核心观点 - 8月28日无上市公司披露增持情况 但共有21家上市公司披露减持计划 涉及控股股东、实际控制人、董事高管及特定股东等多种主体 减持比例普遍集中在1%-3%范围内 [1][2] 减持主体类型 - 控股股东及一致行动人减持案例包括凯格精机控股股东一致人拟减持不超过3% 欧陆通控股股东及实控人一致行动人拟减持不超1.74% [2] - 实际控制人直接减持案例包括泰瑞机器实际控制人郑建国拟减持不超过2.95% 恒盛能源实际控制人之一拟减持不超过2% [2] - 董事高管减持案例包括长盛轴承部分董监高拟合计减持不超过1.2% 柏诚股份部分董事及高级管理人员计划减持股份 [2] - 特定股东减持案例包括浩通科技实控人及特定股东徐州博通拟合计减持不超过3% 唯科科技三股东拟询价转让总股本2.99% [2] 减持比例分布 - 减持比例超过3%的案例包括晶华新材控股股东等拟合计减持不超3.01% 凯格精机控股股东一致人拟减持不超过3% [2] - 减持比例在2%-3%区间的案例包括泰瑞机器实际控制人拟减持不超过2.95% 唯科科技股东拟询价转让2.99% 皖通高速股东拟减持不超过3% [2] - 减持比例低于1%的案例包括中创物流高管拟减持不超过0.09% 赛诺医疗股东拟减持不超过0.04% 东田微股东拟减持不超过0.57% [2] 特殊减持方式 - 唯科科技采用询价转让方式减持 比例达总股本2.99% [2] - 南模生物拟减持回购股份 比例不超过公司总股本的1% [2] - 上纬新材股东金风投控已完成减持计划 累计减持403.36万股 [2]

股东股份情况 - 吕光帅、张纪勇各持股216,000股，占比0.0409%[2] - 陈映旭持股120,000股，占比0.0227%[2] 减持计划 - 三人拟合计减持不超138,000股，占比不超0.0261%[2] - 减持期为2025年9月22日至12月21日，方式为集中竞价[5] - 拟减持股份源于股权激励取得[5]

减持计划概述 - 公司董事吕光帅、张纪勇及高管陈映旭计划通过集中竞价方式减持合计不超过13.8万股 占公司总股本比例不超过0.0261% [1] - 减持时间区间为公告发布之日起十五个交易日后至未来三个月内 期间窗口期不进行减持 [1] - 减持价格将根据市场价格确定 减持原因为个人资金需求 [1] 股东持股情况 - 董事吕光帅持股21.6万股 占公司总股本比例0.0409% [1] - 董事张纪勇持股21.6万股 占公司总股本比例0.0409% [1] - 高管陈映旭持股12万股 占公司总股本比例0.0227% [1] 减持规模限制 - 每位减持人计划减持数量不超过个人持股总额的25% [1] - 吕光帅与张纪勇各自最大减持量为5.4万股 陈映旭最大减持量为3万股 [1] 计划实施影响 - 减持计划实施存在不确定性 [1] - 本次减持不会导致公司控制权发生变更 [1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [2][7] 核心观点 - 公司1H2025营收24.24亿元同比下降3.14% 归母净利润0.83亿元同比下降16.10% [7] - 境外收入同比大幅增长635.18%至2.60亿元 境内收入同比下降12.31%至21.63亿元 [7] - 截至1H2025在手订单17.47亿元 半导体行业订单占比70.22% 重大项目招标集中于2025年下半年推进 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.01/2.17/2.37亿元 对应PE 36.5/33.8/31.1倍 [7] 财务表现 - 1H2025销售毛利率10.14%同比提升0.65个百分点 期间费用率3.88%同比上升1.01个百分点 [7] - 经营性现金流净流出6.43亿元 同比多流出2.89亿元 收现比63.58%同比下降14.69个百分点 [7] - 预测2025年营业收入50.20亿元同比下降4.3% 2026-2027年分别增长7.2%和8.9% [6] - 预测2025年归母净利润2.01亿元同比下降5.1% 2026-2027年分别增长8.0%和8.9% [6] 业务结构 - 1H2025半导体业务收入14.91亿元同比下降23.16% 新型显示业务收入4.21亿元同比增长47.35% [7] - 生命科学及食品药品大健康业务收入2.51亿元同比增长8.83% 其他业务收入2.60亿元同比增长489.83% [7] - 应收账款及票据规模7.1亿元较年初下降1.87% 存货+合同资产26.4亿元较年初增长30.92% [7] 估值指标 - 当前股价13.92元对应2025年预测PE 36.5倍 PB 2.4倍 [2][6] - 预测2025-2027年EPS分别为0.38/0.41/0.45元 [6] - ROE水平预计从2024年7.4%逐步回升至2027年6.9% [6]

