股东大会召开情况 - 股东大会于2025年05月21日在西安市金花北路418号公司一楼会议室召开 [1] - 会议采取现场表决和网络投票相结合的表决方式 符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] - 会议由董事长杨宏军主持 公司董事、监事和董事会秘书出席 [1] 议案审议结果 - 关于子公司上海庞源机械租赁有限公司在陕西申请年度融资租赁额度的议案获通过 A股股东同意票比例达98.9361% 反对票0.9341% 弃权票0.1298% [1] - 关于公司在陕西善美商业保理有限公司申请年度授信额度的议案获通过 A股股东同意票比例98.8166% 反对票1.0462% 弃权票0.1372% [1] - 两项议案涉及关联交易 关联股东陕西煤业化工集团和陕西建设机械集团合计持有的422,129,823股回避表决 [2] 法律程序合规性 - 律师郭斌、温昕确认会议召集程序、表决程序符合法律法规及公司章程 [2] - 表决结果经律师见证合法有效 相关信息披露于《上海证券报》《证券日报》等指定媒体 [2]

会议信息 - 股东大会于2025年5月21日在西安召开[1] - 出席股东及代理人257人，持股100,499,926股，占比12.0371%[1] - 8位董事全出席，5位监事3人出席，董秘出席，部分高管列席[2] 议案表决 - 子公司上海庞源申请融资租赁额度，A股同意票99,430,786，比例98.9361%[4] - 公司申请授信额度，同意票29,131,601，比例96.0778%[5] - A股表决同意票99,310,666，比例98.8166%[6] 其他 - 关联股东422,129,823股回避表决[5] - 律所见证会议程序合规，表决结果有效[7] - 公告2025年5月22日发布[10]

会议安排 - 2025年4月29日决议召开股东大会，4月30日公告通知[6][7] - 股东大会原定于5月20日召开，后延期至5月21日[7] - 采取现场与网络投票结合方式，现场在公司一楼会议室[8] 参会情况 - 实际出席255名，持有表决权股份100,499,926股，占比12.0371%[11] 议案表决 - 议案一、二同意票分别占出席有表决权股份98.9361%、98.8166%[15] - 中小股东同意票分别占出席中小股东有表决权股份96.4739%、96.0778%[15] - 两项议案均获通过[16]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 回顾2024年和2025Q1，工程机械行业营业收入持续增长，盈利能力显著提升，提质增效持续推进[3][6] - 展望2025年，工程机械反转逻辑持续验证，海外市占率提升，“一带一路”出口快速增长，国内周期筑底复苏有望上行[4] - 投资建议持续聚焦行业龙头，重点推荐三一重工等公司，持续推荐潍柴动力等公司，关注诺力股份[5][72] 根据相关目录分别进行总结 营业总收入 - 2024年工程机械五大主机厂营业总收入达2598亿元，同比增长3%；2025Q1达726亿元，同比增长12%，环比增长11%[11] - 2024年山推股份营业总收入同比增长25%；2025Q1三一重工营业总收入同比增长19%[15] 区域结构 - 2024年工程机械五大主机厂国外（境外）收入、毛利占比达52%、61%，同比增长16%、17%，高于国内/境内同比增速[18][19] 归母净利润 - 2024年工程机械五大主机厂归母净利润合计达179亿元，同比增长19%；2025Q1达68亿元，同比增长42%，环比增长164%[6][24] - 2024年柳工、山推业绩同比增长53%、41%；2025Q1三一、中联业绩同比增长56%、54%[29] 毛利率 - 经追溯调整，2024年工程机械五大主机厂合计毛利率达24.6%，同比提升1.2pct；2025Q1达24.4%，同比提升0.2pct[34] 归母净利率 - 2024年工程机械五大主机厂合计归母净利率达6.9%，同比提升0.9pct；2025Q1为9.4%，同比提升2.0pct，环比提升5.5pct[39] - 2024年三一、柳工归母净利率同比提升1.5pct、1.3pct；2025Q1中联、三一归母净利率同比提升3.9pct、2.8pct[40][42] ROE - 2024年、2025Q1工程机械板块ROE达8.6%、3.2%，同比提升1.1pct、0.8pct[50] - 2024年、2025Q1山推股份ROE达20.4%、5.1%，分别同比提升5.8pct、1.4pct[50] 期间费用率 - 2024年工程机械五大主机厂财务费用率为0.9%，同比提升0.8pct；2025Q1为 -0.8%，同比下降1.8pct，环比下降1.4pct[58] - 2024年工程机械五大主机厂合计汇兑损失为14.0亿元，2023年汇兑收益为9.3亿元[58] 现金流量 - 2024年、2025Q1五大主机厂经营活动现金流同比增长75%、16%[59][62] - 2024年、2025Q1工程机械五大主机厂净现比为1.3、0.8[60][62] 资产负债表 - 2024年、2025Q1工程机械五大主机厂资产负债率同比下降1.7pct、1.1pct；有息负债率同比下降1.4pct、0.03pct[65] - 2024年、2025Q1工程机械五大主机厂存货同比增长3%、2%；应收账款周转率同比增长0.07、0.04[66][67] - 2024年工程机械五大主机厂资本支出/折旧摊销达1.1，同比下降0.3[67]

