用友网络(600588)

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行业周报:持续推荐国产化投资机会-20251019
开源证券· 2025-10-19 09:47
投资评级 - 行业投资评级:看好(维持)[1] 核心观点 - 报告核心观点为持续推荐国产化投资机会,认为外部科技管制加剧与信创政策持续催化,使得国产化成为大势所趋 [6][13] - 国产算力龙头公司营收高速增长,产业趋势得到持续验证 [7][14] 市场回顾 - 报告期内(2025年10月13日至2025年10月17日),沪深300指数下跌2.22%,计算机行业指数下跌5.61% [5][12] 行业趋势与政策催化 - 外部科技管制加剧:2025年9月12日,美商务部将多家中国实体列入出口管制“实体清单”,此前已对EDA软件工具等四项技术实施出口管制 [6][13] - 国内政策支持明确:2025年9月30日,国务院办公厅发布通知,提出自2026年起对本国产品政府采购报价给予20%的价格扣除优惠 [6][13] - 2025年9月4日,工信部等部门印发行动方案,提出坚定不移推动“国货国用”,加大对产业链关键企业的政策支持 [6][13] 产业趋势验证(公司业绩) - 寒武纪2025年第三季度实现营收17.27亿元,同比增长1332.52%;归母净利润5.67亿元,同比扭亏为盈;存货达39.3亿元,同比增长267.33%,环比增长38.62% [7][14] - 寒武纪前三季度累计营收46.07亿元,同比增长2386.38%,接近其全年50-70亿元收入预测的下限 [7][14] - 海光信息前三季度实现营收94.90亿元,同比增长54.65%;归母净利润19.61亿元,同比增长28.56%;单第三季度营收40.26亿元,同比增长加速至69.60% [7][14] - 海光信息2025年第三季度报告显示,单季归母净利润为7.60亿元,同比增长13.04% [16] - 中科曙光2025年前三季度业绩快报显示,第三季度营收88.04亿元,同比增长9.49%;归母净利润9.55亿元,同比增长24.05% [16] - 捷顺科技2025年前三季度业绩预告显示,预计归母净利润为6800万元至8000万元,同比增长58.11%至86.01% [17] 投资建议 - 国产软件领域重点推荐金山办公、达梦数据、中望软件、中控技术、华大九天、太极股份、普联软件、致远互联、普元信息、用友网络、金蝶国际等 [8][15] - 国产算力领域重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、浪潮信息、软通动力、神州数码、中国软件国际等 [8][15] 公司动态 - 金桥信息公告,计划对马来西亚子公司增资并设立新公司,总投资金额为875万马来西亚林吉特(约合人民币1477.61万元) [18] - 卡莱特公告,拟出资650万元人民币(占65%股权)设立合资公司,专注于AI基础设施与高性能计算服务平台 [19] - 卫宁健康公告,公司董事、高级管理人员靳茂计划减持不超过188万股公司股份(占总股本0.0854%) [20] 行业要闻 - 国内要闻:九识智能完成由蚂蚁集团领投的新一轮数亿美元融资;AI硬件公司“未来智能”完成亿元级A轮融资;腾讯AI病理大模型实现肺癌基因突变预测,精度最高达99%;科大讯飞发布支持60种语言同传互译的AI翻译耳机 [21][22][23][24] - 海外要闻:IBM与Anthropic达成战略合作,将Claude模型融入IBM软件产品;英特尔推出机器人AI套件;OpenAI与博通宣布合作,计划部署10GW定制AI加速器;Meta与甲骨文将采用英伟达Spectrum-X以太网交换机;甲骨文计划于2026年第三季度开始部署5万枚AMD GPU [25][26][27][28][29]
研报掘金丨中泰证券:予用友网络“买入”评级,AI战略加速落地,运营管理效率提升
格隆汇· 2025-10-16 17:03
中泰证券研报指出,用友网络Q2收入增速转正,净利润减亏,加速推进云订阅模式转型。公司上半年收入增速为-5.9%,主要因为Q1收入跌幅较大,而Q2收入为22.03亿元,增速为7.1%,单季 ...
