股票回购 - 公司决定回购并注销限制性股票180,000股[2] - 回购注销完成后公司总股本将变更为536,059,382股[2] 债权申报 - 公司债权人自公告披露之日起45日内可要求清偿债务或提供担保[3] - 债权申报时间为2025年2月12日至2025年3月28日[4] - 债权申报每日时间为8:30 - 11:30，13:30 - 17:30[4] - 债权申报联系地址为郑州市经济技术开发区宇工路88号公司董事会办公室[4] - 债权申报联系人是刘朋、屈晨曦[4] - 债权申报电话为0371 - 85332166[4] - 债权申报传真为0371 - 85336608[4]

北京市通商律师事务所 关于宇通重工股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划 调整回购价格的 法律意见书 二零二五年二月 释 义 2022 年限制性股票激励计划 调整回购价格的 除另有所指，本法律意见书所使用下列词语具有的含义如下： | 宇通重工、公司 | 指 | 宇通重工股份有限公司，曾用名郑州德恒宏盛科技发展股份有限 公司 | | --- | --- | --- | | 本计划、本激励计划、 | 指 | 宇通重工股份有限公司 年限制性股票激励计划 | | 激励计划 | | 2022 | | 《激励计划（草案）》、 | 指 | 宇通重工股份有限公司 年限制性股票激励计划（草案） 2022 | | 本计划草案 | | | | 限制性股票/标的股 | 指 | 公司按照本计划约定的条件和计划授予激励对象一定数量的公 司股票，该等股票设置一定期限的限售期，在达成本计划规定的 | | 票 | | 解除限售条件后，方可解除限售进行流通 | | 激励对象 | 指 | 根据本计划获授限制性股票的人员 | | 授予日 | 指 | 公司向激励对象授予限制性股票的日期，授予日必须为交易日 | | 授予价格 | 指 | 公司授予 ...

业绩总结 - 2024年前三季度公司净利润13,076.27万元[9] - 截至9月30日公司可供分配利润7,323.45万元[9] 分红相关 - 拟以536,239,382股为基数，每10股派现1.0元，共派5,362.39万元[9] - 截至2024年12月3日总股本536,849,390股，扣除待回购610,008股后参与分配[10] - 虚拟分派现金红利约0.0999元／股，实际0.10元/股[10] - 以12月3日收盘价计，实际分派除权（息）参考价12.28元／股[11] - 虚拟分派除权（息）参考价12.2801元/股，差异化分红影响约0.001%[11] 股份回购 - 拟回购注销610,008股限制性股票，未办理手续[7]

利润分配 - 以536,239,382股为基数，每10股派1元（含税），共派53,623,938.20元（含税）[4] - A股每股现金红利0.1元（含税），约0.0999元/股[2][4] 时间安排 - 股权登记日2024/12/25，除权（息）日和发放日2024/12/26[2][4] 税收政策 - 不同股东群体所得税计征税率不同[6][8] 股价计算 - 除权（息）参考价=（前一交易日收盘价 - 0.0999）元/股[4]

投资评级 - 宇通重工的投资评级维持为“增持”，目标价为人民币13.94元[1] 核心观点 - 宇通重工是国内环卫电动化龙头，1-10月宇通新能源环卫车销量同比增长49%，市场占有率达到20.3%，受益于全国公共领域车辆全面电动化政策，新能源环卫车业务有望驱动公司营收增长[1] - 环卫服务和装备业务以财政付费模式为主，有望受益于化债政策带来的现金流改善，看好其报表修复和业绩成长前景[1] 新能源环卫车业务 - 1-10月全国环卫车辆上险5.87万台，同比下降10%，主要系燃油车销量下滑所致；新能源环卫车辆销量6919台，同比增长41%，渗透率11.8%，同比提升4.3个百分点[2] - 宇通重工环卫车辆上险2084台，同比下降6%，新能源环卫车辆销量1417台，同比增长49%，市占率20.3%，同比提升1.4个百分点，渗透率68%，同比提升25个百分点[2] 资产出售 - 宇通重工出售郑州绿源餐厨公司51%股权给山高十方，交易对价6992.64万元，有利于聚焦主业、整合公司资源、优化资产结构[3] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润为2.39/2.77/3.25亿元，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为18.5倍，考虑公司新能源环卫车销量高增，给予公司2025年26.8倍PE，对应目标价13.94元[4] 财务数据 - 2022-2026年营业收入预计为3585/2907/3201/3537/3881百万元，同比变化为-4.56%/-18.92%/10.13%/10.47%/9.74%[6] - 2022-2026年归母净利润预计为385.62/218.40/239.16/276.64/324.53百万元，同比变化为-1.86%/-43.36%/9.50%/15.67%/17.31%[6] - 2022-2026年EPS预计为0.72/0.41/0.45/0.52/0.60元，ROE预计为15.93%/8.57%/9.23%/10.36%/11.60%[6] 可比公司估值 - 可比公司2025年PE均值为18.5倍，宇通重工2025年PE为26.8倍，高于行业平均[4] - 可比公司2025年PB均值为1.3倍，宇通重工2025年PB为2.5倍，高于行业平均[4]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 时间是2024年11月1日9:00 - 10:00 [2] - 地点在上证路演中心 [2] - 上市公司接待人员包括董事长戴领梅等多人 [2] 公司业绩情况 - 第三季度实现营业收入10.24亿元，同比增加57.91% [2] 会计政策变更 - 2024年10月30日发布《关于会计政策变更的公告》，变更根据财政部规定，对财务状况和经营成果无重大影响 [4] 股东人数 - 截至2024年9月30日，公司股东总数为25188户 [4] 分红情况 - 2024年10月30日发布《2024年前三季度利润分配方案公告》，每股派发现金红利0.10元（含税），事项尚需股东大会审议 [4]

