市场动态与资金流向 - 1月16日截至14时9分，软件龙头ETF(159899)下跌1.87% [1] - 该ETF成分股中，彩讯股份、用友网络、拓尔思、万兴科技、航天信息等跌幅居前 [1] - 截至发稿，该基金已获资金连续5日净流入，累计金额超过3.2亿元 [1] GEO服务行业格局与趋势 - 预计到2026年，国内GEO服务市场已形成清晰的差异化竞争格局 [3] - 头部服务商依据自身特点，在技术深度、资源广度、内容厚度、垂直精度等不同维度建立了核心优势 [3] - GEO与传统SEO不同，其着眼于品牌内容能否被AI大模型理解并推荐 [3] - 相较于传统营销方式，GEO具备更高的营销效率，有望缩短消费者决策链路和周期 [3] - 行业分析看好效率更高的GEO取代部分传统SEO市场，并认为其长期发展空间广阔 [3] GEO变革的驱动因素与受益方 - 生成式AI作为新流量入口，结合营销效率提升，共同驱动GEO变革 [3] - 电商代运营商有望率先把握行业变化，依托其对平台及内容营销的理解，积极承接品牌营销需求 [3] - 长期来看，品牌端可能迎来营销变革，积极转型的品牌商有望在竞争中突围 [3]

A股AI应用板块市场表现 - 2025年1月16日，A股市场AI应用股继续集体回调，此前持续走强的新华网、人民网封死跌停板，昆仑万维、蓝色光标、用友网络等均出现明显回调 [1] 人民网 (603000) 关键数据 - 股价表现：当日交易中，最新价为27.75元，较前一日下跌3.08元，跌幅为9.99%，封于跌停板 [1][2] - 交易数据：总成交手数为5.91万手，成交金额为1.64亿元，委比为-100.00%，委差为-51.79万手 [2] - 财务数据：公司总收入为11.38亿元，同比下降3.29%，净利润为3364万元，同比下降40.10% [2] - 盈利能力：毛利率为41.17%，净利率为3.12%，净资产收益率(ROE)为0.91% [2] - 市值规模：公司总市值及流通市值均为307亿元 [2] 新华网 (603888) 关键数据 - 股价表现：当日交易中，最新价为26.25元，较前一日下跌2.92元，跌幅为10.01%，封于跌停板 [1][3][4] - 交易数据：总成交手数为5.26万手，成交金额为1.38亿元，委比为-100.00%，委差为-11.74万手 [4] - 财务数据：公司总收入为13.06亿元，同比增长7.88%，净利润为2.03亿元，同比增长30.56% [4] - 盈利能力：毛利率为38.37%，净利率为15.58%，净资产收益率(ROE)为5.66% [4] - 市值规模：公司总市值及流通市值均为177亿元 [4]

主力资金流向概况 - 截至1月16日午间收盘，交易所数据显示主力资金净流出前20的股票名单，净流出额从-4.80亿元到-18.50亿元不等 [1] 个股资金与价格表现 - **特变电工**：主力资金净流出18.50亿元，股价下跌0.42% [2] - **蓝色光标**：主力资金净流出17.49亿元，股价下跌8.85% [2] - **中国卫星**：主力资金净流出13.45亿元，股价下跌1.71% [2] - **昆仑万维**：主力资金净流出8.94亿元，股价下跌8.6% [2] - **华胜天成**：主力资金净流出7.75亿元，股价下跌7.08% [2] - **长江电力**：主力资金净流出7.29亿元，股价下跌0.89% [2] - **紫金矿业**：主力资金净流出6.43亿元，股价下跌0.78% [2] - **汉得信息**：主力资金净流出6.23亿元，股价下跌9.2% [2] - **航天电子**：主力资金净流出5.98亿元，股价下跌1.53% [2] - **卫宁健康**：主力资金净流出5.91亿元，股价下跌12.55% [2] - **用友网络**：主力资金净流出5.90亿元，股价下跌6.4% [2] - **盛路通信**：主力资金净流出5.89亿元，股价下跌7.98% [3] - **烽火通信**：主力资金净流出5.80亿元，股价下跌6.27% [3] - **中国铝业**：主力资金净流出5.61亿元，股价下跌1.31% [3] - **北斗星通**：主力资金净流出5.58亿元，股价下跌2.94% [3] - **天际股份**：主力资金净流出5.23亿元，股价下跌8.15% [3] - **东方明珠**：主力资金净流出5.20亿元，股价下跌10% [3] - **紫光国微**：主力资金净流出4.83亿元，股价下跌2.66% [3] - **中文在线**：主力资金净流出4.80亿元，股价下跌8.9% [3] - **中国卫通**：主力资金净流出4.80亿元，但股价逆势上涨2.55% [3] 行业资金流向分布 - **互联网服务行业**：昆仑万维、华胜天成、汉得信息三家公司合计主力资金净流出22.92亿元 [2] - **文化传媒行业**：蓝色光标、东方明珠、中文在线三家公司合计主力资金净流出27.49亿元 [2][3] - **航天航空行业**：中国卫星、航天电子两家公司合计主力资金净流出19.43亿元 [2] - **通信设备行业**：盛路通信、烽火通信、北斗星通三家公司合计主力资金净流出17.27亿元 [3] - **软件开发行业**：卫宁健康、用友网络两家公司合计主力资金净流出11.81亿元 [2] - **有色金属行业**：紫金矿业、中国铝业两家公司合计主力资金净流出12.04亿元 [2][3] - **电网设备行业**：特变电工主力资金净流出18.50亿元 [2] - **电力行业**：长江电力主力资金净流出7.29亿元 [2] - **电池行业**：天际股份主力资金净流出5.23亿元 [3] - **通信服务行业**：中国卫通主力资金净流出4.80亿元 [3]

