股票交易异常波动 - 公司股票于2025年11月28日、12月1日、12月2日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到12%，属于股票交易异常波动 [1] - 经自查并核实，除已披露事项外，不存在应披露而未披露的影响股价波动的重大信息，日常经营情况正常 [1] 股权变动事项 - 公司持股5%以上股东广州云鹰资本管理有限公司、郑子贤已于2025年11月与共青城梅花腾龙起飞投资合伙企业签署股份转让协议，合计拟转让公司10.38%股份，相关事项尚未实施完成 [1] - 公司第一大股东朗地科技的控股股东深圳市深商控股集团股份有限公司拟将其持有的朗地科技100%股权转让给苏州步步高投资发展有限公司，该事项亦未完成 [1] 财务状况与历史遗留问题 - 最近三个会计年度扣除非经常性损益后的净利润均为负值，2024年度为-62,386.69万元 [1] - 截至2024年度期末，公司股票继续因资金占用问题被实施其他风险警示 [1] - 截至2024年末，珠海中珠集团股份有限公司及其关联方资金占用余额为56,798.84万元，公司已通过司法途径启动追偿并申请强制执行，但部分还款承诺尚未履行 [1] - 因子公司深圳市一体医疗科技有限公司2017年度未完成业绩承诺，补偿方至今未完全履行补偿义务，公司及子公司合计持有其债权313,335,013.80元，截至目前仅收回4,040,454.99元 [1]

案件情况 - 2015年11月30日一体医疗与濮阳五院签合作协议[4] - 2025年5月8日一体医疗收到一审判决，协议解除[6] - 2025年11月29日二审判决撤销一审并发回重审[4] 涉案金额 - 一体医疗与濮阳五院合同纠纷涉案金额32,703,501.60元[5] - 一体医疗预交二审受理费200,219.82元退回[7] 影响说明 - 暂无法确认案件对公司利润影响[5] - 公司及下属无应披露未披露诉讼仲裁事项[9]

医疗服务板块市场表现 - 12月1日医疗服务板块整体上涨0.68%，领先个股为ST中珠，涨幅达5.17% [1] - 当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25%，板块表现与大盘同步 [1] - 涨幅居前个股包括皓元医药（上涨3.21%）、康龙化成（上涨2.45%）、创新医疗（上涨2.41%） [1] 个股价格与交易情况 - ST中珠收盘价2.85元，成交额6491.18万元，成交量23.08万手 [1] - 凯莱英收盘价94.55元，上涨1.94%，成交额3.60亿元 [1] - 药明康德主力资金净流入1.15亿元，主力净占比4.55% [3] - 跌幅最大个股为毕得医药，下跌4.70%，收盘价69.33元 [2] 板块资金流向 - 医疗服务板块整体主力资金净流出1.52亿元 [2] - 游资资金净流入6360.79万元，散户资金净流入8882.45万元 [2] - 创新医疗获主力净流入2999.28万元，主力净占比4.62% [3] - 三博脑科获主力净流入2677.36万元，主力净占比8.16% [3]

案件进展 - 下属公司一体医疗与濮阳五院的合同纠纷案件取得新进展 二审法院撤销一审判决并发回重审[1] - 涉案总金额为3270.35万元[1] - 濮阳中院认为一审判决基本事实不清 因此撤销原判并发回重审[1] 财务影响 - 二审法院退回一体医疗预交的二审案件受理费20.02万元[1] - 由于案件进入重审阶段 目前暂无法确认该事项对公司利润的具体影响[1] - 公司表示将根据后续进展及时履行信息披露义务[1]

