利润分配 - 2023年年度利润分配方案2024年5月21日经股东大会通过[2] - 以2086900000股总股本为基数，每股派现0.56元，共派1168664000元[3] 时间安排 - A股股权登记日2024/6/13，除权（息）和发放日2024/6/14[2][5] 税负情况 - 个人和基金持股1月内税负20%，1月 - 1年税负10%，超1年暂免[9] - QFII和港股通股东按10%税率，税后每股派0.504元[9][10] - 其他机构和法人股东不代扣，税前每股派0.56元[10] 派发方式 - 无限售流通股红利委托中国结算上海分公司派发[6] - 山东出版集团等股东现金红利由公司直接派发[7] 咨询事项 - 股东可工作日通过0531 - 82098193咨询权益分派[11]

证券代码：601019 证券简称：山东出版 公告编号：2024-023 山东出版传媒股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回并 继续进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：山东出版传媒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 21 日召开的公司 2023 年年度股东大会审议通过了《关于公司使用 部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募集资金投资 项目建设和募集资金使用的情况下，使用不超过 6.5 亿元的暂时闲置的募集资金 进行现金管理，适时购买安全性高、流动性好、低风险且符合相关法律法规及监 管要求的现金管理类产品，自股东大会审议通过之日起 12 个月之内有效，在上 述额度和期限范围内，该笔资金可滚动使用，由公司经营管理层负责现金管理产 品的管理。详见公司在指定媒体及上交所网站披露的公告（公告编号为 2024-013 及 2024-022）。 特别风险提示：公司购买的为安全性高有保本约定的现金管理类产品， 属于低风险投 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年实现营业总收入121.54亿元,同比增长8.23%,实现归属于上市公司股东的净利润23.76亿元,同比增长41.12% [1][2] - 公司主营业务收入116.11亿元,占全部营业收入的95.53% [2] - 发行板块实现主营业务收入88.92亿元,同比增长4.94% [3] - 出版板块实现主营业务收入36.89亿元,同比增长11.44% [2] - 物资贸易板块实现营业收入26.41亿元,同比增长8.48% [3][4] - 印刷板块实现主营业务收入2.86亿元,同比下降6.73% [4][5] - 公司销售费用和管理费用分别同比增长9.56%和8.25% [5] - 公司现金分红率将达到49.19%,创历史新高 [6] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年实现营业总收入121.54亿元,同比增长8.23%,实现归属于上市公司股东的净利润23.76亿元,同比增长41.12% [1][2] - 公司主营业务收入116.11亿元,占全部营业收入的95.53% [2] - 出版板块实现主营业务收入36.89亿元,同比增长11.44%,出版了大量优质精品图书,文化品牌影响力不断提升 [2][3] - 发行板块实现主营业务收入88.92亿元,同比增长4.94%,加快线上线下融合,做大做强终止教材教辅市场 [3] - 物资外贸板块实现营业收入26.41亿元,同比增长8.48%,充分利用纸张贸易优势,确保出版用纸供应 [4][5] - 印刷板块实现主营业务收入2.86亿元,同比下降6.73%,但进一步拓展印刷业务规模,获得多家优质出版社订单 [5] - 公司销售费用和管理费用均有所增加,主要是市场开拓力度加大和职工薪酬上升 [5] - 公司重视对投资者的回报,现金分红率将达到49.19%,创历史新高 [6] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为11人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为1,801,601,066股，占公司有表决权股份总数的比例为86.3290%[4] 议案表决情况 - 《关于公司2023年度董事会工作报告的议案》同意票数1,791,399,840，比例99.4337%[8] - 《关于公司2023年度利润分配方案的议案》同意票数1,801,595,066，比例99.9996%[11] - 