人民财讯12月17日电，电科数字（600850）近日在分析师会议上表示，在卫星互联网领域，柏飞电子主 要提供星载高性能计算、AI智算及射频传输三类产品，通过高速通信架构互联，实现协同计算。 ...

电科数字(600850.SH)发布投资者关系活动记录表公告称，在卫星通信领域，柏飞电子拓展了智能计 算、星载通信等产品能力，产品实现成功配套并获得数百万元订单；在船舶领域，柏飞电子的产品及技 术已有广泛应用，同时积极布局无人设备，智能算力产品在无人船的自动驾驶方面得到相关应用。 ...

纪要涉及的行业或公司 * 电科数字及其控股子公司博飞电子、全资子公司华信网络[1] * 商业航天、低轨卫星、太空算力、AI芯片、服务器、特种行业（军工、电子对抗、雷达）、网络空间部队、无人机、信创一体机[2][3][5][10][29][30][31][32] 核心观点与论据 **1 博飞电子在商业航天与太空算力领域的进展** * 参与国家级太空算力验证项目，提供全国产化解决方案，包括高性能计算卡、AI芯片卡和射频卡，价值量约100万元[2][6] * 上述板卡通过高速通信架构连接，构成AI训练服务器，用于处理太空中的算力需求[2][17][18] * 项目正与某科研院所和星网进行验收，目标应用于低空操作和太空算力，最终运营应用方是星网[2][7][28] * 2025年已完成研制合同和初期验收，未来目标是实现设备上星和产品化[9] * 核心竞争力在于源自特种行业的高安全性和高可靠性设计[2][19] * 使用的AI芯片（CPU和GPU）均为国内主流厂商的成熟产品，旨在确保项目稳定可控，目标是将国产AI芯片应用于太空[2][20][21] * 关注低轨卫星需求的测试类设备、地面计算设备等合作机会，同步推进地面和星上业务[5][29] **2 电科数字与控股股东（32所）的业务协同与划分** * 博飞电子聚焦低轨道领域，大股东32所负责高空应用及火箭相关业务[2][15] * 32所为火箭提供核心软硬件产品（硬件计算机、控制软件、仿真测试等），历史保障发射近300次，2025年发射约二十几次[2][12] * 在火箭型号选择上，电科数字提供的产品通常是独供状态[13] * 电科数字由中电科数字集团控股，32所是控股股东，两者法人治理相对独立但业务协同[24] * 博飞电子在2022年注入上市公司前由32所控制，32所负责技术孵化和产业支持[24] **3 华信网络与华为升腾的合作** * 电科数字全资子公司华信网络于2025年12月初获得华为升腾整机钻石经销商资质认证[25] * 已获得384节点全系列生成产品的销售和服务资格，并参与多个相关招标项目，每个节点项目规模都超过亿元[25][26] * 与华为合作每年约30多亿元，新业务预计显著提升收入水平，初期毛利率预计高于原有水平[27] **4 公司在其他新兴领域的布局与进展** * **网络空间部队**：技术需求与公司基础相通，正在配合总体进行论证和产品开发，预计未来几年有较高需求[30][32] * **无人机**：涉及大型无人机、小型巡飞弹、FPV无人机等多种类型，主要负责计算控制类板卡及底层硬件平台[31][33] * **信创一体机**：拥有自主品牌产品，已在上海等关键行业领域销售，但市场规模尚未达预期[31] * **AI端设备**：2025年在特种行业取得进展，形成AI端设备并开始出货，已实现AI卡量产，开发了适用于不同场景的小云边端架构设备[5][16] 其他重要信息 * 太空算力验证项目主要是针对太空算力进行验证，而非传统通信星座的一部分，具有一定科研性质[22] * 合作研究院所并非电科集团内部单位，而是一个与星网、中国移动平级的主力研究院[23] * 中美在太空算力方面的竞争，中国在大算力方案、服务器芯片、AI芯片等方面已实现全部国产化[10][11] * 太空算力数据处理采用多节点服务器处理器和AI节点设计，对数据通信带宽和算力要求很高[12]

