股份回购 - 2024年10月29日决定回购注销605,747股限制性股票[2] - 戚云等24人限制性股票因退休、离职被回购[4][5][6] - 回购注销后减少注册资本605,747元[6] 分红转增 - 2024年以2,403,674,671股为基数，每股派现1元、转增0.2股[4] 价格调整 - 第三期限制性股票激励计划回购价由17.025元/股调为14.1875元/股[4]

公司决策 - 2023年1月19日召开临时股东大会，授权董事会办理第三期计划有关事宜[9] - 2024年10月29日召开董事会会议，通过调整回购价格和回购注销部分限制性股票议案[9] 财务数据 - 以2,403,674,671股为基数，每股派发现金红利1.00元（含税），转增0.20股[12] - 第三期限制性股票回购价格由17.025元/股调整为14.1875元/股[12] 股票回购 - 回购注销戚云等24人605,747股限制性股票[9][16][17] - 按不同规则回购离职激励对象限制性股票[15] - 因考核不达标按授予价格回购对应限制性股票[15] 合规事项 - 回购及注销事项符合规定，已取得必要批准和授权[18][19] - 拟修改《公司章程》相关条款进行工商变更登记[18]

限制性股票计划 - 2022年12月29日拟授不超3000万股，首次不超2700万股，激励不超860人，预留300万股[10] - 2023年1月19日首次授予人数调为857人，数量调为2623.1万股[11] - 2023年6月8日限制性股票数量变为3147.72万股[11] - 2023年10月27日向21人授予79.2万股，12月27日完成登记，数量变为3226.92万股[13] - 2024年3月14日回购注销37.6665万股，数量变为3189.2535万股[13] - 2024年1月15日向33人授予695,000股，3月18日完成登记，数量变为32,587,535股[14] - 2024年6月11日实施方案后，限制性股票数量变为39,105,041股[14] 业绩指标 - 2023年度净资产收益率实绩为23.30%，达标条件不低于17.3%且不低于同行业75分位值[20][25] - 2023年度净利润复合增长率实绩为18.52%，达标条件不低于15%且不低于同行业75分位值[20][25] - 2023年度净利润现金含量实绩为102%，达标条件不低于90%[20][25] 解除限售情况 - 自2025年12月27日起，预留第一批限制性股票进入第一个解除限售期[23] - 符合解除限售条件激励对象21人，可解除313,632股，占总股本0.0109%[26] - 第三期限制性股票计划预留第一批第一个解除限售期条件已成就[26][28] - 本次解锁需董事会统一办理解除限售事宜[28]

减持前持股情况 - 董事长夏雪松持股1435514股，占总股本0.0498%[2] - 副总经理陈健持股533312股，占总股本0.0185%[2] - 副总经理梁越永持股203657股，占总股本0.0071%[2] - 副总经理黄颖雷持股303075股，占总股本0.0105%[2] - 财务总监吕子男持股443461股，占总股本0.0154%[2] 减持计划 - 董事、高管拟合计减持不超470000股，占总股本0.0163%[2] 截至2024年10月23日减持情况 - 夏雪松减持100000股，占总股本0.0035%[3] - 陈健减持110000股，占总股本0.0038%[3] - 梁越永减持40000股，占总股本0.0014%[3] - 黄颖雷减持20000股，占总股本0.0007%[3]