持股计划时间线 - 2022年8月23日审议通过实施第二期事业合伙人持股计划[2] - 2022年11月29日完成股票购买[2] - 2023年11月28日锁定期届满，考核达成[3] - 2024年11月28日存续期届满自行终止[2][3][5] 持股现状 - 公告披露日前180日未在二级市场卖股[4] - 截至披露日持股5,017股，占总股本0.001%[4][5]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司环保科技将绿源餐厨51%股权以6992.64万元转让给山高十方[3][5] - 2024年11月28日董事会以9票同意审议通过交易议案，无需股东大会审议，尚需城管局同意[6] 业绩总结 - 山高十方2024年9月30日资产总额439984.82万元，负债总额371261.19万元，净资产68723.62万元[10] - 山高十方2024年1 - 9月营业收入91720.38万元，净利润1842.36万元[10] - 绿源餐厨2024年10月31日资产总额14731.99万元，负债总额9203.53万元，净资产5528.46万元[13] - 绿源餐厨2024年1 - 10月营业收入4917.20万元，净利润979.66万元[13] 数据相关 - 绿源餐厨股东全部权益账面价值4957.19万元，评估价值14200.00万元，增值率186.45%[5][13][14] - 交易完成后公司被动形成财务资助，金额5430万元，年利率5.39%[5] - 山高十方注册资本43000万元，山高环能集团持股100%[8] - 绿源餐厨注册资本5500万元，转让前环保科技持股51%，启迪环境持股49%[11] - 环保科技转让绿源餐厨51%股权，交易价格为69926426.32元[15] - 第一期标的股权对价为13985285.26元，占比20%[16] - 第二期标的股权对价为27970570.53元，占比40%[16] - 第三期标的股权对价为17481606.58元，占比25%[16] - 第四期标的股权对价为3496321.32元，占比5%[16] - 第五期标的股权对价为6992642.63元，占比10%[17] - 目标公司对乙方借款年利率为5.39%[18] - 结算文件载明工程总价款不超过3906.54万元，已支付2384.2万元，剩余应付不高于1522.34万元[20] 其他新策略 - 若工程款等全部款项高于1522.34万元，出让方承担超出部分的51%；若低于，收购方支付低于部分的51%[21] - 因政府投资审计资料不齐全，出让方需赔偿不高于200万元[22] - 过渡期内目标公司亏损，出让方承担亏损部分的51%[22] - 交割日起3年内，出让方对特定未披露事项造成损失承担51%补偿或赔偿[25] - 无故解除/终止协议，违约方支付第一期标的股权对价20%的违约金[26] - 收购方逾期支付款项，每逾期一日按应付未付款项金额的万分之五支付违约金，逾期超30日出让方有权解除协议[26] - 出让方逾期完成股权变更登记，每逾期一日按第一期标的股权对价的万分之五支付违约金，逾期超30日收购方有权解除协议[27] - 山高十方在完成股权及经营交割且关联方确认债务后15日内为绿源餐厨提供借款[30] - 绿源餐厨收到山高十方借款之日起5日内清偿关联方债务[30] - 若绿源餐厨未按时清偿，山高十方在收到要求3个工作日内完成偿还[30] - 出售绿源餐厨股份符合公司现阶段业务发展需要[28]

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