证券代码：600383 证券简称：金地集团 公告编号：2026-007 金地（集团）股份有限公司 2026年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 （一） 股东会召开的时间：2026 年 1 月 23 日 （二） 股东会召开的地点：深圳市福田区福田街道岗厦社区深南大道 2007 号金 地中心 32 层 （三） 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 990 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,779,260,608 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 39.4114 | | 份总数的比例（%） | | （四） 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，董事长徐家俊先生主持会议；本次会议以现场 投票与网络投票相结合的方式进行表决；本次会议的召集、召开和表决 ...

格隆汇1月23日丨金地集团(600383.SH)公布，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润-111 亿元到-135亿元，预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-100亿元到-124 亿元。 本期业绩预亏的主要原因：公司近年销售规模下降，本年可结转面积较上年减少，营业收入较上年下 滑；公司根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大去化力度，使得部分项目存货可变现净值低于成 本，公司基于谨慎性原则计提了存货跌价准备和信用损失准备。 ...

财务数据关键指标变化：净利润与每股收益 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-1,110,000万元到-1,350,000万元[2][4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-1,000,000万元到-1,240,000万元[2][4] - 2024年度（上年同期）归属于母公司所有者的净利润为-611,508万元[6] - 2024年度（上年同期）扣除非经常性损益后的净利润为-438,696万元[6] - 2024年度（上年同期）每股收益为-1.35元[6] 财务数据关键指标变化：利润总额 - 2024年度（上年同期）利润总额为-700,475万元[6] 业绩预亏主要原因 - 业绩预亏主因是销售规模下降，可结转面积减少，营业收入下滑[7] - 业绩预亏另一主因是计提了存货跌价准备和信用损失准备[7] 债务与现金流状况 - 公司按时足额兑付了2025年公开市场到期债务[9] 管理层讨论和指引：未来业务战略 - 2026年公司将深耕开发主业，并推动代建、物业服务等多元业态发展[9]