报告投资评级 - 投资评级为“买进（Buy）”[4][5] 报告核心观点 - 宝信软件中标某互联网巨头IDC项目，宝之云华北基地成为承接方，中标规模达华北基地规划75%以上，未来IDC业务潜力巨大，且项目将使用绿色可再生能源电力，目标2030年前实现100%可再生能源电力使用，此次中标代表其IDC业务在华北地区市场地位稳固，未来随AI需求崛起增长空间大[4] - 二季度毛利率有所回升，降本增效成果显著，上半年归母营收、净利润、扣非后净利润同比增长，Q2单季度营收、归母净利润、扣非净利润同比增长，上半年毛利率同比下滑但Q2单季度毛利率同比提升环比提升近7个百分点，上半年销售费用率、管理费用率、研发费用率同比下降[4] - 公司拟投入5.4亿元建造智能制造研发中心，目前拥有多项有效授权专利和软件著作权，在多个领域有技术储备，未来高新技术领域产品有望打开新成长空间[5] - 公司常年布局IDC领域，宝之云相关业务稳步推进，多个基地有规划机柜，随着AI热度影响算力需求上升，未来公司IDC业务增速有望大幅提高[5] - 预计公司2024 - 2026年净利润为30.88/40.52/51.55亿元，同比分别增长+20.93%/+31.21%/+27.23%，折合EPS分别为1.07/1.40/1.79元，目前A股股价对应的PE为27/21/16倍[5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 宝信软件为计算机行业，2024/9/24股价为28.85，上证指数为2863.13，12个月股价高/低为40.13/27.47，总发行股数2884.41百万股，A股数2121.15百万股，A市值611.95亿元，主要股东为宝山钢铁股份有限公司（占48.89%），每股净值3.63元，近一个月、三个月、一年股价涨跌分别为-3.5%、-8.0%、-21.7%[1] 近期评等 - 在2024.05.31、2023.12.27、2023.04.06的评等均为“买进”，对应股价分别为32.0、56.0、47.3[2] - 产品组合中软件开发占72.18%、服务外包占27.03%、系统集成设备占0.72%[2] 机构投资者占流通A股比例 - 基金占13.3%，一般法人占3.0%[3] 盈利预期相关 - 预计2024 - 2026年纯利分别为30.88/40.52/51.55亿元，同比分别增长+20.93%/+31.21%/+27.23%，每股盈余分别为1.07/1.40/1.79元，同比分别增长0.77%/31.21%/27.23%，A股市盈率分别为27/21/16倍，股利分别为0.95/1.20/1.45元，股息率分别为3.29%/4.15%/5.02%[6] 合并财务报表相关 - 合并损益表中给出了2022 - 2026F的营业收入、经营成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、投资收益、营业利润、营业外收入、营业外支出、利润总额、所得税、少数股东权益、归属于母公司所有者的净利润等数据[8] - 合并资产负债表中给出了2022 - 2026F的货币资金、应收帐款、存货、流动资产合计、长期股权投资、固定资产合计、在建工程、非流动资产合计、资产总计、流动负债合计、非流动负债合计、负债合计、少数股东权益、股东权益合计、负债及股东权益合计等数据[8] - 合并现金流量表中给出了2022 - 2026F的经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额、现金及现金等价物净增加额等数据[8]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司近日中标某互联网巨头IDC项目,宝之云华北基地成为该项目承接方,目前已接收60MW IT订单,同时预留60MW IT且保障可短期交付 [2] 2) 公司是国内领先的第三方IDC厂商,利用宝武集团资源发展IDC,立足上海宝之云基地,规划太仓、南京、北京周边等全国环都市圈节点布局,深耕存量客户,持续推进续签工作,拓展合作渠道,打造宝之云金融专区新业务,同时策划智算中心建设方案,不断完善AI算力服务能力,顺应IDC向AIDC升级行业趋势,业务板块有望迎来发展新机遇 [2] 3) 公司近期发布自主研发的工业控制系统核心部件PLC T3、T4系列产品,在高端工业控制软件自研、国产化替代领域进一步突破,作为国内首家拥有大型PLC的硬件、Runtime和组态软件全部自主知识产权的公司,产品性能指标对标欧美厂商高端系列 [2][3] 4) 公司积极布局工业机器人、AI等方向,有望打开新成长曲线 [3] 财务数据总结 1) 公司预计2024-2026年净利润为30.21亿/36.56亿/46.64亿元,EPS分别为1.05元/1.27元/1.62元 [1][6] 2) 公司2024-2026年营业收入预计为156.47亿/191.68亿/240.23亿元,增长率分别为21.1%/22.5%/25.3% [6] 3) 公司2024-2026年毛利率维持在36.5%-36.9%之间,净利率在19.5%-20.2%之间 [6] 4) 公司2024-2026年ROE和ROIC分别为19.9%-21.1%和22.2%-24.0% [6]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2][4] 报告核心观点 - 公司近日成功中标某互联网巨头的IDC项目,已接收60MW IT订单,同时预留60MW IT且保障可短期交付 [4] - 公司IDC业务迎来新机遇,看好公司智算中心长期成长空间 [4] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为26.8/20.5/15.5倍 [4] 公司研发及应用情况 - 公司发布全栈自主可控T3、T4 PLC产品,性能大幅领先于主流大型PLC [5] - 公司自主可控SCADA产品不断迭代升级,已成功应用到多个行业 [5] 财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润保持良好增长,预计2026年营业收入达到20,380百万元,归母净利润达到5,294百万元 [6] - 公司毛利率和净利率持续提升,2026年预计分别达到43.3%和26.0% [6] - 公司ROE持续提升,预计2026年达到32.1% [6]

