二、投资者提出的问题及相关回复情况 关于 2025 年上海辖区上市公司年报集体业绩说明会召开情况的 公告 本次业绩说明会相关问题及回复情况如下： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海新南洋昂立教育科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 15 日 15:00-16:30 在上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com）参加"2025 年上海辖 区上市公司年报集体业绩说明会"活动，现将本次业绩说明会召开情况公告如下： 一、本次说明会召开情况 证券代码：600661 证券简称：昂立教育 编号：临 2025-018 2025 年 5 月 8 日，公司在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海 证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）上披露《关于参加 2025 年上海辖区上市公 司年报集体业绩说明会的公告》（公告编号：临 2025-017）。公司董事长兼总裁周传有 先生、独立董事邹荣先生、独立董事金宇超先生、联席总裁吴竹平先生、财务总监吉 ...

内容概况：自"双减"政策实施以来，学科类培训全面纳入监管框架，非学科类机构亦需完成备案及资金 监管。2024年，全国超70%的少儿培训机构完成合规化整改，行业准入门槛显著提升。政策同时鼓励素 质教育发展，如编程、艺术、体育等赛道获得明确支持，推动机构向多元化转型。同时，在技术赋能 下，AI互动课、智能题库等新模式降低获客成本，如斑马AI课通过"9.9元体验课"获客超百万。此外， 教育部门推动的"课后服务进校园"政策，促使机构与公立校合作项目增加，形成"B端+C端"双轮驱动。 2024年，中国少儿培训行业市场规模为9984亿元，同比增长7.51%。 相关上市企业：学大教育（000526）、美吉姆（002621）、全通教育（300359）、科德教育 （300192）、昂立教育（600661） 相关企业：世纪天鸿教育科技股份有限公司、北京楷德教育咨询有限公司、北京大米科技有限公司、北 京大米科技有限公司、北京猿力科技有限公司、北京作乐科技有限公司、北京翼鸥教育科技有限公司、 深圳市腾讯计算机系统有限公司、中国少儿培训联盟有限公司、科大讯飞股份有限公司、北京智慧树教 育科技有限公司、迪士尼英语培训服务（上海）有限公司 ...

业绩说明会安排 - 会议将于2025年5月15日15:00至16:30通过上证路演中心网络互动形式召开 [2][4] - 投资者可在2025年5月8日至5月14日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 [2][5] 参会人员 - 公司董事长兼总裁周传有、独立董事邹荣与金宇超、联席总裁吴竹平、财务总监吉超、董事会秘书徐敬云将出席 [4] 投资者参与方式 - 实时参与需在会议期间登录上证路演中心网站 [5] - 会前提问渠道包括网站预征集栏目及公司邮箱tzzrx@onlyedu.com [5][6] 信息披露与后续查询 - 公司2024年年报及2025年一季报已发布于《上海证券报》等指定媒体及上交所官网 [2] - 说明会内容后续可通过上证路演中心查看 [7] 联系方式 - 咨询联系人杨晓玲，电话021-62818544 [6]

财报披露 - 公司于2025年4月29日披露《2024年年度报告》和《2025年第一季度报告》[3] 业绩说明会 - 2025年5月15日15：00 - 16：30以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][5][6][7][8] - 投资者可在2025年5月8日至5月14日16：00前预提问[5][7] - 参加人员有董事长兼总裁周传有等6人[6] - 联系人杨晓玲，联系方式021 - 62818544 [8] - 电子邮箱为tzzrx@onlyedu.com [5][7][8] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] 公告时间 - 公告发布时间为2025年5月8日[10]