企业数智化转型如何建立目标体系
搜狐财经· 2025-10-16 09:36
企业数智化转型目标体系总览 - 企业数智化转型的最终目标是达成更高经营绩效、更强竞争优势、更可持续发展 [6] - 发展目标包括开拓市场、创新产品、增长收入、降低成本、提高效率、管控风险、改进体验、提升质量、增强安全及履行责任等 [6] - 业务创新是关键驱动力,尤其关注业务敏捷、精益管理、全球运营三个领域 [6] - 产品与服务创新、业务模式创新、管理方式变革、工作方式转变是创新目标的重中之重 [11] - 最终目标、发展目标和创新目标共同构成了企业数智化转型的目标体系 [12] 产品与服务创新 - 数智化技术如人工智能、物联网、大数据正重新定义传统产品与服务模式 [14] - 智能产品创新通过AI赋予产品独特竞争力和核心卖点,以开拓新客户群体和创建新收入模式 [14] - 数字服务创新开创以数据流动为纽带的新服务模式,从被动响应转向主动创造价值 [17] - 服务模式从设备销售转向提供包含维护、升级、数据洞察的全周期服务,用户可按使用时长或效能付费 [18] 业务模式创新 - 业务模式创新是获取竞争优势和超额利润的关键,其过程是约瑟夫·熊彼特所言的“创造性破坏” [19][21] - 以客户为中心的战略借助大数据分析实现精准营销和个性化服务,并通过社交媒体等渠道实现动态优化 [22][24] - 数智化技术驱动“研产供销”业务链高效运作:研发环节通过云端平台协同和VR/AR技术,使产品迭代周期大幅缩短 [25][28] - 采购环节通过智能平台实现供应商管理、需求预测和流程优化,区块链技术保证采购流程合规 [28] - 制造环节通过智能制造实现柔性化生产,满足个性化需求的同时保持高效性 [28] - 销售环节通过客户数据中台实现精准营销,智慧供应链和数字孪生技术提升库存周转率和交付周期 [29] - 数智化技术整合产业链,将线性结构转变为动态智能网络,实现信息实时共享和资源优化 [32][34] - 服装企业通过建立集成供应链管理协同平台,形成“研产供销服”全链协同的生态系统 [35] 管理方式变革 - 数智化推动传统管理模式向“数据智能中枢”驱动范式跃迁,实现战略决策、组织协同与执行管控的全局可视化 [37][38] - PDCA战略闭环通过“战略-预算-考核”联动,将集团战略解码为可量化、可追踪的绩效行动 [41][42] - 某央企“6S战略管理体系”通过战略解码、资源配称、过程纠偏、绩效牵引的循环机制,近五年战略目标达成率稳定在90%以上 [41][43] - 职能管理从科层制转向全面共享模式,某央企建立共享中心后会计凭证处理效率提升400%,错误率从7.2%降至0.5% [46] - 标准化采购流程使集采覆盖率从35%提升至82%,年节约成本9.3亿元 [46] - 数据穿透实现实时风险防控与预警,通过内外部数据连接从宏观角度洞察风险 [52][54] 工作方式转变 - 实时在线沟通和云端协作实现“零时差”互动,降低沟通成本并促进知识沉淀 [55][56] - 小米集团启用统一协作平台后实现跨部门、跨地域实时协同,信息流转周期大大缩短 [57][58] - 双良集团借助协同办公系统对内深度融合财务、供应链等核心系统,对外深度连接生态伙伴 [59] - 自动化流程替代人工操作,特斯拉上海超级工厂焊装车间自动化率达95%,车辆下线时间缩短至30多秒 [64][65] - 特斯拉监控软件将零部件加工精度提升15%,产品不良率下降至0.3% [65] - 京东物流亚洲一号智能仓库日处理量达100万单以上,运营效率是传统仓库的3倍以上,自动打包机订单处理速度是传统的5倍 [68][69] - 数据分析驱动决策,Netflix分析近3000万用户行为数据,使新作品成功率达到80%,远高于传统的30%-40% [72][73] - 泸州老窖通过数字化系统构建消费数据库,实现精准营销,扫码率达40% [74][76]
用友网络(600588):Q2收入增速转正,AI战略加速落地
中泰证券· 2025-10-15 22:43
