财务表现 - 上半年营业收入12.22亿元 同比增长69.16% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3139.34万元 较去年同期亏损3.24亿元实现扭亏为盈 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入12.22亿元 同比增长69.16% [1] - 净利润3139.34万元 去年同期亏损3.24亿元 实现扭亏为盈 [1]

天风证券股份有限公司 2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司募集资金监管规则》和上 海证券交易所发布的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运 作》的规定，天风证券股份有限公司（以下简称"公司"）编制了截至2025年6 月30日的《天风证券股份有限公司2025年半年度募集资金存放与使用情况专项 报告》。具体如下： 证券代码：601162 证券简称：天风证券 公告编号：2025-051号 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意天风证券股份有限公司向特定对象 发行股票注册的批复》（证监许可[2025]1164号）同意，公司向特定对象发行A 股股票1,476,014,760股，于2025年6月19日在中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司办理完毕本次发行新增股份的登记托管手续，发行价格2.71元/股， 募集资金总额为人民币3,999,999,999.60元，扣除不含税发行费用人民币 18,833,000 ...

证券代码：601162 证券简称：天风证券 公告编号：2025-050号 天风证券股份有限公司 第四届董事会第五十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 三、审议通过《2025年上半年风险管理工作及风控指标情况报告》 表决结果：赞成【14】人；反对【0】人；弃权【0】人。 二、审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》 本议案具体内容详见公司于同日披露的《天风证券股份有限公司2025年半年 度募集资金存放与使用情况专项报告》。 本议案提交董事会前已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结果：赞成【14】人；反对【0】人；弃权【0】人。 天风证券股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第五十四次会议 于2025年8月19日向全体董事发出书面通知，于2025年8月29日以通讯方式完成表 决并形成会议决议，会议应参与表决董事14名，实际参与表决董事14名。会议的 召集、召开符合《中华人民共和国公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规 定。本次会议审议并通过以下议案： 一、审议通过《202 ...

财务数据关键指标变化 - 营业收入12.22亿元人民币，同比增长69.16%[24] - 公司2025年半年度营业总收入达12.22亿元，同比增长69.16%[30] - 营业总收入从7.22亿元人民币增至12.22亿元人民币，增长69.15%[149] - 净利润3139.34万元人民币，上年同期为亏损3.24亿元人民币[24] - 归属于母公司股东的净利润为0.31亿元，去年同期为亏损3.24亿元[30] - 归属于母公司股东的净利润从亏损3.24亿元人民币转为盈利3139.34万元人民币[149] - 净利润从亏损3.94亿元人民币转为盈利6121.32万元人民币[149] - 公司扣除非经常性损益后净利润2387.79万元上年同期为-3.38亿元[136] - 加权平均净资产收益率0.11%，同比提升1.49个百分点[23] - 利息保障倍数1.08同比上升38.46%[136] - 公司净利润为-98,486,554.78元，较上年同期-554,341,969.81元改善82.2%[154] - 营业利润为-76,963,150.02元，较上年同期-500,763,844.88元改善84.6%[154] - 信用减值损失-2,874,975.02元，较上年同期28,141,149.57元改善110.2%[154] - 综合收益总额同比下降91.3%，从7.79亿元降至0.78亿元[163] - 综合收益总额为亏损382,175,506.27元，其中归属于母公司所有者的部分为亏损323,979,942.87元[165] 成本和费用 - 营业成本11.27亿元同比增长8.15%[44] - 业务及管理费881,271,399.76元，同比增长11.3%[154] - 应付职工薪酬为1.72亿元，同比增长136.79%[30] 收入和利润构成 - 手续费及佣金净收入为10.52亿元，同比增长10.97%[30] - 