行业整体业绩表现 - 地产板块普遍亏损的局面尚未扭转 在已发布2025年业绩预告的27家A股上市房企中 仅保利发展一家实现归母净利润为正 其余26家均出现不同程度亏损 [1][2][3] - 已披露业绩预告的房企亏损总规模巨大 预计在475.46亿元到624.64亿元之间 [3] - 行业自2022年以来持续面临普遍亏损 主要原因为低利润项目集中结算 市场调整期减值准备增加以及利息费用化金额增加 [6] 龙头企业业绩分析 - 保利发展作为唯一盈利的龙头房企 2025年营业收入约3082.61亿元 同比减少1.09% 归母净利润约10.26亿元 同比大幅减少79.49% 基本每股收益0.09元 同比减少79.47% [3] - 保利发展净利润锐减近八成 主要受房地产项目结转毛利率下降影响 同时拟计提资产减值及信用减值损失合计约69亿元 预计减少归母净利润约42亿元 [3] - 开源证券研报指出 保利发展销售规模行业第一 土储结构持续优化 融资成本处于低位 预计低价项目结转完成后 盈利弹性有望释放 [3] 重点亏损房企情况 - 华夏幸福预计2025年归母净利润亏损在160亿元至240亿元之间 预计2025年末归属于上市公司股东的净资产亏损在100亿元至150亿元之间 亏损规模较2024年约48亿元大幅扩大 [4] - 绿地控股预计2025年归母净利润亏损在190亿元至160亿元之间 扣除非经常性损益后亏损在189.5亿元至159亿元之间 该公司在2023至2025年间已连续亏损 总亏损规模超过四百亿元 [4] - 光明地产预计归母净利润亏损26亿元到37亿元 北辰实业预计亏损26.8亿元至33.1亿元 [4] - 此外 电子城 津投城开等多家房企预计亏损规模超十亿元 万通发展 上实发展等多家房企预计亏损规模过亿元 金地集团 首开股份 荣盛发展均预计将出现亏损 [5] 行业面临的压力与挑战 - 商品房销售规模仍在下降 2025年全国新建商品房销售额同比下降12.6% [7] - 房价仍面临下行压力 2025年12月 70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降 同比降幅扩大 [7] - 房地产经济活动较为低迷 2025年3月后房地产开发景气指数持续下降 至12月该指数为91.45 [7] - 行业处于“去库存”阶段 截至2025年12月 全国商品房待售面积达7.66亿平方米 同比增长1.6% [7] - 作为新开工先行指标的土地成交面积延续缩量 2025年全国土地（住宅+商办用地）成交面积同比下降12.4% [7] 业绩修复前景与市场展望 - 短期内部分房企要实现盈利仍面临较大困难 市场回暖持续期较短 力度有待提升 [6][7] - 后续楼市能否在初步“止跌回稳”的基础上提升回暖力度 对房企业绩走势至关重要 部分核心城市市场活跃度若明显提升 相关房企资产贬值压力将减小 有望率先修复利润表 [7] - 华源证券认为 2026年房地产调整周期有望进入尾声 当前实际房价调整的长度与深度已相对充分 [8] - 政策推动和供需结构升级 意味着后续高品质住宅市场将迎来较大发展空间 [8] 潜在退市风险与应对 - 若房企持续大额亏损 将导致现金流 信用表现及资产负债表恶化 可能引发股票被实施退市风险警示（披星戴帽）甚至退市 陷入资不抵债局面 华夏幸福已发布相关风险警示公告 [8] - 上市房企退市分为交易类 财务类 规范类和重大违法类 交易类退市条件包括连续20日收盘价低于1元或市值低于5亿元 财务类退市条件包括连续两年净利润为负且营收低于3亿元等 [8] - 为摆脱退市风险 持续亏损企业需进行市值管理 确保一定营收规模 严格遵守交易所规则按时披露财报 并确保财务数据真实有效 [9]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 由于部分一线城市CPI由负转正，且无风险收益率持续下行，从“租金回报率+CPI=无风险收益率+风险溢价”公式分析，重点城市部分资产价格从“负面展望”步入“中性” [2] - 二线城市房价开始有筑底能力 [2] 住宅收益率分析框架 - 传统“名义租金/名义房价”测算的租金收益率（本质是实际租金收益率）存在口径问题，与国际（海外3%~4%）及全球大类资产回报率不可比 [4] - 调整至可比口径的名义收益率应为“名义租金收益率=实际租金收益率+潜在通胀” [4] - 过往高通胀下，中国一线城市租金回报率1.5%实际等同于国际名义3.5%的租金回报率水平 [4] - 2025年国际比较：悉尼实际租金回报率3.6%，多伦多4.1%，但考虑各自2.6%、2.0%的通胀后，名义租金回报率几乎无差别 [4] - “租金回报率+CPI=无风险收益率+风险溢价”公式对同一货币环境下跨资产比较更有效 [4] 一线城市住宅市场 - 一线城市住宅租金收益率从2020年的1.6%提升到2025年的1.9% [4] - 但由于此前市场处于通缩期，2025年一线城市“租金回报率+CPI”从2019年的高位4.5%回落至2.0%水平，低于按揭贷款利率，略高于无风险收益率 [4] - 2025年第四季度，部分一线城市CPI（北京、上海）由负转正 [4] - 展望2026年，从租金回报率要求角度考虑，中国重点城市部分资产价格有望从“负面展望”步入“中性” [4] - 一线城市租金回报率+CPI在2.5%左右 [5] 二线城市住宅市场 - 二线城市“租金回报率+CPI”具备优势，部分二线城市房价具备筑底潜力 [4] - 从4Q2025数据看，二线城市“租金回报率+CPI”开始企稳向上，数据从2019年的高位5.1%回落至2023年的2.3%，但2024年开始回升至2.6%，2025年维持2.6% [4] - 相对于目前1.8%的十年期国债收益率，二线城市租金回报率达标度持续改善 [4] - 合肥和西安2025年“租金回报率+CPI”分别提升0.5个百分点、0.4个百分点至2.6%、3.0%，以上两城市2025年CPI均提升0.2个百分点 [4] - 2025年发达国家首都“租金回报率+CPI”大约在5%~7%水平，目前国内长沙和重庆是最靠近该国际住宅收益率的城市 [4] - 二线城市租金回报率+CPI在3.3%左右 [10] 市场情绪与价格信号 - 2025年购房信心延续改善，12月底居民购房意愿强于上月占比约为16%，环比上升1.2个百分点 [4] - 财政部、税务总局取消征收2年以上住房增值税，北京进一步放松限购政策，带动政策放松预期增加，市场信心出现一定改善 [4] - 但挂牌价下降比例快速提升，12月二手房挂牌价进一步走弱，挂牌价下降占比约为19%，环比增加5.4个百分点 [4] - 后续需关注CPI走势及监管指导对价格预期的影响 [4] 重点公司列表 - 报告列出了17家重点房地产公司及其股票代码、最新股价、总市值、盈利预测和投资评级，所有公司评级均为“增持” [21] - 涵盖的公司包括万科A、保利发展、招商蛇口、城建发展、滨江集团、金地集团、华侨城A、新大正、衢州发展、招商积余、中国海外发展、华润置地、龙湖集团、万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业 [21]