板块表现 - 专业工程板块当日上涨1.04%，领涨个股为亚翔集成（涨10.00%）、森特股份（涨9.98%）和日上集团（涨9.94%）[1] - 板块内涨幅超4%的个股包括爱曼股份（7.57%）、能辉科技（4.51%）、圣晖集成（4.46%）、志特新材（4.39%）、百甲科技（4.27%）和天沃科技（3.99%）[1] - 下跌个股中时空科技跌幅最大（-4.89%），铜冠矿建（-3.33%）、永福股份（-2.67%）等跟跌[2] 资金流向 - 板块主力资金净流入1.72亿元，游资净流出8896.63万元，散户净流出8271.85万元[2] - 日上集团获主力净流入1.22亿元（占比32.64%），深桑达A获主力净流入1.03亿元（占比6.88%）[3] - 柏诚股份主力净流入7610.06万元（占比17.14%），天沃科技主力净流入5370.14万元（占比8.13%）[3] 个股成交活跃度 - 中国中冶成交额达5.87亿元（成交量170.69万手），北方国际成交额2.38亿元（成交量20.01万手）[2] - 天沃科技成交额6.61亿元（成交量81.91万手），日上集团成交额3.73亿元（成交量67.92万手）[1] - 森特股份成交额7.33亿元（成交量46.05万手），柏诚股份成交额4.44亿元（成交量32.01万手）[1]

投资评级与估值 - 报告维持"买入"评级，目标价17.92元（前值12.54元）[1][5][6] - 基于25年40倍PE估值（Wind一致预期可比公司平均PE为40倍）[5][12] - 当前股价13.40元（截至8月25日），市值70.75亿元人民币[7] 财务表现 - 25H1营收24.24亿元（yoy-3.14%），归母净利8350万元（yoy-16.10%）[1] - Q2单季营收13.87亿元（yoy+2.15%，qoq+33.74%），归母净利3930万元（yoy-10.38%）[1] - 25H1毛利率10.1%（同比+0.7pct），净利率3.44%（同比-0.53pct）[2][3] - 经营活动现金流净额-6.43亿元（同比多流出2.9亿元）[3] 业务分项表现 行业分类 - 半导体及泛半导体营收14.9亿元（yoy-23%），毛利率8.1%（同比-1.7pct）[2] - 新型显示营收4.2亿元（yoy+47%），毛利率13.3%（同比+5.1pct）[2] - 生命科学营收1.1亿元（yoy-42%），毛利率8.9%（同比+1.4pct）[2] - 食品药品大健康营收1.4亿元（yoy+235%），毛利率15.3%（同比+3.1pct）[2] 产品分类 - 洁净室系统集成营收11.5亿元（yoy+1.3%），毛利率7.9%（同比-0.4pct）[2] - 机电工艺系统营收7.5亿元（yoy-9.1%），毛利率13.5%（同比+3.3pct）[2] - 二次配营收5.2亿元（yoy-3.4%），毛利率10.5%（同比-0.6pct）[2] 地区分类 - 境内营收21.6亿元（yoy-12.3%），毛利率9.5%（同比+0.1pct）[2] - 境外营收2.6亿元（yoy+635%），毛利率15.4%（同比+3.7pct）[2] 运营与订单情况 - 25H1新签合同额12.8亿元（yoy-32.2%），期末在手订单17.5亿元（yoy-22.4%）[4] - 模块化业务新签合同额1420万元，在电子及生物医药项目中推广运用[4] - 合同资产同比增加4.2亿元，减值计提同比增加0.25亿元[3] 盈利预测 - 预计25-27年归母净利润2.36/2.65/2.82亿元[5][10] - 对应EPS 0.45/0.50/0.53元，PE 29.95x/26.69x/25.09x[10] - 预计25年营收56.78亿元（yoy+8.27%），毛利率维持10.05%[10] 核心观点 - 海外拓展成效显著，境外收入增速达635%，毛利率提升3.7pct[2] - 下游科技产业资本开支持续推进，重大项目招标集中于25年下半年[1][4] - 模块化业务快速发展，推动洁净室系统集成向工厂化、智能化转型[4] - 短期现金流承压主因项目阶段性垫资，收现比63.6%（同比-14.7pct）[3]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日 10家机构投资者合计持有公司A股股份2.85亿股 占总股本比例54.05% [1] - 前十大机构投资者包括柏盈柏诚投资控股(无锡)有限公司 UBS AG 摩根士丹利等国内外知名机构 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度提升0.66个百分点 显示机构投资者信心增强 [1] 公募基金持仓变动 - 广发中证基建工程ETF本期持股出现减少 但未披露具体减持比例 [1] 社保基金持仓变动 - 全国社保基金四一二组合本期未继续出现在披露名单中 [1]