投资评级和报告核心观点 - 报告维持"买入"评级 [2] - 看好公司作为自主可控领军央企的成长空间,预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元 [4] 天行PLC产品性能优势 - 天行T3中型PLC性能优异,具备四核CPU、位运算处理时间2ns、TASK最小循环周期1ms等 [4] - 天行T4大型PLC性能卓越,CPU算力是主流大型PLC4倍,画面5万点500ms是主流大型PLC2倍,现场总线最多同时两路PN和4路EC是主流大型PLC3倍 [4] 自主可控SCADA产品应用 - 公司自主研发的全新一代SCADA软件产品iPlat-BA在钢铁、有色、能源环保等多个行业成功应用,实现了对国外工控产品的国产化替代 [4] - 目前iPlat-BA已在钢铁、有色、能源环保、轨道交通等多个行业发放授权千余套 [4]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [5] 报告的核心观点 - 公司自主研发的工业控制系统核心部件PLC（可编程逻辑控制器）T3、T4系列产品实现全栈自主可控,在冶金、核电、轨交、半导体、石油天然气、电力等行业有广泛应用前景 [4] - 公司发布天行IDE集成开发环境,作为国内首套面向大型PLC的云原生开发平台,以及DSF数字工业现场产品,实现AI大模型、工艺控制、现场大数据、变频器、PLC、SCADA等的全域互通,具备软硬兼施、数实融合的稀缺优势 [4] - 以PLC为抓手,公司自研PLC产品在湖南宏旺、广西宏旺等实现大规模应用,打开自动化业务天花板 [5] - 公司近年来在机器人等供给端产品能力大幅提升,形成以PLC为核心的工业控制软硬件产品矩阵,预计自研创新的自动化业务矩阵将成为公司又一成长驱动力 [5] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.65、37.73、46.73亿元,同比增长20.0%、23.1%、23.8% [6] - 预计公司2024-2026年营业总收入分别为15,884、19,639、24,563百万元,同比增长23.0%、23.6%、25.1% [6] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为37.0%、37.3%、37.6% [6] - 预计公司2024-2026年ROE分别为25.6%、29.4%、33.6% [6] 风险提示 - 公司软硬件能力圈拓展可能低于预期 [5] - 下游钢铁等景气度可能影响自动化需求 [5]

股东大会信息 - 现场会议于2024年9月12日14点30分召开，网络投票同日进行[9] - 召开通知于2024年8月28日公告，距召开达15日[9] - 召集人为宝信软件董事会[10] 投票情况 - 参与表决股东618名，A股321名，B股297名[10] - 代表有表决权股份1,739,567,065股，占总数60.3092%[10] 议案审议 - 审议续聘2024年度审计机构议案并表决通过[12][13]