2025年12月及全年新能源自卸车市场表现 - 2025年12月，新能源自卸车实销4466辆，环比增长71%，同比增长196%，创下史上最高月销量纪录 [2][3] - 2025年全年，新能源自卸车累计实销2.61万辆，同比增长99% [19][21] - 2025年12月，新能源自卸车在自卸车终端销量中的渗透率达到65.11%，单月最高渗透率纪录再次被刷新 [9] - 2025年全年，新能源自卸车在自卸车终端销量中的占比为42.23%，比重卡市场整体新能源占比高出13.34个百分点，是重卡市场新能源渗透率最高的细分领域 [9] 新能源自卸车在整体新能源重卡市场中的占比 - 2025年12月，新能源自卸车在新能源重卡市场中占比9.87%，已连续两月不足10% [5] - 2025年全年，新能源自卸车在新能源重卡市场中占比11.30%，较2024年全年占比（16.03%）下滑接近5个百分点 [5] 月度销量走势与市场热度 - 2025年3-8月新能源自卸车月销量在2000辆左右，9-12月平均接近3000辆，均为有史以来销量最高的月份 [7] - 2025年12月将新能源自卸车月销量纪录从2000辆级别提升至超4000辆级别 [7] - 2025年新能源自卸车市场参与者达到27位，比2024年多两位，市场对重卡生产企业仍充满吸引力 [18] 技术路线与区域分布 - 2025年新能源自卸车以纯电动为主，全年2.61万辆销量中，纯电动车型2.5万辆，占比95.69% [11] - 纯电动车型中包括6160辆换电自卸车，混合动力和燃料电池自卸车分别占1.09%和3.23% [11] - 全国31个省级行政区均有新能源自卸车上牌，但区域分布不均衡，上牌量前8位的省份合计占据超6成终端销量 [11] - 上牌量靠前的城市包括成都、广州、昆明、玉溪、郑州、石家庄、武汉、太原等 [11] 2025年12月企业竞争格局 - 2025年12月，重汽以1281辆的创纪录销量摘得月榜冠军，这是新能源自卸车市场首次有企业月销量突破1000辆 [13][15] - 三一销售653辆排名月榜次席，徐工、解放、陕汽分列3-5位，销量分别为562辆、491辆和471辆 [15] - 与2024年12月相比，主流企业销量均实现增长，其中重汽、解放、陕汽、东风、福田和北奔同比分别大增447%、417%、660%、295%、322%和540%，跑赢市场大盘 [16] 2025年全年企业竞争格局 - 2025年全年，徐工汽车以5524辆的累计销量险胜中国重汽（5510辆）登顶，两家企业市场份额均为21.1%，销量仅相差14辆 [19][22] - 三一集团以4539辆销量排名第三，市场份额17.4%，陕汽集团以2800辆销量排名第四，市场份额10.7% [19][22] - 全年销量排行前12的企业中有7家实现翻倍增长，重汽、陕汽、解放、东风、福田、联合重卡和厦门金旅同比增幅显著 [21] - 与2024年相比，重汽、陕汽、东风市场份额提升最为明显，分别提升了5.8、2.4和2.2个百分点 [22]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301446 | 福事特 | 49.89 | 8.22% | 5.03万 | 2.49亿 | | 920101 | 志高机械 | 47.50 | 5.30% | 7.80万 | 3.67亿 | | 600761 | 安徽合力 | 23.60 | 2.97% | 47.11万 | 11.01亿 | | 600984 | 建设机械 | 3.92 | 2.08% | 1 29.87万 | 1.16亿 | | 000528 | 柳工 | 11.63 | 1.04% | 43.49万 | 5.06亿 | | 920942 | 恒立钻具 | 32.40 | 0.84% | 1.30万 | 4255.72万 | | 920599 | 同力股份 | 21.74 | 0.56% | 8.96万 | 1.91亿 | | 688425 | 铁建重工 | 5.40 | 0.37% | 27.87万 | 1.50亿 | | 920839 | 万通液压 | 40.95 | 0 ...

