涉及的行业与公司 * **行业**：中国工业自动化与工业机器人行业 [1] * **主要覆盖公司**：汇川技术、埃斯顿、双环传动、绿的谐波、中控技术、宝信软件 [58] 核心观点与论据 1. 整体市场表现 * **工业自动化市场**：2025年第四季度整体市场同比下降3%，其中项目型市场下降6%，OEM市场增长1% [1][25][27]；2025年全年市场微降1% [1][25] * **工业机器人销量**：2025年第四季度销量达9.2万台，同比增长18%，环比增长14% [1][25][30]；2025年全年销量增长14%至33.6万台 [25] * **产销差异**：国家统计局报告的2025年第四季度工业机器人产量同比增长26%，环比增长7% [25]；产量与国内销量的差异环比持平，因出口环比增加约6200台 [1][2][25][30] 2. 细分市场增长动力 * **按机器人类型**：2025年第四季度，协作机器人和SCARA机器人增长最强，分别同比增长34%和14%，主要受电子和半导体行业驱动 [25]；小型和大型六轴机器人增长相对滞后，分别同比增长9%和10%，可能受汽车和光伏行业影响 [25]；2025年全年，小型六轴和Delta机器人增长最弱，协作机器人和SCARA领先 [25] * **按终端市场**：2025年第四季度，锂电、汽车零部件、汽车电子、汽车行业引领增长，同比增速分别为29%、26%、27%、22% [25][34]；半导体行业保持21%的稳健增长 [25]；光伏是唯一显著落后的行业，同比下降18%，但降幅较第三季度收窄 [25][34] 3. 市场竞争格局与份额变化 * **工业机器人整体份额**：2025年第四季度，本土品牌保持多数份额，占54%，同比增1个百分点，环比降1个百分点；2025年全年份额为54%，较2024年增3个百分点 [5][25][40] * 发那科和库卡超越埃斯顿，分列第一、二位 [5][25] * 埃斯顿整体份额为10%，排名降至第三 [5][25][40] * 汇川技术份额升至9%，保持第四 [5][25][40] * **小型六轴机器人**：2025年第四季度，本土品牌份额降至55%，环比降2个百分点，同比降1个百分点 [5][25][42]；发那科升至第一，份额13%；埃斯顿位列第二，份额11%；汇川技术降至第六，份额5% [5][25][42] * **大型六轴机器人**：2025年第四季度，本土品牌份额降至30%，环比和同比均降3个百分点 [5][25][44]；埃斯顿保持第三，份额15%；汇川技术升至第八，份额3% [5][25][44] * **SCARA机器人**：2025年第四季度，本土品牌份额为58%，环比降1个百分点，同比增3个百分点 [5][25][46]；汇川技术巩固第一地位，份额28%；埃斯顿位列第四，份额8% [5][25][46] * **协作机器人**：2025年第四季度，本土品牌占据绝对主导，份额达97% [48]；埃斯顿进入前十 [48] 4. 自动化核心部件市场份额 * **伺服系统**：2025年第四季度，汇川技术保持第一，份额27%，但环比和同比均下降4个百分点 [5][26][53]；埃斯顿份额持平，排名第九 [6][26] * **低压变频器**：2025年第四季度，汇川技术保持第一，份额19%，环比降3个百分点，同比增2个百分点 [5][26][53] * **PLC**：2025年第四季度，汇川技术在小型PLC中排名第四，份额7%；在中大型PLC中排名第六，跌出前五 [5][6][26][53] * **CNC系统**：2025年，发那科保持第一，份额31%；本土品牌 Syntec 和 GSK 分列第四、五位 [9][53] * **DCS/SIS**：2025年，中控技术在DCS和SIS市场均排名第一，份额分别为45%和32% [9][55] 5. 上游核心部件市场 * **RV减速器**：2025年，本土品牌总份额达64%，较2024年提升10个百分点 [50]；双环传动排名第二，份额19% [50] * **谐波减速器**：2025年，本土品牌总份额达67% [51]；绿的谐波排名第一，份额24% [51] 6. 覆盖公司投资评级与风险 * **汇川技术**：买入评级，目标价82.1元；风险包括自动化市场份额增长不及预期、利润率趋势弱于预期、电动汽车部件业务爬坡慢于预期等 [58] * **埃斯顿**：卖出评级，目标价10.3元；上行风险包括机器人市场份额增长快于预期、供应链优化显著提升利润率 [58] * **双环传动**：买入评级，目标价44.8元；风险包括新能源汽车领域份额低于预期、毛利率改善不及预期等 [58] * **绿的谐波**：中性评级，目标价124.1元；风险包括人形机器人收入贡献快于/慢于预期、产能扩张快于/慢于预期等 [58] * **中控技术**：中性评级，目标价36.8元；风险包括新业务贡献、海外扩张进展、国内DCS市场份额获取 [58] * **宝信软件**：卖出评级，目标价14.2元；上行风险包括向非钢铁市场更快扩张、宝武集团行业整合加速等 [58] 其他重要信息 * **数据来源与差异**：报告主要基于MIR的销售数据估计，可能与公司报告的分部收入存在差异 [9][40][42][44][46][53] * **行业价值链与规模**：2025年中国工业自动化总市场规模估计为6600亿元人民币 [61][62]；工业机器人、伺服系统、CNC系统在2025年均实现正增长 [61][62] * **库存/净出口趋势**：在假设机器人进出口量稳定的前提下，通过比较季度产销差与历史平均水平的差异来跟踪库存或净出口趋势 [32]