行业投资评级 - 报告对医疗服务行业维持“买入”评级 [8][9][63] 核心观点 - 近期医药行业表现活跃受流感多发催化，尽管行业仍面临医保控费压力，但多层次的支付体系正在建立，叠加医疗需求的刚性，共同推动行业企稳回升 [9][63] - 医保省级统筹为医药行业带来结构性机会，创新药械、医保信息化、医疗器械等细分领域有望持续受益 [6][62] - 投资建议关注高成长及预期改善两大方向 [9][63] 板块及个股市场表现 - 本周（11月24日至11月28日）申万一级行业医药生物指数上涨2.67%，涨幅在31个一级行业中排名第17位，跑赢沪深300指数（上涨1.64%）1.03个百分点 [2][11] - 医药生物二级子行业中，化学制药Ⅱ涨幅最大，为4.19%；医疗服务Ⅱ上涨1.42%，中药Ⅱ上涨1.29%，生物制品Ⅱ上涨2.06%，医药商业Ⅱ上涨2.77%，医疗器械Ⅱ上涨2.30% [2][22][23] - 2024年以来，化学制药Ⅱ子行业累计上涨27.84%，表现最佳；生物制品Ⅱ子行业累计下跌21.64%，表现最差；医疗服务Ⅱ子行业累计下跌2.76% [23] - 医疗服务板块内，本周表现居前的公司有：ST中珠（+16.3%）、百花医药（+11.6%）、兰卫医学（+10.6%）、百诚医药（+10.1%）、成都先导（+9.1%）[3][27][31] - 医疗服务板块内，本周表现靠后的公司有：爱尔眼科（-1.6%）、药明康德（-0.7%）、毕得医药（-0.3%）、南华生物（-0.1%）、诚达药业（-0.0%）[3][27][28] 行业估值分析 - 截至本周末，申万医疗服务板块市盈率（PE TTM）为31.62倍，近一年PE最大值为41.13倍，最小值为28.46倍；当前市净率（PB LF）为3.18倍，近一年PB最大值为4.00倍，最小值为2.48倍 [4][29] - 医疗服务板块PE较前一周提升0.40倍，PB较前一周提升0.04倍 [4][29] - 当前申万医药生物整体PE为37.71倍，PB为2.82倍；医疗服务板块PE（31.62倍）低于医药生物整体水平，PB（3.18倍）高于医药生物整体水平 [48][49][56] - 在医药三级行业中，医疗研发外包板块年初至今涨幅达46.0%，表现突出；化学制剂板块PE为95.4倍，估值最高；医药流通板块PB为1.3倍，估值最低 [30][53][55] 政策解读与行业影响 - 11月27日国务院常务会议部署推进基本医疗保险省级统筹工作，旨在健全全民医保制度，更好发挥保险互助共济优势 [5][60][61] - 医保省级统筹的意义在于：增强基金抗风险能力，通过扩大基金池规模平衡不同地区收支；提升制度公平性，统一全省医保政策消除地区差异；方便参保群众，实现省内异地就医直接结算 [6][62] - 该政策将协调推进基本医保省级统筹和分级诊疗制度建设，加快优质医疗资源均衡布局，加强基层医疗服务能力建设，完善医保支付和服务价格调节机制 [5][61] 具体投资建议 - **高成长方向**：关注医药外包服务中的ADC CDMO、减肥药产业链多肽 CDMO 等方向，涉及公司包括药明康德、皓元医药、药明生物等 [9][63] - **预期改善方向**：关注盈利能力有望触底回升的第三方检验医学实验室，以及消费医疗中的眼科及口腔等方向，涉及公司包括爱尔眼科、迪安诊断等 [9][63] - 部分重点公司估值：药明康德2024年市盈率（PE）为29倍，2025年预测PE为18倍；药明生物2024年PE为38倍，2025年预测PE为29倍；爱尔眼科2024年PE为30倍，2025年预测PE为28倍 [59]