行业投资评级 - 评级：增持 [4] 报告核心观点 - 2025年房地产行业整体下行但达成“全年无风险”目标，行业经营性现金流回正，进入金融无风险阶段 [2][6] - 展望2026年，行业关注视角将从金融风险切换至对经济的拉动，高质量发展将成为主题 [2][6] - 预计2026年房企策略将更聚焦和精选，拿地总量减少但质量与价格提升，行业支出压力进一步下降 [6] - 地产对经济的拉动应重点关注统计在建筑业中的实物施工量，而非虚拟租金部分 [6] 2025年行业数据总结 - **投资端全面收缩**：2025年1-12月全国房地产开发投资完成额8.28万亿元，同比下降17.2% [8][11][13]；住宅开发投资6.35万亿元，同比下降16.3% [13] - **土地购置费下降**：2025年1-11月土地购置费为30172.57亿元，同比下降13.0% [14] - **新开工与竣工面积下滑**：2025年1-12月房屋新开工面积5.88亿平方米，同比下降20.4% [8][18]；房屋竣工面积6.03亿平方米，同比下降18.1% [9][18] - **施工面积减少**：2025年1-12月房屋施工面积65.99亿平方米，同比下降10.0% [18] - **销售市场量价齐跌**：2025年1-12月商品房销售面积8.81亿平方米，同比下降8.7%；商品房销售额8.39万亿元，同比下降12.6% [8][10][25] - **分线城市销售均下降**：一线城市商品住宅销售面积同比下降15.0%，销售额同比下降15.8%；二线城市销售面积同比下降13.7%，销售额同比下降16.8%；三四线城市销售面积同比下降8.8%，销售额同比下降10.8% [27][30] - **行业资金面紧张**：2025年1-12月房地产开发资金来源9.31万亿元，同比下降13.4% [8][43]；其中国内贷款下降7.3%，个人按揭贷款下降17.8%，自筹资金下降12.2% [9][47] - **库存与去化**：截至2025年12月末，全国商品房待售面积7.66亿平方米，同比增长1.6% [6][37]；35城商品住宅库存出清周期为25.48个月，其中一、二、三四线代表城市分别为20.04、26.75、30.05个月 [39] 2025年12月单月数据环比变化 - **销售环比大幅回升**：商品房销售额环比上升44.1%，销售面积环比上升39.9% [8] - **投资与开工环比波动**：开发投资完成额环比下降16.5%，新开工面积环比上升20.9% [8] - **竣工环比激增**：竣工面积环比大幅上升354.9% [8] - **资金来源环比改善**：开发资金来源环比上升26.7% [8] 2026年展望与投资建议 - **政策主题**：预计2026年政策将围绕高质量发展展开，并关注城市更新的作用，政策可能集中在收储、城市更新及需求侧限制放松 [10][59] - **投资逻辑切换**：行业焦点将从金融风险转向地产对经济的实物量拉动，即建筑业环节 [6][59] - **推荐标的**： - 开发类：万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团、中国海外发展 [6][59] - 商住类：龙湖集团 [6][59] - 物业类：万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正 [6][59] - 文旅类：华侨城A [6][59]

政策动态 - 财政部、税务总局、住房城乡建设部联合发布公告，延续实施支持居民换购住房的个人所得税退税政策 [1] - 政策执行期为2026年1月1日至2027年12月31日，适用于出售自有住房后1年内重新购买住房的纳税人 [1] - 退税规则为：新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退还已缴个人所得税；新购住房金额小于现住房转让金额的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退还 [1] 公司销售表现 - 越秀地产2025年12月合同销售金额约为89.96亿元，同比下降约33.4%，合同销售面积约为44.76万平方米，同比下降约8.5% [2] - 远洋集团2025年12月协议销售额约为25.2亿元，协议销售楼面面积约为18.4万平方米，协议销售均价约为1.37万元/平方米 [3] - 华侨城2025年12月合同销售金额为19.9亿元，同比减少31%，但环比增长66%，合同销售面积为13.5万平方米，同比减少20%，环比增加56% [4] 公司业绩预告 - 金地集团发布2025年度业绩预告，预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [5]

政策动态 - 财政部、税务总局、住房城乡建设部联合发布公告，延续实施支持居民换购住房的个人所得税退税政策 [1] - 政策执行期为2026年1月1日至2027年12月31日，适用于出售自有住房后1年内重新购买住房的纳税人 [1] - 退税规则为：新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全额退还已缴纳个人所得税；新购住房金额小于现住房转让金额的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退税 [1] 公司销售业绩（2025年12月） - 越秀地产2025年12月合同销售金额约为89.96亿元，同比下降约33.4%，合同销售面积约为44.76万平方米，同比下降约8.5% [2] - 远洋集团2025年12月协议销售额约为25.2亿元，协议销售楼面面积约为18.4万平方米，协议销售均价约为1.37万元/平方米 [3] - 华侨城2025年12月合同销售金额为19.9亿元，同比减少31%，环比增长66%，合同销售面积为13.5万平方米，同比减少20%，环比增加56% [4] 公司盈利预告 - 金地集团发布2025年度业绩预告，预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [5]

公司业绩预告 - 金地集团预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损 [1] - 该业绩预测基于公司财务部门的初步测算 [1] - 最终财务数据将以公司正式披露的2025年度报告为准 [1] 公司公告信息 - 该业绩预亏提示性公告由金地（集团）股份有限公司董事会及全体董事保证内容真实、准确、完整 [1] - 公告发布日期为2026年1月15日 [3] - 公司股票代码为600383，股票简称为金地集团，公告编号为2026-005 [1]

公司业绩预告 - 金地集团发布2025年度业绩预告，预计归母净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损 [1]