手续费及佣金净收入从9.48亿元人民币增至10.52亿元人民币，增长10.97%[149] - 公司投资收益为6.78亿元，同比增长80.91%[30] - 投资收益6.78亿元同比增加3.03亿元[45] - 投资收益从3.75亿元人民币增至6.78亿元人民币，增长80.82%[149] - 利息净收入-7.00亿元同比增加1.94亿元[45] - 收取利息及佣金现金1,462,001,664.53元，同比增长1.2%[156] - 收取利息、手续费及佣金的现金同比增长8.6%，从12.80亿元增至13.90亿元[160] - 非经常性损益总额751.54万元人民币，其中政府补助3849.22万元人民币[27][28] 资产和负债变化 - 净资本192.11亿元人民币，较上年末增加25.51%[23] - 净资本较上年度末的15,306,094,607.21元显著增长，增幅约为25.5%[15] - 归属于母公司股东权益273.86亿元人民币，较上年末增长16.95%[24] - 归属于母公司所有者权益从上年期末的2341.68亿元人民币增至2025年中的2738.58亿元人民币，增长396.79亿元人民币（16.9%）[143] - 公司资产负债率67.56%较上年度末下降4.17个百分点[136] - 风险覆盖率155.20%，较上年末提升34.8个百分点[23] - 资本杠杆率20.75%，较上年末提升4.17个百分点[23] - 自营非权益类证券及证券衍生品/净资本比率172.07%，较上年末下降37.73个百分点[25] - 公司总资产966.92亿元，归属于母公司股东的权益273.86亿元[35] - 资产总额从2024年底的9789.56亿元人民币下降至2025年中的9669.18亿元人民币，减少120.37亿元人民币（1.2%）[142] - 扣除代理买卖证券款及代理承销证券款后资产总额为862.81亿元，较年初增长7.45亿元，增幅0.87%[47] - 负债总额687.03亿元，较年初减少50.11亿元，降幅6.8%[48] - 公司所有者权益合计从上年期末的24,586,004,872.61元下降至本期期末的24,125,734,426.34元，减少460,270,446.27元（约1.87%）[165] - 公司总资产从858.18亿元人民币增至880.16亿元人民币，增长2.56%[147] - 母公司所有者权益上年期末余额为22,211,459,993.15元，其中未分配利润为-544,598,121.60元[167] - 公司本期所有者权益变动净额增加38.78亿元人民币[168] - 期末所有者权益总额260.89亿元人民币[168] - 未分配利润亏损幅度扩大至6.49亿元[168] - 其他综合收益亏损由2.39亿元扩大至2.50亿元[168][169] - 未分配利润减少326,343,686.34元，从期初的1,217,804,571.06元降至期末的891,460,884.72元（降幅26.8%）[165] - 少数股东权益减少155,423,149.30元，从期初的944,424,083.09元降至期末的789,000,933.79元（降幅16.5%）[165] - 一般风险准备增加565,428.20元，从期初的917,511,149.99元增至期末的918,076,578.19元[165] 现金流量 - 经营活动现金流量净额54.73亿元人民币，同比增长39.36%[24] - 经营活动现金流量净额54.73亿元同比增长39.36%[44] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长26.5%，从38.13亿元增至49.52亿元[160] - 经营活动现金流量净额达5,472,551,477.65元，同比增长39.4%[157] - 投资活动现金流量净额-16.14亿元同比下降360.98%[44] - 投资活动产生的现金流量净额由正转负，从8.71亿元净流入变为-19.52亿元净流出[161] - 投资活动现金流量净额为-1,613,779,222.65元，上年同期为618,357,884.81元[157] - 筹资活动现金流量净额为-3,979,255,912.72元，较上年同期-4,863,538,753.65元改善18.2%[157][158] - 筹资活动现金流入同比增长321.8%，从33.14亿元增至139.76亿元[161] - 发行债券收到现金7,724,604,120.00元，同比增长41.7%[157] - 发行债券收到的现金同比增长129.2%，从33.14亿元增至75.95亿元[161] - 回购业务资金净增加额大幅增长100.9倍，从0.34亿元增至34.36亿元[160] - 期末现金及现金等价物余额24,888,043,464.96元，同比增长6.1%[158] - 期末现金及现金等价物余额同比增长10.2%，从214.02亿元增至235.76亿元[161] 业务线表现 - 经纪业务收入6.78亿元，托管客户资产规模1969亿元，累计交易额10227亿元[35] - 