《关于公司使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》审议通过[11] - 《关于公司使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》同意票数1,801,595,066，比例99.9996%[12] - 《关于公司2023年度日常性关联交易执行情况与2024年度日常性关联交易预计情况的议案》同意票数141,595,066，比例99.9957%[12] - 《关于修订<山东出版传媒股份有限公司股东大会议事规则>的议案》同意票数1,707,867,457，比例94.7972%[15] - 《关于修订<山东出版传媒股份有限公司独立董事工作制度>的议案》同意票数1,707,867,457，比例94.7972%[18] - 《关于部分募投项目终止的议案》同意票数1,801,595,066，比例99.9996%[18] 其他情况 - 议案6、7、8、9、10、11、12、17对中小股东表决单独计票，议案9关联股东回避表决，议案12、13、14为特别决议议案[20] - 国浩律师（济南）事务所认为公司本次股东大会召集、召开程序等合法有效[21]

会议安排 - 公司2024年4月17日决议召集2023年年度股东大会[5] - 2024年4月30日刊登召开2023年年度股东大会的通知[5] - 股东大会现场会议于2024年5月21日9点30分召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[5][6] 参会情况 - 出席现场会议股东及代表7人，代表股份1,680,314,290股，占总股本80.5172%[8] - 参加投票表决股东等共计11人，代表股份1,801,601,666股，占总股本86.3290%[9] 议案表决 - 2023年度董事会工作报告等议案，同意票数1,791,399,840股，占比99.4337%[9] - 2023年度利润分配方案议案，同意票数1,801,595,066股，占比99.9996%[9] - 中小投资者对利润分配方案同意票数141,595,066股，占比99.9958%[9] - 使用部分闲置自有资金现金管理议案，同意票数1710430044，占比94.9394%，中小投资者同意票数50430044，占比35.6142%[10] - 使用部分闲置募集资金现金管理议案，同意票数1801595066，占比99.9996%，中小投资者同意票数141595066，占比99.9958%[10] - 2023年度日常性关联交易执行与2024年度预计情况议案，同意票数141595066，占比99.9958%[10] - 2024年度对全资子公司提供担保额度议案，同意票数1801595066，占比99.9996%，中小投资者同意票数141595066，占比99.9958%[10] - 独立董事2024年度津贴方案议案，同意票数1801595066，占比99.9996%，中小投资者同意票数141595066，占比99.9958%[10] - 修订《公司章程》议案，同意票数1801595066，占比99.9996%，中小投资者同意票数141595066，占比99.9958%[10] - 修订《股东大会议事规则》议案，同意票数1707867457，占比94.7972%[10] - 修订《董事会议事规则》议案，同意票数1707867457，占比94.7972%[10] - 修订《关联交易管理办法》议案，同意票数1707867457，占比94.7972%[10] - 部分募投项目终止议案，同意票数1801595066，占比99.9996%，中小投资者同意票数141595066，占比99.9958%[11]

公司概况 - 山东出版是隶属于山东省人民政府的出版发行龙头企业,控股股东/实际控制人是山东出版集团有限公司,截至24Q1共持股79.72% [6][7] - 公司拥有出版、发行、印刷、物资贸易的完整出版产业链业务,并融合数字出版、教育服务、研学文旅等创新业务 [8][9][10][13][14] 业绩表现 - 2023年,公司实现营收121.54亿元,同比增长8.23%;归母净利润23.76亿元,同比增长41.12% [15] - 2024Q1,公司实现营收24.70亿元,同比增长13.38%;归母净利润2.11亿元,同比减少1.10%,主要是因为公司享受的税收优惠政策自2023年底到期 [16][17] 教材教辅主业 - 公司是山东省免费教科书和省教育厅评议推荐类教辅的唯一发行商,具有区位优势 [19][20] - 公司教材教辅出版发行业务多年保持稳健增长,2017-2023年复合增速分别为10.30%和8.12% [19] - 公司教材教辅的内容开发能力在行业内领先,在《2023年义务教育国家课程教学用书目录》中共有13种教材入选 [23][24][25] - 山东省政府重视教育事业,教育经费支出位居全国前列,为公司教材教辅业务奠定坚实底盘 [26] 一般图书业务 - 公司的一般图书出版发行业务因行业整体下行而增长乏力,2021-2023年复合增速分别为-4.69%和-4.07% [29][30] - 但公司的一般图书业务市占率和品种效率保持在行业前列,2023年实洋占有率为1.39%,动销品种24915种 [32][33] 现金分红及估值 - 公司在手资金充沛,截至2023年底已积累现金及现金等价物余额68.47亿元 [34][35] - 自2017年上市以来,公司的现金分红金额和现金分红率保持逐年增长,2023年度现金分红率为56% [36][37] - 以2023年度现金分红和2024年5月17日收盘价计算,公司的股息率为4.71%,在A股出版类国企中排名靠前 [37][38] - 考虑公司教育出版主业的稳健性、规模优势及分红回报,我们给予公司2024年18倍的PE估值,对应合理价值为14.29元/股 [58][59] 风险提示 - 公司适用的企业所得税政策出现变化 [61] - 山东省出生人口下滑,导致未来省内K12在校学生人数减少,教材教辅相关业务可能面临缩减 [62] - 国内图书零售消费持续疲软 [62] - 行业监管政策变化 [62] - 二级市场的投资主题切换 [62]

业绩说明会安排 - 2024年5月23日15:00 - 16:30举行2023年度业绩说明会[3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[4] - 方式为上证路演中心视频录播和网络文字互动问答[4] 投资者参与 - 2024年5月16日至5月22日16:00前提问[3] - 2024年5月23日15:00 - 16:30在线参与[6] - 通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱提问[6] 参会人员 - 董事长张志华、董事兼总经理及代理财务总监申维龙等[6] 联系信息 - 联系人是公司证券法律部[7] - 联系电话0531 - 82098193[8] - 联系邮箱zqflb@sdcbcm.com[8]

业绩总结 - 2023 年公司实现营业收入 121.54 亿元，同比增长 8.23%[16][74] - 2023 年出版业务营业收入 36.89 亿元，同比增长 11.44%[16] - 2023 年发行业务收入 88.92 亿元，同比增长 4.94%[16] - 2023 年公司实现归属于母公司股东的净利润 23.76 亿元，同比增长 41.12%[16] - 2023 年扣非后归属上市公司股东的净利润 15.74 亿元，同比增长 6.53%[16] - 2023 年利润总额 20.98 亿元，同比增长 25.33%[74] - 2023 年净利润 23.72 亿元，同比增长 42.07%[74] - 2023 年末资产总额 228.54 亿元，同比增长 10.66%[17][74] - 2023 年末净资产为 148.63 亿元，同比增长 10.72%[17][74] - 2023 年营业成本 76.44 亿元，比上年同期增加 11.51%[78] - 2023 年销售费用 13.27 亿元，较上年同期增加 9.56%[79] - 2023 年管理费用 15.20 亿元，比上年同期增加 8.25%[79] - 2023 年经营活动现金流量净额 24.22 亿元，比上年同期增长 12.61%[80] - 2023 年投资活动现金流量净额 -24.03 亿元，比上年同期增加支出 14.08 亿元[80] - 2023 年流动比率 1.94，较 2022 年的 2.32 下降 16.38%[82] - 2023 年速动比率 1.58，较 2022 年的 2.00 下降 21.00%[82] - 2023 年资产负债率 34.97%，较 2022 年的 35.00%下降 0.04 个百分点[82] - 2023 年应收账款周转率 8.14，较 2022 年的 6.9 增长 17.97%[82] - 2023 年存货周转率 4.11，较 2022 年的 3.95 增长 4.05%[82] - 2023 年度拟每 10 股派发现金红利 5.6 元（含税），合计拟派发现金红利 1,168,664,000.00 元（含税），现金分红数额占净利润比例为 49.19%[83] 未来展望 - 2024 年公司董事会将落实以技术和业态等创新驱动的“七大战略”[31] - 2024 年公司坚持“四个聚焦”推动出版主业高质量发展[32] - 2024 年董事会将继续提高信息披露质量和公司规范运作水平[46] - 2024 