投资评级 - 报告给予用友网络“买入”评级,并予以维持 [4] 核心观点 - 报告认为公司第二季度收入增速转正,净利润减亏,基本面改善 [6] - 公司云订阅转型加速,相关合同负债和云业务ARR实现显著增长 [6] - 公司“AI至上”战略加速推进,产品生态丰富并获得市场认可 [6] - 公司全球化战略拓展顺利,海外业务收入及新签订单高速增长 [6] 公司基本状况与估值 - 公司总股本为3,41700万股,流通股本为3,41700万股 [1] - 公司市价为1532元,总市值为52,34840百万元,流通市值为52,34840百万元 [1] - 基于2025年10月14日收盘价,预测公司2025年每股收益为-009元,2026年转正为003元,2027年增至012元 [4] - 预测公司2025年市盈率为-1814倍,2026年大幅改善至5523倍 [4] 财务表现与预测 - 2025年中报显示,公司营业收入为3581亿元,同比下降59%,归母净利润亏损945亿元 [5] - 第二季度单季收入为2203亿元,同比增长71%,净利润亏损209亿元,同比减亏132亿元 [6] - 预测公司2025年营业收入为9653亿元,同比增长55%,2026年增长72%至10346亿元,2027年增长84%至11214亿元 [4][8] - 预测公司归母净利润将于2026年扭亏为盈,达到102亿元,2027年增长317%至425亿元 [4][8] - 公司毛利率预计持续改善,从2024年的475%提升至2027年的550% [8] 云业务与运营数据 - 公司订阅相关合同负债为241亿元,同比增长236% [6] - 云业务年度经常性收入(ARR)为265亿元,同比增长137% [6] - 订阅相关收入增速为169%,新增云服务付费客户832万家,累计付费客户数达到9548万家 [6] 人工智能战略 - 公司智能平台已接入DeepSeek、Qwen、豆包等通用大模型 [6] - 公司发布新一代用友BIP智能体构建平台,无缝接入4000多个企业级应用API [6] - AI产品已签约鞍山钢铁、中油燃气等知名企业,应用于财务、人力、供应链等领域 [6] 全球化进展 - 公司贯彻“立足亚太,服务全球”的全球化20战略 [6] - 报告期内,公司海外业务收入同比增长249%,海外业务签约金额同比增长425% [6] - 公司在深耕亚太市场的同时,积极拓展美洲、欧洲及中东市场 [6]
美方拟对关键软件出口管制,国产替代加速突围 | 投研报告
中国能源网· 2025-10-15 09:34
地缘政治与贸易摩擦事件 - 美国拟自11月1日起对所有中国输美商品加征100%额外关税,并对所有关键软件实施出口管制[2] - 中国商务部于10月9日出台多项管制措施,涉及系统相关技术、芯片生产设备、锂电池、人造石墨等物项出口,并对停靠中国港口的美国船舶收取特别港务费[1][2] - 根据中商产业研究院数据,2025年中国稀土以全球49%储量和69%产量主导产业链[1][2] 软件国产替代进程 - 美国对关键软件的出口管制可能涉及EDA、CAD、CAE、MES、PLM等方向,将加速中国软件国产替代进程[2][3] - 中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已具备替代能力,市场对特朗普政府政策已有一定预期[2] - 电子设计自动化(EDA)成为重点管控对象,旨在对中国芯片制造进行封锁,工业软件国产替代刻不容缓[3] 信创产业与办公软件突破 - 商务部公告附件首次采用WPS格式,标志着国产办公软件替代战略的重大突破和信创产业的里程碑[3] - 国产办公软件或将逐渐从党政领域向行业渗透,信创产业加速落地[3] 工业软件与数字化转型 - “灯塔工厂”在第四次工业革命技术应用方面走在世界前沿,其建设在“十五五”期间有望纳入国家战略发展规划[3] - 灯塔工厂建设需要大量软硬件投入,工业软件将成为核心受益方向,结合AI技术赋能传统制造业转型升级[3] 投资建议与关注领域 - 关键软件国产替代进入深水区,叠加信创进入新一轮周期,建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域[4] - EDA领域建议关注华大九天、广立微、概伦电子[4] - 工业软件领域建议关注鼎捷数智、能科科技、索辰科技、中望软件、中控技术[4] - 操作系统领域建议关注中国软件、软通动力、润和软件、诚迈科技[4] - 数据库领域建议关注达梦数据、太极股份[4] - 网络安全领域建议关注深信服、麒麟信安、三未信安、国投智能、启明星辰[4] - 行业IT领域建议关注科大讯飞、合合信息、恒生电子、金山办公、福昕软件、拓尔思、税友股份、彩讯股份、顶点软件、久远银海、嘉和美康、广联达、金蝶国际、用友网络、泛微网络、宇信科技、新国都、新大陆等[4]
灯塔工厂:引领制造业智能化升级革新:计算机行业跟踪报告
华创证券· 2025-10-14 17:03
