减持前持股情况 - 董事长夏雪松持股1435514股，占总股本0.0498%[2] - 副总经理陈健持股533312股，占总股本0.0185%[2] - 副总经理梁越永持股203657股，占总股本0.0071%[2] - 副总经理黄颖雷持股303075股，占总股本0.0105%[2] - 财务总监吕子男持股443461股，占总股本0.0154%[2] 减持计划 - 董事、高管拟合计减持不超470000股，占总股本0.0163%[2] 截至2024年10月23日减持情况 - 夏雪松减持100000股，占总股本0.0035%[3] - 陈健减持110000股，占总股本0.0038%[3] - 梁越永减持40000股，占总股本0.0014%[3] - 黄颖雷减持20000股，占总股本0.0007%[3]

报告公司投资评级 宝信软件(600845.SH)的投资评级为买入,维持重点推荐。[6] 报告的核心观点 1. 宝信软件近期成功中标某互联网巨头IDC项目,将由宝之云华北基地承接。近日已接收60MW IT订单并预留60MW保障短期交付,合计120MW。这印证了公司拓客顺利、竞争优势凸显。[5] 2. 宝之云建设稳步推进,未来成长空间广阔。除宝之云1-5期依托上海罗泾区位优势实现良好发展外,公司还向江苏、河北、安徽、湖北等地延申拓展IDC项目,整体机柜数量上限超10万台,对应营收提升潜力巨大。[5] 3. 过往IDC需求整体趋缓,但宝信软件依托宝武优质禀赋,在资源获取与成本控制上均具备较大竞争优势,整体盈利能力行业领先。展望未来,算力建设维持高景气有望带动需求回暖,进一步驱动IDC行业景气改善。[5] 4. 中短期来看,公司上半年营收业绩实现稳定增长,软件开发及工程服务高增显示自动化业务增长动力充足,结合IDC业务成功中标,公司经营进展稳健,全年延续良好增长可期。[6] 5. 长期来看,公司作为国内智能制造龙头,有望迎来新的应用场景与实际需求。公司历经10年磨砺实现大型PLC问世,并于近期宣布实现PLC全栈自研,正迈向大规模推广阶段。上半年大型PLC签约宏旺、自研SCADA产品成功应用验证国产替代成效相继显现。[6] 财务数据总结 1. 预计公司2024-2026年实现归母净利润30.1亿元、37.5亿元、48.0亿元,对应PE为27.6x、22.2x、17.3x。[6] 2. 公司2023年营业总收入为12916百万元,2024-2026年预计分别为15240百万元、18746百万元、23507百万元,保持良好增长态势。[11] 3. 公司2023年归母净利润为2554百万元,2024-2026年预计分别为3012百万元、3751百万元、4800百万元,增长较快。[11] 4. 公司2023年每股收益为1.08元,2024-2026年预计分别为1.04元、1.30元、1.66元。[11] 5. 公司2023年资产负债率为44.8%,2024-2026年预计分别为29.6%、32.6%、36.2%,财务状况良好。[11]

报告公司投资评级 - 报告维持宝信软件(600845.SH)的投资评级为"买入"[7] 报告的核心观点 - 宝信软件于2024年9月20日发布全栈自主可控的PLC(可编程逻辑控制器)系列产品T3和T4,实现从操作系统、运行时软件到编程环境的全栈自研,意义重大[5] - 宝信推出天行IDE(集成开发环境)和天行DSF(数字工业现场),有望为下游客户打造全域互通、数实融合的工业控制环境,便于快速应用及二次开发,彰显宝信生态建设的巨大进步[5] - 宝信自研PLC产品已顺利完成冶金行业标杆案例的0-1突破,正迈向大规模推广阶段,国产替代成效相继显现[6] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润30.1亿元、37.5亿元、48.0亿元,对应PE为27.1x、21.8x、17.0x,维持重点推荐[6] 财务数据总结 - 营业收入方面,预计公司2024-2026年营业收入将分别达到15,240百万元、18,746百万元、23,507百万元,保持稳健增长[12] - 利润方面,预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到3,012百万元、3,751百万元、4,800百万元,保持良好增长态势[12] - 现金流方面,预计公司2024-2026年经营活动现金流净额分别为-2,312百万元、2,403百万元、2,895百万元[12]