投资银行业务收入4.25亿元，债券承销规模541.25亿元，其中企业债承销规模9.73亿元，公司债承销规模407.30亿元[36] - 自营业务实现营业收入4.89亿元[37] - 资产管理业务营业收入1.74亿元，受托客户资金规模1157.56亿元，ABS发行规模199.27亿元[37] - 私募基金管理基金22只认缴规模40.91亿元实缴规模29.92亿元[38] - 私募基金报告期内完成6个项目退出[38] - 研究团队覆盖2300余家A股上市公司和300余家海外上市公司[42] - 研究业务连续八年荣获本土最佳研究团队前五名[42] 资本和股本变化 - 公司完成向特定对象发行人民币普通股(A股)1,476,014,760股[15] - 公司注册资本由8,665,757,464元变更为10,141,772,224元[15] - 公司于2025年8月8日完成工商变更登记[15] - 公司总股本由8,665,757,464股增加至10,141,772,224股，增幅为17.04%[104] - 公司向特定对象发行人民币普通股（A股）1,476,014,760股，该部分股份已于2025年6月19日完成登记托管及限售手续[105] - 实收资本（股本）从2024年底的86.66亿元人民币增至2025年中的101.42亿元人民币，增加14.76亿元人民币（17.0%）[143] - 实收资本由86.66亿元增至101.42亿元[168] - 资本公积同比增长18.4%，从135.90亿元增至160.95亿元[163] - 资本公积由135.52亿元增至160.60亿元[168] - 所有者投入普通股资本总额达39.81亿元人民币[168] - 公司完成向特定对象发行人民币普通股1,476,014,760股[173] - 公司注册资本变更为10,141,772,224元[173] 资产和负债项目明细 - 货币资金为242.34亿元，较年初增长1.27%[29] - 货币资金227.44亿元，较期初增长7.69%[31] - 货币资金从2024年底的211.19亿元人民币增至2025年中的227.44亿元人民币，增长16.25亿元人民币（7.7%）[146] - 交易性金融资产为356.63亿元，同比下降5.35%[29] - 交易性金融资产从2024年底的3768.01亿元人民币微降至2025年中的3566.26亿元人民币，减少201.75亿元人民币（5.4%）[142] - 交易性金融资产356.63亿元，占总资产比例36.88%[47] - 货币资金242.34亿元，占总资产比例25.06%[47] - 融出资金为38.86亿元，同比下降13.40%[29] - 融出资金从2024年底的448.65亿元人民币减少至2025年中的388.55亿元人民币，下降60.1亿元人民币（13.4%）[142] - 融出资金38.86亿元，占总资产比例4.02%[47] - 其他权益工具投资为20.51亿元，同比增长72.38%[29] - 其他权益工具投资15.60亿元，较期初大幅增长154.47%[31] - 其他权益工具投资从2024年底的118.96亿元人民币大幅增至2025年中的205.06亿元人民币，增长86.1亿元人民币（72.4%）[142] - 其他债权投资从2024年底的520.13亿元人民币增至2025年中的604.94亿元人民币，增长84.81亿元人民币（16.3%）[146] - 长期股权投资从2024年底的687.10亿元人民币微增至2025年中的691.02亿元人民币，增长3.92亿元人民币（0.6%）[146] - 卖出回购金融资产款为95.31亿元，同比大幅增长45.84%[30] - 卖出回购金融资产款92.17亿元，较期初大幅增长59.59%[31] - 卖出回购金融资产款从577.57亿元人民币增至921.73亿元人民币，增长59.58%[147] - 卖出回购金融资产款95.31亿元，占总负债比例13.87%[48] - 应付短期融资款为56.89亿元，较期初增长8.95%[31] - 应付短期融资款从522.15亿元人民币增至568.87亿元人民币，增长8.95%[147] - 应付债券302.72亿元，占总负债比例44.06%[48] - 应付债券从2024年底的3785.67亿元人民币减少至2025年中的3027.18亿元人民币，下降758.49亿元人民币（20.0%）[142] - 应付债券从330.15亿元人民币降至276.17亿元人民币，下降16.35%[147] - 代理买卖证券款104.11亿元，占总负债比例15.15%[48] - 境外资产91.29亿元，占总资产比例9.44%[50] - 公司非合并口径有息债务余额505.79亿元同比下降1.98%[127] - 公司合并口径有息债务余额557.92亿元同比下降5.31%[131] - 公司合并口径境外债券余额45.82亿元[133] - 公司存量收益凭证余额100.74亿元[137] 股东和股权结构 - 截至报告期末，公司有限售条件股份数量为1,476,014,760股，占总股本的14.55%[103] - 截至报告期末，公司无限售条件流通股份数量为8,665,757,464股，占总股本的85.45%[104] - 