会议信息 - 宝信软件第十届董事会第二十四次会议于2024年11月11日召开，11位董事全到[1] 人事变动 - 刘慈玲被聘任为总法律顾问、财务负责人、董事会秘书[2][3] - 宋健海不再担任总法律顾问，吕子男不再担任财务总监和董事会秘书[2][3] 人员信息 - 刘慈玲1976年6月出生，上海大学国际金融专业本科，经济师[5] - 刘慈玲2024年8月起任副总经理，现任副总经理（财务负责人）等职[5]

会议信息 - 公司第十届监事会第二十四次会议通知于2024年11月4日发出，11月11日召开[1] - 会议应到监事3人，实到3人[1] 议案表决 - 高级管理人员变更议案表决通过，3票同意[1] - 董事会秘书变更议案表决通过，3票同意[1]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 - 三季度收入和利润承压,主要受到下游行业影响 [8] - 毛利率同比有所下降,但费用控制效果明显 [8] - 全栈自主可控PLC产品成功首发,国产化替代有望加速 [2] - IDC业务中标大单,重回增长节奏 [3] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入和净利润预测数据 [4] - 2022-2026年主要财务指标预测数据,如毛利率、EBIT Margin、ROE等 [4][12] - 2022-2026年估值指标预测数据,如PE、PB、EV/EBITDA等 [4][12]

报告评级 - 报告维持买入评级 [8] 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营收97.57亿元,同比增长10.64%;归母净利润19.30亿元,同比增长3.16%;扣非后归母净利润18.85亿元,同比增长4.70% [4] - 2024年Q3单季度实现营收30.14亿元,同比下降4.06%;实现归母净利润5.99亿元,同比下降15.50%;实现扣非后归母净利润5.81亿元,同比下降16.32% [4][5] - Q3收入端同比下滑,主要受钢铁行业景气度持续恶化影响,但合同负债和存货环比均有所提升,预计未来有望改善 [4][5] - Q3利润端下滑幅度高于收入,毛利率同比下降3.86个百分点,但费用端持续优化,期间费用同比下降7% [5] - Q3经营现金流下滑40.40%,主要由于下游客户盈利恶化影响付款进度 [5] 业务发展 - 公司9月发布全栈自主可控PLC系列新产品,实现从操作系统、运行时软件到编程环境的全栈自研,具有高可靠性、稳定性及灵活性 [6] - 公司IDC业务拓展顺利,Q3宝之云华北基地成功中标某互联网巨头IDC项目 [6] 投资建议 - 公司Q3业绩下滑主要反映下游需求下滑,但合同负债边际提升印证经营修复已在途中,期待后续业绩拐点到来 [6] - 聚焦长期,国产替代大潮下自研PLC推广有望驱动公司持续成长 [6] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润30.1亿元、37.5亿元、48.0亿元,对应PE为26.0x、20.9x、16.3x [6] 风险提示 - 自研PLC推广进度不及预期 [7] - 钢价走势不及预期 [7]

业绩说明会安排 - 2024年11月7日上午09:00 - 10:00举行2024年第三季度业绩说明会[2][4] - 2024年10月31日至11月6日16:00前可进行提问预征集[2][6] - 会议召开方式为上证路演中心网络互动[2][3][5][6] 参会人员及联系信息 - 党委书记、董事长夏雪松等参加说明会[5] - 联系人是公司董事会秘书室，电话021 - 20378893，邮箱investor@baosight.com[7] 查看方式 - 投资者可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[7]

限制性股票计划实施 - 2022年12月29日拟授予不超3000万股，首次不超2700万股，激励对象不超860人[10] - 2023年1月19日首次授予激励对象调为857人，数量调为2623.1万股[11] - 2023年2月17日完成首次授予登记，授予2623.1万股[11] - 2023年6月8日限制性股票数量变为3147.72万股[11] - 2023年10月27日向21名授予79.2万股，12月27日完成登记，数量变为3226.92万股[13] - 2024年3月14日回购注销37.6665万股，数量变为3189.2535万股[13] - 2024年1月15日确定授予日，向33名授予695,000股，3月18日完成登记，数量变为32,587,535股[14] - 2024年6月11日实施方案后，限制性股票数量变为39,105,041股[14] 业绩指标 - 2023年度净资产收益率实绩为23.30%，达标条件不低于17.3%且不低于同行业75分位值[20][25] - 2023年度净利润复合增长率实绩为18.52%，达标条件不低于15%且不低于同行业75分位值[20][25] - 2023年度净利润现金含量实绩为102%，达标条件不低于90%[20][25] 解除限售情况 - 首次授予第一个解除限售期自授予登记完成24个月后首个交易日起至36个月内最后一个交易日止[15] - 2025年2月17日起首次授予限制性股票进入第一个解除限售期[23] - 3名激励对象2023年度个人绩效对应解除限售系数为0.8和0，其余为1[26] - 符合解除限售条件激励对象共848人[26] - 可申请解除限售股票为12285941股，占现总股本0.426%[26] - 首次授予第一个解除限售期解除限售条件已成就[26][27][29]