利润分配方案 - 2025年半年度拟每10股派发现金红利0.50元（含税），总股本528,018,424股，合计派发现金红利26,400,921.20元 [3][7][8] - 分红金额占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的31.62%，净利润为83,495,286.82元 [3][8] - 分红方案由董事会审议通过，无需提交股东会审议，属2024年年度股东大会授权范围 [3][7][10] 经营业绩与财务状况 - 2025年上半年合并报表归属于上市公司股东净利润83,495,286.82元，母公司净利润72,350,774.44元 [8] - 截至2025年6月30日，母公司累计可供分配利润836,024,923.39元 [8] - 计提资产减值准备合计4,042.69万元，减少2025年半年度利润总额4,042.69万元 [66] 业务发展与战略布局 - 新增经营范围"输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验"，拓展业务领域 [5] - 模块化业务板块2025年上半年新增合同额1,419.92万元，海外业务贡献显著提升 [68] - 装配式模块化生产项目延长实施期限至2027年4月，因市场认知度和产品接受度需时间培育 [56] 募集资金使用情况 - 首次公开发行募集资金净额1,360,690,435.57元，截至2025年6月30日使用余额详见附表 [38][39] - 累计使用超募资金52,000万元永久补充流动资金，占超募资金总额29.20% [47][48][49] - 募集资金专户管理规范，未发生违规情形，闲置资金用于现金管理和补充流动资金 [39][42][43] 公司治理与投资者关系 - 董事会下设战略委员会调整为战略与可持续发展委员会，新增职工代表董事 [72] - 2025年上半年累计现金分红30,148.21万元（含税），持续稳定回报股东 [69] - 通过业绩说明会、投资者调研等多渠道加强投资者沟通，提升ESG评级 [70][71] 技术创新与行业地位 - 公司为高科技产业洁净系统集成解决方案提供商，具备EPFC全生命周期服务能力 [67] - 拥有百余项专利技术和非专利成果，2025年上半年持续投入装配式模块化技术研发 [69] - 洁净行业头部企业之一，模块化产品在电子及生物医药项目中推广运用 [67][68]

股价表现 - 8月25日收盘价13.40元，较前一交易日下跌0.20元，跌幅1.47% [1] - 当日开盘价13.89元，最高价13.89元，最低价13.31元 [1] - 成交量21.11万手，成交金额2.84亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1601.84万元，占流通市值0.8% [1] - 近五日主力资金累计净流出970.47万元，占流通市值0.48% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入24.24亿元，同比下降3.14% [1] - 归母净利润8349.53万元，同比下降16.10% [1] - 拟向全体股东每10股派现0.5元 [1] 公司业务 - 属于工程建设板块，为高科技产业提供洁净室系统集成整体解决方案 [1] - 业务覆盖半导体及泛半导体、新型显示、生命科学等领域 [1] - 国内少数具备承接多行业主流项目能力的洁净室系统集成解决方案提供商之一 [1] 公司治理 - 将于9月11日召开2025年第四次临时股东会，审议增加经营范围等议案 [1]

利润分配方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）[1][2] - 分配总额为26,400,000元[2] - 不以公积金转增股本且不送红股[2] 财务数据基准 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为83,495,286.82元[1] - 母公司2025年上半年实现净利润72,350,774.44元[1] - 截至2025年6月30日母公司累计可供分配利润为836,024,923.39元[1] 分配比例与授权范围 - 本次现金分红占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的31.62%[2] - 2025年中期分红金额未超过股东大会授权的50%净利润上限[2] - 利润分配方案基于2024年年度股东大会对董事会的授权[1][2] 股本调整机制 - 若实施权益分派前公司总股本发生变动，将维持每股分配比例不变并调整分配总额[1][2] - 总股本变动可能源于可转债转股、回购股份或股权激励授予股份回购注销等情形[2]