报告投资评级 - 投资评级为“买进（Buy）”[4][5] 报告核心观点 - 宝信软件中标某互联网巨头IDC项目，宝之云华北基地成为承接方，中标规模达华北基地规划75%以上，未来IDC业务潜力巨大，且项目将使用绿色可再生能源电力，目标2030年前实现100%可再生能源电力使用，此次中标代表其IDC业务在华北地区市场地位稳固，未来随AI需求崛起增长空间大[4] - 二季度毛利率有所回升，降本增效成果显著，上半年归母营收、净利润、扣非后净利润同比增长，Q2单季度营收、归母净利润、扣非净利润同比增长，上半年毛利率同比下滑但Q2单季度毛利率同比提升环比提升近7个百分点，上半年销售费用率、管理费用率、研发费用率同比下降[4] - 公司拟投入5.4亿元建造智能制造研发中心，目前拥有多项有效授权专利和软件著作权，在多个领域有技术储备，未来高新技术领域产品有望打开新成长空间[5] - 公司常年布局IDC领域，宝之云相关业务稳步推进，多个基地有规划机柜，随着AI热度影响算力需求上升，未来公司IDC业务增速有望大幅提高[5] - 预计公司2024 - 2026年净利润为30.88/40.52/51.55亿元，同比分别增长+20.93%/+31.21%/+27.23%，折合EPS分别为1.07/1.40/1.79元，目前A股股价对应的PE为27/21/16倍[5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 宝信软件为计算机行业，2024/9/24股价为28.85，上证指数为2863.13，12个月股价高/低为40.13/27.47，总发行股数2884.41百万股，A股数2121.15百万股，A市值611.95亿元，主要股东为宝山钢铁股份有限公司（占48.89%），每股净值3.63元，近一个月、三个月、一年股价涨跌分别为-3.5%、-8.0%、-21.7%[1] 近期评等 - 在2024.05.31、2023.12.27、2023.04.06的评等均为“买进”，对应股价分别为32.0、56.0、47.3[2] - 产品组合中软件开发占72.18%、服务外包占27.03%、系统集成设备占0.72%[2] 机构投资者占流通A股比例 - 基金占13.3%，一般法人占3.0%[3] 盈利预期相关 - 预计2024 - 2026年纯利分别为30.88/40.52/51.55亿元，同比分别增长+20.93%/+31.21%/+27.23%，每股盈余分别为1.07/1.40/1.79元，同比分别增长0.77%/31.21%/27.23%，A股市盈率分别为27/21/16倍，股利分别为0.95/1.20/1.45元，股息率分别为3.29%/4.15%/5.02%[6] 合并财务报表相关 - 合并损益表中给出了2022 - 2026F的营业收入、经营成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、投资收益、营业利润、营业外收入、营业外支出、利润总额、所得税、少数股东权益、归属于母公司所有者的净利润等数据[8] - 合并资产负债表中给出了2022 - 2026F的货币资金、应收帐款、存货、流动资产合计、长期股权投资、固定资产合计、在建工程、非流动资产合计、资产总计、流动负债合计、非流动负债合计、负债合计、少数股东权益、股东权益合计、负债及股东权益合计等数据[8] - 合并现金流量表中给出了2022 - 2026F的经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额、现金及现金等价物净增加额等数据[8]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司近日中标某互联网巨头IDC项目,宝之云华北基地成为该项目承接方,目前已接收60MW IT订单,同时预留60MW IT且保障可短期交付 [2] 2) 公司是国内领先的第三方IDC厂商,利用宝武集团资源发展IDC,立足上海宝之云基地,规划太仓、南京、北京周边等全国环都市圈节点布局,深耕存量客户,持续推进续签工作,拓展合作渠道,打造宝之云金融专区新业务,同时策划智算中心建设方案,不断完善AI算力服务能力,顺应IDC向AIDC升级行业趋势,业务板块有望迎来发展新机遇 [2] 3) 公司近期发布自主研发的工业控制系统核心部件PLC T3、T4系列产品,在高端工业控制软件自研、国产化替代领域进一步突破,作为国内首家拥有大型PLC的硬件、Runtime和组态软件全部自主知识产权的公司,产品性能指标对标欧美厂商高端系列 [2][3] 4) 公司积极布局工业机器人、AI等方向,有望打开新成长曲线 [3] 财务数据总结 1) 公司预计2024-2026年净利润为30.21亿/36.56亿/46.64亿元,EPS分别为1.05元/1.27元/1.62元 [1][6] 2) 公司2024-2026年营业收入预计为156.47亿/191.68亿/240.23亿元,增长率分别为21.1%/22.5%/25.3% [6] 3) 公司2024-2026年毛利率维持在36.5%-36.9%之间,净利率在19.5%-20.2%之间 [6] 4) 公司2024-2026年ROE和ROIC分别为19.9%-21.1%和22.2%-24.0% [6]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2][4] 报告核心观点 - 公司近日成功中标某互联网巨头的IDC项目,已接收60MW IT订单,同时预留60MW IT且保障可短期交付 [4] - 公司IDC业务迎来新机遇,看好公司智算中心长期成长空间 [4] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元,当前股价对应PE为26.8/20.5/15.5倍 [4] 公司研发及应用情况 - 公司发布全栈自主可控T3、T4 PLC产品,性能大幅领先于主流大型PLC [5] - 公司自主可控SCADA产品不断迭代升级,已成功应用到多个行业 [5] 财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润保持良好增长,预计2026年营业收入达到20,380百万元,归母净利润达到5,294百万元 [6] - 公司毛利率和净利率持续提升,2026年预计分别达到43.3%和26.0% [6] - 公司ROE持续提升,预计2026年达到32.1% [6]

