会议安排 - 公司第九届董事会第十七次会议于2024年9月6日召开[3] - 2024年第四次临时股东大会定于9月26日召开[6] 转股价格调整 - 提议下修“山鹰转债”转股价格，调整前2.25元/股[4][5] - 提议下修“鹰19转债”转股价格，调整前2.25元/股[5]

| 股票简称：山鹰国际 | | | 股票代码：600567 | 公告编号：临 | 2024-113 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券简称：山鹰转债 | | | 债券代码：110047 | | | | 债券简称：鹰 | 19 | 转债 | 债券代码：110063 | | | 山鹰国际控股股份公司 关于董事会提议向下修正"山鹰转债"及"鹰 19 转 债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、可转换债券基本概况 公司 23 亿元可转债于 2018 年 12 月 10 日起在上海证券交易所挂牌交易，债 券简称"山鹰转债"，债券代码"110047"。 （一）"山鹰转债" 经中国证券监督管理委员会《关于核准山鹰国际控股股份公司公开发行可转 换公司债券的批复》（证监许可[2018]1622 号）核准，山鹰国际控股股份公司 （以下简称"公司"或"本公司"）于 2018 年 11 月 21 日公开发行 23,000,000 张可转换公司债券，每 ...

证券代码：600567 证券简称：山鹰国际 公告编号：2024-114 山鹰国际控股股份公司 关于召开 2024 年第四次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第四次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 9 月 26 日 14 点 30 分 召开地点：安徽省马鞍山市勤俭路山鹰国际办公大楼 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年9月26日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 ...

山鹰国际控股股份公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/6/24 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 个月 6 | | 预计回购金额 | 亿元~7 亿元 3.5 | | 回购用途 | □减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 | | | √用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 股 157,728,411 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 3.53% | | 累计已回购金额 | 元 228,690,801.82 | | 实际回购价格区间 | 元/股~1.54 元/股 1.36 | 一、 回购股份的基本情况 证券代码：600567 证券简称：山鹰国际 公告编号：2024-111 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 7 号——回购股份》等相关法律法规规定，上市公司 ...

| 债券简称：山鹰转债 | | 债券代码：110047 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票简称：山鹰国际 债券简称：鹰 | 19 转债 | 股票代码：600567 债券代码：110063 | 公告编号：临 | 2024-109 | 根据《山鹰国际控股股份公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下 简称"《募集说明书》"）的约定和相关法律法规要求，公司此次发行的"山鹰 转债"转股起止日期为 2019 年 5 月 27 日至 2024 年 11 月 20 日，初始转股价格 为 3.34 元/股。因公司实施 2020 年年度权益分派方案，"山鹰转债"转股价格 自于 2021 年 7 月 5 日起由原来的 3.34 元/股调整为 3.30 元/股；因公司实施 2021 年年度权益分派方案，"山鹰转债"转股价格自 2022 年 6 月 2 日起由原来的 3.30 元/股调整为 3.19 元/股；因公司股价满足募集说明书中规定的转股价格向下修 正的条件，公司将"山鹰转债"转股价格自 2022 年 11 月 2 日起由 3.19 元/股调 整为 2.40 元/股；因公司注 ...

| 债券简称：山鹰转债 | | 债券代码：110047 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票简称：山鹰国际 债券简称：鹰 19 | 转债 | 股票代码：600567 债券代码：110063 | 公告编号：临 | 2024-108 | 山鹰国际控股股份公司 关于提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、担保情况概述 （一）本次担保事项履行的内部决策程序 为满足山鹰国际控股股份公司（以下简称"公司"）合并报表范围内子公司 的日常生产经营及业务发展需要，公司于 2024 年 4 月 22 日召开第九届董事会第 七次会议及第九届监事会第三次会议，于 2024 年 6 月 6 日召开 2023 年年度股东 被担保人名称：浙江山鹰供应链管理有限公司（以下简称"浙江山鹰供 应链"）、山鹰华中纸业有限公司（以下简称"华中山鹰"）、珠海市 森洋包装科技有限公司（以下简称"珠海森洋"） 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：本次公司为浙江山鹰供应 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司 24H1 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 142.55/1.14/-1.08 亿元，同增 3.69%/141.89%/75.2% [2] - 产量提升带动收入增长，但国内供给仍远大于需求导致纸价持续下行拉低营收 [2] - 成本下行叠加费用控制使得盈利能力上行，24H1 毛利率/净利率同增 0.12/3.05pct 至 8.79%/0.62% [2] - 产能利用率提升带动 24Q2 吨盈利大幅上涨，约 20 元/吨，环增 650% [2] - 公司通过多维度举措积极应对可转债到期偿付风险，包括资产处置、现金还本付息等 [2] 公司投资评级 - 维持"推荐"评级，预计 2024-2026 年归母净利润为 5.1/10.2/16.0 亿元，对应 PE 为 12X/6X/4X [2][3] 风险提示 - 无 [2]

