2025分析师大会核心观点 - 在经历近两年的估值提升后，明年的企业盈利基本面将至关重要，A股的盈利研判框架正发生重要变化，需更加关注海外收入与新兴产业 [1][3] - A股整体ROE在连续16个季度下滑后，已连续3个季度企稳回升，标志着基本面出现了关键性的好转 [3] - 在国内PPI下行速度放缓，以及海外财政扩张、低库存补库周期和美国政治周期等因素共同作用下，A股ROE明年有望继续企稳回升，这是对明年牛市继续最大的基础和支撑 [4] A股盈利结构的关键变化 - A股公司的海外收入占比已从十年前的约10%显著提升至当前的20% [3] - 海外业务的盈利能力显著增强，其毛利率从十年前与国内业务持平的17%-18%，提升至20%，而同期国内业务毛利率则降至15% [3] - 利润结构中传统行业的占比已从十年前的70%-80%大幅降至约50%-60% [3] 盈利分析框架的调整 - 传统的盈利分析框架主要依赖于国内信贷、财政、社融和地产等数据，但当前A股的结构性变化要求研判视角必须调整 [3] - 策略及盈利研判框架需要更多关注海外部分，包括新兴产业 [3][4]

会议概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 会议地点在上海，逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师参会 [1] - 会议共同探讨中国资本市场未来机遇 [1] 新能源设备行业最佳分析师评选结果 - 第七届新浪财经金麒麟最佳分析师评选结果揭晓 [2] - 长江证券研究团队（首席分析师邬博华）获得新能源设备行业第一名 [3] - 东吴证券研究团队（首席分析师曾朵红）获得新能源设备行业第二名 [3] - 天风证券研究团队（首席分析师孙潇雅）获得新能源设备行业第三名 [3] - 中信建投证券研究团队（首席分析师许琳）获得新能源设备行业第四名 [3] - 兴业证券研究团队（首席分析师王帅）获得新能源设备行业第五名 [3] - 广发证券研究团队（首席分析师陈子坤）获得新能源设备行业第六名 [3] - 民生证券研究团队（首席分析师邓永康）获得新能源设备行业第七名 [3] - 国海证券研究团队（首席分析师李航）获得新能源设备行业第八名 [3]

分析师大会概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 超过300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师齐聚上海 [1] - 活动共同探讨中国资本市场的未来机遇并揭晓第七届新浪财经金麒麟最佳分析师评选结果 [1] 公用事业行业最佳分析师排名 - 长江证券研究团队（首席分析师：张韦华）获得公用事业行业第一名 [1] - 广发证券研究团队（首席分析师：姜涛）获得公用事业行业第二名 [1] - 华源证券研究团队（首席分析师：查浩）获得公用事业行业第三名 [1] - 天风证券研究团队（首席分析师：郭丽丽）获得公用事业行业第四名 [1]

会议概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 会议地点位于上海，有超过300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师参与 [1] - 大会主题为探讨中国资本市场的未来机遇 [1] 通信行业分析师评选结果 - 国盛证券研究团队（首席分析师宋嘉吉）获得通信行业最佳分析师第一名 [3] - 长江证券研究团队（首席分析师于海宁）获得通信行业最佳分析师第二名 [3] - 广发证券研究团队（首席分析师韩东）获得通信行业最佳分析师第三名 [3] - 天风证券研究团队（首席分析师王奕红）获得通信行业最佳分析师第四名 [3] - 国泰海通证券研究团队（首席分析师余伟民）获得通信行业最佳分析师第五名 [3] - 中信建投证券研究团队（首席分析师阎贵成）获得通信行业最佳分析师第六名 [3]

分析师大会概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日在上海召开 [1] - 大会汇聚逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理及首席分析师 [1] - 会议核心为探讨中国资本市场的未来机遇 [1] 新能源金属行业最佳分析师评选结果 - 长江证券研究团队（首席分析师：王鹤涛）获得新能源金属行业第一名 [3] - 中信建投证券研究团队（首席分析师：王介超）获得新能源金属行业第二名 [3] - 民生证券研究团队（首席分析师：邱祖学）获得新能源金属行业第三名 [3] - 国信证券研究团队（首席分析师：刘孟峦）获得新能源金属行业第四名 [3] - 国盛证券研究团队（首席分析师：笃慧）获得新能源金属行业第五名 [3] - 国泰海通证券研究团队（首席分析师：于嘉懿）获得新能源金属行业第六名 [3] - 华源证券研究团队（首席分析师：田源）获得新能源金属行业第七名 [3] - 天风证券研究团队（首席分析师：刘奕町）获得新能源金属行业第八名 [3]