公司股价与交易表现 - 1月27日公司股票收盘价为3.84元，当日收跌0.52% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交量为30.02万股，成交金额为108.07万元，成交价格为3.60元，该价格较收盘价折价6.25% [1] - 近3个月内公司股票累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为216.07万元 [1] 市场资金动向 - 公司股票近5个交易日累计下跌2.29% [1] - 近5个交易日主力资金合计净流出5846.69万元 [1]

文章核心观点 - 基于截至2026年1月26日的A股业绩预告，行业与公司业绩呈现剧烈分化，技术驱动型行业增长亮眼，而传统周期性行业则普遍面临深度调整与亏损 [1][23] 业绩增速亮眼标的 - **中微公司 (688012)** - 预计净利润208,000万元至218,000万元，同比增长28.74%至34.93% [5] - 增长核心源于等离子体刻蚀设备获国内外客户认可，针对先进逻辑和存储器件制造的关键刻蚀工艺高端产品新增付运量显著提升并实现量产 [5] - 公司营业收入首次突破百亿大关，达到约123.85亿元，研发投入占比约30.16% [5] - **联创光电 (600363)** - 预计净利润43,500万元至53,200万元，同比增长80.36%至120.57% [5][6] - 增长主要得益于重点发展的激光业务实现较大幅度增长，以及背光源业务板块大幅减亏 [6] - 扣除非经常性损益的净利润增长更快，为100.70%至157.82% [6] - **瑞芯微 (603893)** - 预计净利润102,300万元至110,300万元，同比增长71.97%至85.42% [6] - 增长受益于AIoT市场快速增长及端侧AI技术创新，以RK3588、RK3576、RV11系列为代表的AIoT算力平台快速增长 [6] - 全球首颗3D架构端侧算力协处理器RK182x已导入十几个行业、数百个客户项目 [6] - **三生国健 (688336)** - 预计净利润约290,000万元，同比增长约311.35% [8] - 业绩爆发主要源于与辉瑞公司达成合作，收到后者就靶向PD-1/VEGF双特异性抗体项目（SSGJ-707）支付的授权许可首付款约28.90亿元人民币（约12.5亿美元） [8] - **普利特 (002324)** - 预计净利润同比增长155.76%至194.73% [8] - 增长受益于汽车轻量化趋势带动高分子材料业务需求增长，以及新能源领域应用拓展和海外市场布局成效显现 [8] - **通化东宝 (600867)** - 预计净利润约124,213万元，实现扭亏为盈（上年同期亏损4,272.32万元） [9] - 增长核心驱动力为依托胰岛素集采中标优势，推动门冬、甘精等胰岛素类似物产品快速上量，销量同比增幅超100% [9] - 国际化战略成效显著，出口收入增长明显，同时转让股权产生收益 [9] - **索通发展 (603612)** - 预计净利润73,000万元至85,000万元，同比增长167.98%至212.03% [10] - 增长受益于预焙阳极行业景气度高，价格上涨，同时公司新建产能释放及国外订单持续较大幅度增长 [11] 业绩重大变脸标的 - **中船科技 (600072)** - 预计净利润亏损260,000万元至340,000万元，同比由盈转亏，暴跌超24倍 [11] - 亏损主因船舶制造行业周期性下行导致新船订单价格下降，原材料成本高企，以及计提大额资产减值准备 [11] - **白银有色 (601212)** - 预计净利润亏损45,000万元至67,500万元，由盈转亏（上年同期盈利8,079.17万元） [12] - 亏损主要由于仓储合同纠纷案计提预计负债约3.14亿元，以及嵌入式衍生金融工具公允价值变动损失增加 [12] - **中国中冶 (601618)** - 预计净利润130,000万元至160,000万元，同比下降76.28%至80.73% [12] - 业绩下滑受建筑行业下行及房地产业务亏损影响，同时计提各类资产减值准备预计将超过260亿元 [13] - **金地集团 (600383)** - 预计净利润亏损1,110,000万元至1,350,000万元，亏损幅度较上年同期（亏损611,508万元）扩大 [14] - 亏损主因房地产销售规模下降，可结转收入减少，以及计提大额存货跌价准备和信用损失准备 [14] - **建发股份 (600153)** - 预计净利润亏损1,000,000万元至520,000万元，由盈转亏（上年同期盈利294,600万元） [14] - 亏损主要受房地产业务子公司结算利润为负及计提存货跌价准备增加拖累，同时家居商场运营子公司投资性房地产公允价值变动损失 [15] - **建设机械 (600984)** - 预计净利润亏损约207,200万元，亏损幅度较上年同期（亏损98,800万元）扩大 [16] - 亏损因国内塔机租赁市场需求不足，设备利用率和租赁价格低位徘徊，以及包含商誉在内的资产组发生较大减值 [16] - **潞安环能 (601699)** - 预计净利润108,000万元至132,000万元，同比下降46.12%至55.92% [16] - 业绩下滑受煤炭市场价格下行周期影响，商品煤综合售价显著下降，同时部分矿井产销量同比减少 [17] - **交建股份 (603815)** - 预计净利润亏损70,000万元至35,000万元，由盈转亏（上年同期盈利13,024.18万元） [17] - 亏损主要因对祥源控股地产项目相关应收账款单项计提大额坏账准备 [17] - **博威合金 (601137)** - 预计净利润10,000万元至15,000万元，同比下降88.92%至92.61% [18][19] - 业绩大幅下滑主因美国对越南光伏产品征收307.78%高额双反关税，导致越南3GW电池片项目无法对美销售，并计提大额减值准备 [19] - **金开新能 (600821)** - 预计净利润8,464.12万元，同比下降89.46% [19] - 盈利收窄受限电损失电量增加、平均上网电价同比下降以及税收政策调整导致计提资产减值准备影响 [19][20] - **兰花科创 (600123)** - 预计净利润亏损55,000万元至44,000万元，由盈转亏（上年同期盈利71,768.02万元） [21] - 亏损因煤炭、化肥化工产品市场价格持续下行，参股能源公司停产致投资收益下降，以及为升级改造计提资产减值准备 [21] - **华海药业 (600521)** - 预计净利润22,400万元至33,500万元，同比下降70%至80% [21] - 业绩下滑受集采政策扩面深化导致国内制剂价格承压、原料药行业产能过剩价格竞争，以及研发投入同比大幅增加影响 [22][23] 行业趋势分析 - **科技与创新驱动型行业表现突出** - 半导体设备、激光军工、创新药等具备技术壁垒的行业，在AIoT、国防安全、生物医药等领域需求推动下实现高速增长 [23] - 胰岛素制剂受益于集采政策实现市场份额快速提升，预焙阳极受益于上游原材料价格上涨而景气度提升 [23] - **传统周期性行业面临深度调整** - 煤炭行业受需求不足、价格下行影响，业绩普遍承压 [23] - 有色金属行业虽价格上升，但非经常性损失导致亏损 [23] - 工程机械行业受下游需求不足影响，亏损扩大 [23] - **医药行业内部剧烈分化** - 创新药通过对外授权实现业绩爆发，而传统制剂与原料药受集采冲击显著下滑 [23] - **外部环境不确定性增加** - 国际贸易摩擦、行业政策调整、纠纷诉讼等外部因素对企业业绩影响显著 [24] - **资产质量风险暴露** - 多家公司计提大额资产减值准备，如中国中冶超过260亿元，反映前期投资存在效率问题 [24] - 应收账款坏账风险暴露，需加强信用管理 [24]

公司业绩预告说明 - 建设机械在互动平台回应投资者关于业绩预告的提问 表示相关数据为初步测算结果[1] - 公司提示具体准确的财务数据应以未来正式披露的2025年年度报告及后续定期报告为准[1]