限制性股票授予 - 2020年4月13日拟授予不超1700万股，首次不超1530万股，激励对象不超650人[10] - 2020年5月26日首次实际授予645名激励对象1524.5万股[11] - 2021年3月10日向10名激励对象授予20.2万股[11][12] - 2021年4月26日向4名激励对象授予16.1万股[12] 限制性股票数量变更 - 2020年4月29日首次授予人数调为646人，数量调为1526.5万股[11] - 2020年12月11日回购注销24225股，数量变为1522.0775万股[11] - 2021年6月8日数量变为20,258,907股[13] - 2021年10月21日回购注销341,184股，数量变为19,917,723股[13] - 2022年2月17日回购注销3,432股，数量变为19,914,291股[13] - 2022年7月14日数量变为17,419,485股[14] - 2023年5月26日解锁8,258,138股，数量变为8,706,574股[16] - 2023年6月8日数量变为10,447,889股[16] - 2024年5月27日解锁9,928,459股，数量变为250,294股[17] - 2024年6月11日数量变为300,354股[17] 业绩指标 - 2022年度净资产收益率不低于12%，净利润复合增长率不低于18%，净利润现金含量不低于90%[24] 解除限售 - 2022年5月26日第一个解除限售期解锁6,514,687股[13] - 2023年5月26日第二个解除限售期解锁8,258,138股[16] - 2024年5月27日第三个解除限售期解锁9,928,459股[17] - 自2025年4月20日起，预留第一批进入第三个解除限售期[27] - 本次符合条件激励对象10人，可解除167,138股，占比0.0058%[32] - 第二期预留第一批第三个解除限售期条件已成就[34] 其他 - 2020年4月22日第二期限制性股票计划获中国宝武批复[10] - 2020年4月29日股东大会通过《第二期限制性股票计划（草案）及其摘要的议案》[10] - 公司及激励对象未发生不得解除限售情形[28][29][30] - 2022年度公司经营业绩达第三个解除限售期业绩达标条件[31] - 激励对象2022年度个人绩效综合评价解除限售系数为1[32] - 本次解锁事项需董事会办理解除限售相关事宜[34]

会议信息 - 第十届监事会第二十三次会议于2024年10月29日召开，3名监事实到[1] 议案审议 - 审议2024年第三季度报告等多项议案均全票通过[2][3][4][5][6] 其他事项 - 会议听取2024年第三季度内控检查工作报告[6]

限制性股票授予 - 2020年4月拟授予不超1700万股，首次不超1530万股，激励对象不超650人[10] - 2020年5月首次实际授予645名激励对象1524.5万股[11] - 2021年3月向10名激励对象授予20.2万股[12] - 2021年4月向4名激励对象授予16.1万股[12] 限制性股票数量变更 - 2020年12月回购注销24225股，数量变为1522.0775万股[11] - 2020年度利润分配后数量变为20,258,907股[13] - 2021年10月回购注销341,184股，数量变为19,917,723股[13] - 2022年2月回购注销3,432股，数量变为19,914,291股[13] - 2022年5月第一个解除限售期解锁6,514,687股，数量变为13,399,604股[13] - 2021年度利润分配后数量变为17,419,485股[14] - 2023年2月回购注销252,326股，数量变为17,167,159股[14] - 2023年4月预留第一批第一个解除限售期解锁112,656股，数量变为17,054,503股[14] - 2023年5月预留第二批第一个解除限售期解锁89,791股，数量变为16,964,712股[15][16] - 2022年度利润分配后数量变为10,447,889股[16] - 2024年5月第三个解除限售期解锁9,928,459股，数量变为250,294股[17] 解除限售相关 - 自2025年5月20日起，预留第二批进入第三个解除限售期[27] - 公司未出现不得解除限售情形[28] - 激励对象未出现不得解除限售情形[30] - 2021、2022年度公司经营业绩达第三个解除限售期业绩达标条件[31] - 激励对象2021、2022年度个人绩效综合评价解除限售系数为1[32] - 本次符合解除限售条件激励对象4人[32] - 可申请解除限售股票133,216股，占总股本0.0046%[32] - 解锁条件已成就，待董事会办理解除限售事宜[34]

限制性股票数量变动 - 2022年拟授予不超3000万股，首次不超2700万股，预留300万股[2] - 2023年首次授予人数调为857人，数量调为2623.1万股[3] - 2023年实施分配及转增后第三期变为3147.72万股[4] - 2023年向21人授予79.2万股，变为3226.92万股[5] - 2024年回购注销37.6665万股，变为3189.2535万股[5] - 2024年向33人授予69.5万股，变为3258.7535万股[5] - 2024年实施分配及转增后第三期变为3910.5041万股[6] 业绩指标 - 2023年度净资产收益率23.30%，净利润复合增长率18.52%，净利润现金含量102%均达标[9] 激励对象与解除限售情况 - 3名激励对象2023年度个人绩效对应解除限售系数为0.8和0，其余为1[9] - 本次符合条件激励对象848人，可解除限售1228.5941万股，占现总股本0.426%[12] - 激励对象总人数为848人[13] - 计划解除限售12290218股，实际解除12285941股[13] - 考核回购4277股，剩余未解除24318001股[13] - 财务总监吕子男计划和实际解除29462股，剩余59817股[13] - 其他人员计划解除12042163股，实际解除12037886股[13] - 第三期限制性股票计划首次授予第一个解除限售期条件已成就[14]