行业现状与趋势 - 2024年房地产上市公司收入转而下滑，净利润持续下滑，流动性压力仍在，股东回报下滑 [1] - 未来新房市场将缓慢复苏，行业将加速出清、重整，聚焦核心城市 [1] - 2025年一季度新房市场延续修复态势，政治局会议强调城中村改造和"加大高品质住房供给" [1] - 核心城市市场预计将继续修复，投资者更关注企业可持续运营能力 [1] 财务表现 - 2024年房地产上市公司总资产均值为1489.2亿元，同比下降11.5%，净资产均值为328.6亿元，同比下降12.6% [4] - 央企、地方国企、混合所有制企业、民营企业总资产均值分别同比下降5.5%、3.4%、11.9%、17.6% [5] - 2024年上市房企营业收入均值为297.4亿元，同比下降21.0%，净利润均值为-31.2亿元，68.1%企业亏损 [8] - 净利润率均值、净资产收益率均值分别为-27.8%、-21.2% [8] 负债与流动性 - 2024年房地产上市公司资产负债率、剔除预收账款后的资产负债率均值、净负债率均值分别为74.5%、71.8%、170.2% [11] - 现金短债比均值为0.95，速动比率均值为0.48，流动性表现分化 [11] 市场表现 - 2024年末沪深300同比上涨15.4%，申万地产指数同比下降2.1%，恒生中国内地地产指数同比下降17.4% [13] 未来策略 - 房地产企业应保持精准投资、聚焦重点城市战略，避免盲目追逐高价地块 [14] - 加大"好房子"建设投入，提升产品力以实现资金快速回笼 [14] 优秀企业榜单 - 2025沪深上市房地产公司综合实力TOP10包括保利发展、招商蛇口、万科A等 [18] - 2025内地在港上市房地产公司综合实力TOP10包括中国海外发展、华润置地、绿城中国等 [19] - 2025中国房地产上市公司财富创造能力TOP10包括保利发展、华润置地、中国海外发展等 [20][21] - 2025中国房地产上市公司财务稳健性TOP10包括保利发展、中国海外发展、绿城中国等 [22][23] - 2025中国房地产上市公司投资价值TOP10包括保利发展、华润置地、中国海外发展等 [24][25] - 2025中国上市公司商业地产运营TOP10包括华润置地、龙湖集团、新城控股等 [25] - 2025中国房地产上市公司代建运营优秀企业包括绿城管理控股、华润置地、金地集团等 [26] - 2025中国房地产上市公司治理TOP10包括华润置地、中国海外发展、保利发展等 [27][28]

达实智能 - 签约5812.89万元智慧医院项目，打造三级甲等肿瘤专科医院 [1] - 主营业务为基于AIoT智能物联网管控平台的智慧服务 [1] 华虹公司 - 2025年Q1营收39.13亿元，同比增长18.66% [2] - 净利润2276.34万元，同比下降89.73% [2] - 主营业务为晶圆制造服务 [2] 金地集团 - 4月签约金额27.8亿元，同比下降55.45% [3] - 1-4月累计签约金额109.3亿元，同比下降52.44% [3] - 主营业务为房地产开发与销售 [3] 金龙汽车 - 4月客车销量3611辆，同比下降3.91% [4][5] - 主营业务为客车生产与销售 [5] 三友医疗 - 与韩国细基生物设立合资公司，出资3960万元占比66% [6] - 主营业务为骨科植入耗材研发与生产 [7] 金智科技 - 中标国家电网项目9073.46万元，占2024年营收5.12% [8][9] - 主营业务为智慧能源与智慧城市业务 [10] 平高电气 - 中标国家电网项目17.51亿元，占2024年营收14.12% [10] - 主营业务为高压开关及输变电设备 [10] 鲁抗医药 - 塞来昔布原料药获批上市，属解热镇痛抗炎药 [11] - 主营业务为医药产品研发与生产 [12] 东杰智能 - 取得7项专利，涉及AGV及输送系统技术 [13] - 主营业务为智能物流系统研发与制造 [14] 中再资环 - 子公司获869万元政府补助，占2024年净利润38.67% [15] - 主营业务为废电回收与拆解处理 [15] 葵花药业 - 双醋瑞因胶囊上市申请获受理，拟治疗骨关节炎 [16] - 主营业务为中成药与化学药生产 [17] 湘佳股份 - 4月活禽销售收入8070.27万元，同比增长42.86% [17] - 主营业务为家禽养殖与销售 [17] 人福医药 - HZ-J001乳膏进入II期临床试验，治疗白癜风 [17][18] - 主营业务为药品研发与销售 [19] 舒泰神 - STSP-0902注射液完成Ia期临床，治疗少弱精子症 [20] - 主营业务为生物药物研发 [21] *ST傲农 - 4月生猪销售量13.28万头，同比下降14.42% [22] - 主营业务为饲料与养猪 [23] 北部湾港 - 4月货物吞吐量3174.52万吨，同比增长20.32% [24] - 主营业务为港口装卸服务 [25] 东方铁塔 - 中标国家电网项目1亿元，占2024年营收2.39% [26] - 主营业务为钢结构与钾肥业务 [26] 环旭电子 - 4月营收46.41亿元，同比增长0.72% [27] - 主营业务为电子制造服务 [27] 金辰股份 - 部分银行账户被冻结，涉及金额3297万元 [28] - 主营业务为光伏智能装备制造 [28] 耐科装备 - 核心技术人员汪祥国离职 [29] - 主营业务为半导体封装设备制造 [29] 交建股份 - 中标7.04亿元工程总承包项目，占2024年营收8.43% [30][31] - 主营业务为基建工程施工 [31] 弘元绿能 - 拟12.45亿元转让内蒙古鑫元27.07%股权 [32] - 主营业务为光伏硅料硅片 [32] 青岛啤酒 - 拟6.65亿元收购山东即墨黄酒厂100%股权 [32] - 主营业务为啤酒制造与销售 [33] 兴业银行 - 获准筹建兴银金融资产投资公司，注册资本100亿元 [34] - 主营业务为银行金融服务 [35] 宁波港 - 4月集装箱吞吐量427万标准箱，同比增长8.8% [36] - 主营业务为港口装卸与物流 [36] 宏昌电子 - 珠海二期年产14万吨液态环氧树脂项目投产 [37] - 主营业务为电子级环氧树脂生产 [38] 泛亚微透 - 2股东拟合计减持不超7%股份 [39] - 主营业务为新材料研发与销售 [39] 江苏银行 - 收购江苏丹阳苏银村镇银行获核准 [40] - 主营业务为城商行金融服务 [40] 爱婴室 - 股东拟减持不超1%股份 [41] - 主营业务为母婴用品销售 [42] 东瑞股份 - 4月生猪销售收入2.23亿元，环比增长24.56% [43] - 主营业务为生猪养殖 [44] 深圳新星 - 子公司洛阳新星增资扩股引入投资者2亿元 [45] - 主营业务为铝加工合金材料 [45] 海南发展 - 拟不超4.5亿元收购网营科技51%股权 [46] - 主营业务为幕墙工程与光伏玻璃 [47] 保利发展 - 4月签约金额246.22亿元，同比减少25.44% [47] - 主营业务为房地产开发 [47] 威腾电气 - 股东拟询价转让1.73%股份 [48] - 主营业务为配电设备与储能系统 [49] 海南海药 - 富马酸伏诺拉生原料药获批上市 [50] - 主营业务为药品研发与销售 [51] 日上集团 - 美国撤销越南钢制车轮范围调查 [52] - 主营业务为车轮与钢结构工程 [52] 昊海生科 - 控股股东蒋伟涉嫌内幕交易被立案调查 [54] - 主营业务为医疗器械研发 [55] *ST中程 - 收到深交所终止上市事先告知书 [56] - 主营业务为航空机电产品 [56] 三环集团 - 获不超1.8亿元贷款用于股份回购 [57] - 主营业务为电子元件制造 [58] 中铁工业 - 控股股东拟1.6亿–3亿元增持股份 [59] - 主营业务为工程机械装备 [59] 国脉文化 - 董事长提议0.5亿–1亿元回购股份 [60] - 主营业务为数字内容与元宇宙 [60] 贵州茅台 - 4月回购93.48万股，支付金额14.4亿元 [61] - 主营业务为白酒生产与销售 [62] 海信家电 - 控股股东一致行动人增持0.16%股份 [62] - 主营业务为家电制造 [63]