从基金十大重仓股角度 数据显示，中海基金旗下1只基金重仓用友网络。中海进取收益混合（001252）三季度持有股数3.6万 股，占基金净值比例为3.12%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约3.17万元。 1月16日，用友网络跌5.03%，截至发稿，报16.62元/股，成交19.96亿元，换手率3.43%，总市值567.90 亿元。 资料显示，用友网络科技股份有限公司位于北京市海淀区北清路68号,香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场 2座31楼，成立日期1995年1月18日，上市日期2001年5月18日，公司主营业务涉及以用友企业云服务为 核心为客户提供企业云服务与解决方案。主营业务收入构成为：许可销售及技术服务收入95.58%，金 融服务收入1.99%，外购商品销售1.38%，其他1.05%。 中海进取收益混合（001252）基金经理为何文逸。 截至发稿，何文逸累计任职时间3年337天，现任基金资产总规模7.81亿元，任职期间最佳基金回报 31.96%， 任职期间最差基金回报-38.49%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图 ...

市场整体表现 - 2024年1月15日，上证指数下跌0.33% [1] - 申万一级行业中，上涨行业有11个，下跌行业有25个 [1] - 涨幅居前的行业为电子和基础化工，分别上涨1.67%和1.40% [1] - 跌幅居前的行业为综合和国防军工，分别下跌3.35%和2.80% [1] - 计算机行业当日下跌2.40% [1] 行业资金流向 - 两市主力资金全天净流出628.64亿元 [1] - 有6个行业主力资金净流入，电子行业净流入规模居首，达120.83亿元，该行业当日上涨1.67% [1] - 有色金属行业净流入资金19.36亿元，日涨幅为1.37% [1] - 主力资金净流出的行业有25个 [1] - 计算机行业主力资金净流出规模居首，全天净流出185.56亿元 [1] - 传媒行业净流出资金106.42亿元 [1] - 国防军工、医药生物、非银金融等行业资金净流出也较多 [1] 计算机行业个股表现 - 计算机行业共336只个股，上涨56只，其中涨停2只；下跌277只，其中跌停9只 [2] - 行业资金净流入的个股有69只，其中净流入资金超5000万元的有13只 [2] - 资金净流入居首的个股是华胜天成，净流入5.94亿元，股价涨停 [2] - 广联达净流入资金4.67亿元，航天信息净流入1.02亿元 [2] - 行业资金净流出个股中，净流出超亿元的有54只 [2] - 资金净流出居前的个股是岩山科技、卫宁健康、指南针，净流出资金分别为17.84亿元、8.32亿元和7.74亿元 [2] 计算机行业资金流入榜单（部分） - 华胜天成：涨10.00%，换手率3.27%，主力资金流入59365.36万元 [2] - 广联达：涨5.58%，换手率13.45%，主力资金流入46718.12万元 [2] - 航天信息：跌0.51%，换手率5.29%，主力资金流入10222.13万元 [2] - 莱斯信息：涨1.53%，换手率13.48%，主力资金流入9937.29万元 [2] - 金山办公：跌2.10%，换手率2.83%，主力资金流入8703.31万元 [2] 计算机行业资金流出榜单（部分） - 岩山科技：跌10.01%，换手率5.11%，主力资金流出178360.01万元 [3] - 卫宁健康：跌5.36%，换手率20.60%，主力资金流出83212.62万元 [3] - 指南针：跌4.70%，换手率6.30%，主力资金流出77385.23万元 [3] - 恒生电子：跌2.53%，换手率7.77%，主力资金流出68764.89万元 [3] - 用友网络：跌7.94%，换手率11.35%，主力资金流出59436.32万元 [3]

