厦门钨业股份有限公司 SHOSTF 20 向特定对象 股股票 发1 保荐人(主承销商) 中信证券股份有限公司 CITIC Securities Company Limited 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场(二期)北座 二〇二四年十二月 股票代码:600549 股票简称:厦门钨业 发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 本公司及全体董事、监事及高级管理人员承诺本发行情况报告书不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法 律责任。 全体监事签字： 黄长庚 王 丹 侯孝亮 吴高潮 谢小彤 钟可祥 叶小杰 程文文 朱浩淼 李 翔 余 牧 陈光鸿 陈芬清 聂鑫森 王文艳 孙元新 郭丽华 林振坚 全体高级管理人员签字： 钟炳贤 周羽君 吴高潮 钟可祥 洪超额 厦门钨业股份有限公司 年 月 日 1 全体董事签字： 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺本发行情况报告书不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责 任。 全体董事签字: | 黄长庚 | 丹 王 | 侯孝亮 | | --- | ...

公司业绩 - 2024年前三季度，公司实现合并营业收入263.69亿元，同比下降10.7% [2] - 实现利润总额25.94亿元，同比增长22.16% [2] - 归母净利润14.02亿元，同比增长20.78% [2] - 经营活动现金流净额22.93亿元，同比增加18.23% [2] 业务板块表现 钨钼业务 - 实现营业收入132.49亿元，同比增长7.04% [2] - 实现利润总额19.60亿元，同比增长17.34% [2] - 细钨丝销量1065亿米，同比增长95%，销售收入同比增长52% [2] - 切削工具产品销量同比增长2%，销售收入同比增长8% [2] 能源新材料业务 - 实现营业收入98.82亿元，同比下降24.69% [2] - 实现利润总额3.86亿元，同比下降13.87% [2] - 钴酸锂产品销量3.23万吨，同比增长30% [2] - 三元材料产品销量3.86万吨，同比增长65% [2] 稀土业务 - 实现营业收入32.03亿元，同比下降18.25% [4] - 实现利润总额1.80亿元，同比增长61.92% [4] - 磁性材料销量6,325吨，同比增长15% [4] 技术创新与战略布局 - 公司建立了"工程中心-产品研究所-工艺技术部"三个层级的研发组织体系 [5] - 重点布局提升矿产品的更高效、更绿色的开发技术 [6] - 专注于钨钼、稀土和能源新材料三大核心业务，提升产业链附加值 [6] 市场与行业分析 - 国内切削工具市场规模有望在2030年达到631亿元，复合增长率达4.14% [8] - 2024年1-9月我国切削工具进口金额约9.2亿美元，同比下降2%，出口金额约29.3亿美元，同比增长约7% [9] - 光伏用钨丝产品规格丰富，主流产品线径为33μ与31μ，29μ/28μ产品已具备量产能力 [10] 产能与项目进展 - 公司在建正极材料产能约为17.5万吨（含2万吨磷酸铁锂），预计明年将有部分新增产能投入使用 [14] - 欧洲厦钨新能与法国Orano集团合资建设年产40,000吨三元正极材料生产线，正在进行工厂建设前期筹备工作 [15] - 长汀已具备1.2万吨的磁材毛坯产能，正在建设新增5,000吨节能电机用高性能稀土永磁材料扩产项目 [14] 其他 - 截至2024年9月30日，公司股东总户数为89,966户 [7] - 公司正在积极推进房地产业务的剥离事宜 [17]

证券代码：600549 证券简称：厦门钨业 公告编号：临-2024-086 厦门钨业股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2024 年 11 月 12 日 (二)股东大会召开的地点：厦门市展鸿路 81 号特房波特曼财富中心 A 座 21 层本公司 1 号会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,357 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 676,883,670 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 47.7317 | | 份总数的比例（%） | | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次表决符合《公司法》及《公司章程》的规定，本次大会由董事长黄长庚先 生主持。 (五)公司董事、 ...

关于厦门钨业股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的 法 律 意 见 书 福建至理律师事务所 地址：福州市鼓楼区洪山园路华润万象城三期 TB#写字楼 22 层 邮政编码：350025 电话：（0591）88065558 传真：（0591）8806 8008 网址：http://www.zenithlawyer.com 福建至理律师事务所 关于厦门钨业股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的 法律意见书 闽理非诉字[2024]第 216 号 致：厦门钨业股份有限公司 福建至理律师事务所（以下简称"本所"）接受厦门钨业股份有限公司 （以下简称"公司"）之委托，指派魏吓虹、陈宓律师出席公司 2024 年第四次 临时股东大会（以下简称"本次大会"），并依据《中华人民共和国公司法》（以 下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公 司股东大会规则（2022 年修订）》（以下简称《股东大会规则》）、《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作（2023 年 12 月修订）》（以下 简称《监管指引第 1 号》）等有关法律、法规、规范性文件以及《厦门钨业股份 有限公 ...