截至报告期末，公司普通股股东总户数为563,706户[108] - 湖北宏泰集团有限公司为第一大股东，持股2,854,134,185股，占比28.14%[110] - 武汉国有资本投资运营集团为第二大股东，持股760,988,942股，占比7.50%[110] - 湖北宏泰集团持有有限售条件股份1,476,014,760股，限售期至2030年6月20日[113] - 上海天阖投资合伙企业持股132,210,237股，占比1.30%[110] - 国泰中证全指证券公司ETF持股108,975,692股，占比1.07%[110] - 中证500ETF持股105,459,770股，占比1.04%[110] - 香港中央结算有限公司持股99,542,728股，占比0.98%[110] - 陕西大德投资集团持股96,000,081股，占比0.95%[110] - UBSAG持股87,854,934股，占比0.87%[110] - 华宝中证全指证券公司ETF持股84,695,327股，占比0.84%[110] - 控股股东宏泰集团直接持股比例达15.9%[172] - 宏泰集团与一致行动人合计持股比例24.68%[172] - 宏泰集团直接持股2,854,134,185股占总股本28.14%[173] - 宏泰集团与一致行动人合计持股3,615,123,127股占总股本35.65%[173] 债务和融资工具 - 2022年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)发行总额27亿元人民币，票面利率4.80%，到期日2025年7月8日[117] - 2022年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期)发行总额17.8亿元人民币，票面利率5.00%，到期日2025年11月21日[117] - 2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种一)发行总额16亿元人民币，票面利率2.75%，到期日2026年4月11日[119] - 2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二)发行总额44亿元人民币，票面利率3.10%，到期日2026年4月11日[119] - 2023年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)发行总额30亿元人民币，票面利率2.80%，到期日2026年4月18日[119] - 公司2023年非公开发行公司债券（第一期）规模为4亿元人民币[121] - 公司2024年美元债券发行规模为3.4亿美元，票面利率6.5%[121] - 公司2024年另一美元债券发行规模为3亿美元，票面利率6.25%[121] - 天风天睿2022年非公开发行公司债券规模为5亿元人民币，票面利率2.78%[122] - 23天风01债券票面利率下调243个基点至2.75%[123] - 23天风01债券回售金额为6500万元人民币，全部完成转售[123] - 23天风03债券票面利率下调228个基点至2.8%[124] - 23天风03债券回售金额为17.9亿元人民币，全部完成转售[124] - 公司债券"22天睿01"票面利率下调372个基点至2.78%[125] - "22天睿01"回售金额为1.3亿元[125] - 公司完成转售债券金额1.3亿元[125] 募集资金使用 - 本年度募集资金投入金额为4.233亿元人民币[97] - 募集资金累计投入进度为10.63%[97] - 公司向特定对象发行股票募集资金用于财富管理业务建设，承诺投入金额30亿元人民币，累计投入30亿元人民币，投入进度100%[98] - 公司向特定对象发行股票募集资金用于补充流动资金及偿还债务，承诺投入金额12.33亿元人民币，累计投入12.33亿元人民币，投入进度100%[99] - 公司募集资金总额为42.33亿元人民币，已全部投入完毕[99] 担保情况 - 报告期末对子公司担保余额合计为38.32亿元人民币[94] - 公司担保总额（A+B）为38.32亿元人民币[94] - 担保总额占公司净资产比例为13.99%[94] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供担保金额为25.14亿元人民币[94] - 公司对全资控股子公司天风资管实际担保金额为8.18亿元人民币[94] - 公司为天风天睿非公开发行公司债券实际担保金额为5亿元人民币[94] - 公司及天风国际对

财务表现 - 上半年归母净利润840亿元 第二季度归母净利润372亿元 [1] - 上半年每股分红0.22元 按去年52%分红比例测算 A股分红收益率5% H股分红收益率7% [1] - 勘探开发板块经营利润857亿元 同比减少62亿元 同比下降6.8% [1] 生产经营 - 国内原油产量同比增长0.6% 天然气产量同比增长4.7% [1] - 原油实现价格66.2美元/桶 同比下降11.2美元/桶 [1] - 业绩波动显著好于油价同比变化 原因包括产量增长、原油操作成本下降和从价税下降 [1] 业务发展 - 公司面临成品油达峰问题 炼油及销售板块积极优化结构 [1] - 天然气销售板块利润实现增长 [1] - 天风证券维持"买入"评级 [1]