财务审计 - 审计公司于2024年4月25日对上海新南洋昂立教育科技股份有限公司2024年财务报表出具大信审字[2025]第17 - 00002号审计报告[5] 往来资金 - 上海交珏商务咨询有限公司2024年期初往来资金余额3687.15万元，偿还累计发生金额3687.15万元[14] - 上海新南洋信息科技有限公司2024年期初、期末往来资金余额均为593.07万元[15] - 常州昂立智立方投资咨询有限公司2024年期初、期末往来资金余额均为120.00万元[15] - 常州市武进区昂达教育培训中心有限公司2024年期初、期末往来资金余额均为65.86万元[15] - 常州市新北区昂文教育培训中心有限公司2024年期初、期末往来资金余额均为48.85万元[15] - 杭州昂达文化创意有限公司2024年期初、期末往来资金余额均为42.00万元[15] - 杭州昂阳文化艺术培训有限公司2024年期初往来资金余额231.00万元，偿还累计发生金额39.00万元，期末往来资金余额192.00万元[15] - 上海昂立优培教育培训有限公司2024年期初往来资金余额9480.63万元，偿还累计发生金额8870.91万元，期末往来资金余额609.72万元[15] - 上海昂首文化艺术发展有限公司2024年往来累计发生金额2210.00万元，期末往来资金余额2210.00万元[15] 应收款项 - 上海凯顿信息科技有限公司其他应收款2994.56，其中2701.00用于资金周转[16] - 上海新南洋合鸣教育科技有限公司其他应收款总计56.82用于资金周转[16] - 上海昂立教育培训有限公司其他应收款28365.01用于资金周转[16] - 上海昂凯教育科技有限公司其他应收款4027.33用于资金周转[16] - 上海嘉运莱物业管理有限公司应收账款100.83，是销售商品服务形成的债权余额[16] - 嘉兴南洋职业技术学院其他应收款1873.92，是学校使用举办者资产计提的折旧与摊销[17] - 上海易昂通教育科技有限公司应收账款14.06，是销售商品服务形成的债权余额[17] - 上海易昂通教育科技有限公司其他应收款48.30用于资金周转[17] - 总计其他应收款54492.59，其中48493.44及8626.64有相关情况[17] 事务所出资 - 大信会计师事务所出资额4870万元[18]

行业概况 - 2024年是双减政策实施的第三年，AI技术迅速发展，教培行业面临深度转型，各公司采取多元化策略应对市场变化和技术革新[1] - 行业转型主线为政策红利驱动的赛道切换与科技赋能的效率革命，进入精耕细作阶段[14] 业绩情况 - 新东方2024财年净营收43.1亿美元同比增长43.9%，核心教育业务收入10.38亿美元增长21.2%，教育新业务营收增长34.5%[2] - 好未来2024财年净收入22.5亿美元增长51%，净利润1.02亿美元扭亏为盈，第四季度净利润2750.8万美元增长169.8%[4] - 高途2024财年收入45.4亿元增长53.8%，非学科类辅导服务收入增速超150%，但净亏损扩大至4.3亿元[5] - 网易有道2024年净收入56亿元增长4.4%，首次实现全年盈利1.488亿元[6] - 学大教育2024年营收27.86亿元增长25.9%，净利润1.8亿元增长16.84%[6] - 卓越教育2024年收入11.02亿元增长125.2%，净利润1.92亿元增长114%[7] 公司战略 多元生态构建者 - 新东方专注教育主业，出国考试准备增长7.1%，出国咨询增长21.4%，国内备考增长17%，教育新业务覆盖60个城市[2][3] - 好未来构建硬件+内容生态系统，素质教育收入占比35%，AI课程覆盖200万学生[4] - 学大教育构建个性化教育、职业教育、文化阅读及医教融合四大板块，个性化学习中心增至300所[10] AI技术突围者 - 网易有道利用AI技术提升内容质量，智能设备收入9.037亿元，词典笔市占率28%[6][11] - 卓越教育实施All in AI战略，开发作文智能批改系统、青椒AI助教等应用[11] - 豆神教育推出自研AI大模型豆神AI及配套硬件，净利润增长334.04%[9][11] 差异化策略 - 高途非学科类辅导服务收入增长超150%，线下校区增至500个，研发费用8.2亿元占收入18%[5][12] - 思考乐教育非学科素质业务收入7.67亿元增长47.8%，新增学习中心81家[8][12] - 昂立教育青少儿素质教育占比48.62%，高中业务占比31.59%，亏损收窄74.14%[8][13] - 科德教育职业教育新增合作院校15所，油墨化工业务收入4.27亿元占比53.76%[9][13]