股票代码：600549 股票简称：厦门钨业 公告编号：临-2024-085 厦门钨业股份有限公司 关于第三期员工持股计划锁定期届满的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 厦门钨业股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2023 年 8 月 1 日、2023 年 8 月 17 日召开公司第九届董事会第三十次会议和 2023 年第三次临时股东大 会，审议通过《第三期员工持股计划（草案）及其摘要》等议案，具体内容详见 公司分别于 2023 年 8 月 2 日、2023 年 8 月 18 日刊载在《中国证券报》、《上海 证券报》及上海证券交易所网站的公告。鉴于公司第三期员工持股计划所持有的 公司股票锁定期将于 2024 年 11 月 9 日届满，根据《关于上市公司实施员工持股 计划试点的指导意见》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规范运 作》等有关规定的要求，现将公司第三期员工持股计划的锁定期届满情况公告如 下： 一、公司第三期员工持股计划的持有股份情况 根据《厦门钨业股份有限公司第三期员工持股计划 ...

报告公司投资评级 - 给予厦门钨业“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 厦门钨业在钨钼材料方面一体化布局，新产品升级放量将带来业绩稳步增长资源方面三家在产钨矿产能约1.2万吨，在建博白钨矿产能，终端钨产品自给率有望超70%深加工方面23年切削工具、细钨丝产品毛利率超40%，24 - 26年深加工产品迎来放量期，新产品量质齐增有望带动毛利率和盈利规模稳健提升在稀土材料方面磁材产能持续扩张，布局下游电机提升附加值，打开成长空间磁材产能预计由18年的0.3万吨增至26年的2.2万吨，布局参股下游电机领域，随着中国产业结构升级和设备更新，工业电机有望迎来快速增长期，为公司稀土材料业务打开成长空间在电池材料方面行业底部，盈利有望反转，下游需求仍将持续增长23 - 24年电池材料价格逐渐趋稳，24 - 26年新能源汽车迈入深度渗透期，全球动力电池需求增速均超35%，有望推动盈利反转，公司电池材料覆盖行业主流客户并持续增产，预期利润稳步增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、厦门钨业：专注钨钼、新能源材料、稀土三大板块 - 发展历史：历经40年发展，前身厦门氧化铝厂成立于1958年，1982年开始转产钨制品，1997年改制为厦门钨业股份有限公司，2002年在上海A股上市，2003年进入电池材料领域，2006年进入稀土领域，目前实际控制人为福建省国资委 [13] - 经营表现：近4年归母净利持续增长，24H1归母净利同比增28%营收方面2019 - 2022年高增长、CAGR达40.5%，2023年营收394亿元、同比 - 18%，归母净利润方面2020 - 2023年持续增长，2023年实现归母净利润16亿元、同比增11%，2023年钨钼业务营收及净利均同比上升，稀土及电池材料业务营收及净利同比下降，全年整体收入下降、但归母净利同比上升，24Q1 - 3营收、归母净利分别为264、14亿元，同比分别变动 - 11%、+21%业务结构方面钨钼、电池材料、稀土等业务贡献主要营收及毛利，近三年钨钼业务稳健增收增利，电池材料及稀土业务持续增利 [19] 二、钨钼：一体化布局，新产品升级放量将带来业绩稳步增长 - 钨：供需格局持续优化，高端需求韧性显著，钨价中枢有望上行供给方面2014年开始，钨铜采选和冶炼行业的固定资产投资均持续下滑，近年来，钨精矿开采指标整体稳中有小幅增加，但指标增加并没有带来实际产量的增加，2018年开始钨精矿的产量也有所下降，2019年部分钨企联合减产10%，2020年上半年钨精矿价格一度跌至7.5万元/吨以下，跌至多数矿山的成本线，钨价的下跌或造成中小型、高成本钨矿的出清，2021年，在国内安全和环保形势持续高压的情况下，虽然钨精矿价格涨至将近10万元/吨的位置，但仍不足以激发新增供给的出现，2022年，钨精矿开采指标提升至10.9万吨（仅增加0.1万吨），2023年，钨精矿开采总量指标11.1万吨，同比仅增加0.2万吨，2023年钨精矿价格均价同比+5%，2024年，第一批钨矿（三氧化钨含量65%，下同）开采总量控制指标62000吨，同比减少0.1万吨，叠加上半年江西环保督察，钨资源短期面临紧约束需求方面2023年全国钨消费6.47万吨，硬质合金消费占比为59%，24H1钨消费3.5万吨，同比+6%，硬质合金需求主要来自切削工具、地质矿山工具等，制造业高质量发展、国产化替代有望驱动国产硬质合金及切削工具提质增量，细钨丝：光伏用钨丝金刚线寿命长、切割效果好，更节省硅材料，有望持续受益于光伏需求增长价格方面供稳需强有望支撑未来钨价中枢小幅上移 [31][33] - 投资逻辑：覆盖全产业链，资源及高端深加工双重赋能公司钨、钼板块均实现全产业链覆盖钨板块方面，已实现钨矿采选—ATP和粉末冶炼—下游深加工—资源综合利用一体化业务布局，其ATP冶炼和粉末制造产能位居世界前列钼板块方面，实现铜精矿—组酸铵—铝粉、钼丝等产业链一体化布局19年至今收入、毛利保持增长，23年钨丝业务、切削工具等深加工业务贡献业绩增量资源方面宁化行洛坑、都昌金鼎、洛阳豫鹭三家在产钨矿企业，在建博白巨妈组矿，保障未来深加工原料需求，未来钨精矿自给率有望超70%深加工方面全面扩大高端深加工产能，23 - 25年硬质合金、切削工具、钨丝迎来放置期国内市占率低+进口替代，公司刀具业务上升空间较大硬质合金及刀具技术达到国际同业水平，下游客户产品升级提高刀具性能要求钨丝在手订单充足，产销高速增长坚持研发投入，稳固技术优势 [48][51][64][66] 三、稀土：磁材产能持续扩张，布局下游电机提升附加值，打开成长空间 - 稀土：稀土价格有望高位运行，碳中和驱动稀土永磁需求稳定增长供给方面国内严格执行开采及分离指标管理，随着国内稀土行业整顿常态化以及环保核查的影响，指标外稀土产量不断收缩，国内稀土矿的短缺问题突出，自然资源部和工信部2019年将稀土开采指标增加10%至13.2万吨/年，2020年、2021年、2022年、2023年分别连续增加至14万吨、16.8万吨、21万吨、25.5万吨，但中国同时有离子型稀土矿、氟碳铈矿和混合矿，每种矿的分离工艺不同，造成矿与冶炼分离往往需要一体化运营，随着指标的增加，瓶颈问题也将逐步凸显，海外产量中期维稳需求方面在全球碳中和背景下，钕铁硼产量和需求量不断增长，在全球碳中和以及国家政策推动下，随着风电新增装机持续增加、新能源汽车景气度仍向上、节能工业电机渗透率提升、人形机器人量产有望落地，预计全球稀土需求仍将以10%左右年增速继续增长，稀土有望保持供需紧平衡态势，价格仍将高位运行 [72] - 投资逻辑：产业链一体化布局，稀土永磁材料放量可期公司覆盖从稀土采选、冶炼分离到稀土发光材料、稀土金属、高性能磁性材料、光电晶体等稀土深加工产品的完整产业链需求增长背景下，原料价格波动及行业格局演变是企业利润波动的主因，2019 - 2022年稀土业务营收及毛利整体保持增长，2023年，稀土产业受原料价格下行、竞争加剧影响，盈利能力同比下滑拟转让子公司部分股权，加强稀土产业合作，实现互利共赢 [77] 四、电池材料：行业底部，盈利有望反转，下游需求仍将持续增长 - 电池材料：新能源汽车将迈入深度渗透期，24年全球动力电池需求增速有望超40% [27] - 投资逻辑：需求快速释放+增产有望助推业绩上行公司电池材料覆盖行业主流客户并持续增产，预期利润稳步增长 [2] 五、盈利预测和投资建议 - 预计公司24 - 26年EPS为1.29/1.48/1.64元/股，对应24年11月1日收盘价，24 - 26年PE为16/14/13倍，综合考虑钨钼、稀土、电池材料可比公司估值，以及公司历史估值中枢，给予公司24年24倍PE，对应合理价值为31.05元/股，维持公司“买入”评级 [3]

2024 年第四次临时股东大会会议资料 | 关于召开 年第四次临时股东大会的通知 3 2024 | | --- | | 议案一：关于控股子公司厦钨新能为其下属参股公司提供担保的议案 8 | | 议案二：关于修订《募集资金管理办法》的议案 12 | 2 / 21 2024 年第四次临时股东大会会议资料 厦门钨业股份有限公司 厦门钨业股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会 会议资料 董秘办编制 2024 年 11 月 1 / 21 2024 年第四次临时股东大会会议资料 目 录 关于召开 2024 年第四次临时股东大会的通知 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第四次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 11 月 12 日 14 点 30 分 召开地点：厦门市展鸿路 81 号特房波特曼财富中心 A 座 21 层本公司 1 号 会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投 ...

