人员变动 - 冯晓独立董事任期至2025年12月22日，任成当选，冯晓不再担任[3][20] - 增补马志伟为非独立董事并聘任为总经理，黄志明不再担任[19] - 史品任公司首席风险官，吕仙英不再担任[20] 会议审议 - 审议通过关联交易、场地租赁、续聘事务所等多项议案[11][15][18][19][20] 信息披露 - 公司严格按法规要求编制并披露各类报告[14] 独立董事履职 - 冯晓本年应参加董事会8次、股东会4次，均亲自出席[4] - 冯晓组织召集审计委员会会议6次等，现场工作超15个工作日[5][8]

会议情况 - 2025年召开董事会9次、股东会4次[3] - 独立董事朱燕建出席所有董事会和股东会[4] 公司决策 - 审议通过关联交易及经营业绩责任书议案[10][19] 合规情况 - 2025年未变更或豁免承诺，无收购情形[11][13] 报告披露 - 2025年按时编制披露多份报告[14] 审计相关 - 续聘立信会计师事务所为审计机构[15] 政策变更 - 2025年进行会计政策变更，对财务无重大影响[17] 未来展望 - 2026年独立董事继续发挥作用[20]

内部审计组织架构 - 注册资本金1亿元以上或下属控股子公司5家以上的子公司应明确内部审计机构并配备人员[9] - 公司党委对内部审计工作进行指导，定期听取报告并研究重要事项[6] - 公司董事会对内部审计工作独立性和有效性承担最终责任，决定审计部门设置等[6] - 公司董事会审计委员会监督及评估内部审计工作[6] - 公司经营管理层保障审计部门履职，根据审计建议整改[7] - 公司董事长是内部审计工作第一责任人[7] - 公司审计部负责具体实施内部审计工作，对党委和董事会负责[8] 审计部相关规定 - 公司为审计部配备专职人员，提供工作支持和履职保障[8] - 审计部依法行使职权，履行多项内部审计职责[11] - 审计部每年需总结内部审计工作形成年度工作报告，至少每季度向审计委员会提交报告[14] - 审计组审计人员不得少于2名[14] - 审计部应将内部审计整改完成情况纳入年度绩效考核，可视情况对不落实整改的单位考核扣分[20] - 审计部根据监管要求等合理评估确定内部审计重点和审计频率，编制中长期和年度审计计划，经审核后报党委会、董事会审计委员会审议[14] - 审计部按年度审计计划实施项目，临时调整需报协管领导、董事长批准[14] - 审计部实施审计前应调查收集被审计单位情况，制定审计实施方案，向被审计单位送达审计通知书[15] - 审计部根据事实确认单形成审计结论，征求意见后形成审计报告，报协管领导审批、董事长签发[16] 审计流程及处理 - 被审计单位、被审计对象及相关人员应自收到审计结论之日起5个工作日内书面反馈，未反馈视为无异议[16] - 被审计对象对审计报告有异议可向公司党委申请复查或申诉，对审计部和人员有投诉意见可直接向公司党委提出[17] - 审计部建立审计整改问题清单和对账销号机制，跟踪整改情况，被审计单位分类整改[17] - 被审计单位及相关人员有拒绝阻碍审计等7种情形，审计部将视情节处理[23] - 公司所属单位及相关人员有拒绝提供资料等4种情形，审计部将视情节处理[23] - 审计部及内部审计人员有故意未发现问题等7种情形，公司将依规处理[23] - 审计部和人员履行程序仍未发现重大风险可免予问责[24] 制度相关 - 本制度是公司内部审计基本制度，审计部据此完善工作体系[26] - 子公司按本制度制定或参照执行内部审计制度[26] - 本制度中“被审计单位”指受监督公司及所属单位[26] - 本制度中“被审计对象”指受监督自然人[26] - 本制度涉及时效规定按监管或上级特别规定执行[26] - 本制度自印发生效，原《永安期货股份有限公司内部审计制度》废止[26]

