中国葡萄酒企业跨界转型困境 行业整体现状 - 葡萄酒行业处于深度调整期 市场持续低迷 企业普遍面临"增收不增利"困境 [2] - 多家上市公司通过跨界寻求"第二增长曲线" 但转型效果不佳 反而加剧业绩下滑 [2][9] - 跨界领域包括可降解材料 电商平台 酱酒等 但多数业务与主业协同性弱 [3][6][9] 莫高股份案例分析 - 2024年营业收入同比大涨65.38%至3.28亿元 但归母净利润亏损扩大至5207.53万元 [2] - 葡萄酒业务营收6055.64万元 毛利率50.50% 医药业务营收6712.11万元 毛利率48.00% 均实现正增长 [3] - 可降解材料营收1.11亿元(占比最高) 但毛利率-23.34% 膜袋业务毛利率-0.37% 是主要亏损来源 [3] - 可降解材料业务自2013年布局以来 连续四年录得负毛利 成为长期经营痛点 [5] 通葡股份案例分析 - 2024年营收达8.69亿元 但归母净利润亏损4988.21万元 连续三年亏损 [6] - 酒类业务营收7622.75万元 毛利率53.40% 电商平台营收7.91亿元(占比91%) 毛利率仅10.72% [6] - 收购的电商子公司九润源业绩持续下滑 2023年营收较2019年降17% 净利润降58% [8] - 电商行业价格内卷叠加白酒价格倒挂 对依赖电商业务的通葡股份形成双重压力 [8] 跨界失败深层原因 - 跨界动机多为行业环境倒逼 属于被动自救行为 而非战略主动延伸 [11] - 选择与主业完全脱节的领域(如可降解材料) 缺乏专业积累和风险控制能力 [3][11] - 跨界后管理能力不足 典型案例显示收购标的业绩承诺普遍不达预期 [6][8] - 行业存在跟风现象 如酱酒热时期盲目投资 热潮退去后形成库存积压 [9] 行业转型建议 - 跨界应优先选择与主业协同性强的领域 如渠道资源可复用的相关品类 [11] - 需建立专业团队深耕新领域 避免"业余选手"与行业龙头的直接竞争 [11] - 参考异业进入葡萄酒行业的经验 跨界成功需要长期投入和专业沉淀 [11]

核心财务表现 - 公司2025年第一季度营业总收入6152.18万元，同比下降24.08% [1] - 归母净利润亏损1001.32万元，同比下降1341.02% [1] - 经营活动现金净流出3618.92万元，同比减少289.25万元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率为15.62%，同比下滑15.17个百分点 [3] - 摊薄每股收益-0.03元，同比下降1360% [3] - ROE为-1.25%，同比下降1.35个百分点 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.06次，同比下降21.28% [3] - 存货周转率0.31次，同比下降9.60% [3] - 资产负债率16.50%，同比上升2.68个百分点 [3] 股权结构 - 股东总户数2.50万户 [3] - 前十大股东持股比例41.39% [3] - 甘肃省农垦集团有限责任公司为第一大股东，持股16.25% [3]

财务表现 - 2024年实现营业收入3.28亿元，同比增长65.38% [2] - 扣除非主营业务收入后营业收入3.12亿元，同比增长78.98% [2] - 降解材料及制品业务收入1.11亿元，同比增长114.56% [2] - 药品业务收入6712.11万元，同比增长35.71% [2] - 葡萄酒业务收入6055.64万元，同比下降17.41% [2] - 新膜袋业务收入7371.18万元 [2] 业务板块表现 - 降解材料业务紧盯PBAT价格回暖趋势，适时开机生产稳定市场份额 [2] - 研发全降解地膜试验确定配方，推动全降解膜袋专用料市场销售 [2] - 以零元对价收购莫高宏远49%股份，整合地膜生产线资产 [3] - 加大向控股股东甘肃省农垦集团及其所属企业的地膜销售力度，获得大部分地膜订单 [3] - 软体膜袋项目年内投产运营，推动膜袋业务收入大幅增长 [3] - 改造复方甘草片片剂和口服液生产线，灵活调整产品价格抢抓市场机遇 [3] 战略规划 - 坚持"开放的莫高、走出去的战略"，加快实施"葡萄酒+降解材料"双轮驱动 [3] - 推进葡萄酒品质提升工程，创新营销模式做实全国重点市场 [3] - 环保新材料产业提升研发技术水平，推进稳定生产实现提质增效 [3]

茅台经销商体系优化 - 茅台集团董事长张德芹在河南调研并召开七省区经销商座谈会 强调厂商是"命运共同体" 经销商需投身公益助力社会发展[1] - 公司将优化经销商考核体系 明确"谁在认真做市场" 构建更规范的考核标准 淘汰仅依赖渠道红利的"坐商" 扶持具备区域深耕能力的"行商"[1] - 此举将推动经销商从单纯依靠渠道红利向深耕区域市场转型 促进销售网络优化和下沉 扩大市场份额[1] 五粮液产品矩阵升级 - 五粮液在北京举行新品发布会 推出17个新品系列 涵盖主品牌和浓香酒品牌[2] - 新产品瞄准宴饮、礼赠、收藏、口粮酒等多个消费场景 形成多轮驱动发展格局[2] - 通过丰富产品线覆盖消费者全生命周期需求 强化品牌竞争力 提升市场份额和品牌黏性[2] 白酒企业业绩分化 - 口子窖2024年营收60.15亿元(同比+0.89%) 净利润16.55亿元(同比-3.83%) 呈现"增收不增利"态势[3] - 莫高股份2024年营收3.29亿元(同比+65.38%) 净利润-5207.53万元(同比增亏超1000万元)[3] - 口子窖可能面临成本上升和产品结构老化问题 莫高股份需优化经营模式实现扭亏为盈[3]