年公司将加强投资者关系管理，增进投资者对公司了解和认同[47] - 2024 年公司将提升规范运作能力，保障公司及股东利益[48] 新产品和新技术研发 - 推动融合发展提质增效，做好“出版产业大脑”等重点项目试点运营[40] 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 推进《齐鲁文库》（第二辑）及《黄河大系》出版进度[33] - 实施“实体书店自主发展提升工程”[34] - 完成“课前到书”任务，提升职业教育教材教辅市场占有率[36] - 推进山东新华智能低碳印刷基地项目建设运营[37] - 保障出版用纸，防范经营风险[39] - 推进协同整合，推动业务协同，加强资源整合，开拓集客业务[42] - 实施“人才强企”战略，开展“一推双降”活动[43] - 做好子公司经营管理考核工作，进行社会效益和经济效益的差异化考核[43] - 优化薪酬分配机制，坚持“效益优先，兼顾公平”原则[43] - 公司拟使用不超过 120,000 万元自有闲置资金进行现金管理[86] - 公司拟使用不超过 65,000 万元闲置募集资金进行现金管理[89] - 2024 年度公司为子公司提供担保额度共计 27 亿元[95] - 2024 年独立董事津贴标准为 10 万元/人（含税）[103] - 修订《山东出版传媒股份有限公司章程》等多项制度[108][110][112][114][117] - 拟终止“爱书客”出版云平台电子书供应能力建设项目，终止后募集资金 4,640.28 万元及利息存专户管理[119]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 山东出版 2024Q1 营收 24.7 亿元同增 13.4%，利润总额 2.8 亿元同增 29.9%，归母净利润 2.1 亿元同减 1.1%，扣非归母净利润 2.0 亿元同增 14.7%[3] - 利润端克服税收因素影响展现韧性，主业稳步增长，创新业务成果丰硕，费用率稳定，维持此前业绩预期和“买入”评级[6][7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本 2087 百万股，流通股本 2087 百万股，市价 10.04 元，市值 20952 百万元，流通市值 20952 百万元[4] 经营情况 - 2024Q1 归母净利润受税收政策影响略有下滑，扣非归母净利润正向增长，剔除所得税影响净利润同比口径增长平稳[6] - 2024Q1 出版业务营收 8.5 亿元同比增长 4.2%，毛利率 28.9%同比增长 3.4pct；发行业务营收 17.7 亿元同比增长 7.9%，毛利率 30.0%同比减少 0.8pct，教材教辅受益于 K12 在校学生数量增长稳步向上，精品出版有成果[6] - 创新业务方面，智慧教育“作业 + 学情诊断大数据反馈”项目获批试点，研学领域营地建设运营有突破，老年领域打造“新华书店老年大学”品牌[6] - 2024Q1 销售、管理、研发费用率分别为 8.9%、11.0%、0.3%，分别同比增加 -0.65/-1.22/+0.07pct[6] 盈利预测与估值 - 预计 2024 - 2026 年营业收入分别为 133.48/148.26/164.91 亿元，分别同比增长 9.82%、11.08%、11.23%；归母净利润分别为 18.47/20.55/23.01 亿元，分别同比增长 -22.26%、11.27%、11.94%[7] - 当前市值对应公司的估值分别为 11.3x、10.2x、9.1x[7] 财务报表预测 - 资产负债表涵盖货币资金、应收票据等项目在 2023 - 2026E 的数据[8] - 利润表涵盖营业收入、营业成本等项目在 2023 - 2026E 的数据[8] - 现金流量表涵盖经营活动现金流、投资活动现金流等项目在 2023 - 2026E 的数据[8] 主要财务比率 - 成长能力方面，2023 - 2026E 营业收入增长率分别为 8.38%、9.82%、11.08%、11.23%等[8] - 获利能力方面，2023 - 2026E 毛利率分别为 37.11%、38.65%、38.65%、39.32%等[8] - 偿债能力方面，2023 - 2026E 资产负债率分别为 34.97%、34.25%、33.88%、33.43%等[8] - 营运能力方面，2023 - 2026E 总资产周转率分别为 53.18%、53.78%、54.53%、55.24%等[8] 每股指标与估值比率 - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流等在 2023 - 2026E 的数据[8] - 估值比率包括 P/E、P/B、EV/EBITDA 等在 2023 - 2026E 的数据[8]