本人自 2022 年 11 月 23 日起担任公司独立董事，并担任第四 届董事会风险控制委员会主任委员、战略与可持续发展委员会委 员。 二、年度履职概况 （一）参加董事会、股东会情况 永安期货股份有限公司 2025年度独立董事述职报告 作为永安期货股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事， 本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 等法律法规及《公司章程》《独立董事工作制度》的有关规定，认 真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用， 维护公司整体利益，保护中小股东合法权益。 现将 2025 年度履职情况报告如下： 一、基本情况 本人汪滔，个人工作履历、专业背景及兼职情况详见与本报告 同日披露的公司 2025 年年度报告。本人任职符合《上市公司独立 董事管理办法》及公司《独立董事工作制度》规定的独立性要求， 不存在影响独立性的情况。 | | 风险控制委员会 | | 战略与可持续发展委员会 | | 独立董事专门会议 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 独立董事 | 应出席 | 亲自出 | 应出席次数 | 亲自出席 ...

一、基本情况 本人李小文，个人工作履历、专业背景及兼职情况详见与本报 告同日披露的公司 2025 年年度报告。本人任职符合《上市公司独 立董事管理办法》及公司《独立董事工作制度》规定的独立性要求， 不存在影响独立性的情况。 本人自 2022 年 11 月 23 日起担任公司独立董事，并担任第四 届董事会审计委员会委员、提名与薪酬考核委员会委员。 二、年度履职概况 （一）参加董事会、股东会情况 2025 年度，公司召开董事会 9 次，其中现场结合通讯表决会 议 4 次、通讯表决 5 次；召开股东会 4 次。本人亲自出席所有董 事会和股东会，在审议相关事项时，充分将自身法律专业知识与公 永安期货股份有限公司 2025年度独立董事述职报告 作为永安期货股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事， 本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 等法律法规及《公司章程》《独立董事工作制度》的有关规定，认 真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用， 维护公司整体利益，保护中小股东合法权益。 现将 2025 年度履职情况报告如下： 司实际相结合，对各项议案均投赞成票，未发表反对、保留意见、 ...

现将 2025 年度履职情况报告如下： 一、基本情况 永安期货股份有限公司 2025年度独立董事述职报告 作为永安期货股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事， 本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 等法律法规及《公司章程》《独立董事工作制度》的有关规定，认 真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作用， 维护公司整体利益，保护中小股东合法权益。 本年任职期间内，公司未召开审计委员会会议、风险控制委员 会会议和独立董事专门会议。 （三）与内部审计机构及会计师事务所沟通情况 本年任职期间内，本人作为审计委员会主任委员，积极与公司 内部审计机构及会计师事务所沟通联络，及时掌握 2025 年年度报 告进度安排，听取公司内部控制、财务审计及业务发展等情况汇报， 确保本人能够更全面了解公司发展情况，认真履行相关职责，维护 公司全体股东的利益。 | | | | | 出席董事会情况 | | | 出席股东会 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 情况 | | 独立董事 | | | | | | ...

