公司股份回购执行情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购普通股2,233,300股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.153% [1] - 回购最高价为每股16.48元，最低价为每股14.59元 [1] 回购资金使用情况 - 公司已支付回购资金总额为34,994,871元，不含交易手续费 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘升温、马士基2月报价企稳、3月抢运预期使短期盘面难跌 近月建议04合约保持谨慎做空，关注盘面溢价情况，后续关注PA联盟报价和地缘形势；远月建议逢高空10合约，基于淡季与退税利空逻辑；06和08合约估值难确定，在合理范围内宽幅震荡，地缘波动下建议谨慎操作 [3] 各部分内容总结 合约情况 - EC2602合约昨日收盘价1716.7，跌幅0.05%，基差142.6，成交量453，持仓量2551，持仓变动-261 [2] - EC2604合约昨日收盘价1227.0，跌幅1.82%，基差632.3，成交量25237，持仓量35881，持仓变动-3788 [2] - EC2606合约昨日收盘价1542.8，跌幅2.11%，基差316.5，成交量5606，持仓量12303，持仓变动997 [2] - EC2608合约昨日收盘价1607.0，跌幅2.33%，基差252.3，成交量694，持仓量1594，持仓变动-72 [2] - EC2610合约昨日收盘价1122.5，跌幅2.49%，基差736.8，成交量2674，持仓量8134，持仓变动-799 [2] - EC2502 - 2604月差前一日489.7，前两日467.8，前三日490.0，日环比21.9，周环比-36.8 [2] - EC2504 - 2606月差前一日-315.8，前两日-326.3，前三日-264.2，日环比10.5，周环比-68.4 [2] 现货指标情况 - 现货（欧线） ટરનાટ 指标更新频率超品一，公布日期2026/1/26，单位点，本期1859.31，较前一期跌4.86%，前一期较前两期跌0.11% [2] - 现货（欧线）SCFI指标更新频率電間五，公布日期2026/1/30，单位美元/TEU，本期1418，较前一期跌11.10%，前一期较前两期跌4.83% [2] 欧线现货情况 本周下游正预定2月初（week6 - 7）舱位，船舶整体收货良好但揽货压力增加，船公司需为春节假期发出船舶揽货；Week7价格中枢2140美金，折盘面1500点；Week8 - 9 MSK开舱1950美金（环比持平），其他船司报价暂时沿用 [4] 消息面情况 - 2月1日，伊朗官员称有关伊朗革命卫队计划在霍尔木兹海峡举行军事演习的报道错误，革命卫队未发布官方声明 [5] - 2月2日，美方释放与伊朗谈判信号，双方或在土耳其举行会晤；特朗普称希望与伊朗“能够达成协议”；专家认为美伊均有谈判意愿但存在严重分歧，谈判前景艰难，紧张局势可能持续 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 SP主力合约收盘价情况 - 2026年1月30日SP主力合约收盘价为5300.00，折美元价666.08，距上一日涨跌 -1.63326%，山东银星基差75，江浙沪银星基差90 [3] 不同产地品牌纸浆价格及利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润104.27；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5325，进口利润 -448.06；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700，山东地区人民币价格5375，进口利润 -192.45 [4] 纸浆及纸品价格、利润率及价差情况 - 2026年1月26 - 30日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化，文化用纸、包装纸、生活用纸指数及利润率估算也无变化 [5] - 2026年1月30日针叶阔叶价差775.00，针叶本色价差 -25，针叶化机价差1500，针叶废纸价差3799 [5]

担保事项概述 - 公司全资子公司浙江中邦实业发展有限公司为全资子公司上海永安瑞萌商贸有限公司提供担保 [2] - 担保金额为1.00亿元人民币，担保方与兴业银行股份有限公司上海南汇支行于2026年1月27日签订《最高额保证合同》 [2] - 本次担保是为满足永安瑞萌经营需要，保障业务持续稳健发展，符合公司整体利益和发展战略 [6] 担保决策与授权 - 本次担保事项在2024年年度股东大会审议通过的担保额度和被担保对象范围内 [2] - 公司于2025年4月22日召开董事会，并于2025年5月20日召开股东大会，审议通过了《关于担保额度预计的议案》 [3] - 股东大会同意中邦公司增加对永安资本及其子公司的担保额度80亿元人民币，授权有效期至2025年年度股东大会召开之日止 [3] 担保协议主要内容 - 保证方式为连带责任保证 [5] - 保证期间为每笔融资项下债务履行期限届满之日起三年，若展期则保证期间为展期协议重新约定的债务履行期限届满之日起三年 [5] - 保证范围包括主合同项下的全部债权，如本金、利息、违约金及债权人实现债权的费用等 [4] 累计担保情况 - 本次担保实施后，中邦公司为永安资本及其子公司提供的担保总额为54.90亿元人民币 [2] - 截至公告披露日，公司及控股子公司已实际提供对外担保总额共计54.90亿元人民币 [8] - 上述担保总额占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产的比例为42.87% [8] 公司对担保的评价 - 董事会认为被担保方均为公司全资子公司，有较好的履约偿债能力，担保风险较低 [7] - 提供担保有利于子公司业务的开展，不会影响公司实际经营及财务状况，对公司不构成重大影响 [7] - 公司对被担保对象的日常经营活动风险及决策能够有效控制，担保风险可控 [6]

