公司业绩预告 - 建设机械预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约为**-20.72亿元**，较上年同期的**-9.88亿元**亏损额显著扩大[1] 行业市场环境 - 国内塔机租赁市场延续需求不足态势，工程建设新开工面积减少，项目开工率不足[1] - 市场环境导致设备利用率和租赁价格持续处于低位[1] 公司亏损原因 - 建筑机械租赁业务资产组发生较大减值[1] - 公司持有的工抵房等资产发生较大减值[1] - 行业需求不足与资产减值共同导致公司出现大额亏损[1]

公司业绩预告 - 建设机械预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润亏损约20.72亿元 [1][6] - 公司上年同期（2024年）净利润为亏损9.88亿元，2025年亏损额同比显著扩大 [1][6] 业绩亏损原因 - 2025年国内塔机租赁市场下游需求持续不足，工程建设项目新开工面积减少、项目开工率不足，导致塔机租赁设备利用率和租赁价格持续处于低位 [2][7] - 公司资产减值测试中，包含商誉的建筑机械租赁业务资产组以及工抵房等资产发生较大减值 [2][7] 公司主营业务 - 公司主营业务分为工程机械租赁和工程机械制造两大板块 [2][7] - 主要产品包括用于路面工程的沥青混凝土摊铺机、压路机、铣刨机、稳定土拌合机、沥青搅拌站，用于煤矿运输的无轨胶轮车，用于基础工程的旋挖钻机，以及用于房屋建筑工程的塔式起重机和非标钢结构产品 [2][7] 融资计划变动 - 公司于2024年12月23日公告终止向特定对象发行股票事项 [3][8] - 该定增计划最初于2023年12月公告，拟向控股股东及实控人陕煤集团发行股票，募集资金总额不超过12.65亿元，计划用于补充流动资金及偿还债务 [3][8] - 终止决定是基于对宏观经济环境、公司实际情况、发展规划及资本市场环境变化等因素的审慎考虑 [3][8] 公司市场表现 - 截至2025年1月23日收盘，建设机械股价报3.81元/股，公司总市值为48亿元 [4][9]

公司业绩预告 - 建设机械预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，金额约为-20.72亿元 [1] - 业绩变动主要原因为主营业务影响及资产减值 [1] 主营业务影响 - 2025年国内塔机租赁市场延续下游需求不足态势 [1] - 工程建设项目新开工面积减少、项目开工率不足 [1] - 塔机租赁设备利用率和设备租赁价格持续处于低位水平徘徊 [1] 资产减值影响 - 经公司资产减值测试，包含商誉的建筑机械租赁业务资产组发生较大减值 [1] - 工抵房等资产发生较大减值 [1] - 以上因素共同导致公司2025年度利润出现大额亏损 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，金额约为-20.72亿元 [1] - 预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为-20.82亿元 [1] 导致业绩亏损的主要原因 - 国内塔机租赁市场下游需求不足，工程建设项目新开工面积减少、项目开工率不足 [1] - 塔机租赁设备利用率和设备租赁价格持续处于低位徘徊 [1] - 公司资产减值测试中，包含商誉的建筑机械租赁业务资产组及工抵房等发生较大减值 [1]

财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-20.72亿元左右[1][3] - 预计2025年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-20.82亿元左右[1][4] - 上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润为-9.88亿元[5] - 上年同期（2024年）归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-10.01亿元[6] - 2025年亏损同比扩大，归属于上市公司股东的净利润从-9.88亿元增至约-20.72亿元[3][5] 业绩预亏主要原因：市场与经营因素 - 业绩预亏主因是塔机租赁市场需求不足、设备利用率和租赁价格低位徘徊[7] 业绩预亏主要原因：资产减值 - 业绩预亏另一主因是包含商誉的建筑机械租赁业务资产组及工抵房发生较大减值[7] 业绩预告其他说明：非经常性损益与会计处理 - 非经常性损益对2025年业绩没有重大影响[8] - 会计处理对2025年业绩没有重大影响[9] 业绩预告其他说明：数据状态 - 本次业绩预告数据为初步核算，未经注册会计师审计[4][10]

