造纸板块整体表现 - 10月23日造纸板块整体上涨0.81%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，4只个股下跌，松炀资源以10.03%的涨幅领涨 [1][2] - 从资金流向看，当日造纸板块整体呈现主力资金和游资资金净流出，分别为8695.15万元和5934.19万元，而散户资金净流入1.46亿元 [2] 领涨个股表现 - 松炀资源涨幅最大达10.03%，收盘价19.97元，成交量为13.80万手，成交额为2.67亿元 [1] - 宜宾纸业涨幅为4.55%，收盘价25.49元，成交量为15.73万手，成交额为3.96亿元 [1] - 松炀资源和宜宾纸业同时获得主力资金大幅净流入，分别为5471.69万元和7738.51万元，主力净占比分别为20.53%和19.52% [3] 资金流向分析 - 主力资金集中流入部分个股，除松炀资源和宜宾纸业外，仙鹤股份主力净流入397.32万元，主力净占比达14.35% [3] - 多数个股面临游资资金净流出，其中宜宾纸业游资净流出3670.59万元，松炀资源游资净流出1934.87万元 [3] - 齐峰新材虽股价上涨2.19%，但主力资金净流出89.76万元，而游资净流入213.33万元 [1][3]

造纸板块整体市场表现 - 10月22日造纸板块整体下跌0.08%，表现略弱于上证指数（下跌0.07%）但强于深证成指（下跌0.62%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，2只个股收平[1][2] - 领跌个股为松炀资源，跌幅达2.47%[1][2] 个股价格表现 - 涨幅最大个股为民士达，上涨4.49%至41.17元，ST晨鸣上涨2.88%至2.14元，荣晟环保上涨1.45%至13.32元[1] - 跌幅前列个股包括松炀资源（-2.47%）、齐峰新材（-1.19%）、青山纸业（-0.80%）[2] - 山鹰国际和华泰股份当日收平，价格分别为1.84元和3.73元[2] 成交活跃度分析 - 青山纸业成交最为活跃，成交量达225.51万手，成交额8.38亿元[2] - 三兴纸业成交281.15万手，成交额19.25亿元，为板块最高成交额[2] - 山鹰国际成交量156.25万手，成交额2.88亿元[2] - 华旺科技成交1.12万手，成交额1.19亿元[1] 资金流向特征 - 当日造纸板块整体呈现主力资金净流出1.68亿元，游资资金净流出3026.13万元[2] - 散户资金净流入1.99亿元，显示散户与机构资金流向出现分化[2] - ST晨鸣主力资金净流入1107.30万元，主力净占比达14.54%，为板块最高[3] - 仙鹤股份主力资金净流入596.29万元，主力净占比13.52%[3] - 太阳纸业虽然股价微跌0.35%，但主力资金仍净流入90.96万元[2][3]

造纸板块整体市场表现 - 10月21日造纸板块整体上涨0.96%，表现优于上证指数（上涨1.36%）但弱于深证成指（上涨2.06%）[1] - 板块内多数个股收涨，其中凯恩股份领涨，涨幅为2.54% [1] - 当日板块主力资金净流出2.31亿元，但游资和散户资金分别净流入6874.59万元和1.62亿元，显示市场资金存在分歧 [2] 领涨个股表现 - 凯恩股份收盘价为5.66元，涨幅2.54%，成交量为10.82万手，成交额为6052.02万元 [1] - 山鹰国际涨幅2.22%，收盘价1.84元，成交量为153.91万手，为板块内成交量最高个股，成交额达2.80亿元 [1] - 仙鹤股份涨幅2.02%，收盘价22.21元，成交额4822.39万元 [1] - 岳阳林纸和博汇纸业分别上涨1.99%和1.81% [1] 资金流向分析 - 宜宾纸业主力资金净流入1170.41万元，主力净占比达7.53%，为板块内最高，但游资和散户资金呈净流出状态 [3] - 冠豪高新和仙鹤股份分别获得主力资金净流入485.92万元和345.13万元，主力净占比均为7.53%和7.16% [3] - 五洲特纸主力净流入231.09万元，但其主力净占比高达14.89%，显示主力资金介入程度较深 [3] - 华旺科技虽股价微跌0.22%，但获得游资资金净流入488.73万元，游资净占比6.91% [2][3]

