摩根大通对太平洋航运的观点与评级 - 摩根大通认为太平洋航运近期的沽压相较其基本面而言似乎反应过度 [1] - 重申对太平洋航运的“增持”评级 [1] - 目标价由3.2港元下调至2.7港元 [1] 目标价调整与股价走弱原因 - 目标价下调已反映按期租合约对等基准收入持平及船队持续增长的前景 [1] - 股价近期走弱基于多个因素：公司已完成回购计划、市场预期行业供应持续超越需求导致明年前景疲弱、Caravel减慢收集股份步伐而缺乏可见的短期催化剂、以及年底获利回吐 [1] - 这些导致股价走弱的因素并未反映出公司的竞争地位或资产负债表出现恶化 [1] 行业供需与市场结构分析 - 轻便型散货船需求增长正在放缓，但预计明年仍能保持2%同比正增长，将支持运力使用率 [1] - 船队老化问题日益构成限制，目前有14%的轻便型船及12%的超灵便型船船龄超过20年 [1] - 一旦市场进一步转弱，供应端的反应将更具不对称性 [1] 投资价值判断 - 调整估值及目标价后，风险回报比率已更为有利 [1]

核心观点 - 摩根大通认为太平洋航运近期股价下跌相较其基本面反应过度 重申“增持”评级 但将目标价从3.2港元下调至2.7港元 [1] 股价表现与评级 - 公司近期股价走弱 但沽压相较基本面似乎反应过度 [1] - 摩根大通重申对公司的“增持”评级 [1] - 目标价由3.2港元下调至2.7港元 此调整已反映按期租合约对等基准收入持平及船队持续增长的前景 [1] - 调整估值及目标价后 风险回报比率已更为有利 [1] 股价走弱原因分析 - 股价近期走弱基于多个因素 包括公司已完成回购计划 [1] - 市场预期行业供应持续超越需求导致明年前景疲弱 [1] - Caravel减慢收集股份步伐而缺乏可见的短期催化剂 [1] - 年底获利回吐行为 [1] - 但这些因素并未反映出公司的竞争地位或资产负债表出现恶化 [1] 行业供需与前景 - 轻便型散货船需求增长正在放缓 但预计明年仍能保持2%同比正增长 将支持运力使用率 [1] - 船队老化问题日益构成限制 目前有14%的轻便型船及12%的超灵便型船船龄超过20年 [1] - 一旦市场进一步转弱 供应端的反应将更具不对称性 [1]

核心观点 - 摩根大通认为太平洋航运近期的股价下跌相比其基本面反应过度 重申“增持”评级 但将目标价从3.2港元下调至2.7港元 [1] 评级与目标价调整 - 重申“增持”评级 [1] - 目标价由3.2港元下调至2.7港元 [1] - 目标价调整已反映按期租合约对等基准收入持平及船队持续增长的前景 [1] 股价近期走弱的原因 - 公司已完成股票回购计划 [1] - 市场预期行业供应持续超越需求 导致明年前景疲弱 [1] - 主要股东Caravel减慢收集股份步伐 缺乏可见的短期催化剂 [1] - 年底投资者获利回吐 [1] 公司基本面与竞争地位 - 股价走弱的因素并未反映出公司的竞争地位出现恶化 [1] - 股价走弱的因素并未反映出公司的资产负债表出现恶化 [1]

核心事件 - 太平洋燃气电力公司正在恢复旧金山受影响的用户供电 预计剩余4万户用户的供电将在夜间恢复 [1] 公司运营 - 公司正积极处理供电中断事件 并已取得明确进展 [1]

公司业务拓展 - 中国太平洋财产保险股份有限公司获得监管批准，其彭阳支公司于2025年11月15日获准开业 [1] - 新支公司的营业场所位于宁夏回族自治区固原市彭阳县县城闽宁小区51商住楼营8 [1] - 核准的业务范围为经监管机构批准并经上级机构授权办理的业务 [1] 监管与合规进程 - 该开业批复由固原金融监管分局发布，公司需领取许可证并办理开业前相关手续 [1] - 公司开业后需及时向固原金融监管分局报告相关情况 [1]

新华社华盛顿12月18日电 美军南方司令部18日发布消息说，美军"南方之矛"联合特遣部队当天在 东太平洋对两艘"被认定为恐怖组织的船只"实施打击，打死5人。 ...