2025 年 1-4 月公司累计实现签约面积 75.5 万平方米，同比下降 48.36%；累 计实现签约金额 109.3 亿元，同比下降 52.44%。 特此公告。 金地（集团）股份有限公司董事会 金地（集团）股份有限公司 科 学 筑 家 关于公司2025年4月份销售情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2025 年 4 月公司实现签约面积 21.4 万平方米，同比下降 55.14%；实现签约 金额 27.8 亿元，同比下降 55.45%。 股票代码：600383 股票简称：金地集团 公告编号：2025-016 2025 年 5 月 9 日 ...

金地集团2025年4月销售数据 - 2025年4月签约面积21 4万平方米 同比下降55 14% [1] - 2025年4月签约金额27 8亿元 同比下降55 45% [1] 金地集团2025年1-4月累计销售数据 - 1-4月累计签约面积75 5万平方米 同比下降48 36% [1] - 1-4月累计签约金额109 3亿元 同比下降52 44% [1]

文章核心观点 公司2025Q1收入与盈利能力双降后续业绩承压，销售降幅明显，降负债是主基调，融资成本下行，随着政策宽松市场回稳有望迎来经营改善 [2][3][4] 经营业绩 - 2025Q1公司实现营业收入59.7亿元（-14.3%），归母净利润-6.6亿元（去年同期亏损2.8亿元），综合毛利率12.5%（-2.4pct） [1] - 营收下降因开发项目结算资源量减少，归母业绩亏损主因收入大降、综合毛利率下降、投资净收益亏损、资产与信用减值增加，虽期间费用率下降仍难抵业绩拖累 [2] - 截至2025Q1公司表内预收账款335.5亿元（-51.3%），预收账款/2024年开发业务结算收入=56%，后续收入与业绩预计仍将承压 [2] 销售与拿地 - 2025Q1公司销售额81.5亿（-51.3%），销售面积54万方（-45.1%），销售均价1.5万/平（-11.2%），克而瑞行业排名第21位（2024年同期排名第14位） [3] - 2025Q1公司在杭州、上海获取2宗项目，全口径拿地额10.0亿，权益比例14.8%，拿地面积4.7万方，楼板价2.1万元/方，金额与面积维度拿地强度分别为12.3%、8.8%（2024Q1未拿地） [3] - 2025Q1公司新开工量28.1万方（+1.1%），竣工量55.9万方（-61.4%），截至2024年底公司未结算土储2916万方（-28.9%），保障销售规模或仍待新增优质项目 [3] 负债与融资 - 截至2024年底公司有息负债合计735.2亿元(-20.0%)，银行借款占比96.3%，公开债到期高峰已过，长债占比56.7%，债务结构稳健 [4] - 资产负债率64.8%，剔除合同负债后的资产负债率59.7%，净负债率49.1%，2024年债务融资加权平均成本为4.05%（-0.31pct） [4] 投资建议 - 预计2025 - 2027年归母净利为2/3/5亿元，2025 - 2027年业绩对应当前股价的PE分别为117/57/37X，维持“增持”评级 [4]

报告公司投资评级 - 维持“中性”评级 [4] 报告的核心观点 - 跨越公开债务高峰，恢复投资拿地；短期销售压力仍存，多元经营稳健 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 753.4 亿元，同比下降 23.22%，归母净利润亏损 61.2 亿元；2025 年一季度，公司实现营业收入 59.7 亿元，同比下降 14.32%，归母净利润亏损 6.58 亿元 [1] 债务与投资情况 - 2024 年按时足额偿付约 200 亿元公开市场到期债务，截至 2024 年底有息负债余额 735 亿元，96.30%为银行借款，债务融资加权平均成本为 4.05%，较上一年度下降 31 个 BP，扣除合同负债后的资产负债率为 59.7%，较上年降低 1.6 个百分点，净负债率为 49.1% [2] - 2025 年一季度重启土地投资，在杭州临平老区与上海松江各获取一宗宅地，后续将关注核心城市投资机会补充优质土地储备 [2] 销售与多元经营情况 - 2024 年签约金额 685.1 亿元，同比下降 55.4%，签约面积 471.4 万平方米，同比下降 46.2%，签约均价 1.45 万元/平方米，同比下降 17.0%；2025 年一季度签约金额 