市场整体表现 - 2024年1月30日，环保设备板块整体微涨0.09%，但主要市场指数表现疲软，上证指数下跌0.96%至4117.95点，深证成指下跌0.66%至14205.89点 [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，10只上涨，7只下跌，3只涨跌幅近乎持平 [1][2] 领涨个股表现 - 恒誉环保（688309）领涨板块，股价上涨12.06%，收于31.60元，成交额达1.75亿元 [1] - 美埃科技（688376）上涨2.77%，收于69.02元，成交额为3.85亿元，在上涨个股中成交额最高 [1] - 力合科技（300800）、楚环科技（001336）、*ST清研（301288）涨幅均超过2.4% [1] 领跌个股表现 - 华宏科技（002645）领跌板块，股价跌停，下跌10.00%，收于15.57元，成交额达5.07亿元 [2] - 久吾高科（300631）下跌2.97%，收于29.78元，成交额为2.09亿元 [2] - 宇通重工（600817）和聚光科技（300203）分别下跌2.06%和1.78% [2] 板块资金流向 - 环保设备板块整体呈现主力资金净流出状态，当日主力资金净流出1.24亿元，游资资金净流出2712.42万元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为1.51亿元 [2] - 个股方面，盈峰环境（000967）主力资金净流入最多，达2808.73万元，主力净占比为13.62% [3] - 恒誉环保（688309）在股价大涨的同时，也获得1860.30万元的主力资金净流入，主力净占比为10.60% [3]

市场表现 - 1月19日，环保设备板块整体上涨0.6%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内领涨个股为严牌股份，收盘价11.93元，单日涨幅达11.39%，成交额2.38亿元 [1] - 板块内共有10只个股上涨，其中中材节能上涨3.78%，龙源技术上涨3.34%，恒营环保上涨3.27% [1] - 板块内共有10只个股下跌，其中蒜远股份跌幅最大，为-5.26%，恒合股份下跌-4.57% [2] 资金流向 - 当日环保设备板块整体呈现主力资金净流出状态，主力资金净流出1.72亿元，游资资金净流出4726.28万元，散户资金净流入2.2亿元 [2] - 部分个股获得主力资金净流入，其中严牌股份主力净流入815.98万元，华宏科技主力净流入409.36万元，国林科技主力净流入340.77万元 [3] - 部分个股主力资金呈净流出状态，中材节能主力净流出172.62万元，碧兴物联主力净流出44.37万元 [3]

行业整体产量 - 2025年11月中国大气污染防治设备产量为3万台(套)，同比下降4.9% [1] - 2025年1-11月中国大气污染防治设备累计产量为29.4万台(套)，累计下降14.9% [1] 相关上市公司 - 行业内主要上市公司包括龙净环保（600388）、清新环境（002573）、菲达环保（600526）、雪浪环境（300385）、中电环保（300172）、永清环保（300187）[1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国大气污染防治设备行业市场供需态势及投资潜力研判报告》[1]

股东会基本情况 - 公司于2026年1月14日在浙江诸暨市望云路88号公司总部召开股东会 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式进行表决 [1] - 会议由董事会召集，董事长吴刚先生主持，召集、召开及决策程序符合相关法律法规及公司章程规定 [1] 会议出席情况 - 公司在任的11名董事全部出席了本次会议 [2] - 董事会秘书郭滢出席了会议，公司其他高级管理人员列席了会议 [2] - 本次股东会由北京天达共和（杭州）律师事务所的江萍萍、张晴律师见证 [6] 议案审议与表决结果 - 审议并通过了《关于2026年度金融衍生业务计划的议案》 [3] - 该议案对中小投资者进行了单独计票 [4] - 本次会议无否决议案，也无涉及关联股东需要回避表决的议案 [1][5] 律师见证结论 - 见证律师认为，本次股东会的召集与召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、表决程序和表决结果均符合相关法律法规及公司章程的规定 [7] - 律师确认本次股东会的决议合法、有效 [7]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于1月14日14:30在浙江诸暨市公司总部召开[7] - 出席股东289名，持股394,451,468股，占总股本44.3850%[9] 议案表决 - 2026年度金融衍生业务计划议案，同意393,216,468股，占比99.6869%[12] - 中小投资者对该议案同意3,756,703股，占比75.2589%[12]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为289人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为394,451,468股，占比44.3850%[4] - 公司在任11名董事全部出席会议[7] 议案表决情况 - 《关于2026年度金融衍生业务计划的议案》A股表决中，同意票数393,216,468，占比99.6869%[8] - A股表决中，反对票数1,138,800，占比0.2887%[8] - A股表决中，弃权票数96,200，占比0.0244%[8] - 5%以下股东表决中，同意票数3,756,703，占比75.2589%[9] - 5%以下股东表决中，反对票数1,138,800，占比22.8139%[9] - 5%以下股东表决中，弃权票数96,200，占比1.9272%[9]