| 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | | 300017 网宿科技 | | 15.81 | 16.77% | | 300870 | 欧陆通 | 258.59 | 13.45% | | 000815 | 美利云 | 14.28 | 10.02% | | 002757 | 南兴股份 | 22.72 | 10.02% | | 300846 | 首都在线 | 29.02 | 7.92% | | 600602 | 云塞智联 | 23.21 | 4.69% | | 300383 | 光环新网 | 15.78 | 4.09% | | 688316 | 青云科技-U | 85.30 | 4.06% | | 600845 | 宝信软件 | 24.18 | 2.85% | | 300308 | 中际旭创 | 631.00 | 2.50% | | 002123 | 梦网科技 | 12.73 | 2.17% | 据证券时报，谷歌正式宣布将于2026年5月1日对CDN Interconnect、Direct Peering、Carrier Peering等方 式进行数据传输 ...

市场表现 - 2024年5月23日，A股市场多只云计算与数据中心相关股票出现显著上涨，其中南兴股份和美利云封涨停，涨幅为10.02% [2][3] - 网宿科技股价上涨16.77%至15.81元，欧陆通股价上涨13.45%至258.59元，首都在线股价上涨7.92%至29.02元 [2][3] - 云赛智联、光环新网、青云科技-U、宝信软件、中际旭创、梦网科技等公司股价也出现2.17%至4.69%不等的跟涨 [2][3] 行业事件驱动 - 谷歌正式宣布，将于2026年5月1日起对包括CDN Interconnect、Direct Peering、Carrier Peering在内的数据传输服务价格进行调整 [4] - 此次价格调整中，北美地区的相关数据传输价格将翻倍 [4]

股票代码：A600845 B900926 股票简称：宝信软件 宝信B 编号：临2026-001 上海宝信软件股份有限公司 第十一届董事会第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、关于转让安徽祥盾 100%股权的议案 安徽祥盾信息科技有限公司（简称"安徽祥盾"）为公司控股子公司宝信软件（安徽）股份有限公司（简 称"安徽宝信"）的全资子公司，主要从事网络安全等级保护测评、风险评估及安全运营服务。为回笼资 金并用于未来发展，董事会批准安徽宝信公开挂牌转让安徽祥盾 100%股权。 本议案事先经公司董事会战略和 ESG 委员会审议通过，同意提交董事会审议。 表决情况：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票。是否通过：通过。 特此公告。 2026 年 1 月 28 日 上海宝信软件股份有限公司 董 事 会 上海宝信软件股份有限公司第十一届董事会第四次会议通知于 2026年 1 月 22 日以电子邮件的方式发 出，于 2026年 1 月 27 日以现场和视频相结合的方式召开，应到董事 11 人，实到 11 ...