会议概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 会议地点为上海，逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师参会 [1] 农林牧渔行业最佳分析师排名 - 长江证券研究团队（首席分析师：陈佳）获得第一名 [3] - 广发证券研究团队（首席分析师：钱浩）获得第二名 [3] - 浙商证券研究团队（首席分析师：钟凯锋）获得第三名 [3] - 天风证券研究团队（首席分析师：陈潇）获得第四名 [3] - 华源证券研究团队（首席分析师：雷轶）获得第五名 [3] - 申万宏源证券研究团队（首席分析师：吕昌）获得第六名 [3]

大会概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 活动地点位于上海，参会人员超过300名，包括权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理和首席分析师 [1] - 大会主题为探讨中国资本市场的未来机遇 [1] 评选结果 - 第七届新浪财经金麒麟煤炭行业最佳分析师评选结果揭晓 [2] - 长江证券研究团队（首席分析师肖勇）获得煤炭行业第一名 [2] - 国盛证券研究团队（首席分析师张津铭）获得煤炭行业第二名 [2] - 广发证券研究团队（首席分析师沈涛）获得煤炭行业第三名 [2] - 天风证券研究团队（首席分析师张樨樨）获得煤炭行业第四名 [2] - 民生证券研究团队（首席分析师周泰）获得煤炭行业第五名 [2] - 东方财富证券研究团队（首席分析师李淼）获得煤炭行业第六名 [2]

大会概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开[1] - 活动吸引超过300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理和首席分析师参与[1] - 大会地点位于上海，主题为探讨中国资本市场未来机遇[1] 机器人及高端制造行业最佳分析师排名 - 广发证券研究团队（首席分析师：代川）获得第一名[3] - 长江证券研究团队（首席分析师：赵智勇）获得第二名[3] - 浙商证券研究团队（首席分析师：邱世梁）获得第三名[3] - 东吴证券研究团队（首席分析师：周尔双）获得第四名[3] - 国泰海通证券研究团队（首席分析师：肖群稀）获得第五名[3] - 国金证券研究团队（首席分析师：满在朋）获得第六名[3] - 天风证券研究团队（首席分析师：朱晔）获得第七名[3] - 国盛证券研究团队（首席分析师：张一鸣）获得第八名[3] - 申万宏源证券研究团队（首席分析师：王珂）获得第九名[3]

活动概况 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日召开 [1] - 活动地点位于上海 逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师参与 [1] 建筑与建材行业最佳分析师排名 - 长江证券研究团队（首席分析师：范超）获得建筑与建材行业第一名 [3] - 广发证券研究团队（首席分析师：谢璐）获得建筑与建材行业第二名 [3] - 国盛证券研究团队（首席分析师：何亚轩）获得建筑与建材行业第三名 [3] - 国泰海通证券研究团队（首席分析师：鲍雁辛）获得建筑与建材行业第四名 [3] - 天风证券研究团队（首席分析师：鲍荣富）获得建筑与建材行业第五名 [3] - 中泰证券研究团队（首席分析师：孙颖）获得建筑与建材行业第六名 [3] - 财通证券研究团队（首席分析师：毕春晖）获得建筑与建材行业第七名 [3] - 国金证券研究团队（首席分析师：李阳）获得建筑与建材行业第八名 [3]

2025分析师大会暨金麒麟最佳分析师评选 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经金麒麟最佳分析师颁奖盛典于11月28日在上海召开[1] - 大会汇聚了超过300名权威学者、公私募基金负责人、上市公司董事长、顶级基金经理及首席分析师，共同探讨中国资本市场未来机遇[1] 第七届金麒麟最佳分析师评选结果 - 第七届新浪财经金麒麟最佳分析师评选结果在大会上揭晓[2] 创新药行业最佳分析师排名 - 兴业证券研究团队（首席分析师：孙媛媛）荣获创新药行业最佳分析师第一名[3] - 中信建投证券研究团队（首席分析师：袁清慧）荣获创新药行业最佳分析师第二名[3] - 国泰海通证券研究团队（首席分析师：余文心）荣获创新药行业最佳分析师第三名[3] - 天风证券研究团队（首席分析师：杨松）荣获创新药行业最佳分析师第四名[3] - 东吴证券研究团队（首席分析师：朱国广）荣获创新药行业最佳分析师第五名[3] - 国盛证券研究团队（首席分析师：张金洋）荣获创新药行业最佳分析师第六名[3] - 华创证券研究团队（首席分析师：郑辰）荣获创新药行业最佳分析师第七名[3] - 广发证券研究团队（首席分析师：罗佳荣）荣获创新药行业最佳分析师第八名[3] - 长江证券研究团队（首席分析师：彭英骐）荣获创新药行业最佳分析师第九名[3]