业绩预亏与财务表现 - 公司预计2025年度归母净利润为-20.72亿元，扣非归母净利润为-20.82亿元[3] - 2024年公司归母净利润为-9.88亿元，扣非归母净利润为-10.01亿元，2025年亏损额预计将翻倍[5] - 公司资产负债率持续攀升，2024年达到74.81%，较2021年上升约9.5个百分点[9] 亏损原因分析 - 核心亏损原因为国内塔机租赁市场下游需求不足，工程建设项目新开工面积减少、项目开工率不足，导致设备利用率和租赁价格处于低位[5] - 公司资产减值测试中，包含商誉的建筑机械租赁业务资产组及工抵房等发生较大减值[5] - 公司核心业务为租赁业务，2025年上半年营收占比超过80%，该业务严重受下游行业需求影响[6] 公司业务与行业背景 - 公司成立于2001年，2004年于上交所主板上市，实控人为陕西煤业化工集团有限责任公司（陕煤集团）[6] - 公司业务由租赁、工程施工、钢结构制作及安装、设备销售、运输五部分组成[6] - 子公司庞源租赁专注于建筑起重机械租赁、安拆和维护业务，是行业内的龙头企业[6] - 公司所处行业下游主要为房地产、市政工程、交通运输工程、能源工程建设等行业，受下游需求减少影响，公司营收不断下滑，净利润持续亏损[6] 资本运作与市场表现 - 公司曾于2023年末发布定增预案，拟向实控人陕煤集团定增募资不超过12.65亿元，用于补充流动资金和偿还债务[9] - 2025年12月23日，公司公告决定终止本次定增事项[9] - 截至2026年1月23日收盘，公司股价报3.81元/股，总市值为47.89亿元[10]

核心业绩预测 - 公司预计2025年度归母净利润为-20.72亿元，扣非归母净利润为-20.82亿元，亏损幅度较上年显著扩大[1] - 2024年公司归母净利润为-9.88亿元，扣非归母净利润为-10.01亿元[3] - 公司已连续多年亏损，2022年至2024年归母净利润分别为-4469.13万元、-7.45亿元、-9.88亿元[4] 亏损原因分析 - 2025年国内塔机租赁市场下游需求持续不足，主要因工程建设项目新开工面积减少、项目开工率不足[3] - 塔机租赁设备利用率和租赁价格仍处于低位水平[3] - 公司资产减值测试中，包含商誉的建筑机械租赁业务资产组、工抵房等发生较大减值[3] 公司业务与行业状况 - 公司业务由五部分组成：租赁业务、工程施工业务、钢结构制作及安装业务、设备销售业务、运输业务[3] - 租赁业务是公司的核心业务，2025年上半年营收占比超过80%[3] - 子公司庞源租赁是国内建筑起重机械租赁行业的龙头企业，专注于建筑起重机械租赁、安拆和维护业务[3] - 公司所处行业下游主要为房地产、市政工程、交通运输工程、能源工程建设等行业[3] - 受下游需求减少影响，公司近年来营收不断下滑，净利润持续亏损[3] - 公司营收从2022年的38.88亿元下滑至2023年的32.28亿元，再至2024年的27.27亿元[4] 财务状况与资本运作 - 受应收账款规模上升等因素影响，公司资产负债率攀升，2024年达到74.81%，较2021年上升约9.5个百分点[7] - 公司曾于2023年末发布定增预案，拟向实控人陕煤集团定增募资不超过12.65亿元，用于补充流动资金和偿还债务[7] - 2025年12月23日，公司公告决定终止本次定增事项[7] 公司基本信息与市场表现 - 公司成立于2001年，2004年在上交所主板上市[3] - 公司实际控制人为陕西煤业化工集团有限责任公司（陕煤集团）[3] - 截至2025年1月23日收盘，公司股价报3.81元/股，总市值为47.89亿元[7]

核心业绩预告 - 建设机械预计2025年度归母净利润为-20.72亿元，扣非归母净利润为-20.82亿元 [3][15] - 公司2024年归母净利润为-9.88亿元，扣非归母净利润为-10.01亿元，2025年预亏额较2024年翻倍 [5][16] - 截至公告日，公司总市值约为47.89亿元，股价报3.81元/股 [10][20] 亏损原因分析 - 2025年国内塔机租赁市场下游需求持续不足，工程建设项目新开工面积减少、开工率不足，导致设备利用率和租赁价格处于低位 [5][16] - 公司资产减值测试中，包含商誉的建筑机械租赁业务资产组及工抵房等发生较大减值 [5][16] 公司业务与行业背景 - 公司核心业务为租赁业务，2025年上半年营收占比超过80%，旗下子公司庞源租赁是建筑起重机械租赁行业龙头企业 [7][16] - 