公司业务澄清 - 永安期货子公司新永安期货是欧洲期货交易所参与者 主要为客户提供境外衍生品交易及风险管理服务 [1] - 公司明确其业务不涉及直接生产或出口有形商品到境外 [1] 公司业务结构 - 永安期货通过子公司新永安期货开展境外业务 [1] - 境外业务聚焦于衍生品交易及风险管理服务领域 [1]

公司业务澄清 - 永安期货子公司新永安期货是欧洲期货交易所参与者 主要为客户提供境外衍生品交易及风险管理服务 [1] - 该业务不涉及直接生产或出口有形商品到境外 因此不构成对欧盟国家的有形商品销售收入 [1]

担保情况 - 为永安瑞萌提供担保金额1.00亿元，实际担保余额（不含本次）15,991.77万元[3] - 上市公司及其控股子公司对外担保总额54.90亿元，占最近一期经审计净资产比例42.87%[4] - 2025年同意中邦公司增加对永安资本及其子公司担保额度80亿元[6] 永安瑞萌业绩 - 2025年9月30日资产总额335,798.38万元，负债总额235,774.41万元，资产净额100,023.97万元[7] - 2025年1 - 9月营业收入614,676.97万元，净利润 - 394.75万元[7] - 2024年12月31日资产总额154,713.75万元，负债总额43,495.04万元，资产净额111,218.71万元[7] - 2024年度营业收入679,835.79万元，净利润1,782.35万元[7] 其他 - 保证方式为连带责任保证，保证期间为每笔融资项下债务履行期限届满之日起三年[9] - 本次担保为满足永安瑞萌经营需要，风险可控[10] - 董事会认为为子公司担保利于业务开展，不影响公司经营及财务状况[11]

市场整体表现 - 2024年1月23日，多元金融板块整体上涨1.06%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内领涨个股为拉卡拉，收盘价29.20元，单日涨幅达4.70% [1] - 板块内跌幅最大的个股为九鼎投资，收盘价22.20元，单日下跌5.57% [2] 个股涨跌与交易情况 - 涨幅居前的个股包括：海南华铁上涨3.24%，五矿资本上涨3.07%，*ST仁东上涨2.94%，浙江东方上涨2.67%，越秀资本上涨2.49% [1] - 成交量方面，越秀资本成交216.24万手，为表中最高；五矿资本成交150.78万手；渤海租赁成交144.86万手 [1] - 成交额方面，拉卡拉成交额达26.82亿元，越秀资本成交额达24.17亿元，五矿资本成交额达9.27亿元 [1] - 除九鼎投资外，当日下跌个股跌幅均小于1.2%，包括*ST熊猫下跌1.16%，江苏金租下跌0.97%等 [2] 板块资金流向 - 当日多元金融板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出1359.95万元，游资资金净流出1.73亿元，散户资金净流入1.86亿元 [2] - 拉卡拉获得主力资金净流入1.68亿元，主力净占比6.28%，但同时遭遇游资净流出7887.14万元和散户净流出8954.93万元 [3] - 海南华铁获得主力资金净流入6308.74万元，主力净占比8.13% [3] - 爱建集团主力资金净流入2085.29万元，主力净占比高达17.27%，为表中占比最高的个股 [3] - 部分个股如华金资本，呈现主力资金小幅净流入141.44万元，但游资大幅净流入1392.23万元，散户大幅净流出1533.67万元的分化局面 [3]