券商评级与目标价概览 - 1月14日，券商共发布11次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为新强联、浦发银行、安琪酵母，目标涨幅分别为35.75%、33.45%、27.12% [1] - 新强联获得中信证券“买入”评级，最高目标价为60.00元，属于风电设备行业 [1][2] - 浦发银行获得中信证券“增持”评级，最高目标价为15.00元，同时获得中国国际金融“跑赢行业”评级，目标价14.19元，属于股份制银行行业 [1][2] - 安琪酵母获得华泰证券“买入”评级，最高目标价为55.55元，属于调味发酵品行业 [1][2] 具体公司评级与目标涨幅详情 - 中鼎股份获得中国国际金融“跑赢行业”评级，目标价28.51元，目标涨幅25.65% [2] - 东鹏饮料获得中国国际金融“跑赢行业”评级，目标价330.00元，目标涨幅24.68% [2] - 均胜电子获得来兴证券“买入”评级，目标价36.50元，目标涨幅23.27% [2] - 长江电力获得中国国际金融“跑赢行业”评级，目标价31.50元，目标涨幅17.49% [2] - 新澳股份获得东方证券“增持”评级，目标价10.54元，目标涨幅16.34% [2] - 盟升电子获得中信证券“增持”评级，目标价55.00元，目标涨幅6.01% [2] - 用友网络获得中国国际金融“跑赢行业”评级，目标价19.40元，目标涨幅2.05% [2] 券商推荐热度排名 - 1月14日，共有17家上市公司获得券商推荐，其中东鹏饮料获得3家券商推荐，浦发银行获得2家券商推荐，保利发展获得1家券商推荐 [2] - 东鹏饮料收盘价为264.68元，属于饮料乳品行业 [3] - 浦发银行收盘价为11.24元，属于股份制银行行业 [3] 首次覆盖公司情况 - 1月14日，券商共给出2次首次覆盖，灵鸽科技和林微纳获得华源证券首次覆盖 [4] - 灵鸽科技获得华源证券“增持”评级，属于专用设备行业 [5] - 和林微纳获得华源证券“买入”评级，属于半导体行业 [5]

涉及的行业与公司 * 行业：企业级软件与服务、企业管理软件、企业资源规划、人工智能应用 * 公司：用友网络 [1] 核心观点与论据 1 财务业绩与展望 * 2025年业绩：营收恢复增长，现金流回归并大幅好转，实现大幅度减亏，集团直属经营的分公司在收款、收入和订单合同等方面有显著提升，但部分行业子公司出现明显下降 [3] * 2026年展望：预计营收增速进一步提高，现金流保持大幅好转，年度利润目标转正 [2][5] * 增长点：AI、数据国产化和海外市场将成为未来几年主要业务增长点，公司资源和业务推动将围绕这些领域展开 [2][5] 2 产品与业务进展 * VIP产品：成熟度提升，大型客户交付难度下降，核心产品收入占比显著增加 [2][6] * 国产化替代：已替换超过160家大型企业的SAP或Oracle系统，展示出一定规模的替代能力并取得项目落地成果 [2][6][8] * 海外业务：全球化能力增强，在欧洲、中东等地完成本地认证，海外业务实现高于国内板块的高速增长，并有望继续保持 [2][6] * 中型客户：新一代YS产品已成为主要增长动力，中型业务营收下降趋势被大幅拉回 [8] 3 AI业务进展与规模 * AI订单：2025年前三季度AI订单超过7亿元，占全年订单比例突破10%，预计2026年这一比例将进一步增加 [2][7][22] * 全年预期：预计2025年全年AI订单将超过10亿元，占总体订单比例超过10% [22] * 产品推动：AI应用（如AI Agent）推动了客户对公有云接受程度的上升，例如VIP超级版签约金额突破4亿元 [2][7] 4 AI技术战略与创新 * 技术挑战：识别出当前AI应用的三大问题：多模态数据融合不足形成“AI孤岛”、缺乏对动态关联的理解、依赖外挂知识库而未真正理解业务规则 [10][11][12] * 解决方案：通过本体技术构建智能桥梁，映射结构化和非结构化数据及动态关系与规则，以消除大模型幻觉，使其能够进行推理和行动，将业务逻辑内化为能力 [4][13] * 技术价值：实现从辅助决策到智能决策的跃迁，例如从L1-L3的描述、归因、预测，到L4的限制性自主（建议需人确认），再到L5的完全自主 [14] * 产品化：将项目经验迅速产品化，推出“企业经营分析助理”等产品，2025年一年内成交上千个客户，覆盖大中小型企业 [19] 5 AI应用案例与效果 * 能源集团POC测试：在某省营收超过1,500亿元的能源集团POC中，用友在20个测试问题中答对19个，以95%的正确率领先（第二名为70%） [15] * 加油站成本优化：为一家拥有500多座加油站的客户实施大模型智能体，优化油品采购与库存，降低3%至5%的油品成本 [4][17] * 企业经营分析：为某客户建立包含3,800多个财务指标的体系，客户可随时查询分析，项目用时不到10个人月 [4][18] * 问题诊断实例：帮助客户在第三季度快速发现火电毛利下降22%的原因为原油采购单价同比上涨22%，该因素占毛利影响的80% [18] 6 公司核心竞争优势 * 行业理解：深耕企业管理多年，对财务体系及行业知识有深入理解，能梳理出数千个财务指标并进行精准预训练 [21] * 系统闭环：大模型与业务系统形成闭环，可直接驱动业务操作，而非简单提示 [21] * 数据资源：拥有大量自主数据资源，在政府推动数据主权与使用权分离过程中具备先发优势 [21] 其他重要内容 * 行业趋势：未来两年国产化替代机遇将持续并进入深水区，对国产厂商提出更高要求 [2][8] * 客户升级：AI技术推动客户升级老旧系统以适应新一代BIP产品，这一趋势将在2026年继续显现 [9] * 发布新品：公司发布了本体智能体，推动AI从辅助决策助手向完全自主决策智能体发展 [2][7]