行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐(维持”)[3] 核心观点 - “灯塔工厂”作为全球智能制造标杆,通过实际应用拉动需求、催化技术融合并重塑产业生态,推动工业软件快速发展[6] - 工业软件构成灯塔工厂的智能“数字底座”,是实现生产智能化、效率升级的关键工具[6] - 全球灯塔网络已有201个领先的生产工厂和价值链加入,其中85家在中国[6] 灯塔工厂概念与现状 - “灯塔工厂”又称“工业4.0示范工厂”,代表工业领域顶级智能制造能力[6] - 概念由世界经济论坛和麦肯锡公司共同提出,旨在识别表彰第四次工业革命中表现卓越的制造业企业和生产设施[6] - 灯塔工厂通过采纳整合人工智能、物联网、大数据分析等前沿技术,实现数字化与物理世界深度融合[6] - 这些工厂提高了生产效率和质量,降低了制造成本,实现了高度灵活和个性化生产[6] 工业软件分类与作用 - **研发设计类软件**:作为灯塔工厂的创新源头,通过数字化手段大幅缩短产品研发周期,降低试错成本[6] - CAD软件是产品数字化设计的基础工具,部署后可帮助企业开展产品结构、性能、配方等设计与优化[6] - CAE软件应用于工程仿真分析,通过计算机模拟技术替代或减少物理试验[6] - EDA工具在电子产品和集成电路生产中具有不可替代的战略价值[6] - **生产制造类软件**:构成灯塔工厂的智能核心,通过控制、优化和协调生产过程实现高效制造[6] - PLC为实现设备自动化、数字化的基础单元,提供可靠的基础控制能力[6] - DCS是面向流程工业的分布式控制系统,通过对全流程集中监控和优化控制提升生产效率和质量一致性[6] - MES扮演承上启下角色,通过构建生产计划系统打通采购、生产和仓储物流等管控系统,实现生产计划优化和动态调整,缩短订单交付周期[6] - **经营管理与运维服务类软件**:为灯塔工厂提供协同管理与服务保障能力[6] - ERP系统作为企业经营管理的核心平台,统筹企业资源与业务流程,实现财务、供应链、人力资源等环节数字化管理[6] - SIS系统为能源智能管控和碳资产全生命周期管理等场景提供数据基础,实现生产过程节能减排[6] 投资建议 - 建议关注中望软件、华大九天、中控技术、用友网络、鼎捷数智、索辰科技、能科科技、科远智慧、概伦电子、浩辰软件、容知日新、赛意信息、广立微等公司[6]
我国软件系统已逐步具备国产创新能力,软件ETF(159852)近5天获得连续资金净流入
搜狐财经· 2025-10-14 12:24
软件ETF市场表现 - 盘中换手率达7.01%,成交金额为4.05亿元 [1] - 最新规模达57.93亿元,创近1月新高,在可比基金中规模与份额均位居第一 [1] - 近5天连续获得资金净流入,合计净流入9.37亿元,最高单日净流入5.07亿元 [1] - 近3年净值上涨26.80%,自成立以来最高单月回报为39.35%,最长连涨月数为3个月,最长连涨涨幅为69.40%,上涨月份平均收益率为10.06% [1] 软件服务指数成分股 - 中证软件服务指数前十大权重股合计占比62.41% [1] - 前三大权重股为科大讯飞(权重13.93%)、金山办公(权重8.15%)、同花顺(权重7.39%) [1][4] - 在所列成分股中,多数股票当日出现下跌,其中金山办公跌幅最大,为-5.02% [4] 软件行业前景与驱动因素 - 基于供应链安全考量,在关键领域实现完全自主可控是科技发展的必由之路,软件系统已逐步具备国产创新能力 [2] - 随着政策考核年份临近,信创产业中的国产芯片产业链、国产操作系统产业链等方向值得关注 [2] - 2025年是政府信创未来三年的关键一年,预计将迎来招标行情,规模较大 [2] - 美国对华科技限制或加剧,AI软件自主可控产业有望迎来加速发展 [2]
涉嫌存在违规失信行为,用友网络上榜军队采购暂停名单
齐鲁晚报· 2025-10-14 10:35
军队采购资格暂停事件 - 公司被军队采购网列入暂停名单 处理部门为陆军后勤部采购和资产管理局 [1] - 暂停事由为其他、违反合同约定 涉嫌在项目编号2023-JL13(04)-F10005的采购活动中存在违规失信行为 [1][3] - 自2025年10月13日起被暂停参加全军物资工程服务采购活动资格 [4] - 在暂停期内 法定代表人王文京控股或管理的其他企业 以及授权代表巩方鑫代理的其他供应商 均被暂停参加上述范围的军队采购活动 [5] 公司财务表现 - 本报告期(1-6月)营业收入为35.81亿元 比上年同期38.05亿元下降5.9% [8] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为-9.45亿元 上年同期为-7.94亿元 [8] - 报告期内公司营业总收入为35.81亿元 归母净利润为-9.45亿元 [8] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产为75.48亿元 较上年度末下降8.5% 总资产为219.26亿元 较上年度末下降9.2% [8] 公司基本信息 - 公司全称为用友网络科技股份有限公司 成立于1995年 法定代表人为王文京 注册资本为341699.7409万元人民币 [9] - 公司致力于应用以AI、大数据、云计算为核心技术的企业数智化软件与智能服务的研发创新、销售与服务 产品包括财务云、人力云、营销云、敏捷供应链等 [8]