公司运营与业绩状况 - 公司运营正常 [1] - 公司出现亏损 [1] 公司亏损原因分析 - 亏损主要系国内塔机租赁市场持续下行 [1] - 市场需求不足 [1] - 工程建设项目新开工面积减少 [1] - 项目开工率不足 [1] - 设备利用率处于低位水平徘徊 [1] - 设备租赁价格处于低位水平徘徊 [1] 公司信息披露指引 - 具体详情可见公司历次业绩预告和定期报告公告 [1]

文章核心观点 - 2025年徐工新能源重卡以3.54万辆的销量和15.3%的市场份额稳居行业第一，连续三年登顶销量榜首，其成功源于从单一产品竞争转向以客户运营价值为核心的生态构建，以及坚实的产品技术实力 [1][3][16] 市场表现与行业地位 - 2025年徐工新能源重卡全年累计销量达3.54万辆，同比大幅增长147%，市场份额达到15.3%，稳居行业第一 [3] - 2025年新能源重卡行业总销量为23.11万辆，同比增长182%，市场快速扩张 [5] - 徐工新能源重卡在2023年、2024年、2025年连续三年获得年度销量冠军 [16] - 在主流细分市场如牵引车、自卸车，以及港口、钢厂、矿山、城建等场景均占据优势地位，形成“多点开花、全面渗透”的领跑态势 [6] 生态布局与场景深耕 - 公司战略核心从单纯车辆制造转变为成套化解决方案的提供者，打造“全场景设备+充换电补能+定制化金融+全过程服务+智能化管理”的运营生态 [8] - 通过协同产业链合作伙伴在港口、矿区等关键节点布局快充、超充及换电网络，解决用户补能效率等痛点，实现“补能不耽误运营” [8] - 构建覆盖全国的服务网络与24小时快速响应机制，并通过“徐工e路通”等智能管理平台提供实时监控、数据分析、智能故障预警，将被动维修转变为主动预防 [9] - 积极推动产业协同与标准共建，在多地推动充换电基础设施建设，创新推出模块化换电站，降低用户初始投入与运营成本 [11] 产品技术实力 - 在动力系统上首创全液冷动力总成系统，解决重载、爬坡、高温工况下的“退扭”难题，确保极端工况下的持续强劲输出 [13] - 自主研发多维度智能化扭矩控制系统，根据载重、坡度等参数实时调整动力分配，在保障动力的同时，经济效率提升约5% [13] - 深耕电池技术，开发多温度热仿真与高环境适应性技术，提升单次续航里程，并率先实现超充重卡规模化运营，引领行业打开干线物流等新场景 [15] - 构建从被动防护到主动预警的立体安全体系，采用笼式结构驾驶室、超高强度电池箱体及“三新”超轻车身技术，并配备高压智复位、智能化盲区监控等主动安全功能 [15]

中欧班列（西安）运营与通道建设 - 2025年中欧班列（西安）累计开行量突破6000列，同比增长21.1%，核心指标持续稳居全国前列 [1][4] - 通过哈萨克斯坦西安码头与中国·西安哈萨克斯坦码头的“枢纽对枢纽”联动，运输周期缩短至7至15天 [5] - 智能调度系统与数字化平台实现中哈铁路、海关数据无缝衔接，产品搭乘过该班列的企业已超1.7万家，本地货值占比在一半以上 [5] 外贸整体表现与结构 - 2025年前11月，陕西外贸进出口总值达4720.4亿元，增速居全国第六位 [1] - 同期机电产品出口2812.4亿元，同比增长17.6%，占全省出口总值的86.1% [8] - 多元市场拓展成效显著，对东盟、中国台湾、欧盟进出口大幅增长 [8] 代表性企业“出海”案例与产品实力 - 隆基绿能科技股份有限公司累计通过中欧班列（西安）发运超7300个标准集装箱，打造了稳定高效的全球供应链体系 [5] - 西安爱菊粮油工业集团有限公司通过班列将哈萨克斯坦面粉运抵西安的时间从约25天缩短至7天，大幅降低成本 [5] - 陕西建设机械股份有限公司的摊铺机参与国内约70%高速公路建设，2025年出口额占制造板块销售额近六成，产品达到国际领先水平 [7] 优势产业与全球竞争力 - 陕汽高端智能重卡海外市场覆盖140余个国家，达到与欧洲品牌同台竞技水准 [8] - 陕鼓集团全球最大轴流压缩机累计生产2600台，产量居全球第一 [8] - 西开电气制造的国产首台190千安发电机断路器热销海外市场 [8] 政府支持与业态创新 - 省商务厅组织“陕耀全球”境外重点展会、“一国一策”拓市场等活动，并打造内外贸融合发展的特色产业集群 [8] - 2025年开展8场“外综服企业进地市”和“跨境电商+产业带”活动，帮助300余家企业对接服务资源 [11] - 前11月全省跨境电商进出口58.8亿元，同比增长16.4% [11] 海关监管与服务优化 - 西安海关与郑州海关协作推广出口锂电池“分箱发运”联动监管模式，实现“一次鉴定，两地互认”，压缩货物境内运输时间50% [10] - 该模式为西安弗迪电池有限公司节省运输时间2天，节约运费约6万元 [10] - 2025年前11月，全省“新三样”产品出口502.2亿元，同比增长27.6% [10] 金融支持措施 - 向金融机构推送409家企业融资需求，累计授信95.09亿元、放贷60.41亿元 [11] - 在全省外贸企业融资对接大会上促成授信金额121.3亿元 [11]