公司股东减持计划 - 股东浙江东方集团计划自2026年2月24日起3个月内，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持永安期货股份不超过43,666,666股，即不超过公司总股本的3% [1] - 其中，通过集中竞价方式减持不超过14,555,555股，通过大宗交易方式减持不超过29,111,111股 [1] - 截至公告日，浙江东方持有公司股份166,427,690股，占公司总股本的11.43%，全部为无限售条件流通股，且股份来源为IPO前取得 [1] - 公司表示，该减持计划不会对公司治理结构、持续性经营产生影响，也不会导致公司控制权发生变更 [1] 公司上市与股价表现 - 永安期货于2021年12月23日在上海证券交易所主板上市，公开发行新股1.46亿股，发行价格为每股17.97元 [1] - 该股在上市后第6个交易日（2021年12月30日）创下上市以来最高价41.69元，随后股价震荡下跌，目前股价处于破发状态 [2] 首次公开发行募集资金 - 永安期货首次公开发行股票募集资金总额为26.16亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为25.07亿元 [2] - 根据公司招股说明书，募集资金将全部用于补充公司资本金 [2] - 首次公开发行的发行费用（不含增值税）合计为1.08亿元，其中保荐与承销费用为8679.25万元 [2] 上市相关中介机构 - 公司首次公开发行的保荐机构为中信建投证券股份有限公司和财通证券股份有限公司 [1] - 中信建投证券的保荐代表人为李华筠、周伟，财通证券的保荐代表人为吴云建、熊文峰 [1]

文章核心观点 - “十五五”规划强调“坚持投资于物和投资于人紧密结合”，期货行业需在工具创新与人才培育的双轮驱动下，开辟新赛道，勾画服务实体经济的新图景 [1] 期货行业服务“投资于物”的现状与举措 - 期货市场产品持续丰富，已拓展至新能源、绿色金融等新质生产力领域，产业客户参与度不断提升，“保险+期货”等创新模式日趋成熟，为服务“投资于物”提供“硬支撑” [2] - 期货市场为实体企业风险管理提供工具和场所，期权、掉期等衍生品满足企业个性化、非标准的套保需求，同时提供高效安全的交易通道 [3] - 交割仓库从“超级仓库”升级为期现联动枢纽，工具创新精准对接产业需求，服务网络向区域和产业链下沉，实施“一品一策”“一企一策”的精准培育 [2] - 永安期货以深度研究服务“投资于物”，构建覆盖全产业链的投研体系，提供前瞻性套保与供应链解决方案 [3] - 服务“投资于物”向新质生产力聚焦，向产业链深处扎根 [4] 期货行业服务“投资于人”的现状与举措 - 产学研协同培养行业人才，并将期货知识纳入国民教育体系，期货从业人员呈现年轻化、专业化的特征 [2] - 聚焦解决实体企业“不会用、不敢用、用不好”期货的痛点，培养既懂金融衍生品又深耕产业链的复合型分析师与客户经理，帮助企业相关人员增强风险管理意识，升级经营思维 [3] - 期货公司逐步向风险管理战略伙伴转型，通过培训、定制方案等帮助企业建立风控体系 [2] - 永安期货以定制方案赋能“投资于人”，摒弃“模板化”服务，联合企业共建实践基地，打造产融人才共育平台 [3] - “投资于人”要从工具普及向人才共育发展，以合规、科技筑基，以高端人才强核，提升行业社会价值 [4] - 需解决人才供给结构性失衡问题，产业端复合人才、金融科技复合型人才紧缺，需重视打造复合型专业人才梯队 [6] 当前“物”与“人”融合的挑战与难点 - “投资于物”与“投资于人”还处于初步协同、局部融合阶段，“硬实力”快速提升，“软实力”基础尚不牢固，尚未形成系统性、深层次的融合机制 [4] - 服务“投资于物”方面，应用多停留在“点状套保”，未深度嵌入企业战略与全流程管理 [4] - “投资于人”方面，面临复合型人才短缺的问题，企业也普遍缺少专职风控团队与内生培训机制 [4] - “物”“人”融合方面，服务同质化难以满足企业个性化、精细化需求，核心症结在于衍生工具供给与应用能力错配，企业“想用不会用、敢用不善用” [4] 促进“物”与“人”深度融合的建议与未来方向 - 以“物”促“人”，利用AI、数字化平台降低专业门槛，赋能普通从业者与中小微企业 [6] - 以“人”驭“物”，培养复合型人才，推动服务从“卖工具”向提供“综合解决方案”转型 [6] - “物人一体”，将硬件设施与人才培养、产业服务深度绑定，打造产融结合枢纽 [6] - 借助AI，通过金融与科技融合，拓展“人与物相结合”的应用边界 [6] - 未来将重点充实金融科技、衍生品定价、风险管理等前沿领域的专业力量，同时加快培养具备跨文化沟通与业务拓展能力的跨境人才，服务境外业务布局 [6] - 期货行业需要从五方面发力：升级服务理念，从“通道提供商”转变为“战略共创伙伴”；分层赋能模式，实施“精准滴灌”；强化科技赋能，缩小“数字鸿沟”；构建开放生态，凝聚各方力量；夯实人才根基，对内引进培养复合型人才，对外深化校企合作 [7] - 期货公司的未来不在通道，而在服务；不在交易量，而在价值创造 [7]