81.5 亿元，同比下降 51.3%，签约面积 54.0 万平方米，同比下降 45.1%，签约均价 1.51 万元/平方米，同比下降 11.2% [3] - 物业管理板块 2024 年营业收入 78.1 亿元，同比增长 0.78%，截至 2024 年底在管面积约 2.52 亿平方米；物业出租及其他方面 2024 年营业收入 42.8 亿元，同比下降 8.23%，截至 2024 年底出租房地产建筑面积为 314.8 万平方米，2024 年累计租金收入 31.0 亿元 [3] 盈利预测情况 - 维持 2025 - 2026 年归母净利润预测为 -32.9 / -16.4 亿元，新增 2027 年归母净利润预测为 4.5 亿元，当前股价对应公司 2025 - 2027 年的 PB 分别为 0.4 / 0.4 / 0.4 倍 [4] 财务指标情况 - 2023 - 2027E 营业收入分别为 981.25 亿元、753.44 亿元、570.93 亿元、350.43 亿元、314.70 亿元，增长率分别为 -18.37%、-23.22%、-24.22%、-38.62%、-10.20% [5] - 2023 - 2027E 归母净利润分别为 8.88 亿元、-61.15 亿元、-32.87 亿元、-16.41 亿元、4.54 亿元，增长率分别为 -85.46%、/、/、/、/ [5] - 2023 - 2027E 毛利率分别为 17.5%、15.0%、16.8%、18.6%、19.3%；ROE（摊薄）分别为 1.4%、-10.4%、-6.0%、-3.1%、0.8% [13] - 2023 - 2027E 资产负债率分别为 69%、65%、62%、56%、55%；流动比率分别为 1.37、1.40、1.40、1.51、1.53 [13]

房企"五一"营销活动 - 保利发展、万科、中海地产、华润置地、招商蛇口、龙湖集团、中国金茂和金地集团等多家房企在长假前夕发布项目营销活动消息，包括买房送黄金、到访报销高铁票、总经理直签房源等揽客促销活动 [2] - 招商蛇口徐州公司推出购买商办产品最高赠送888克黄金，购买住宅最高赠送88克黄金的活动 [3] - 招商序项目认购指定房源送88克黄金，购房享受116666元专属优惠礼金，同时购买住宅和车位减少2万元房款 [4] - 广州地铁地产珑玥上城、科城新世代、凯德·中新里等推出限时秒杀特惠房，中建海丝城、康大龙祥汇等推出九八折活动 [4] - 金地集团北方区域公司推出优惠购房好礼活动，如北京金地华萃西山墅项目最高可享240万元折扣优惠，到访领取戒台寺门票和家电等豪礼 [4] - 金地天津时光印项目推出京冀客户报销高铁票（最高120元/人）活动，金地沈阳中央公园、首府金地城、九阙府各推出15套总经理直签房源 [4] - 南山地产联动深圳、北京、上海等八城项目推出"八城钜惠，N重好礼"活动，上海南山璞缦项目提前一周准备示范区实景打造 [5] 行业营销策略与竞争 - "五一"假期是第二季度业绩的重要营销节点，公司上下十分重视，总部负责人将到售楼处现场"督战" [2] - 信达地产华中区域公司提前部署全域营销策略，明确各部门职责，细化指标达成路径，强化跨部门协作效率 [4] - 各一线营销团队全面动员，集体宣誓，以冲刺姿态迎战二季度关键节点 [4] - 新盘竞争激烈，房企提前约好客户假期看房，目标是五天吸引千人到访售楼处 [5] - 品牌房企在"五一"节点积极推货，加速营销去化，传递出行业止跌回稳的积极信号 [5] "好房子"标准与市场影响 - 住建部发布的"好房子"标准《住宅项目规范》于5月1日起正式施行，成为市场关注的新焦点 [6] - 广州市累计有16个项目抢跑推货，出现今年以来周度推货量最高纪录 [7] - "好房子"标准落地是房地产市场从"增量市场"向"品质生活"转型的重要标志，将深刻改变供需关系并重塑行业格局 [7] - 未来住宅产品升级换代将是市场趋势，刚需项目通过"好房子"升级增强性价比，高端项目提高定价空间增加利润率 [7] - 房企能否以品质和服务赢得消费者信任将成为未来竞争的关键所在 [7]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入为59.66亿元，较上年同期减少14.32%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为-6.58亿元，上年同期为-2.76亿元[4] - 本报告期末总资产为2888.12亿元，较上年度末减少1.73%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为583.52亿元，较上年度末减少1.16%[5] - 非经常性损益合计为-1436.62万元[7] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为96845户[10] - 富德生命人寿保险股份有限公司－万能H持股9.79亿股，持股比例21.69%[10] 业务线新开工与竣工数据 - 2025年第一季度累计完成新开工面积约28.1万平方米[12] - 2025年第一季度累计完成竣工面积约55.9万平方米[12] - 2025年1 - 3月公司各区域新开工面积合计281,300平方米，竣工面积559,415平方米，销售面积540,304平方米，销售金额815,216万元[14] 业务线签约与销售数据 - 2025年第一季度累计实现签约金额约81.5亿元[12] - 2025年1 - 3月公司各区域销售面积540,304平方米，销售金额815,216万元[14] 业务线出租物业数据 - 2025年1 - 3月公司出租物业可出租面积2,768,560平方米，1 - 3月累计租金收入75,281万元，出租率78%，租金收入/房地产公允价值为1.2%[15] 2025年3月31日资产负债关键指标变化 - 2025年3月31日公司货币资金为19,381,201,906.44元，较2024年12月31日的22,731,395,320.93元有所减少[17] - 2025年3月31日公司应收账款为1,864,558,456.72元，较2024年12月31日的1,894,559,821.28元略有下降[18] - 2025年3月31日公司存货为82,078,729,207.84元，较2024年12月31日的83,783,706,514.57元有所减少[18] - 2025年3月31日公司流动资产合计195,251,931,957.61元，较2024年12月31日的199,438,148,862.55元有所减少[18] - 2025年3月31日公司非流动资产合计93,559,646,814.50元，较2024年12月31日的94,468,126,415.34元有所减少[18] - 2025年3月31日公司资产总计288,811,578,772.11元，较2024年12月31日的293,906,275,277.89元有所减少[18] - 2025年3月31日公司流动负债合计139,966,437,856.34元，较2024年12月31日的142,609,720,239.87元有所减少[19] - 2025年3月31日公司所有者权益（或股东权益）合计101,600,060,530.51元，较2024年12月31日的103,473,532,809.89元有所减少[20] 2025年第一季度利润表关键指标变化 - 2025年第一季度营业总收入为59.66亿元，2024年同期为69.64亿元，同比下降14.33%[22] - 2025年第一季度营业总成本为52.11亿元，2024年同期为59.13亿元，同比下降11.87%[22] - 2025年第一季度净利润为-8.56亿元，2024年同期为-2.29亿元，亏损扩大273.91%[23] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为-6.58亿元，2024年同期为-2.76亿元，亏损扩大138.34%[23] - 2025年第一季度基本每股收益为-0.15元/股，2024年同期为-0.06元/股，同比下降150%[25] - 2025年第一季度利息费用为6.04亿元，2024年同期为7.70亿元，同比下降21.59%[23] - 2025年第一季度投资收益为-0.55亿元，2024年同期为2.72亿元，同比下降120.22%[23] 2025年第一季度经营活动现金流量关键指标变化 - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为80.70亿元，2024年同期为145.15亿元，同比下降44.39%[26] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为91.37亿元，2024年同期为154.33亿元，同比下降40.80%[26] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-10.68亿元，2024年同期为-9.19亿元，亏损扩大16.23%[26] 2025年现金流量表其他关键指标变化 - 投资活动现金流入小计为5.2123036147亿美元，上年同期为2.4153254852亿美元[27] - 投资活动现金流出小计为0.8395690392亿美元，上年同期为0.778427384亿美元[27] - 投资活动产生的现金流量净额为4.3727345755亿美元，上年同期为1.6368981012亿美元[27] - 筹资活动现金流入小计为7.7539267277亿美元，上年同期为72.8711745586亿美元[27] - 筹资活动现金流出小计为33.8633233375亿美元，上年同期为117.8742605164亿美元[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为 - 26.1093966098亿美元，上年同期为 - 45.0030859578亿美元[27] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为59.352508万美元，上年同期为 - 293.710106万美元[27] - 现金及现金等价物净增加额为 - 32.4083747294亿美元，上年同期为 - 52.5821730428亿美元[27] - 期初现金及现金等价物余额为211.9207570773亿美元，上年同期为286.6109082692亿美元[27] - 期末现金及现金等价物余额为179.5123823479亿美元，上年同期为234.0287352264亿美元[27]

A股房地产板块表现 - 行业整体表现低迷，多只个股出现大幅下跌 [1] - 渝开发股价跌停，我爱我家、天保基建、光大嘉宝、特发服务等个股逼近跌停 [1] - 金地集团、大悦城等个股跌幅超过5% [1]

市场整体表现 - 沪指4月25日下跌0 07% 申万所属行业中21个上涨 涨幅居前为公用事业 通信 分别涨1 36% 1 15% 跌幅居前为房地产 煤炭 分别跌0 60% 0 59% [1] - 两市主力资金全天净流入49 75亿元 14个行业主力资金净流入 计算机行业净流入规模居首 达33 68亿元 公用事业行业净流入15 81亿元 [1] - 17个行业主力资金净流出 有色金属行业净流出规模最大 达9 42亿元 基础化工行业净流出9 30亿元 医药生物 银行 农林牧渔等行业净流出较多 [1] 房地产行业资金流向 - 房地产行业主力资金净流出4 00亿元 行业102只个股中46只上涨 2只涨停 48只下跌 1只跌停 [2] - 53只个股资金净流入 其中10只净流入超千万元 张江高科净流入1 51亿元居首 世联行 我爱我家分别净流入1 01亿元 5642 71万元 [2] - 7只个股资金净流出超5000万元 天保基建净流出1 49亿元居首 金地集团 招商蛇口分别净流出1 16亿元 9769 17万元 [2][3] 房地产个股表现 资金流入榜 - 张江高科涨2 48% 换手率3 19% 主力资金净流入15116 92万元 [2] - 世联行涨5 91% 换手率9 07% 主力资金净流入10116 20万元 [2] - 我爱我家涨0 82% 换手率32 41% 主力资金净流入5642 71万元 [2] 资金流出榜 - 天保基建跌3 45% 换手率34 50% 主力资金净流出14868 01万元 [3] - 金地集团跌4 42% 换手率6 09% 主力资金净流出11625 80万元 [3] - 招商蛇口跌3 90% 换手率1 93% 主力资金净流出9769 17万元 [3]