行业投资评级 - 报告对多元金融行业（期货）的评级为“推荐（维持）” [2] 报告核心观点 - 中国证监会发布《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》等文件，标志着期货行业迈入“合规先行、优胜劣汰”的新里程，行业生态将迎来深度洗牌 [2][6] - 监管核心逻辑从早期的“规模导向”转向“法治化、专业化、减量发展”，旨在推动行业从“通道模式”向“风险管理主业”回归 [6] - 合规成本系统性抬升将加速行业优胜劣汰，市场份额将向合规指标领先、资本实力雄厚的头部机构集中 [10] - 随着新老划断和18个月过渡期安排落地，行业将告别低水平竞争，步入高质量发展新常态 [10] 背景：法治协同与政策驱动的共振 - 期货行业集中度呈整体上升趋势，正经历从“分散化竞争”向“集约化治理”的格局演进 [3] - 资产端：净资产集中度（CR10）从2015年的30.7%跃升至2025年的67.2%，同期披露净资产的期货公司数量从148家趋势性收缩至34家 [3][4] - 利润端：在样本量维持在20余家的背景下，净利润CR10曾在多个年份突破100%临界点（即头部利润覆盖全行业净亏损），例如2019年为103.8%，2020年为106.4%，2023年为114.2%，揭示了长尾机构的生存窘境 [3][4] 核心点评：重塑行业竞争格局 - **准入门槛跨越式提升，确立“强者恒强”格局**：新规将基础经纪业务最低注册资本由3000万元提升至1亿元，增加资管、做市、衍生品等任一业务后注册资本应不低于5亿元，这对中小期货公司构成巨大生存挤压 [8] - **核心业务回归本部**：将原本由风险管理子公司经营的做市交易、衍生品交易等核心金融业务全部收归期货公司本部经营 [8] - **规范收费，优化展业生态**：新规明确期货公司收费应按规定公告，且不得以低于服务成本的标准开展业务，旨在遏制价格战，将竞争引向服务质量与专业能力 [8] - **资管业务面临合规阵痛与转型**：新规对资管业务投资范围设硬约束，规定“投资于非期货类品种的规模不得超过投资于期货及衍生品类品种规模的5倍”，现有偏离主业的资管规模面临压降压力，短期行业管理规模可能回落，但中长期将驱动业务回归衍生品策略本质 [9] - **穿透式监管筑牢风险护城河**：新规显著收紧对股东及实际控制人的要求，要求穿透至最终权益持有人，并禁止其违规干预经营，通过拔高准入门槛构建全方位监控体系，形成对存量优势企业的制度性保护 [9] 投资建议 - 建议聚焦具备强大衍生品定价能力及合规风控优势的标的 [10] - 具体推荐南华期货、瑞达期货及永安期货 [10]

行业投资评级 - 报告对非银行金融行业的投资评级为“看好（维持）” [8] 报告核心观点 - 期货行业新规是对业务牌照、监管边界和组织架构的系统性重塑，旨在推动金融业务回归持牌主体，促进行业从传统经纪向综合衍生品服务升级 [8] - 新规将抬升行业准入门槛，实施分层分类监管，资本实力与综合能力突出的头部机构优势将更加明显 [8] - 新规核心边际变化在于，原由风险管理子公司开展的期货做市交易、衍生品交易等业务将回归期货公司本体经营并纳入许可监管，过渡期为**18个月** [8] - 规则调整的核心是在强监管下推动业务回表、风险回表和牌照价值重估，而非简单业务扩张 [8] - 新规还强化了穿透式股权监管、资管业务约束（如抑制通道化）和手续费“反内卷”，短期将增加行业合规与资本压力，但中长期有利于头部机构集中度提升和竞争格局优化 [8] 投资建议与相关标的 - 期货板块的配置逻辑转向监管重塑下的中长期格局优化 [3] - 短期看，政策过渡期内行业经营节奏和利润兑现可能仍有扰动 [3] - 中长期看，金融业务回归持牌主体、交易类业务准入门槛抬升、手续费“反内卷”加强、资管通道化受抑，均有助于提升期货牌照稀缺性和头部机构制度红利，行业竞争进一步向资本实力、风控能力和综合衍生品服务能力集中 [3] - 建议关注资本实力雄厚、客户基础良好、业务特色化突出、具备做市/衍生品/资管综合布局能力的头部券商及期货公司 [3] - 相关标的包括：瑞达期货(002961)、南华期货(603093)、永安期货(600927)、弘业期货(001236)，报告均未给予评级 [3] 政策修订具体内容 - 2026年4月17日，中国证监会就《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》及配套规定公开征求意见 [8] - 新规将境内期货经纪/期货交易咨询归为**基础类业务**，将期货做市交易/衍生品交易/期货资产管理归为**交易类业务** [8] - 业务准入门槛显著抬升：基础类业务对应注册资本门槛为**1亿元**或**2亿元**；经营**1项**交易类业务对应**5亿元**；经营**2项及以上**交易类业务对应**10亿元** [8] - 申请新增业务时，每次最多新增**1种**业务，且与上次获批间隔不少于**6个月** [8] - 新版征求意见稿删除了此前2023年版中提及的期货保证金融资业务和期货自营业务 [8] - 明确期货公司自有资金和期货资管计划不得投资未上市交易股票/股权、非标债权等高风险低流动性资产 [8] - 资管业务方面，要求其他类期货资管计划运用期货或衍生品工具对底层资产进行风险管理，且其募资净规模不得超过期货和衍生品类资管计划的**5倍** [8]