股权变动 - 2025年11月23日深商控股拟将朗地科技100%股权转让给苏州步步高[2] - 2025年11月11日云鹰资本拟转让106,821,844股公司股份占总股本5.36%[4] - 2025年11月11日郑子贤拟转让100,000,000股公司股份占总股本5.02%[5] 业绩数据 - 2024年度公司扣非净利润为 -62,386.69万元[6] - 2025年初至10月31日公司营收43,313.27万元净利润 -3,378.54万元[6] 诉讼情况 - 2024年2月4日中珠俊天起诉弘洁实业等诉讼金额402,052,874.37元[9] - 2024年8月30日准许中珠俊天撤回本诉、弘洁实业撤回反诉[9] - 2025年中珠俊天诉讼金额51,317.046万元[10] 补偿与债权 - 补偿方应补偿公司股份17,423,025股返还分红收益435,575.63元[12] - 公司及子公司持有债权总额313,335,013.80元已收回4,040,454.99元[13] 资金占用与还款 - 2024年末中珠集团及其关联方资金占用余额56,798.84万元[14][16] - 公司收到中珠集团优先受偿款3,440.64万元[14] - 中珠集团承诺2025年8月25日还款公司未收到[14] 其他事项 - 2025年3月5 - 2026年3月4日北京忠诚肿瘤医院停业[10]

核心事件 - 公司董事会于2025年11月27日收到董事武有先生和独立董事张霞女士的书面辞职报告 [2] - 两位董事均因个人原因辞职，辞职后不再担任公司任何职务 [2] 职务变动详情 - 武有先生辞去公司董事、董事会审计委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员职务 [2] - 张霞女士辞去公司独立董事、董事会战略委员会委员、董事会审计委员会召集人、董事会提名委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员职务 [2] 离任影响与后续安排 - 离任未导致公司董事会成员低于法定最低人数 [3] - 张霞女士离任导致董事会中独立董事所占比例少于三分之一，在补选完成前需继续履行职责 [3] - 离任导致董事会审计委员会成员人数低于法定人数，在补选完成前武有先生和张霞女士需继续履行职责 [3] - 截至公告披露日，两位离任董事未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的公开承诺事项 [3] - 公司将按照相关规定尽快完成董事、独立董事的补选工作 [3]

人员变动 - 2025年11月27日董事武有、独立董事张霞因个人原因申请辞职[3][4] - 武有、张霞原定任期到2027年12月4日，辞职后不再担任公司职务[4] 履职要求 - 张霞离任致独立董事占比少于三分之一，补选前仍需履职[5] - 武有和张霞离任致审计委员会成员不足法定人数，补选前仍需履职[5] 股份与承诺 - 截至公告披露日，武有和张霞未持股，无未履行公开承诺[5]

公司人事变动 - 公司董事武有因个人原因辞去董事、董事会审计委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员职务，辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 公司独立董事张霞因个人原因辞去独立董事、董事会战略委员会委员、董事会审计委员会召集人、董事会提名委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员职务，辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 上述辞职报告于2025年11月27日由公司董事会收到 [1]

医疗服务板块市场表现 - 2023年11月27日，医疗服务板块整体下跌1.34%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.29%，深证成指下跌0.25% [1] - 板块内个股表现分化，海特生物领涨，涨幅为5.58%，ST中珠领跌，跌幅为4.44% [1][2] - 板块主力资金呈现净流出状态，当日净流出10.94亿元，而游资和散户资金分别净流入4.03亿元和6.91亿元 [2] 板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：海特生物（300683）涨5.58%，收盘价31.61元，成交额3.83亿元；百诚医药（301096）涨1.71%，收盘价52.84元；万邦医药（301520）涨1.38%，收盘价41.10元 [1] - 跌幅居前的个股包括：ST中珠（600568）跌4.44%，收盘价2.58元，成交额3.98亿元；数字人（920670）跌3.76%，收盘价16.36元；药明康德（603259）跌3.23%，收盘价92.20元，成交额46.68亿元 [2] 板块个股资金流向 - 主力资金净流入居前的个股包括：海特生物（300683）净流入1607.94万元，主力净占比4.20%；新里程（002219）净流入1281.52万元，主力净占比10.13%；博腾股份（300363）净流入1062.16万元，主力净占比6.34% [3] - 游资资金净流入居前的个股包括：海特生物（300683）净流入2437.26万元，游资净占比6.36%；凯莱英（002821）净流入2034.92万元，游资净占比8.58%；阳光诺和（688621）净流入601.61万元，游资净占比1.64% [3] - 散户资金净流入居前的个股信息未在提供数据中明确显示，表中列出的个股散户资金均为净流出 [3]