财务业绩 - 2024年上半年营业收入为142.55亿元，同比增长3.69%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元，同比增长141.89%[16] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.08亿元，同比增长75.20%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为25.72亿元，同比增长233.07%[16] - 归属于上市公司股东的净资产为136.70亿元，较上年末下降0.56%[16] - 总资产为548.41亿元，较上年末增长0.19%[16] - 基本每股收益为0.03元，同比增长150.00%[17] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.03元，同比增长70.00%[17] - 加权平均净资产收益率为0.82%，同比增加2.84个百分点[17] 主营业务 - 公司主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务[25] - 公司通过自建及并购不断完善国内区域布局，目前在安徽马鞍山、浙江嘉兴等地建有六大造纸基地，现有落地产能约812万吨[25] - 公司包装板块企业布局于沿江沿海经济发达地区，年产量超过20亿平方米，位居中国第二[25] - 公司通过回收纤维资源获取、优势市场及高端纸种的部署推动国际战略布局[26] - 公司参股公司北欧纸业和控股子公司凤凰纸业归属于木浆系造纸细分领域[26] - 公司打造的产业互联网平台云融、云链服务于国内再生纤维的回收及行业最优化运输业务[27] 行业形势 - 2024年上半年由于内需复苏缓慢,造纸行业整体市场行情低于预期,开工率不足、毛利偏低等现象普遍存在[28] - 下半年随着宏观经济的持续复苏,预计造纸和包装行业的景气度将呈现良好的回升态势[28] - 2024年下半年原料成本改善,造纸行业利润将缓慢向好[30,31] 发展战略 - 公司积极响应"双碳"战略,推进"以纸代塑"等绿色包装转型[32] - 公司拥有完整的产业链一体化优势，包括回收纤维原料采购、包装原纸生产、纸板和纸箱生产制造[34] - 公司坚持绿色低碳循环发展，以资源综合利用和环保投入为手段实现循环发展、节能减排和清洁生产[35][36] - 公司国内造纸产能战略布局于华东、华南和华中及东北地区，辐射 19 省 1 市约占国内市场总量 78%的区域[37] - 公司积极推进数字化转型建设，将数字化、智能化赋能产业链各环节，打造产业链一体化发展的引擎[38] - 公司构建产业互联网生态平台，通过云融、云印、云链等服务体系全面覆盖再生资源回收、造纸、包装产业链[39] - 公司持续加大产品技术研发力度，已拥有多项国家级研发平台和大量发明专利[40] - 公司连续六年荣获"中国卓越管理公司"奖项，并探索基于董事会授权的职业经理人管理模式[41] 2024年上半年经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入142.55亿元，归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，实现扭亏为盈[42] - 公司原纸板块产量341.95万吨，同比增长13.59%，销量346.43万吨，同比增长17.10%[42] - 公司经营活动产生的现金流量净额25.72亿元，同比增加233.07%[42] - 公司有序推进纤维原料布局，提升多种类纤维获取能力[43] - 公司通过合作及自建，实现海外再生浆供应量约 90 万吨/年，综合原料成本得到进一步优化[43] - 公司包装板块依托产业链协同优势不断创新服务模式，向以围绕服务价值客户为核心导向的专业化包装解决方案服务商转型[43] - 公司包装板块纸箱业务占比进一步提升，纸箱纸板业务结构不断优化[43] - 公司已经形成在核心区域华东、华南、华中等地超 800 万吨的布局优势，规模名列行业第二[44] - 公司积极推进山鹰数字化转型建设，不断将数字化、智能化赋能产业链各环节[45] - 公司致力于扩大清洁能源占比，配套各生产基地部署光伏、固废及生物质发电等清洁能源项目[46] - 公司已连续五年发布 ESG 报告，主动披露 ESG 工作实践[46] - 公司强化预算刚性约束，严控各项费用支出，管理费用率得到有效控制[47] - 公司已落地广东、华中两大造纸基地的战略投资者引入，股权融资额 10 亿元[47] 财务分析 - 公司营业收入同比增长[50] - 营业成本增加主要系原料成本上升[51] - 管理费用下降主要系人力成本降低[51] - 经营活动现金流量净额大幅增加主要系盈利情况好转和营运资金增加[51] - 投资活动现金流量净额减少主要系投资长期资产减少[51] - 筹资活动现金流量净额减少主要系有息负债减少[51] - 其他收益增加主要系收到政府补助和享受税收优惠政策[51] - 公司境外资产占总资产比例为10.41%[56] - 公司长期股权投资余额增加6.46%[59] - 公司正在投资建设宿州造纸

| 债券简称：山鹰转债 | | | 债券代码：110047 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票简称：山鹰国际 债券简称：鹰 | 19 | 转债 | 股票代码：600567 债券代码：110063 | 公告编号：临 | 2024-106 | 转股来源的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、可转换债券基本概况 （一）"山鹰转债" 经中国证券监督管理委员会《关于核准山鹰国际控股股份公司公开发行可转 换公司债券的批复》（证监许可[2018]1622 号）核准，山鹰国际控股股份公司 （以下简称"公司"或"本公司"）于 2018 年 11 月 21 日公开发行 23,000,000 张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 23.00 亿元，期限 6 年。债券票 面利率为：第一年 0.4%、第二年 0.6%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、第五年 2.0%、 第六年 3.0%。 山鹰国际控股股份公司（以下简称"公司"）拟将"山鹰转 ...

| 股票简称：山鹰国际 | | 股票代码：600567 | 公告编号：临 | 2024-105 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券简称：山鹰转债 | | 债券代码：110047 | | | | 债券简称：鹰 19 | 转债 | 债券代码：110063 | | | 山鹰国际控股股份公司 关于变更回购股份用途的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、变更前回购股份方案概述 山鹰国际控股股份公司（以下简称"公司"）于 2021 年 8 月 3 日召开第八 届董事会第九次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购股份的方案》， 同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于 人民币 2 亿元且不超过人民币 4 亿元（均含本数），回购价格不超过 3.63 元/股 三、前次变更回购股份用途的实施情况 公司于 2024 年 4 月 22 日召开第九届董事会第七次会议审议通过了《关于变 更回购股份用途的议案》，对回购股份的用途进行变更，由原计 ...