - 当日融资买入3749.76万元，融资偿还1971.68万元，融资净买入1778.08万元 [1] - 截至12月1日，公司融资融券余额合计9.22亿元，融资余额为9.20亿元，占流通市值的2.53%，融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 12月1日融券卖出3.38万股，金额87.51万元，融券余量7.75万股，融券余额200.65万元，超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本业务构成 - 公司主营业务涉及中西成药、化学原料药、生物医药等研发制造与销售，以及医药商业、大健康产品与医疗服务 [2] - 主营业务收入构成为：大商业69.32%，大健康16.79%，大南药合计12.53%（其中中成药7.76%，化学药4.77%），其他1.07%，其他(补充)0.30% [2] 近期财务与股东情况 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入616.06亿元，同比增长4.31%，归母净利润33.10亿元，同比增长4.78% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.17万，较上期增加18.85% [2] - A股上市后累计派现109.06亿元，近三年累计派现43.59亿元 [3] 主要机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，第四大流通股东中国证券金融股份有限公司持股4727.80万股，持股数量较上期不变 [3] - 第五大流通股东香港中央结算有限公司持股2001.09万股，相比上期减少2043.72万股 [3] - 第七大流通股东华泰柏瑞沪深300ETF（510300）持股1214.03万股，相比上期减少49.56万股 [3] - 第八大流通股东易方达沪深300医药ETF（512010）持股881.01万股，相比上期减少271.42万股 [3] - 第十大流通股东易方达沪深300ETF（510310）持股865.06万股，相比上期减少28.60万股 [3]

王老吉兰州生产基地竣工投产 - 王老吉兰州生产基地于11月30日竣工投产，是公司第四座自有生产基地，总投资3.5亿元，占地面积约100亩，配备1条高度自动化灌装生产线，年产能约650万标箱，预计带动当地就业超百人，未来将启动第二条生产线[2][3] - 该基地定位为国家级“黑灯工厂”，目标创建成国家级绿色工厂和国家级智能制造示范工厂，车间内实现从投料到入库的高度自动化运作[3] 王老吉战略布局与意义 - 公司以兰州基地为契机推进三方面战略：扎根西北服务全国、产业协同赋能特色、深化合作共创共赢，依托兰州资源与区位优势筑牢供应链网络[4] - 兰州基地是王老吉深化海外布局的战略支点，作为丝绸之路经济带核心节点，可高效辐射西北市场并对接中亚市场，进一步完善国内外供应链体系[4][5] - 王老吉产品已覆盖全球超100个国家和地区，连续五年位居全球天然植物饮料销量榜首，国际罐系列新品登陆美国、德国、沙特等海外重点市场[5] - 公司目前布局4大自有生产基地、50余家加工厂、11个标准化种植基地，实现7大主要原料药材落地[5] - 王老吉大健康公司与宝钢包装深化战略合作，在兰州生产基地毗邻布局并通过生产线直连降低物流成本，提升供应链效率[5] 饮料行业产能扩张趋势 - 饮料行业头部企业集体掀起产能扩张热潮，竞争重心从营销渠道转向供应链效率与区域渗透能力[2][6] - 2025年上半年，农夫山泉太行山生产基地落地河南焦作，元气森林天津二期项目开工，东鹏饮料天津、昆明、中山、海南四大生产基地推进建设，华润饮料2025至2026年计划在浙江、湖北、重庆、上海新建或扩建工厂[6] - 部分白酒企业尝试跨界布局饮用水、植物饮料等品类，但尚处于萌芽阶段，因饮料行业需专门生产线及持续品牌渠道投入，门槛已被拉高[6][7] 行业竞争逻辑变迁 - 行业增速趋缓进入存量竞争阶段，头部企业扩产旨在通过规模经济挤压中小型企业空间、推动供应链经济化布局降低成本，并进行技术迭代[7][8] - 饮料产品物流成本占比达10%—15%，过去“一厂供全国”模式不经济，需通过产地与销地结合缩短半径以提升竞争力[8] - 消费需求向无糖、短保、高品质升级，此轮扩产伴随数字化、智能化技术升级，以优质产能进行结构性替换[8]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：指数调整资金流影响模型**[9] **模型构建思路：** 估算因指数成分调整而引发的被动资金流入和流出金额，以评估对个股的短期影响[9] **模型具体构建过程：** * 选取跟踪产品总规模在100亿元以上且发生成分变动的A股指数作为分析对象[9] * 对于每只指数，计算其成分股调整带来的资金流： * **流出金额计算：** 使用挂钩该指数的被动产品总规模乘以该股票在调整前（11月底）于指数中的实际权重[9] * **流入金额计算：** 使用挂钩该指数的被动产品总规模乘以该股票在调整后于指数中的估算权重[9] * 权重估算方法：对于大部分采用市值或调整市值加权的指数，使用11月底的自由流通市值进行模拟；对于明确基于特定因子（如股息率）加权的指数，则按照其定义进行模拟；权重计算会同步考虑指数的权重上限规则[9] * 将个股在所有相关指数中的净资金流（流入金额与流出金额之差）进行加总，得到该股票的总净资金流影响[10][11] 2. **模型名称：个股冲击效应模型**[12] **模型构建思路：** 通过冲击系数来衡量指数调整带来的资金流对个股流动性的冲击程度，该系数考虑了资金流的绝对规模和个股自身的流动性差异[3][12] **模型具体构建过程：** * 计算个股的总净资金流，方法同“指数调整资金流影响模型”[12] * 获取该股票截至11月底近一个月的日均成交额（`amt_avg_i,20`）作为流动性指标[3][12] * 计算冲击系数，公式如下： $$impact_{i}=\sum^{N}_{k=1}\frac{\Delta weight_{k,i}\,\times\,AUM_{k}}{amt\_avg_{i,20}}$$[12] * 公式说明： * `impact_i` 代表第i只股票的估算冲击系数 * `N` 为被统计的指数总数 * `Δweight_k,i` 代表股票i在第k只被统计指数中的估算权重变动（调入为估算权重，调出为负的原有权重，无变动则为0） * `AUM_k` 代表第k只指数所挂钩的被动产品在11月底的总规模 * `amt_avg_i,20` 代表股票i近20个交易日（一个月）的日均成交额[12][13] 模型的回测效果 1. **指数调整资金流影响模型**，净资金流最大流入额约112.61亿元（胜宏科技）[10]，净资金流最大流出额约-40.02亿元（中国移动）[11] 2. **个股冲击效应模型**，冲击系数最大正值约11.60（中创物流）[15]，冲击系数最大负值约-24.95（深高速）[16]，冲击系数分布显示多数个股影响集中在(-5,5]区间[5][18][19] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：冲击系数**[3][12] **因子构建思路：** 将事件（指数调整）引发的预期净资金流总量与个股的近期日均成交额相比较，以标准化地衡量资金流对个股流动性的相对冲击大小[3][12] **因子具体构建过程：** 同“个股冲击效应模型”的具体构建过程，核心计算公式为： $$impact_{i}=\frac{\sum^{N}_{k=1}(\Delta weight_{k,i}\,\times\,AUM_{k})}{amt\_avg_{i,20}}$$[12] **因子评价：** 该因子提供了一个相对指标，有助于识别那些资金流影响相对于其自身流动性而言较大的股票，比单纯的资金流金额更能反映潜在的价格冲击[3][12] 因子的回测效果 1. **冲击系数因子**，在本次12月指数调整估算中，部分个股因子值超过10（如中创物流11.60）或低于-10（如深高速-24.95），表明其可能受到显著影响[15][16]，大部分个股的因子值落在(-5,5]的区间内[5][18][19]