国产软件板块活跃 10月以来融资资金加仓7只概念股均超亿元
证券时报· 2025-10-14 02:07
板块行情表现 - 10月13日国产软件板块活跃 工业软件和信创方向领涨 榕基软件 中国软件 盈建科等涨停 诚迈科技 达梦数据 金山办公 麒麟信安等涨幅居前 [1] - 国产软件概念股今年以来股价平均上涨31.15% 华胜天成和东土科技年内涨幅居前 分别累计上涨170.85%和135.19% [2] 政策与行业驱动因素 - 工信部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案(2025—2028年)》 重点发展生产性服务业包括软件和信息服务等 [1] - 工业软件作为制造业核心支撑 其国产化可提升制造业自主可控能力和全球竞争力 信创产业为国产操作系统 数据库等基础软件带来发展机遇 [1] - 西部证券指出软件国产化替代紧迫性凸显 重点关注国产操作系统 工业软件 数据库 办公软件等领域 [1] 重点公司动态与业务布局 - A股国产软件概念股中 中科曙光 金山办公 浪潮信息3只个股市值规模均超千亿元 [1] - 华胜天成新注册软件著作权《华胜天成Mocha VolA软件V2.0.0》 今年以来公司新注册软件著作权数量达到10个 [2] - 中科创达为全球领先智能平台技术提供商 研发团队遍布16个国家和地区 通过全球化布局支持企业出海 [2] - 润和软件创新业务围绕国产化和智能化主线开展 国产化包括开源鸿蒙 开源欧拉相关业务 已赋能金融 能源电力 医疗 教育等行业 [2] - 金山办公主要业务线涉及金山办公 西山居 金山世游 金山云等 [3] 资金流向 - 截至10月10日 10月以来超七成国产软件概念股获得融资资金加仓 [3] - 金山办公 中科曙光 中科创达 用友网络等7股融资净买入额均超亿元 [3] - 金山办公融资净买入额最多 10月以来累计获得6.43亿元 [3]
软件开发板块10月13日涨0.85%,盈建科领涨,主力资金净流出17.29亿元
证星行业日报· 2025-10-13 20:45
板块整体表现 - 10月13日软件开发板块整体上涨0.85%,表现优于大盘,当日上证指数下跌0.19%,深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股普遍上涨,盈建科以20.01%的涨幅领涨,收盘价为33.76元 [1] - 多只个股涨幅显著,包括*ST东通上涨12.14%、华大九天上涨11.78%、诚迈科技上涨9.54%以及金山办公上涨8.32% [1] 领涨个股交易情况 - 华大九天成交额高达50.51亿元,成交量为36.14万手,收盘价为136.16元 [1] - 金山办公成交额最为突出,达到87.94亿元,成交量为26.66万手,收盘价为321.70元 [1] - 其他成交活跃的个股包括诚迈科技成交额16.34亿元,概伦电子成交额9.83亿元 [1] 板块资金流向 - 当日软件开发板块整体呈现主力资金净流出17.29亿元的局面 [2] - 游资资金净流入4.83亿元,散户资金净流入12.46亿元,抵消了部分主力资金流出 [2] - 个股资金流向分化明显,华大九天主力资金净流入1.82亿元,主力净占比为3.61% [2] 个股资金流入分析 - 华大九天、用友网络和三六零位列主力资金净流入前三,净流入额分别为1.82亿元、1.37亿元和9906.85万元 [2] - 盈建科在股价领涨的同时,主力资金净流入4538.59万元,主力净占比高达27.50% [2] - 部分个股如金山办公主力资金净流入6991.06万元,但主力净占比仅为0.79% [2] 个股资金流出分析 - 华大九天虽然主力资金净流入,但游资资金净流出2.37亿元,游资净占比为-4.68% [2] - 用友网络和三六零的散户资金均呈净流出状态,净流出额分别为4274.14万元和1.15亿元 [2] - 久其软件散户资金净流出5200.45万元,散户净占比为-17.08% [2]