公司战略与业务布局 - 建设机械通过互动平台确认，新设立了合资公司陕西陕煤恒达智控科技有限公司 [2] - 新设立的合资公司将业务聚焦于煤矿智能化开采领域 [2] - 合资公司的核心业务是为煤矿智能化开采提供全面的控制系统解决方案，其方案特点被描述为安全、可靠、高效 [2] 公司治理与信息披露 - 关于该合资公司设立的更具体情况，公司指引投资者查阅其发布的2025年048号合资公司设立公告 [2]

2025年12月及全年新能源重卡与牵引车市场表现 - 2025年12月，国内新能源重卡整体实销4.53万辆，环比增长62%，同比增长198% [4] - 同期，新能源牵引车实销3.47万辆，环比增长56%，同比增长198%，增速较上月扩大4个百分点 [4] - 2025年全年，新能源牵引车累计销售17.65万辆，同比大增216% [20] - 新能源牵引车市场已连续10个月销量破万，12月销量3.47万辆创下最高月销量纪录 [8] 新能源牵引车市场渗透率与结构 - 2025年12月，新能源牵引车在新能源重卡市场中的份额为76.62%，全年份额为76.36%，较2024年全年67.99%的占比提升近10个百分点 [6] - 2025年12月，新能源牵引车在牵引车整体终端销量中的占比达到67.20%，创下牵引车市场史上最高单月新能源渗透率，较上月提升近20个百分点 [10] - 2025年全年，新能源牵引车在牵引车终端销量中的占比达到38.47%，约为2024年全年占比（17.43%）的2.2倍 [10] 新能源牵引车技术路线与区域分布 - 2025年全年，新能源牵引车技术路线以纯电动为主，占比96.95%，其中换电牵引车为5.99万辆，燃料电池和混合动力占比分别为2.61%和0.44% [13] - 新能源牵引车已进入全国31个省级行政区，区域分布不均衡，上牌量前三位的上海、广东和山西均超1.4万辆，合计占据41.4%的市场份额 [13] - 上牌量靠前的城市包括上海、深圳、广州、长沙、成都、昆明等 [13] 2025年12月新能源牵引车企业竞争格局 - 2025年12月，新能源牵引车月销量超过1000辆的企业有11家，超过2000辆的企业有7家 [16] - 徐工以4406辆销量斩获月榜销冠，重汽、解放和陕汽紧随其后，销量均超4000辆，三一重卡销量接近4000辆 [18] - 与2024年12月相比，联合重卡和宇通同比分别暴涨1436%和495%，重汽、陕汽、福田和远程同比增幅均高于市场整体增速 [18] 2025年全年新能源牵引车企业竞争格局 - 2025年，新能源牵引车市场参与者达到31位，累计销量前12的企业均实现增长，大多数企业实现翻倍增长 [19][20] - 全年累计销量破万的企业有7家，其中解放、徐工和三一累计销量均超过2万辆，分别为2.80万辆、2.74万辆和2.29万辆 [23] - 解放、重汽、陕汽、福田、远程和联合重卡同比增幅跑赢市场大盘，其中联合重卡同比大增794% [20] - 从市场份额看，解放、重汽、陕汽和福田的市场份额较2024年分别提升了2.0、1.9、2.5和2.0个百分点 [24] - 与2024年年终排名相比，解放上升2位至行业第1，联合重卡上升3位跻身行业前十 [24]