（原标题：用友网络大宗交易成交11.00万股 成交额209.11万元） 用友网络1月14日大宗交易平台出现一笔成交，成交量11.00万股，成交金额209.11万元，大宗交易成交价为19.01元。该笔交易的买方营业部为机 构专用，卖方营业部为华安证券股份有限公司常德洞庭大道证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为908.94万元。 证券时报•数据宝统计显示，用友网络今日收盘价为19.01元，上涨10.01%，日换手率为10.16%，成交额为64.48亿元，全天主力资金净流入1.92亿 元，近5日该股累计上涨40.19%，近5日资金合计净流入19.08亿元。 两融数据显示，该股最新融资余额为23.69亿元，近5日增加6.59亿元，增幅为38.57%。 机构评级来看，近5日共有1家机构给予该股评级，预计目标价最高的是中金公司证券，1月14日中金公司证券发布的研报预计公司目标价为19.40 元。 据天眼查APP显示，用友网络科技股份有限公司成立于1995年01月18日，注册资本341699.7409万人民币。（数据宝） (产品代码: 515170) ★ 跟踪：中证细分食品饮料产业主 ...

公司业绩与财务表现 - 预计2025年度营收为91.7亿元至92.7亿元，归属于母公司所有者的净亏损为13亿元到13.9亿元，扣非净亏损为14.5亿元到15.4亿元 [1] - 公司已连续第三年亏损，三年累计亏损金额突破40亿元 [1] - 2025年第二季度起合同签约额恢复正增长，全年营收预计企稳并实现由负转正，亏损幅度较2024年明显收窄 [3] - 公司营收从2016年的51.13亿元增长至2024年的91.53亿元，但净利润自2019年峰值11.83亿元后进入下降通道，2023年出现上市以来首次亏损，2024年亏损扩大至超20亿元，2025年前三季度亏损约14亿元 [3] 业绩变动原因分析 - 业绩亏损主要归因于“收入端短期波动”与“成本端刚性增长”的双重挤压 [1] - 收入端受一季度下滑及订阅制转型影响，全年营收增速不及预期 [1] - 成本端因加大新一代产品研发力度，导致无形资产摊销费用高达12.4亿元，同比增加2.4亿元 [1] 公司发展历程与战略转型 - 公司于1988年创立，早期专注于财务软件领域 [2] - 1998年推出首款ERP产品U8，标志向ERP市场全面转型，2002年稳坐中国ERP市场头把交椅 [2] - 自2011年起向“云ERP”进化，2015年推出云转型策略并更名用友网络，2016年启动3.0战略转向SaaS形式，2020年进入3.0-Ⅱ战略阶段并推出商业创新平台“YonBIP” [2] 公司资本运作与未来规划 - 公司正在推进港股IPO进程，2025年4月公告拟发行H股，6月递交上市申请，12月29日更新了发行申请材料 [3] - 港股上市旨在支持其全球化2.0战略深入实施 [3]

股票简称：用友网络 股票代码：600588 编号：临 2026-003 用友网络科技股份有限公司 关于股票交易风险提示公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 用友网络科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票于 2026 年 1 月 9 日、12 日、13 日连续 3 个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券 交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情形。公司已于 2026 年 1 月 14 日在指定信息披露媒体和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露了《用 友网络关于股票交易异常波动的公告》（公告编号：2026-002）。2026 年 1 月 14 日， 公司股票再次涨停。鉴于近期公司股价波动较大，现对有关风险提示如下： 一、二级市场交易风险提示 公司股票于 2026 年 1 月 9 日、12 日、13 日连续 3 个交易日内日收盘价格涨幅 偏离值累计超过 20%，触及异动；2026 年 1 月 14 日，公司当日股票价格再次以涨 停价收盘，公司股价剔除大盘 ...