行业投资评级 - 行业评级为增持，并维持该评级 [4] 核心观点 - 重视新消费领域的估值切换逻辑，运动品牌第三季度经营表现平稳 [1] - 持续关注新消费高景气赛道，认为潮玩板块具备优质供给创造需求、乘方式扩张商业模式及强劲增长势头的特点 [6] - 建议关注中国消费供应链出海加速背景下的投资机会，包括无纺布制造和包装领域 [6] 市场表现总结 - 报告期内（2025/10/13-2025/10/17），上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99% [6][11] - 轻工制造指数下跌2.22%，在28个申万行业中排名第13；纺织服装指数下跌0.31%，排名第5 [6][11] - 轻工制造细分板块中，家居用品下跌1.12%，造纸下跌2.59%，文娱用品下跌2.62%，包装印刷下跌3.28% [6][11] - 纺织服装细分板块中，饰品上涨1.44%，服装家纺上涨0.41%，纺织制造下跌2.73% [6][11] 新消费与潮玩板块 - 泡泡玛特即将发布第三季度运营情况，近期开启新一轮主力产品周期，叠加年末旺季，第四季度业绩持续性较强 [6] - 建议关注泡泡玛特、小黄鸭德盈、晨光股份、创源股份等公司，同时关注实丰文化、广博股份、华立科技 [6] - 量子之歌预计其2026财年潮玩收入将达到7.5-8亿元 [6] 品牌服饰与运动品牌 - 运动品牌第三季度运营数据延续第二季度表现，361度主品牌线下/童装线下/电商流水分别同比增长约10%/10%/20% [6] - 特步主品牌2025年第三季度全渠道流水同比低单位数增长，零售折扣7-7.5折，渠道存货周转4-4.5个月；索康尼全渠道流水同比增长20%以上 [6] - 建议关注海澜之家、安踏体育、李宁、361度、波司登等功能性鞋服公司，以及罗莱家纺、富安娜等家纺龙头 [6] 消费供应链出海 - 全球一次性卫材面层材料升级趋势下，建议关注无纺布制造出海机会，重点提及延江股份 [6] - 包装作为消费供应链重要配套，需求爆发及出海高门槛带来量价齐升机会，关注美盈森、裕同科技 [6] 其他细分行业观点 - 宠物用品领域建议关注源飞宠物，其代工业务和国内OBM业务均有增长潜力 [6] - 纺织制造领域重点推荐晶苑国际，建议关注华利集团、新澳股份、申洲国际等 [6] - 家居板块推荐软体龙头喜临门、顾家家居，定制板块推荐索菲亚、欧派家居等 [6] - 反内卷背景下建议关注造纸行业及锦纶赛道机会，造纸行业推荐太阳纸业，锦纶领域关注台华新材、华鼎股份 [6] 行业重点数据跟踪 - 2025年1-8月，商品房销售面积累计同比下滑4.7% [8][53] - 2025年1-8月，家具类社会零售总额同比增长22% [8][70] - 2025年1-8月，服装类社会零售总额同比增长2.2% [8][74]

股价表现与市值 - 截至2025年10月17日收盘，公司股价报收于1.79元，较上周的1.85元下跌3.24% [1] - 本周公司股价最高报1.86元（10月14日），最低报1.78元（10月17日） [1] - 公司当前总市值为104.1亿元，在造纸板块22家公司中市值排名第3，在A股5158家公司中排名第1757 [1] 资本运作与投资者引入 - 公司以子公司山鹰纸业（广东）有限公司100%股权和祥恒创意包装股份公司36.56%股权作价297,704.35万元出资设立芜湖胜鹰企业管理咨询合伙企业（有限合伙） [2] - 公司通过转让部分合伙份额引入中国东方资产管理股份有限公司、财信吉祥人寿保险股份有限公司、信达资本管理有限公司和淄博恒铁投资合伙企业（有限合伙）作为长期投资者，转让金额合计不超过7.475亿元 [2] - 截至公告日，公司已收到天津信鲁财49,748.220833万元及杭州光曜25,000万元转让价款，合计74,748.220833万元 [2]

证券之星消息，截至2025年10月16日收盘，山鹰国际(600567)报收于1.81元，下跌1.09%，换手率 1.88%，成交量109.48万手，成交额1.99亿元。 10月16日的资金流向数据方面，主力资金净流出1546.16万元，占总成交额7.78%，游资资金净流入 346.02万元，占总成交额1.74%，散户资金净流入1200.14万元，占总成交额6.04%。 近5日资金流向一览见下表： | 指标 | 山鹰国际 | 造纸印刷行业均值 | 行业排名 | | --- | --- | --- | --- | | 总市值 | 105.26亿元 | 66.89亿元 | 5 38 | | 净资产 | 167.38亿元 | 41.51亿元 | 2 38 | | 净利润 | 4181.54万元 | 1619.39万元 | 21 38 | | 市盈率(动) | 125.86 | 50.58 | 30 38 | | 市净率 | 0.66 | 3.85 | 2 38 | | 毛利率 | 9.51% | 14.97% | 30 38 | | 净利率 | 0.18% | -0.38% | 32 38 | | ROE | 0.2 ...