回购方案 - 首次披露日为2025年6月5日，由董事长黄志明提议[3] - 实施期限为2025年6月30日至2026年6月29日[3] - 预计回购金额0.5亿元至1亿元[3] - 用途为减少注册资本[3] - 回购价格不超过18.63元/股[4] 回购进展 - 截至2026年3月31日累计回购293.37万股，占比0.202%[3][6] - 截至2026年3月31日累计回购金额4499.3171万元[3][6] - 实际回购价格区间13.74元/股至16.48元/股[3][6] - 2026年3月回购700400股，占比0.048%[5][6] - 2026年3月购买最高价14.84元/股、最低价13.74元/股，支付999.83万元[6]

焦煤价格数据 - 担炭沟低硫主焦最新价格1524，日变化+10，周变化+60，月变化+39，年变化+317 [1] - 黄家沟瘦煤最新价格703，月变化+52，年变化+203 [1] - 沈家峁瘦主焦最新价格1288，周变化 -23，月变化+118，年变化+226 [1] - 蒙5原煤最新价格1098，日变化 -43，周变化 -73，月变化+85，年变化+248 [1] - 蒙4原煤最新价格1070，日变化 -30，周变化 -30，月变化+100，年变化+190 [1] - PLV（美金）最新价格222，日变化 -1，周变化 -2，月变化+7，年变化+39 [1] - PMV（美金）最新价格222，日变化 -1，周变化 -2，月变化+7，年变化+38 [1] - HCC（美金）最新价格204，周变化+3，月变化+14，年变化+23 [1] - SEMISOFT（美金）最新价格123，月变化+8，年变化+13 [1] 焦煤合约及基差、月差数据 - 01合约最新数值1476.0，日变化 -67.5，周变化 -92.0，月变化+56.0，年变化+350.0 [1] - 05合约最新数值1148.5，日变化 -65.5，周变化 -101.0，月变化+21.5，年变化+147.0 [1] - 09合约最新数值1278.0，日变化 -74.5，周变化 -93.5，月变化+56.0，年变化+203.0 [1] - 1月基差 -378.0，日变化+24.5，周变化+19.0，月变化+2.0 [1] - 5月基差 -50.5，日变化+22.5，周变化+28.0，月变化+36.5 [1] - 9月基差 -180.0，日变化+31.5，周变化+20.5，月变化+2.0 [1] - 1 - 5月差327.5，日变化 -2.0，周变化+9.0，月变化+34.5，年变化+203.0 [1] - 5 - 9月差 -129.5，日变化+9.0，周变化 -7.5，月变化 -34.5，年变化 -56.0 [1] - 9 - 1月差 -198.0，周变化 -7.0，月变化 -1.5，年变化 -147.0 [1] 焦煤相关库存及产量数据涉及月份 - 涉及焦化厂库存的月份有7月、8月、9月、10月、11月、12月 [5] - 涉及钢厂库存的月份有5月、6月、7月、8月、10月 [10] - 涉及洗煤厂库存的月份有7月、8月 [11] - 涉及煤矿产量和洗煤厂产量的月份有1 - 12月 [12] - 涉及优质低挥发、蒙5原煤港口岸存、口岸库存、总库存的月份有5月、7 - 11月 [14]