投资评级和报告核心观点 - 报告维持"买入"评级 [2] - 看好公司作为自主可控领军央企的成长空间,预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.7/40.1/52.9亿元 [4] 天行PLC产品性能优势 - 天行T3中型PLC性能优异,具备四核CPU、位运算处理时间2ns、TASK最小循环周期1ms等 [4] - 天行T4大型PLC性能卓越,CPU算力是主流大型PLC4倍,画面5万点500ms是主流大型PLC2倍,现场总线最多同时两路PN和4路EC是主流大型PLC3倍 [4] 自主可控SCADA产品应用 - 公司自主研发的全新一代SCADA软件产品iPlat-BA在钢铁、有色、能源环保等多个行业成功应用,实现了对国外工控产品的国产化替代 [4] - 目前iPlat-BA已在钢铁、有色、能源环保、轨道交通等多个行业发放授权千余套 [4]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [5] 报告的核心观点 - 公司自主研发的工业控制系统核心部件PLC（可编程逻辑控制器）T3、T4系列产品实现全栈自主可控,在冶金、核电、轨交、半导体、石油天然气、电力等行业有广泛应用前景 [4] - 公司发布天行IDE集成开发环境,作为国内首套面向大型PLC的云原生开发平台,以及DSF数字工业现场产品,实现AI大模型、工艺控制、现场大数据、变频器、PLC、SCADA等的全域互通,具备软硬兼施、数实融合的稀缺优势 [4] - 以PLC为抓手,公司自研PLC产品在湖南宏旺、广西宏旺等实现大规模应用,打开自动化业务天花板 [5] - 公司近年来在机器人等供给端产品能力大幅提升,形成以PLC为核心的工业控制软硬件产品矩阵,预计自研创新的自动化业务矩阵将成为公司又一成长驱动力 [5] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.65、37.73、46.73亿元,同比增长20.0%、23.1%、23.8% [6] - 预计公司2024-2026年营业总收入分别为15,884、19,639、24,563百万元,同比增长23.0%、23.6%、25.1% [6] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为37.0%、37.3%、37.6% [6] - 预计公司2024-2026年ROE分别为25.6%、29.4%、33.6% [6] 风险提示 - 公司软硬件能力圈拓展可能低于预期 [5] - 下游钢铁等景气度可能影响自动化需求 [5]

股东大会信息 - 现场会议于2024年9月12日14点30分召开，网络投票同日进行[9] - 召开通知于2024年8月28日公告，距召开达15日[9] - 召集人为宝信软件董事会[10] 投票情况 - 参与表决股东618名，A股321名，B股297名[10] - 代表有表决权股份1,739,567,065股，占总数60.3092%[10] 议案审议 - 审议续聘2024年度审计机构议案并表决通过[12][13]

参会情况 - 出席会议股东和代理人618人，A股321人，B股297人[4] - 出席股东所持表决权股份总数1739567065股，A股1608261026股，B股131306039股[4] - 出席股东持股占公司有表决权股份总数比例60.3092%，A股55.7570%，B股4.5522%[4] - 公司在任董事11人出席2人，监事3人出席1人，董秘出席[7] 议案表决 - 续聘2024年度审计机构议案，普通股合计同意票数1737040241，比例99.8547%[8] - 续聘议案，普通股合计反对票数1551393，比例0.0891%[8] - 续聘议案，普通股合计弃权票数975431，比例0.0562%[8] - 5%以下股东对续聘议案同意票数325470508，比例99.2296%[9] - 5%以下股东对续聘议案反对票数1551393，比例0.4729%[9] - 5%以下股东对续聘议案弃权票数975431，比例0.2975%[9]