文章核心观点 我们正处在一个由技术突破、政策引导与资本助推共同定义的新产业周期起点，多领域呈现出"硬科技国产替代"与"全球创新共振"的交织特征[1] 12月12日汇集的多重信号共同勾勒出未来数年全球科技与产业竞争的清晰轮廓，标志着新一轮科技产业革命正从实验室创新向量产化、商业化全面跃迁的关键节点[2] 投资重心应从追逐概念转向对产业链关键环节、国产化稀缺突破、量产进程验证的深度挖掘[23] 第一章：苍穹征途——商业航天的资本化元年与产业链爆发 - 行业拐点：SpaceX计划于2026年进行IPO，预计募资规模达数百亿美元，标志着商业航天产业正式步入规模商业化与资本化的全新阶段，其意义堪比特斯拉之于电动汽车产业[3] - 产业链价值重构：中国一日三箭成功发射通信、互联网、遥感卫星，随着发射频率从“按年计”迈向“按周甚至按天计”，上游核心供应商将迎来订单的指数级增长[3] - 细分赛道机遇：单枚中型火箭价值量约1500万元人民币，其中箭体结构占比最高[4] 单颗卫星在轨前的环境模拟测试费用约200-300万元[4] 星载计算卡单星价值量可达100万元[4] - 核心公司剖析：广联航空拟收购火箭燃料贮箱核心供应商跃峰科技51%股权，单箭价值量高达约2000万元，假设中国商业火箭年发射量增长至上百枚，仅贮箱业务即可带来数十亿级增量收入，市场预期其2025年合并利润有望达到12亿元，当前市值对应估值仅约5倍PE[4] 苏试试验在国内高端环境试验设备市占率超70%，其卫星测试业务线2025年收入有望突破1亿元[4] 上海瀚讯、陕西华达、电科数字等公司受益于卫星星座批量化建设[4] 西部材料的钛合金、金属复合材料广泛应用于火箭发动机与箭体结构[5] - 投资逻辑：商业航天投资应遵循“总装引领，核心配套优先”的原则，重点关注直接受益于发射频率提升、具备高壁垒、高价值量份额的核心配套企业[5] 第二章：算力纪元——AI服务器迭代与液冷革命的“冷”与“热” - 需求驱动：AI模型参数进入“万亿级”时代，单柜功率从30kW向100kW以上迈进，液冷从“可选”变为“必选”[6] 英伟达对液冷方案的认证极为严格，全球仅少数几家供应商获得资质，推高了相关产品的平均售价至万美元级别[6] - 龙头破局：蓝思科技通过收购元拾科技，获得了全球仅5家的英伟达RVL认证资质，可参与其新一代Rubin平台服务器的液冷系统开发与供应，ASP达到万美金级别[9] - 应用与硬件层：浩瀚深度将其DPI技术应用于AIGC的鉴伪与反诈，预计相关业务利润将呈现爆发式增长[9] AI服务器推动FPC用量和价值量双升，奕东电子深度布局[9] 恒勃股份在PEEK等高性能工程塑料部件上发力[9] 慧辰股份的“机器人大脑”已实现千台级出货，通过向本体厂商加价30%销售[9] - 投资逻辑：AI服务器产业链投资正从“GPU稀缺”向“散热革命”和“配套升级”扩散，拥有绝对稀缺认证资质、高技术壁垒硬件的公司将享有估值溢价[6] 第三章：钢铁之躯——人形机器人量产前夜的“心脏”与“骨骼” - 产业阶段：特斯拉Optimus已启动供应商审核流程，标志着人形机器人正式步入量产前夜[7] 市场预期中国头部企业的量产规模有望在2026年超越特斯拉[7] - 核心增量部件：PEEK材料是替代金属关节的理想材料，宁波华翔为智元机器人打样的PEEK零部件已获认可[8] 市场预计其2026年主业利润可达15亿元，当前估值约15倍PE[10] 恒立液压将其精密制造能力拓展至电动缸、旋转执行器领域[13] 机器人对柔性电路板需求巨大，奕东电子受益[13] 各类力觉、视觉传感器市场广阔[13] - 整机与应用场景：智元机器人宣布“远征”A1机器人已下线5000台，步入量产阶段[13] 东港股份计划发布与阿里云合作的ToC陪伴机器人，应用从工业场景向商业服务、家庭陪伴等领域渗透[13] - 