股权与融资 - 子公司持有项目公司96.4404%股权[3] - 项目公司向交通银行申请4.25亿元3年期贷款[3] 担保情况 - 公司为融资提供不超4.25亿元全额连带责任保证担保[3] - 子公司为融资提供不超4.25亿元股权质押担保[3] - 2024年度公司新增担保总额度不超250亿元[5] - 截止公告披露日，公司对外担保余额197.08亿元，占比30.29%[10] - 公司及控股子公司为其他控股子公司担保余额148.72亿元[10] - 公司及控股子公司对合营联营公司担保余额48.36亿元[10] 被担保人数据 - 截至2024年3月31日，被担保人资产负债率约57.24%[6] - 2024年1 - 3月被担保人营收534万元，净利润 - 10800万元[6]

业绩总结 - 2024年5月公司签约面积49.5万平方米，同比下降37.32%[2] - 2024年5月公司签约金额65.1亿元，同比下降50.78%[2] - 2024年1 - 5月公司累计签约面积195.7万平方米，同比下降50.86%[2] - 2024年1 - 5月公司累计签约金额294.8亿元，同比下降59.25%[2]

人事变动 - 2024年4月22日公司审议通过聘请胡学文任董事会秘书[1] - 胡学文参加培训取得证明后正式履职，董事长不再代行职责[1] 公告信息 - 公告发布时间为2024年5月23日[3]

股东情况 - 富德生命人寿是金地集团第一大股东[1] 股价相关 - 截至目前不存在影响金地集团股票交易异常波动的重大事项[1] - 不存在可能导致金地集团股票交易异常波动的其他股价敏感信息[1] 股票买卖 - 富德生命人寿近期无买卖金地集团股票的情况[1]

业绩总结 - 2024年1 - 4月累计签约面积146.1万平方米，同比降54.21%[11] - 2024年1 - 4月累计签约金额229.7亿元，同比降61.15%[11] - 2024年Q1营收约69.64亿元，同比降51.5%[11] - 2024年Q1净利润 - 2.76亿元，同比降154.35%[11] 股价情况 - 2024年5月17、20、21日A股股价涨幅偏离值累计达20%[3][5] 其他说明 - 生产经营正常，内外部环境无重大变化[6][7] - 无正在筹划重大事项[8] - 董监高及大股东异常波动期无买卖股票[9]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营收69.6亿元，归母净利润-2.8亿元，综合毛利率14.9%[3] - 公司销售额167.3亿元，销售面积98.4万方，销售均价1.7万元/平，销售排名行业第14位[3] - 公司预计2024-2026年归母净利为9.6/10.2/10.5亿，增速分别为8.4%/5.7%/3.2%，维持“增持”评级[5] 风险提示 - 公司面临销售下滑、现金回款减少、资金链压力进一步趋紧等风险[6] 财务状况 - 公司有息负债合计919.1亿元，资产负债率68.7%，净负债率53.2%，债务融资加权平均成本为4.36%[4] - 公司2026年预计营业总收入为755.79百万元，营业成本为627.6百万元，毛利率约为17%[10] - 预计2026年营业利润为413.8百万元，占营业收入的比例约为5%[10] - 2026年每股收益预计为0.23元，市盈率为17.11，净利率为1.4%[10]

业绩总结 - 2024年4月公司签约面积47.7万平方米，同比下降37.44%[2] - 2024年4月公司签约金额62.4亿元，同比下降58.41%[2] - 2024年1 - 4月公司累计签约面积146.1万平方米，同比下降54.21%[2] - 2024年1 - 4月公司累计签约金额229.7亿元，同比下降61.15%[2]

股权信息 - 富德生命人寿是金地集团第一大股东[1] 信息披露 - 截至目前无影响股票交易异常波动重大事项[1] - 不存在应披露未披露重大信息如重大资产重组等[1] 日期信息 - 回函日期为2024年4月30日[2]

业绩总结 - 2024年第一季度公司营业收入约69.64亿元，同比降51.5%[12] - 2024年第一季度归母净利润 - 2.76亿元，同比降154.35%[12] 用户数据 - 2024年1 - 3月公司签约面积98.4万平方米，同比降59.48%[11] - 2024年1 - 3月公司签约金额167.3亿元，同比降62.08%[11] 其他 - 公司A股2024年4月26 - 30日收盘价涨幅偏离值累计达20%[2][4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 金地集团发布2024年一季报，项目结转规模下降致营收下滑，结转毛利率下降拖累归母净利润；公司土储相对充足，聚焦一二线城市，债务结构持续优化，多元业务经营稳健；维持盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为9.6、10.5、12.4亿元，EPS为0.21、0.23、0.27元，当前股价对应PE为17.5、16.1、13.6倍，维持“增持”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 经营业绩 - 2024Q1实现营收69.64亿元，同比下降51.5%；归母净利润 - 2.76亿元，同比下降154.4%；经营性净现金流 - 9.19亿元，基本每股收益 - 0.06元，销售净利率同比下降4.84pct至 - 3.30% [2] - 收入下滑因地产项目结转规模同比下降，利润转负一是结转规模下降致利润减少，二是结转项目承压，毛利率下降至14.92%（2023Q1为17.50%），销售、管理和财务费率较2023Q1分别提升1.50、4.34、5.92pct至4.72%、10.33%、7.67%，期间费率明显增加 [2] 销售与土储 - 2024Q1销售金额167.3亿元，同比下降62.1%；销售面积98.4万方，同比下降59.5%，在克而瑞销售排名第14位 [3] - 坚持深耕高能级城市，2024Q1暂未拿地，2023年在上海、杭州等核心城市拿地总投资额约125亿元 [3] - 2024Q1累计完成新开工面积约27.8万方，累计完成竣工面积约144.9万方 [3] - 截至2023年末，总土储约4100万方，权益土储约1800万方，其中一二线城市占比约73% [3] 持有物业与负债 - 2024Q1持有物业可租面积269.5万方，实现租金收入7.63亿元，商办和产业业态出租率分别为75%和79% [4] - 截至2023年末，持有货币资金297.4亿元，有息负债余额为919亿元，同比下降20.2%；剔预负债率61.3%，净负债率53.2%，债务融资加权平均成本下降17BP至4.36% [4] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|120,208|98,125|95,336|88,652|82,719| |YOY(%)|21.5|-18.4|-2.8|-7.0|-6.7| |归母净利润(百万元)|6,115|888|961|1,045|1,240| |YOY(%)|-35.0|-85.5|8.3|8.7|18.7| |毛利率(%)|20.8|17.5|17.0|19.0|20.3| |净利率(%)|5.1|0.9|1.0|1.2|1.5| |ROE(%)|7.9|2.7|2.4|2.7|2.9| |EPS(摊薄/元)|1.35|0.20|0.21|0.23|0.27| |P/E(倍)|2.8|19.0|17.5|16.1|13.6| |P/B(倍)|0.3|0.3|0.3|0.3|0.3| [6]