报告公司投资评级 - 维持“谨慎推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 昂立教育作为沪上教培龙头，通过战略调整聚焦非学科培训，积极发展职业教育、成人与国际教育，收入稳步增长，盈利能力有所提升，线下网点快速恢复，名师战略助力成长，虽资产负债率相对较高，但收现比高现金流好，回购和员工持股彰显信心，合同负债增长较快，以“利润持续增长”为核心目标，业绩有望释放 [1][2][3][4] 公司经营情况 - 2024 年公司实现营业收入 12.30 亿元，同比增长 27.32%；归母净利润 -0.49 亿元；2025 年 Q1 公司实现营业收入 3.09 亿元，同比增长 10.78%；归母净利润 0.13 亿元，同比增长 22.93% [1] - 2024 - 2025 年 1Q 公司营业收入分别为 12.30 亿元和 3.09 亿元，分别同比增长 27.32%和 10.78%；2024 年公司毛利率为 44.73%，同比提高 3 个百分点，亏损主要来自于商誉减值和股权激励费用，两者合计约 0.38 亿元；2025 年 1 季度公司扭亏为盈，净利率 4.57% [1] - 截至 2024 年末，公司使用权资产和租赁负债分别为 4.91 亿元和 3.66 亿元，分别同比增长 58.36%和 69.06%，2024 年公司线下网点恢复较快 [2] - 2023 - 2024 年公司收现比分别为 123.90%和 108.34%，经营性净现金流分别为 1.74 亿元和 2.43 亿元 [3] - 2020 - 2024 年公司累计回购约 2192 万股，股比约为 7.65%；2024 年公司推出了约 1305 万股的员工持股计划；2023 - 2024 年公司合同负债分别为 5.79 亿元和 6.22 亿元，分别同比增长 48.46%和 7.43% [4] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,230|1,597|2,081|2,330| |增长率（%）|27.3|29.9|30.3|12.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|-49|37|97|128| |增长率（%）|74.1|175.9|161.6|32.7| |每股收益（元）|-0.17|0.13|0.34|0.45| |PE|/|80|31|23| |PB|65.8|35.2|16.4|9.6|[5] 公司财务报表数据预测汇总 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1,230|1,597|2,081|2,330| |管理费用（百万元）|278|307|391|438| |投资收益（百万元）|9|14|21|23| |净利润（百万元）|-34|42|103|143| |其他流动资产（百万元）|94|114|130|27| |非流动资产合计（百万元）|931|951|965|977| |资产合计（百万元）|1,694|2,066|2,527|2,643|[8] 利润表及主要财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1,230|1,597|2,081|2,330| |营业成本（百万元）|680|891|1,153|1,286| |营业税金及附加（百万元）|8|10|12|14| |销售费用（百万元）|275|316|404|443| |管理费用（百万元）|278|307|391|438| |研发费用（百万元）|13|19|23|26| |EBIT（百万元）|-16|66|115|145| |财务费用（百万元）|21|16|11|-3| |资产减值损失（百万元）|-13|-11|0|0| |投资收益（百万元）|9|14|21|23| |营业利润（百万元）|-36|53|125|172| |营业外收支（百万元）|5|-3|-3|-3| |利润总额（百万元）|-32|50|121|169| |所得税（百万元）|3|7|18|25| |净利润（百万元）|-34|42|103|143| |归属于母公司净利润（百万元）|-49|37|97|128| |EBITDA（百万元）|145|236|303|337| |成长能力（%）|营业收入增长率：27.32|营业收入增长率：29.87|营业收入增长率：30.30|营业收入增长率：12.00| | |EBIT 增长率：88.33|EBIT 增长率：504.05|EBIT 增长率：75.02|EBIT 增长率：26.42| | |净利润增长率：74.14|净利润增长率：175.94|净利润增长率：161.59|净利润增长率：32.70| |盈利能力（%）|毛利率：44.73|毛利率：44.20|毛利率：44.60|毛利率：44.80| | |净利润率：-3.95|净利润率：2.31|净利润率：4.64|净利润率：5.50| | |总资产收益率 ROA：-2.87|总资产收益率 ROA：1.79|总资产收益率 ROA：3.82|总资产收益率 ROA：4.85| | |净资产收益率 ROE：-108.45|净资产收益率 ROE：44.12|净资产收益率 ROE：53.58|净资产收益率 ROE：41.55| |偿债能力|流动比率：0.66|流动比率：0.77|流动比率：0.88|流动比率：0.96| | |速动比率：0.62|速动比率：0.73|速动比率：0.85|速动比率：0.93| | |现金比率：0.52|现金比率：0.64|现金比率：0.76|现金比率：0.89| | |资产负债率（%）：92.39|资产负债率（%）：91.62|资产负债率（%）：89.07|资产负债率（%）：84.12| |经营效率|应收账款周转天数：9.82|应收账款周转天数：9.20|应收账款周转天数：7.33|应收账款周转天数：7.39| | |存货周转天数：6.91|存货周转天数：4.23|存货周转天数：3.55|存货周转天数：3.79| | |总资产周转率：0.78|总资产周转率：0.85|总资产周转率：0.91|总资产周转率：0.90| |每股指标（元）|每股收益：-0.17|每股收益：0.13|每股收益：0.34|每股收益：0.45| | |每股净资产：0.16|每股净资产：0.29|每股净资产：0.63|每股净资产：1.08| | |每股经营现金流：0.61|每股经营现金流：1.76|每股经营现金流：2.09|每股经营现金流：1.34| | |每股股利：0.00|每股股利：0.00|每股股利：0.00|每股股利：0.00| |估值分析|PE：/|PE：80|PE：31|PE：23| | |PB：65.8|PB：35.2|PB：16.4|PB：9.6| | |EV/EBITDA：20.90|EV/EBITDA：12.83|EV/EBITDA：9.98|EV/EBITDA：8.99| | |股息收益率（%）：0.00|股息收益率（%）：0.00|股息收益率（%）：0.00|股息收益率（%）：0.00|[9] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |净利润（百万元）|-34|42|103|143| |折旧和摊销（百万元）|161|170|189|191| |营运资金变动（百万元）|29|265|298|45| |经营活动现金流（百万元）|174|503|598|384| |资本开支（百万元）|-38|-52|-56|-62| |投资（百万元）|42|0|0|0| |投资活动现金流（百万元）|9|-36|-35|-39| |股权募资（百万元）|0|0|0|0| |债务募资（百万元）|0|0|0|0| |筹资活动现金流（百万元）|-143|-138|-143|-147| |现金净流量（百万元）|40|328|420|197|[9]