投资逻辑：机器人投资应把握“核心部件优先于整机，量产验证优先于概念”，PEEK材料、FPC、旋转关节是现阶段需要重点关注的“黄金赛道”[11] 第四章：硅基基石——半导体设备与材料的国产化“深水区”突围 - 核心驱动力：高端AI芯片对高带宽内存的需求爆发式增长，推动HBM技术向更高堆叠层数演进，国产替代进程全面提速[12] - 设备与材料突破：迈为股份的半导体业务正迅猛增长，预计2024年订单达8亿元，其中存储设备占2/3，公司已将2025年半导体订单目标定为20亿元[14] 华海诚科是国内极少数能生产HBM专用底部填充材料的企业，产品已支持12层堆叠，该材料国产化率不足5%，公司未来有望占据国内40%以上的市场份额，对应潜在营收规模达30亿元[14] 富创精密成功从设备结构件OEM向关键模组ODM升级，其刻蚀设备关键模组性能参数已超越国际竞争对手[14] - 投资逻辑：半导体投资已进入“国产化深水区”，关注点应从“有没有”转向“好不好、快不快”，在HBM、先进封装等细分领域实现实质性突破并获得订单的公司将迎来巨大弹性[12] 第五章：能源革命——从燃气轮机到核聚变的“无限能源”憧憬 - 新旧能源景气：燃气轮机新增与运维市场景气度有望延续至2035年，应流股份四季度新签订单饱满，并大幅上调远期产能规划与盈利预期[15] 政策回暖推动风电项目建设加速，大金重工积极拓展漂浮式海上风电基础等高端海工装备，市场给予其2026年500亿市值的远期展望[15] - 核聚变技术：中国科研团队在聚变-裂变混合堆领域取得进展，理论上可将铀资源利用效率放大60-100倍[16] 中国铀业正从“资源商”向未来“无限能源储备与技术提供者”转型[16] 杭氧股份中标聚变新能低温系统项目，切入终极能源赛道[16] - 投资逻辑：能源投资呈现“多元并存，技术跃迁”的特征，短期关注燃气轮机、海上风电等高景气赛道，长期战略性关注核聚变颠覆性技术及其核心材料、装备的早期布局者[16] 第六章：光速互联——1.6T时代的光通信升级与国产化纵深 - 技术迭代：为满足AI集群数据交换需求，光模块正从800G向1.6T迭代，1.6T光模块对磷化铟芯片的需求量是800G的3倍，对微型热电制冷器的精度和可靠性要求急剧提高[17] - 国产替代核心：富信科技是全球少数能批量供应用于800G/1.6T光模块的Micro TEC厂商，产品毛利率高达70%，净利率约50%，假设其在1.6T时代占据50%的国产市场份额，仅此单项业务净利润潜力可达7.5亿元级别[21] 跃岭股份布局磷化铟衬底材料，华懋科技在光模块PCBA业务上单台盈利稳定，云南锗业积极推进6英寸磷化铟衬底国产化[21] - 投资逻辑：光通信投资需紧扣“速率升级”与“国产替代”两大主线，关注技术壁垒极高且已实现国产突破的细分环节，如Micro TEC、高端InP芯片/衬底[17] 第七章：宏观变量——美联储降息与科技成长的“流动性”新篇 - 直接影响：12月美联储降息25个基点，点阵图预示2026-2027年仍有降息空间，无风险利率下行有助于提升科技股未来现金流的现值，从而提振估值[18][22] - 间接影响：融资环境改善，有利于商业航天、AI、机器人等仍需大量研发投入的科技企业进行融资和扩张[22] - 市场风格：在“软着陆”预期下，市场风险偏好有望提升，资金可能更倾向于追逐具备长期成长故事的硬科技赛道[22]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月11日，电科数字在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月10日，公司股 东数为38841户。 ...