融资与授信 - 2024年度庞源租赁在开源融资办理融资租赁3.1亿元[7] - 庞源租赁拟2025年在开源融资申请3.5亿元融资租赁额度[7] - 公司预计2025年向陕西善美申请2亿元保理业务授信额度[9] 股东大会 - 2025年第四次临时股东大会现场会议5月21日14:00召开[5] - 2025年第四次临时股东大会网络投票5月21日进行[5]

业绩说明会信息 - 召开时间为2025年5月20日15:00 - 17:00[2][3] - 召开地点是“全景·路演天下”网络平台（http://rs.p5w.net）[2][3] - 召开方式为网络文字互动[2][4] 参会人员 - 有公司董事长杨宏军等[4] 投资者参与方式 - 2025年5月20日登陆“全景路演”参加[4] - 2025年5月19日17:00前可预先上传问题[4] 联系信息 - 联系人李晓峰，电话029 - 82592288，邮箱scmc600984@163.com[5] 公告信息 - 发布时间为2025年5月14日[6]

股东大会时间变更 - 原2025年第四次临时股东大会召开日期为5月20日，延期至5月21日14点[3][5] - 原A股股权登记日为5月14日，延期后不变[3][5] 投票时间 - 网络投票起止时间为5月21日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[5] 其他 - 延期原因是高管参加业绩说明会，审议事项不变，预计会期半天[4][5][6]

股东大会信息 - 2025年05月13日在西安市金花北路418号公司一楼会议室召开[1] - 出席股东和代理人182人，持有表决权股份518,960,861股，占比41.2842%[1] 人员出席情况 - 公司在任董事8人，出席5人；在任监事5人，出席3人[2] 议案表决结果 - 2024年度董事会工作报告等11项非累积投票议案均通过[4] - 选举沈灏为第八届董事会独立董事当选[7] 关联交易数据 - 2024年度日常关联交易金额24,971,103，占比93.6293%[8] - 2025年度日常关联交易金额1,509,370，占比5.6594%[8] 其他信息 - 本次表决议案第10、11项关联股东422,129,823股回避表决[8] - 见证律师事务所为北京市嘉源律师事务所[9]

会议安排 - 2025年4月16日董事会决定召开股东大会[8] - 2025年4月18日多渠道公告召开2024年年度股东大会通知[9] - 2025年5月13日14:00现场会议，9:15 - 15:00网络投票[9] 参会情况 - 实际出席180名，代表股份518,960,861股，占比41.2842%[12] - 截至股权登记日，公司股份总数1,257,043,925股[12] 议案表决 - 多项议案同意票占出席大会有表决权股份总数超99%[15][16][17][18][23] - 议案九、十、十一中小股东同意票占比高[25][26][27] - 选举沈灏为独立董事，同意票514,907,679票[28] 会议结果 - 审议议案均为普通决议且获通过[28] - 本所认为大会召集等符合规定，表决结果合法有效[29]

行业现状 - 塔机行业受基建投资增速放缓与房地产行业深度调整双重冲击，销量出现惊人下滑，经营压力剧增 [1] - 塔机租赁企业从高峰时的约17000家减少至目前存续约4000家，行业加速洗牌 [2] - 2024年前三季度塔机销售额为71.7亿元，同比下降49.4%，销量6067台，同比下降59.4% [6] - 下游需求大幅减少，设备保有量居高不下，大量设备闲置，租赁单价持续下滑，行业性亏损加剧 [6] 建设机械经营表现 - 2024年租赁业务收入22.17亿元，全年营收27.27亿元，规模收缩但显著优于行业平均水平 [8] - 设备销售收入1.89亿元，同比增长195.34%，其中筑路设备及配件销售8375.39万元（+197.43%），塔机及配件销售6380.93万元（+78.02%） [16] - 工程施工业务收入2.97亿元，同比增长7.87% [16] - 新能源矿用无轨胶轮车业务实现销售收入4146.15万元，占总营收1.52% [17] 建设机械战略调整 - 租赁主业营收占比从九成以上降至约80%，业务结构向"制造+租赁+内部协同"多元化模式转型 [13][16] - 依托陕煤集团进军煤炭装备制造，新能源矿用无轨胶轮车填补技术空白，已达成5240万元销售协议 [17] - 优化财务管理，2024年收款产值比达128.0%，应收款下降13.99% [10] - 参与行业自律倡议，抵制恶性低价竞争，保障安全投入 [10] 行业供需数据 - 2024年全国房地产开发投资100280亿元，同比下降10.6%，住宅投资76040亿元，下降10.5% [4] - 房屋新开工面积7.4亿平方米，同比下降23%，为连续第5年下降 [4][5] - 截至2024年底全社会塔吊存量减少约9万-10万台 [8] 未来展望 - 行业预计延续下行趋势但降幅逐步收窄，未来几年进入筑底阶段后或缓慢复苏 [12] - 国家政策组合拳（如4.4万亿元专项债）有望促使塔机市场降幅收窄，带来一线曙光 [20] - 庞源租赁作为全球最大塔机租赁商，市场份额逆势提升，年收入规模相当于行业第2-10名总和 [8]