业绩总结 - 2025年1 - 3月葡萄酒直销收入83.35万元，2024年同期452.95万元，降幅81.60%[2] - 2025年1 - 3月葡萄酒批发代理收入420.29万元，2024年同期1654.55万元，降幅74.60%[2] - 2025年1 - 3月葡萄酒合计收入503.64万元，2024年同期2107.50万元，降幅76.10%[2][3][4] 用户数据 - 报告期末省内经销商数量95个，报告期内增加3个，减少2个[6] - 报告期末省外经销商数量68个，报告期内增加4个，减少3个[6] - 报告期末经销商合计数量163个，报告期内增加7个，减少5个[6]

证券代码：600543 证券简称：莫高股份 公告编号：临 2025-22 甘肃莫高实业发展股份有限公司 关于预计 2025 年度日常关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●本次日常关联交易需提交股东大会审议。 ●本次预计发生的日常关联交易，为交易双方生产经营活动所需要，遵循了公 平合理的定价原则，不影响公司独立性。 ●关联董事在公司第十一届董事会第二次会议表决关联交易议案时回避表决。 一、日常关联交易基本情况 甘肃莫高实业发展股份有限公司（下称"公司"）（含子公司）2025 年度日常 经营性关联交易主要为与控股股东甘肃省农垦集团有限责任公司（下称"甘肃农垦"） 及其所属企业，甘肃农垦的控股公司甘肃亚盛实业（集团）股份有限公司及其所属 企业，公司参股公司北京颐和莫高酒业有限公司、深圳数字莫高发展有限公司、莫 高飞天（北京）科技有限公司、融酒名品莫高（广州）贸易有限公司发生的销售商 品、购买原材料、提供或接受服务、出租或承租房屋和土地等的日常经营性关联交 易。 （一）日常关联交易履行的审议 ...

甘肃莫高实业发展股份有限公司 关于 2024 年度利润分配专项说明的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 甘肃莫高实业发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日召 开第十一届董事会第二次会议及第十一届监事会第二次会议，审议通过了《2024 年 度利润分配方案》，按照《公司章程》《公司未来三年股东回报规划（2023 年-2025 年）》约定的利润分配政策，由于公司期末未分配利润为-9,278.36 万元，2024 年 度不进行现金分红、不进行股票股利分配、也不进行资本公积金转增股本。根据上 海证券交易所《上市公司自律监管指引第 1 号—规范运作》相关规定，现对 2024 年 度利润分配专项说明如下： 一、2024 年度利润分配方案 经大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2024 年度，公司实现归属于上市 公司股东的净利润-5,207.53 万元，截至 2024 年 12 月 31 日，公司期末未分配利润 -9,278.36 万元。根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，不计提法定盈余 ...

第十一届监事会第二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 经甘肃莫高实业发展股份有限公司（以下简称"公司"）监事会主席王刚先生 提议，公司于 2025 年 4 月 14 日以送达、电子邮件方式发出召开第十一届监事会第 二次会议的通知。本次会议于 2025 年 4 月 25 日下午在甘肃省兰州市城关区东岗西 路 638 号财富中心 23 层公司会议室召开。本次会议应参加表决监事 3 人，实际参加 表决监事 3 人，公司管理层人员列席会议，会议符合《公司法》及《公司章程》的 有关规定。会议由监事会主席王刚先生主持。 证券代码：600543 证券简称：莫高股份 公告编号：临 2025-19 甘肃莫高实业发展股份有限公司 二、监事会会议审议情况 （一）《2024 年度监事会工作报告》，同意将其提交公司 2024 年度股东大会审议。 表决结果：同意票 3 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，该议案通过。 （二）《2024 年度报告及摘要》，监事会认为：公司《2024 年度报告及摘要》的 编 ...

证券代码：600543 证券简称：莫高股份 公告编号：临 2025-18 甘肃莫高实业发展股份有限公司 第十一届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 经甘肃莫高实业发展股份有限公司（以下简称"公司"）董事长牛济军先生提 议，公司于 2025 年 4 月 14 日以送达、电子邮件方式发出召开第十一届董事会第二 次会议的通知。本次会议于 2025 年 4 月 25 日下午在甘肃省兰州市东岗西路 638 号 财富中心 23 层公司会议室召开，会议应参加表决董事 9 人，实际参加表决董事 9 人。 会议由董事长牛济军先生主持，监事会成员、高级管理人员列席会议。根据《公司 法》和《公司章程》规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）《2024 年度董事会工作报告》。 表决结果：同意票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，该议案通过。 （二）《2024 年度总经理工作报告》。 表决结果：同意票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，该议案通过。 （三）《独立董事 ...

甘肃莫高实业发展股份有限公司 营业收入扣除情况 专项审核报告 大信专审字[2025]第 9-00111 号 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn） WUYIGE Certified Public Accountants 1 日 Room 2206 22/F Xuevuan International Tower No.1 Zhichun Road, Haidian Dist Beijing, China, 100083 +86 (10) 82327668 营业收入扣除情况 专项审核报告 大信专审字[2025]第 9-00111 号 甘肃莫高实业发展股份有限公司全体股东: 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 我们接受委托,审计了甘肃莫高实业发展股份有限公司(以下简称"贵公司")的财务 报表,包括 2024年12 月 31 日合并及母公司资产负债表、2024年度合并及母公司利润表、 股东权益表、现金流量表以及财务报表附注,并于 2025年 4 月 25 日出具大信审字[2 ...