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3] - 公司主要从事能源新材料、稀土和乌木三大业务 - 前三季度公司实现营业收入263.69亿元,同比下降10.7% - 净利润4.02亿元,同比增长20.78% - 乌木业务营收132.49亿元,同比下降7.04%,利润总额19.60亿元,同比增长17.34% - 稀土业务营收32.03亿元,同比下降18.25%,利润总额1.80亿元,同比增长61.92% - 能源新材料业务营收98.82亿元,同比下降25%,利润总额3.86亿元,同比下降13.87% 2. 核心观点和论据 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 公司主要产品销量均有所增长,但受下游需求疲软影响,营业收入同比下降 - 公司持续推进产能扩张,包括刀具、稀土、新能源等领域的多个项目 - 乌木业务受益于行业景气度提升,销量和利润均有较大增长 - 稀土业务受原材料价格下降影响,收入下滑但利润有所增长 - 能源新材料业务受原材料价格下降和行业竞争加剧影响,收入和利润均有所下降 3. 其他重要内容 [9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39] - 公司正积极拓展海外市场,包括建立本地化营销服务团队,推进整包项目等 - 公司持续加大矿山资源的开发和布局,包括国内外矿山项目 - 公司在刀具、稀土、新能源等领域持续推进产能扩张和技术升级 - 公司对未来市场和行业发展保持谨慎乐观态度,认为行业整体将保持稳中有升 - 公司估值相对较低,未来将通过业绩增长和市场沟通来提升估值 总的来说,公司在前三季度整体经营情况良好,各主营业务发展态势较为稳定,但受下游需求疲软等因素影响,营业收入有所下滑。公司正积极推进产能扩张和技术升级,同时加大海外市场开拓力度,未来发展前景仍然看好。

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 能源新材料业务 - 钴酸锂销量环比高增,盈利环比改善 [4] - 三元材料销量同比增长15%,环比增长18% [4] 稀土业务 - 磁材销量稳健增长,稀土业务盈利能力逐步回升 [4] - 前三季度实现磁材销量6325吨,同比增长15% [4] 钨钼业务 - 钨精矿价格环比下降,细钨丝销量环比下滑,导致钨钼业务单季度盈利回落 [2] - 钨精矿Q3均价13.56万元/吨,环比下降5.9% [2] - 细钨丝Q3销量322亿米,同比增长55%,环比下降20% [2] 财务数据总结 - 公司2024年前三季度实现营收263.7亿元,同比下降10.7% [1] - 实现归母净利润14.0亿元,同比增长20.8% [1] - 实现扣非净利润12.3亿元,同比增长15.4% [1] - 单Q3公司实现营收92.1亿元,同比下降14.7%,环比增长3.5% [1] - 实现归母净利润3.9亿元,同比增长4.3%,环比下降34.6% [1] - 实现扣非净利润3.7亿元,同比增长7.9%,环比下降33.6% [1]

二、进展情况 2024 年 10 月 29 日，金龙稀土收到全国中小企业股份转让系统有限责任公 司出具的《受理通知书》（编号为 GP2024100009），内容如下："金龙稀土报送的 在全国中小企业股份转让系统挂牌的申请材料，经审查符合《非上市公众公司信 息披露内容与格式准则第 2 号——公开转让股票申请文件》的相关要求，现予受 理"。 三、风险提示 本次挂牌尚需经全国中小企业股份转让系统有限责任公司审核，审核结果存 在不确定性。公司将根据相关法律法规及时履行信息披露义务，敬请广大投资者 关注投资风险。 股票代码：600549 股票简称：厦门钨业 公告编号：临-2024-084 厦门钨业股份有限公司 关于控股子公司金龙稀土申请新三板挂牌的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、基本情况 厦门钨业股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 9 月 30 日、 2024 年 10 月 17 日召开的第十届董事会第六次会议和 2024 年第三次临时股东大 会审议通过了《关于控股子公司福建省金龙稀土股份 ...