公司运营动态 - 中国太平洋财产保险股份有限公司天台支公司营业场所获准变更为浙江省台州市天台县始丰街道和合北路163号—165号天禧中心3号楼5楼 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1] 监管审批情况 - 国家金融监督管理总局台州监管分局于2025年9月23日正式批复同意营业场所变更申请 [1] - 批复依据为公司提交的《中国太平洋财产保险股份有限公司浙江分公司关于变更中国太平洋财产保险股份有限公司天台支公司营业场所的请示》（浙太保产〔2025〕82号）文件 [1]

公司业务动态 - 公司有少量中标中国太平洋保险（集团）股份有限公司项目 [2] - 中标金额较小 对公司经营无重大影响 [2]

诉讼案件进展 - 最高人民法院驳回太平洋证券再审申请 案件涉及公司债券交易纠纷 案号为（2025）最高法民申3610号及3612号 [1] - 诉讼本金合计190.099百万元 涉及"15金鸿债"及"16中油金鸿MTN001"两只债券 被告金鸿控股集团未按约兑付构成违约 [1] - 案件历史跨度长达七年 2018年9月首次提起诉讼 2024年2月因和解协议未履行再次起诉 历经吉林省高级人民法院、北京金融法院及北京市高级人民法院审理 [1] 财务影响评估 - 涉案债权大部分已获清偿 抵押物充足且基本覆盖剩余债权 [2] - 诉讼事项对当期及期后利润无重大影响 对公司业务经营、财务状况及偿债能力亦无重大影响 [2] - 公司业务经营情况正常 将持续关注其他案件进展并履行信息披露义务 [2]

业务合作 - 公司中标中国太平洋保险集团股份有限公司项目 [1] - 中标金额较小 对公司经营无重大影响 [1] - 项目通过投资者互动平台披露 [1]

诉讼情况 - 公司诉讼本金合计19009.90万元[1] - 2018 - 2025年历经多次诉讼及和解，近日再审申请被驳回[1][2] 影响说明 - 本次诉讼对公司利润和经营无重大影响[4]

核心观点 - 太平洋证券维持老铺黄金买入评级 基于2026年业绩给予20倍PE 目标价806 52港元 公司作为古法黄金龙头 通过产品设计 文化内涵和服务体验构建品牌心智 抢占顶级商圈稀缺资源 维持高奢定位 品牌势能持续提升 金价高位运行叠加门店扩张和客群渗透加速 业绩有望延续高增长[1] 财务表现 - 2025H1含税销售额141 8亿元 同比增长249 4% 总收入123 5亿元 同比增长251 0% 归母净利润22 7亿元 同比增长285 8% 经调整净利润23 5亿元 同比增长290 6%[1] - 2025H1派发中期股息每股9 59元 分红总额16 6亿元 分红率73%[1] - 毛利率同比下降3 2个百分点至38 1% 主要因金价快速上涨而仅进行1次调价 销售费用率同比下降3 3个百分点至11 9% 管理费用率同比下降1 8个百分点至1 7% 净利润率同比提升1 9个百分点至19 0%[4] 业务运营 - 中国内地收入107 6亿元 同比增长232 8% 境外收入16 0亿元 同比增长455 2% 线下门店收入107 4亿元 同比增长243% 线上平台收入16 2亿元 同比增长313%[2] - 同店收入同比增长200 8% 单个商场平均销售额约4 59亿元 在中国内地单个商场平均收入和坪效居所有珠宝品牌第一[2] - 截至2025年6月30日 在16个城市开设41家门店 全部位于29家知名商业中心 包括SKP系6家和万象城系11家 2025H1新入驻3家商业中心并开设3家门店 优化扩容2家已进驻门店[3] - 已入驻国内十大头部商业中心中的9家 上海恒隆广场门店将于2025年10月开业[3] 品牌与客户 - 忠诚会员人数较2024年底增长13万名至48万名 与国际奢侈品牌消费者平均重合率达77 3%[3] - 2025年6月入驻新加坡滨海湾金沙购物中心 拓展海外市场[2]

核心观点 - 太平洋证券维持老铺黄金"买入"评级 目标价806 52港元 基于2026年20倍PE估值 公司作为古法黄金龙头 通过产品设计 文化内涵和服务体验构建品牌心智 抢占稀缺铺位资源 品牌势能持续提升 金价高位背景下 门店扩张和客群深透推动业绩高增长 [1] 财务表现 - 2025H1含税销售额141 8亿元 同比增249 4% 总收入123 5亿元 同比增251 0% 归母净利润22 7亿元 同比增285 8% 经调整净利润23 5亿元 同比增290 6% [1] - 中期股息每股9 59元 分红总额16 6亿元 分红率73% [1] - 毛利率38 1% 同比下降3 2个百分点 因金价上涨仅调价1次 净利率19 0% 同比升1 9个百分点 销售费用率11 9%和管理费用率1 7% 分别降3 3和1 8个百分点 [4] 收入结构 - 中国内地收入107 6亿元 同比增232 8% 境外收入16 0亿元 同比增455 2% [2] - 线下门店收入107 4亿元 同比增243% 线上平台收入16 2亿元 同比增313% 同店收入同比增200 8% [2] - 单个商场平均销售额4 59亿元 坪效和单商场收入居中国内地珠宝品牌第一 [2] 门店与渠道 - 截至2025年6月30日 在16个城市开设41家门店 覆盖29家知名商业中心 包括SKP系6家和万象城系11家 [3] - 2025H1新入驻3家商业中心 包括上海港汇恒隆 新加坡滨海湾金沙购物中心和上海IFC 优化扩容2家现有门店 [3] - 已入驻国内十大头部商业中心中的9家 上海恒隆广场门店将于2025年10月开业 [3] 品牌与客户 - 忠诚会员达48万名 较2024年底增13万名 与国际奢侈品牌消费者平均重合率77 3% [3] - 通过产品设计 文化内涵和服务体验构建高净值人群社交认同及情绪价值 维护高奢品牌定位 [1]

公司运营动态 - 中国太平洋财产保险陕西分公司西安市临潼支公司获准变更营业场所至陕西省西安市临潼区银桥大道168号恒盛大厦14层1401、1402及1403号 [1] - 公司需按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

公司运营动态 - 中国太平洋财产保险股份有限公司陕西分公司西咸新区支公司获准变更营业场所至陕西省西安市沣东新城三桥新街630号搜宝中心2号楼11203-2-2、11104-0号 [1] - 公司需按规定办理变更及许可证换领事宜 [1]

科考任务完成情况 - "极地"号科考船圆满完成北太平洋科考任务并抵达山东青岛 [1][2][3][4][5][6][7] 船舶动态 - 科考船已完成全部科考任务并返回青岛港 [1][2][3][4][5][6][7] 任务执行范围 - 本次科考任务覆盖北太平洋海域 [1][2][3][4][5][6][7]