作者：公告君 针对上述提问，宝信软件回应称："海外市场是公司2026年和十五五期间重要业务开拓方向，将紧随集 团国际化战略，把公司在制造业信息化、自动化领域的优势在海外项目应用；将以日本宝信、几内亚分 公司为重要支点，辐射周边市场和客户。感谢您的关注。" 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 有投资者在互动平台向宝信软件提问："董秘您好。鉴于国内钢铁行业步入存量调整期，'伴随出海'成 为市场关注焦点。结合宝武集团在沙特、西芒杜等地的重大海外项目，请问公司在高端自动化系统 （PLC）及工业软件出海方面有无具体落地规划？未来五年，海外业务是否会被确立为公司新的核心增 长点？" 本文源自：市场资讯 ...

每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 每经AI快讯，宝信软件1月27日晚间发布公告称，公司第十一届第四次董事会会议于2026年1月27日以 现场和视频相结合的方式召开。会议审议了《关于转让安徽祥盾100%股权的议案》等文件。 （记者 王瀚黎） ...

上海宝信软件股份有限公司公告 本议案事先经公司董事会战略和 ESG 委员会审议通过，同意提交董事 会审议。 股票代码：A600845 B900926 股票简称：宝信软件 宝信 B 编号：临 2026-001 上海宝信软件股份有限公司 第十一届董事会第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海宝信软件股份有限公司第十一届董事会第四次会议通知于 2026 年 1 月 22 日以电子邮件的方式发出，于 2026 年 1 月 27 日以现场和视 频相结合的方式召开，应到董事 11 人，实到 11 人，高级管理人员列席 了会议。本次会议符合《公司章程》和有关法律、法规的要求，会议合法 有效。 会议由田国兵董事长主持，审议了以下议案： 一、关于转让安徽祥盾 100%股权的议案 安徽祥盾信息科技有限公司（简称"安徽祥盾"）为公司控股子公司宝 信软件（安徽）股份有限公司（简称"安徽宝信"）的全资子公司，主要从 事网络安全等级保护测评、风险评估及安全运营服务。为回笼资金并用于 未来发展，董事会批准安徽宝信公开挂牌转让 ...

证券日报网讯 1月22日，宝信软件在互动平台回答投资者提问时表示，公司天行T4系列PLC全面应用于 梅钢1422热轧加热炉升级改造系统，替代原国外大型控制系统，目前正在现场调试过程中。宝信天行全 栈自主可控PLC的T3，T4系列型号可全面替代国外中大型PLC产品。 （文章来源：证券日报） ...

公司战略与定位 - 公司为总部位于张江科学城的高科技企业，积极融入上海市发展 [2] - “十五五”期间，公司将持续发挥自身制造业数智化转型优势 [2] 业务发展与合作方向 - 公司将在人工智能、工业互联网平台、算力、轨道交通等方面，加强和上海企业、高校院所的合作 [2] 产品与技术突破 - 公司突破大型PLC产品多项关键核心技术 [2] - 公司天行系列全栈自主可控T3、T4产品，实现从操作系统、到运行时软件、再到编程环境的全栈自主可控 [2] 产品应用与市场拓展 - 天行系列产品已在广西宏旺等新建冷轧多条机组上形成规模化应用 [2] - 产品在半导体头部厂商和港口机械主要客户等场景取得突破 [2]

证券日报网讯1月22日，宝信软件（600845）在互动平台回答投资者提问时表示，公司充分发挥自身算 力基础设施资源及技术优势，已布局算力业务。当前，公司算力业务规模正稳步增长，并在市场端积极 拓展垂类行业客户群。 ...