量化模型与构建方式 1. **模型名称：行业拥挤度监测模型**[3] * **模型构建思路**：通过构建模型对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，以识别行业交易过热或过冷的状态[3]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细说明该模型的具体构建过程、所用指标及计算公式。 2. **模型名称：溢价率 Z-score 模型**[4] * **模型构建思路**：通过计算ETF溢价率的Z-score值，搭建ETF产品筛选信号模型，以识别存在潜在套利机会的标的[4]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细说明该模型的具体构建过程及计算公式。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：行业拥挤度**[3] * **因子构建思路**：用于衡量申万一级行业指数的交易拥挤程度，数值高低反映市场情绪和资金集中度[3]。 * **因子具体构建过程**：报告未详细说明该因子的具体构建过程、所用指标及计算公式。 2. **因子名称：溢价率 Z-score**[4] * **因子构建思路**：基于ETF的IOPV溢价率，通过标准化处理（Z-score）来度量当前溢价率在历史序列中的相对位置，以判断其是否处于异常水平[4]。 * **因子具体构建过程**：报告未详细说明该因子的具体计算公式。通常，Z-score的计算公式为： $$Z = \frac{X - \mu}{\sigma}$$ 其中，$X$代表当前溢价率，$\mu$代表滚动窗口期内的溢价率均值，$\sigma$代表滚动窗口期内的溢价率标准差。 模型的回测效果 （报告未提供相关量化模型的回测效果指标数据） 因子的回测效果 （报告未提供相关量化因子的回测效果指标数据）

美军在东太平洋袭击"贩毒船" 已致4人死亡 中新网12月18日电 据美国有线电视新闻网(CNN)及法新社报道，当地时间17日，美军南方司令部称， 美军在东太平洋对一艘所谓"贩毒船"进行打击，致4人死亡。 编辑：董文博 广告等商务合作，请点击这里 美军南方司令部在社交媒体上发文说，12月17日，在美国防部长赫格塞思的指示下，"南方之矛"联合特 遣部队在国际水域对1艘"被认定为恐怖组织的船只"实施打击。 美军南方司令部指出，情报认为，该船只正沿东太平洋一条已知的贩毒路线航行，并参与贩毒活动。共 有4名男性"贩毒恐怖分子"被击毙，没有美军人员伤亡。 美军没有提供这艘船只贩毒的任何证据。 法新社指出，自9月初美军在加勒比海和东太平打击所谓"贩毒船"以来，此次打击使得累计死亡人数已 达99人。 来源：中国新闻网 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 图片来源：美国有线电视新闻网(CNN)报道截图 ...

公司运营动态 - 中国太平洋财产保险股份有限公司大连分公司普兰店支公司获准变更营业场所 新址为大连市普兰店区世纪路西段38-5号509、510、511室 [1] - 公司需按规定及时办理相关变更及许可证换领事宜 [1]

军事行动 - 美军南方司令部于12月17日指示“南方之矛”联合特遣部队在国际水域对一艘船只实施打击 [1] - 此次行动依据情报认定该船只正沿东太平洋一条已知的贩毒路线航行并参与贩毒活动 [1] - 行动导致4名被认定为“贩毒恐怖分子”的男性被击毙 没有美军人员伤亡 [1] 事件定性 - 美军将打击目标定性为“被认定为恐怖组织的船只” [1] - 美军将击毙的4人定性为“贩毒恐怖分子” [1] - 美军未提供该船只参与贩毒活动的任何证据 [1]