业绩相关 - 原材料钢材占公司项目总成本60%以上[7] 未来展望 - 2026年度期货套保年度投资金额为3.5亿元，期限自2026年1月1日至12月31日，资金可循环滚动使用[8] 风险与措施 - 期货套期保值业务存在市场、政策、流动性、操作和技术风险[10][11] - 风险控制措施包括执行规定、设置机构、遵循原则等[12] 业务意义 - 开展期货套期保值业务能规避风险，锁定利润，增强经营稳健性[13]

核心观点 - 菲达环保作为环保国企，在“国企责任”与“市场活力”间找到平衡，通过市场化改革与聚焦“双碳”赛道实现持续增长，并致力于成为行业的长期主义者和标准制定者 [2] 筑牢主业根基与现金流管理 - 公司主动优化业务结构，砍掉低毛利、低技术附加值的传统设备订单，将资源集中投向高毛利的污水处理设备、高效除尘器等核心产品 [3] - 业务模式从“卖设备赚差价”转向提供“节能降碳+长期运维”的一体化解决方案，大力拓展BOT、TOT等运营项目 [3] - 公司实施全链条现金流管控，包括客户信用审查、供应链价格锁定（如期货套保）以及将回款率与绩效挂钩的责任制 [4] - 2024年公司经营活动现金净流达10.41亿元，较2023年大增27.81%，连续4年增长 [4] - 2024年末应收账款周转天数降至81.24天，较2023年缩短41天以上 [4] “双碳”赛道布局与技术创新 - 公司将“双碳”目标视为高质量发展的加速道，致力于在减碳、固碳、碳服务全链条打造兼具社会价值与市场收益的项目 [5] - 2025年初，公司以3.287亿元中标内蒙古东胜热电4×1000MW机组项目，该项目是“风光火储”一体化外送核心工程，并首次植入自主研发的“智慧碳管平台” [5][6] - 公司厂区光伏发电项目年发电量达415万千瓦时，每年可节约标准煤1383吨，减少温室气体排放4139吨，凭此获评“2025年省级绿色低碳工厂” [6] - 2025年9月新获授权“干式电除尘器CO2消耗在线核算系统”发明专利，解决了工业设备碳排放估算不准的痛点 [7] - 公司开发的“燃煤电厂炉后智慧环保技术与装备”融合AI、物联网技术，实现系统智能协同优化，获多项省部级荣誉 [7] - “多场强化节能高效电除尘器”获浙江省科技进步三等奖，运行能耗降低10%以上，其基础上研制的“1350MW级机组配套超大型电除尘器”被确认为国际首台（套）装备 [7] - 2025年，公司与国家能源集团合作的“电晕放电新材料技术”已在1000MW机组完成试验，即将规模化推广 [7] - 2024年公司研发费用达1.76亿元，同比增长9.34%，创近5年投入峰值 [7] - 公司推行“项目分红+股权激励”，研发人员占比达18%，团队拥有多位高级别专家，累计获得有效授权专利460余项，技术成果转化率超80% [8] - 2024年上半年，公司烟气脱硫设备收入同比激增188.45% [8] 未来战略与行业担当 - 公司判断未来环保产业将更加细分、智能和集中，减碳、碳服务等市场将持续扩容，市场份额向技术优势龙头企业集中 [9] - 公司制定三大战略：1）主业升级，提高运营业务占比并向县域污水处理市场下沉（2024年运营业务毛利率已达35.92%） 2）技术攻坚，突破CCUS、智慧环保等关键技术 3）市场拓展，以“技术输出+本地化合作”开拓海外市场 [9] - 公司致力于成为行业“标准制定者”，目前正主导2项电除尘国家标准、参与1项碳管控行业标准的编制 [10] - 公司开放智慧环保平台数据资源，已为20余家中小环保企业提供技术支持，解决其“碳核算无方法，运维无抓手”难题 [10] - 公司计划三年内将光伏发电占总用电量比例提升至30%，目前二期光伏项目已动工，预计2026年投产发电 [10] 财务与经营成果 - 2024年，公司实现归母净利润2.41亿元，连续4年实现增长 [2] - 2024年，公司经营活动现金净流达10.41亿元，较2023年大增27.81%，连续4年增长 [4] - 2024年，公司研发费用达1.76亿元，同比增长9.34% [7] - 2024年上半年，公司烟气脱硫设备收入同比激增188.45% [8] - 2024年，公司运营业务毛利率达35.92% [9]