上游业务表现 - 上游业绩波动显著好于油价波动 [1] 炼油与销售业务优化 - 面临成品油达峰问题 炼油及销售板块积极优化结构 [1] 天然气业务发展 - 天然气销售板块利润增长 [1] 资本开支情况 - 资本开支有所下行 [1]

财务表现 - 25H1归母净利润5.8亿元 同比增长22% [1] - 25Q2归母净利润3.0亿元 同比增长19.7% 环比增长9.1% [1] - 净利率再创新高 [1] 业务增长动能 - 新能源车齿轮业务保持稳健增长势头 是业绩主要增长动能 [1] - 智能执行机构成为国内智能扫地机及Ebike头部厂商核心供应商 是业绩核心新动力 [1] - 控股子公司环动科技的RV减速器获得市场积极认可 [1] 战略发展 - 成功斩获多个国内外新能源汽车齿轮项目 [1] - 持续探索创新机器人减速器结构 扩充产品谱系并提升性能 [1] - 持续进行技术创新与客户开拓 [1] 行业背景 - 全球新能源汽车渗透率持续提升 [1]

全球口含烟市场规模与增长 - 2024年全球口含烟市场规模达112.32亿美元 同比增长57.57% 预计2028年达251.48亿美元 2024-2028年复合年增长率为22.32% [1] - 北美市场2024年规模87.75亿美元 同比增长58.30% 预计2028年达194.49亿美元 复合年增长率22.01% [1] - 欧洲市场2024年规模24.15亿美元 同比增长56.12% 预计2028年达56.08亿美元 复合年增长率23.45% [1] - 亚太市场2024年规模0.42亿美元 同比增长8.29% 预计2028年达0.87亿美元 复合年增长率19.97% [1] - 中东及非洲市场预计2028年达0.03亿美元 复合年增长率48.46% [1] 市场竞争格局 - 菲莫国际 英美烟草和奥驰亚集团占据2024年口含烟零售市场份额前三 分别为41.1% 24.6%和13.8% 三家合计占79.5% [2] - 菲莫国际ZYN品牌2024年销量6.44亿盒 同比增长52.93% 其中美国销量5.81亿盒 同比增长51.49% [2] - 菲莫国际2025年上半年ZYN销量4.38亿盒 同比增长48.2% 其中美国销量3.94亿盒 同比增长47.8% [2] - 英美烟草口含烟产品2024年销量83亿袋 同比增长55% 其中美国销量10亿袋 同比增长234% [2] - 英美烟草2025年上半年销量50亿袋 同比增长42.2% 其中美国销量11亿袋 同比增长206% [2] 政策与监管动态 - FDA于2025年1月16日批准20种ZYN尼古丁口含袋产品上市 包括10种口味和两种尼古丁强度(3毫克和6毫克) [4] - 授权产品有害成分含量显著低于传统烟草产品 符合公共卫生标准 [4] - FDA对口含烟水果味的审批被视为市场催化剂 有望提升市场增速和空间上限 [1][4] 区域市场发展特征 - 北美和欧洲市场保持高增速且仍有较大市场空间 [1][2] - 亚洲和非洲市场处于早期阶段 市场潜力有望快速兑现 [1][2] - 新兴市场复合年增长率显著高于成熟市场 中东及非洲达48.46% [1] 产业链相关企业动态 - 金城医药为国内尼古丁核心供应商 专注高纯度尼古丁(≥99.5%)研发生产 [5] - 公司构建"烟碱原料生产—新型烟草终端产品研发"全产业链 [5] - 合成尼古丁通过FDA的PMTA申请 欧盟REACH及ISO/GMP认证 [6] - 2025年7月电子烟用烟碱核定产能增至200吨/年 许可证有效期延至2028年6月30日 [6] - 产能提升有望帮助公司抢占口含烟市场订单 受益于市场扩容 [6] 行业投资标的 - 口含烟产业链建议关注金城医药(300233.SZ)和润都股份(002923.SZ) [7] - 雾化产业链建议关注思摩尔国际(06969) 雾芯科技(RLX.US)和赢合科技(300457.SZ) [7] - 烟草供应链建议关注中烟香港(06055) 中国波顿(03318) 华宝国际(00336)和劲嘉股份(002191.SZ) [7]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润3.3亿元 同比下降41% [1] - 第二季度归母净利润1.1亿元 同比下降46% [1] - 归母净利率5.3% 同比下降4个百分点 [1] - 存货规模36.99亿元 较去年同期增加3.4亿元 同比增长10.1% [1] - 一年期内货品占比75% 库存结构保持健康稳定 [1] 经营动态 - 新开门店增加及线上投流费用上升导致短期盈利承压 [1] - 股票期权费用增加影响利润表现 [1] - 全系统终端零售实现中个位数增长 [1] - 7-8月全系统终端零售达到两位数增长 [1] 战略布局 - 坚持消费者中心和长期利益最大化原则 [1] - 持续推进零售转型变革 [1] - 加强品牌健康度精细化管理 [1] - 积极拓展海外业务 [1] - 深度应用AICG技术赋能业务发展 [1]