板块整体表现 - 10月16日造纸板块整体下跌1.98%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指下跌0.25% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，领跌股为松炀资源，跌幅达9.98% [1][2] - 冠豪高新以2.13%的涨幅领涨板块，ST晨鸣和齐峰新材分别上涨1.95%和0.64% [1] 个股价格与交易情况 - 松炀资源跌幅最大为9.98%，收盘价21.46元，成交额5.14亿元 [2] - 景兴纸业跌幅为5.13%，成交额13.51亿元，成交量212.79万手，为板块中成交额最高个股 [2] - 山鹰国际下跌1.09%，成交量109.48万手，为板块中成交量最大个股 [1] 板块资金流向 - 当日造纸板块主力资金净流出3.09亿元，游资资金净流入4792.11万元，散户资金净流入2.61亿元 [2] - 冠豪高新主力资金净流入2823.66万元，主力净占比达17.29%，为板块最高 [3] - 华旺科技主力资金净流入1033.08万元，主力净占比13.66% [3] - 民丰特纸散户资金净流入571.88万元，散户净占比7.32% [3]

交易概述 - 公司以子公司山鹰纸业（广东）有限公司100%股权和祥恒创意包装股份公司36.56%股权作价297,704.35万元出资设立芜湖胜鹰企业管理咨询合伙企业（有限合伙）[1] - 公司通过转让胜鹰企管部分合伙份额引入长期投资者，转让金额合计不超过7.475亿元[1] - 引入的长期投资者包括中国东方资产管理股份有限公司、财信吉祥人寿保险股份有限公司、信达资本管理有限公司和淄博恒铁投资合伙企业（有限合伙）[1] 交易结构与协议方 - 财信吉祥人寿保险股份有限公司、信达资本管理有限公司和淄博恒铁投资合伙企业（有限合伙）三方指定天津信鲁财股权投资合伙企业（有限合伙）作为受让方[2] - 中国东方资产管理股份有限公司指定杭州光曜致新恒朔企业管理咨询合伙企业（有限合伙）作为受让方[2] - 公司与天津信鲁财、杭州光曜共同签署了合伙份额转让协议，并与相关方共同签署了合伙协议[2] 交易进展 - 公司已收到天津信鲁财支付的转让价款49,748.220833万元及杭州光曜支付的转让价款25,000万元，合计收款74,748.220833万元[3] - 公司将根据约定办理相关工商变更登记手续[3]

市场扩张和并购 - 公司以股权作价297,704.35万元出资设立胜鹰企管[3] 其他新策略 - 公司转让合伙企业部分合伙份额引入长期投资者，金额不超7.475亿元[3] 进展情况 - 公司与受让方签署合伙份额、胜鹰企管合伙协议[4] - 截至披露日，公司合计收到转让价款74,748.220833万元[5] - 公司将办理工商变更登记并履行信披义务[5]

股价及交易表现 - 截至2025年10月10日收盘，公司股价报收于1.85元，较前日上涨1.09% [1] - 当日换手率为2.54%，成交量为147.57万手，成交金额达2.73亿元 [1] 资金流向分析 - 10月10日主力资金净流出63.74万元，占成交总额的0.23% [1][3] - 同日游资资金净流入723.48万元，占成交总额的2.65% [1][3] - 散户资金净流出659.74万元，占成交总额的2.41% [1] 可转债转股及股权变动 - 截至2025年9月30日，累计有8.78亿元“鹰19转债”完成转股，累计转股数为4.95亿股，占转股前公司总股本的10.77% [1] - 2025年第三季度（7月1日至9月30日）期间，共有8.62亿元可转债转为股票，新增股份4.90亿股，其中1.46亿股来源于公司回购专用证券账户 [1][3] - 截至2025年9月30日，尚有9.82亿元“鹰19转债”未转股，占发行总量的52.78% [1] - 本次转股导致公司总股本由54.71亿股增加至58.15亿股 [1] - 转股后，公司控股股东及其一致行动人合计持股比例由29.90%被动稀释至28.13% [1] - 可转债最新转股价格为1.76元/股 [1] 股份回购进展 - 公司股份回购方案于2025年6月23日通过，回购期限为2025年6月23日至12月22日，计划回购金额为5亿元至10亿元，回购价格上限为2.50元/股 [2] - 截至2025年9月30日，已累计回购股份1.45亿股，占公司总股本的2.65% [2][3] - 回购最高价为1.99元/股，最低价为1.87元/股，已支付资金总额为2.82亿元 [2][3] - 公司已获得中国工商银行3亿元专项回购贷款，回购进展符合规定 [2]