审计信息 - 大信会计师事务所审计昂立教育2024年财报内控有效性[2] - 昂立教育在重大方面保持有效财务报告内控[6][9] - 内控审计报告编号为大信审字[2025]第17 - 00073号[1][2] 事务所信息 - 大信会计师事务所地址、邮编、电话、传真、网址[8] - 统一社会信用代码为11101085906114840[13] - 准予执业日期为2011年09月09日[14] 报告日期 - 报告日期为二〇二五年四月二十五日[12]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为122,960.12万元，较上期增长约27.32%[28] - 2024年度营业成本679,588,640.66元，较上期增长约20.76%[28] - 2024年度净利润为 - 34,366,468.90元，亏损幅度较上期收窄约82.99%[28] - 2024年末公司资产总计16.94亿元，较期初增长16.5%[1][22] - 2024年末股东权益合计2.08亿元，较期初增长61.2%[22] 财务数据 - 2024年末商誉账面价值为7,209.19万元[9] - 2024年末货币资金期末余额6.05亿元，较期初增长6.9%[1] - 2024年末应收账款账面价值40,811,414.48元，坏账准备11,389,581.66元[124] - 2024年末存货账面价值11,043,017.03元，跌价准备11,417,507.04元[138] - 2024年末固定资产余额60,983,516.50元，较期初下降约50.92%[148] 未来展望 - 公司自报告期末起至少12个月内具备持续经营能力[44] 新产品和新技术研发 - 2024年研发支出合计13,446,829.35元，上期为12,820,179.69元[197] 市场扩张和并购 - 2019 - 2022年公司收购上海育伦、上海凯顿、STAR EDUCATION等公司股权形成商誉[153][154] - 本期新设立二级子公司上海昂之国际旅行社有限公司等，注销三级子公司宁波交昂教育科技有限公司等[198] 其他新策略 - 公司将金融资产和负债进行分类并采用不同会计处理[56][57] - 公司以预期信用损失为基础对金融资产进行减值会计处理[59]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入122,960.11万元，上年度96,573.29万元[10] - 2024年度营业收入扣除项目合计7.72万元，上年度11.90万元[10] - 2024年度营业收入扣除后金额122,952.39万元，上年度96,561.39万元[10] 审计相关 - 大信会计师事务所2025年4月25日出具审计报告[2] - 事务所认为营业收入扣除情况表符合规定[5]