公司下游行业主要为房地产、市政工程、交通运输工程及能源工程建设，受下游需求减少影响，公司近年营收持续下滑 [7][16] - 2022年至2024年，公司营收分别为38.88亿元、32.28亿元、27.27亿元，归母净利润分别为-0.45亿元、-7.45亿元、-9.88亿元 [7][17] 财务状况与资本运作 - 公司资产负债率持续攀升，2024年达到74.81%，较2021年上升约9.5个百分点，主要受应收账款规模上升等因素影响 [9][20] - 公司曾于2023年末发布定增预案，拟向控股股东陕煤集团募资不超过12.65亿元以补充流动资金及偿还债务，但已于2025年12月23日公告终止该事项 [9][20]

公司业绩与财务表现 - 2025年度业绩预亏 预计归母净利润为-20.72亿元 扣非归母净利润为-20.82亿元[1] - 2024年归母净利润为-9.88亿元 扣非归母净利润为-10.01亿元 2025年亏损额较2024年可能翻倍[4] - 公司营收持续下滑 2022年至2024年营收分别为38.88亿元、32.28亿元、27.27亿元 同期归母净利润分别为-4469.13万元、-7.45亿元、-9.88亿元[5] - 公司资产负债率攀升 2024年达74.81% 较2021年上升约9.5个百分点[8] - 公司终止了原定向控股股东陕煤集团的定增计划 该计划拟募资不超过12.65亿元用于补充流动资金和偿还债务[8] 业务结构与行业状况 - 公司业务由五部分组成 包括租赁、工程施工、钢结构制作及安装、设备销售、运输 其中租赁业务是核心业务 2025年上半年营收占比超80%[4] - 子公司庞源租赁是公司核心 专注于建筑起重机械租赁、安拆和维护业务 是国内建筑起重机械租赁行业的龙头企业[4] - 公司所处行业下游主要为房地产、市政工程、交通运输工程、能源工程建设等行业[4] - 2025年国内塔机租赁市场延续下游需求不足态势 工程建设项目新开工面积减少、项目开工率不足 导致塔机租赁设备利用率和租赁价格处于低位[4] 亏损原因与资产状况 - 业绩亏损主要因行业下游需求不足导致核心租赁业务收入承压[4] - 公司资产减值测试显示 包含商誉的建筑机械租赁业务资产组、工抵房等发生较大减值[4] 市场表现 - 截至2026年1月23日收盘 公司股价报3.81元/股 总市值为47.89亿元[8]

2025年度业绩预亏 - 预计2025年度归母净利润为-20.72亿元，扣非归母净利润为-20.82亿元，亏损幅度较上年显著扩大 [2] - 2024年度归母净利润为-9.88亿元，扣非归母净利润为-10.01亿元 [5] - 公司已连续多年亏损，2022年至2024年归母净利润分别为-4469.13万元、-7.45亿元、-9.88亿元 [7] 亏损原因分析 - 核心原因为下游需求不足，国内塔机租赁市场因工程建设项目新开工面积减少、项目开工率不足，导致设备利用率和租赁价格持续处于低位 [6] - 公司进行了资产减值测试，包含商誉的建筑机械租赁业务资产组、工抵房等发生较大减值 [6] - 公司营收持续下滑，2022年至2024年营收分别为38.88亿元、32.28亿元、27.27亿元 [7] 公司业务与行业状况 - 公司业务主要由租赁、工程施工、钢结构制作及安装、设备销售、运输五部分组成，其中租赁业务是核心，2025年上半年营收占比超80% [6] - 子公司庞源租赁是专注于建筑起重机械租赁、安拆和维护业务的国内行业龙头企业 [6] - 公司所处建筑起重机械租赁行业的下游主要为房地产、市政工程、交通运输工程、能源工程等行业，近年来受下游需求减少影响严重 [6] 财务状况与资本运作 - 公司资产负债率攀升，2024年达74.81%，较2021年上升约9.5个百分点，主要受应收账款规模上升等因素影响 [9] - 公司曾于2023年末发布定增预案，拟向实控人陕煤集团定增募资不超过12.65亿元，用于补充流动资金和偿还债务 [9] - 公司已于2025年12月23日公告，综合考虑多方面因素后决定终止上述定增事项 [9] 公司基本信息与市场表现 - 公司成立于2001年，2004年在上交所主板上市，实控人为陕西煤业化工集团有限责任公司（陕煤集团） [6] - 截至2026年1月23日收盘，公司股价报3.81元/股，总市值为47.89亿元 [9]