公司治理与人事变动 - 公司于2025年12月29日召开第九届董事会第十九次会议，应出席董事11人，实际出席11人，其中独立董事4名，会议召开程序符合规定 [1] - 董事会审议通过补选洪定优先生为公司第九届董事会战略委员会委员的议案，任期自董事会表决通过之日起至第九届董事会任期届满之日止，表决结果为同意11票，反对0票，弃权0票，同意票数占参加会议董事人数的100% [2][3][4] - 洪定优先生此前因原董事吴黎明辞职，已于2025年12月12日经职工代表大会选举为公司第九届董事会职工董事 [16][17] 对子公司的财务资助 - 董事会审议通过为控股子公司浙江省环保集团生态环保研究院有限公司提供财务资助的议案，最高额度不超过1,900.00万元，资助期限自2026年1月1日至2026年12月31日止 [5][21] - 该财务资助构成关联交易，因资助对象的少数股东为公司控股股东浙江省环保集团有限公司，环保集团直接持有公司32.95%股权 [22][23] - 本次议案表决中，关联董事吴刚、汪艺威、吴罕江回避表决，非关联董事表决结果为同意8票，反对0票，弃权0票，同意票数占参加会议非关联董事人数的100% [7][8][29] - 截至公告日，公司对控股子公司提供财务资助余额为10,008.00万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为2.30%，无逾期未收回金额 [31] 金融衍生业务计划 - 董事会审议通过公司2026年度金融衍生业务计划，同意2026年开展期货套保的年度投资金额为人民币3.5亿元，期限自2026年1月1日起至2026年12月31日止，资金可循环滚动使用 [9][36] - 开展期货套期保值业务的主要目的是规避主要原材料钢材价格波动风险，锁定项目利润，因钢材占公司项目总成本60%以上 [35] - 交易品种仅限于在上海期货交易所挂牌的热轧卷板期货，资金来源为公司自有资金 [36] - 该议案尚需提交公司股东会审议 [34][37] 股东会安排 - 董事会审议通过召开公司2026年第一次临时股东会的议案，会议定于2026年1月14日14:30在公司总部召开 [12] - 股东会采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行，投票时间为会议当日的交易时间段及互联网投票平台规定时间 [44][45] - 会议将审议相关议案，其中议案1将对中小投资者单独计票 [47]

期货套保投资 - 2026年度期货套保投资3.5亿元[2][5][6] - 预计最高合约价值8.1亿元[2] 业务相关信息 - 交易品种为热轧卷板期货[2][5] - 交易期限为2026年全年[2][5][6] - 资金来源为自有资金[2][5][6] 审议情况 - 2025年12月29日董事会通过议案，待股东会审议[3][6] 业务影响 - 可规避原材料价格波动风险[5][9] - 存在市场、政策等风险[4][7][8]