公司业务与技术布局 - 公司以“环境感知-认知决策-控制执行-交互反馈”全链路技术闭环为核心，融合GIS、知识图谱、多维AI能力等自研技术，实现人形机器人从硬件感知到服务落地的全链条赋能 [1] 产品应用与商业化进展 - 公司相关解决方案旨在助力银行实现智能化转型，并且已在某头部银行落地 [1]

本次发射是32所本年度参与的第26次发射任务，历史参加的第289次发射。我所软硬件产品表现稳定可靠，为圆满完成发射任务做出了关键性贡献。 接续奋斗 11时41分 长征四号乙Y64运载火箭 在酒泉卫星发射中心点火升空 成功将遥感四十七号卫星送入预定轨道 （来源：电科数字） 2025年12月9日6时11分 长征六号甲运载火箭 在太原卫星发射中心成功发射 成功将卫星互联网低轨15组卫星 准确送入预定轨道 发射任务取得圆满成功 本次发射是32所本年度参与的第26次发射任务，历史参加的第289次发射。我所软硬件产品表现稳定可靠，为圆满完成发射任务做出了关键性贡献。 接续奋斗 11时41分 长征四号乙Y64运载火箭 在酒泉卫星发射中心点火升空 成功将遥感四十七号卫星送入预定轨道 发射任务取得圆满成功 发射任务取得圆满成功 本次发射是32所本年度参与的第27次发射任务，历史参加的第290次发射。我所软硬件产品表现稳定可靠，为圆满完成发射任务做出了关键性贡献。 ▌素材来源：航天产品部 （来源：电科数字） 2025年12月9日6时11分 长征六号甲运载火箭 在太原卫星发射中心成功发射 成功将卫星互联网低轨15组卫星 准确送入预 ...

电科数字（600850.SH）12月9日在投资者互动平台表示，您好，柏飞电子研发设计的算力背包模块， 可作为人形机器人的功能扩展载体，有效增强其在复杂环境下的算力处理能力 、远程通信能力与精准 定位能力。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：电科数字子公司柏飞公司有产品用于工业机器人或工 业母机，或其他的相关场景吗？主要是给机器人提供什么核心产品或技术？ ...

电科数字（600850.SH）12月9日在投资者互动平台表示，您好，在卫星通信领域，柏飞电子拓展了智 能计算、星载通信等产品能力，产品实现成功配套并获得数百万元订单。谢谢！ （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：问，电科数字公司有无产品用于商业火箭，商业卫星 的发射工作？ ...

公司治理与会议变更 - 公司董事会于2025年12月7日召开第十届董事会第三十一次会议，应到董事9名，实到董事9名，所有议案均获9票同意、0票反对、0票弃权通过 [5][6][7] - 董事会审议通过《关于取消提名公司独立董事候选人的议案》，原因是独立董事候选人张文军因个人工作安排原因无法担任职务 [6] - 董事会审议通过《关于取消召开公司2025年第四次临时股东会的议案》，该股东会原定于2025年12月10日召开 [2][7] 股东会取消详情 - 取消的股东会类型为2025年第四次临时股东会，原定召开日期为2025年12月10日 [2] - 取消原因是收到独立董事候选人张文军通知，因其个人工作安排原因无法担任独立董事职务，导致需取消关于选举其为公司第十届董事会独立董事的议案 [2] - 本次取消召开股东会事项符合《上市公司股东会规则》、《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规及《公司章程》的规定 [3] 后续安排 - 公司将尽快推进候选独立董事选举工作，并按照有关规定及时履行信息披露义务 [3]