（文章来源：第一财经） 天风证券指出，当前锑冶炼企业仍处于前期订单交付周期，整体供应呈现收紧态势。短期来看，稳价仍 是市场主基调，12月份订单预期偏弱，价格存在小幅回调可能。而随着春节前下游备货需求逐步释放， 市场或仍有一波探涨机会。 ...

【财经日历】 《期货做市交易业务管理规则》正式实施 2025"人工智能+"产业生态大会(北京，12/1-12/3) | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 道琼斯工业平均 | 47716.42c 289.30 | | 0.61% | | 纳斯达克指数 | 23365.69c 151.00 | | 0.65% | | 标普500 | 6849.09c | 36.48 | 0.54% | 当地时间上周五，美股三大股指收高，道指涨近300点。截至收盘，道指涨0.61%，纳指涨0.65%，标普 500指数涨0.54%。 明星科技股分化，Meta涨2.2%，亚马逊涨1.8%，微软涨1.3%，特斯拉涨0.8%，谷歌跌0.1%，英伟达跌 1.8%。 个股方面，英特尔大涨超10%，天风国际分析师郭明錤表示，预计英特尔将开始出货苹果公司最低端的 M系列处理器。 甲骨文跌1.5%，据知情人士表示，甲骨文和数据中心建设商Vantage正与多家银行洽谈，计划再筹集380 亿美元贷款，为OpenAI相关协议提供资金。 纳斯达克中国金龙指数涨0.54%，京东涨1.4%，百度涨 ...

一夜之间，119万个投资账户集体踩雷。 这个数字相当于一座中等城市的人口，在资本市场的夜幕下，被同一份公告惊醒。 天风证券和永泰能源这两家常年 股价低迷的公司，竟然牵扯着其中110万投资者的神经。 让人难以接受的是，这些股票过去三个月不但没涨，天风证券还连续阴跌了21.5%。 那些以为抄到 底部的投资者，等来的不是反弹，而是一纸立案调查通知书。 2025年11月28日晚间，四家上市公司接连挂出立案调查公告。 天风证券公告显示，公司因信息披露违法违规被证监会立案调查。 此时它的股价停留在4.83 元，正处于三年来的低位区域。 51.36万名股东中，近三个月有大量投资者试图抄底入场。 永泰能源的立案原因如出一辙，实际控制人涉嫌信息披露违规。 这家常年股价徘徊在1.61元附近的公司，股东人数却在年内逆势增长38.2%，达到58.87万 人。 不少投资者抱着"已经跌无可跌"的心态进场博反弹，如今面临更大的不确定性。 值得关注的是控制人连环风险。 海伦哲公司在同一时间公告控股股东及实际控制人被立案调查，而该公司实际控制人与永泰能源系同一人。 该公司股价正 处于6.10元的阶段性高点，4.98万名股东直接面临补跌风险。 ...

近日，天风证券公告称，收到中国证监会《立案告知书》。记者了解到，天风证券当前已实现新老划 断，由湖北宏泰集团实管实控，打造公司治理新、布局结构新、经营机制新、精神状态新、经营业绩 新、社会形象新的"六新"天风，公司各项经营业绩持续向好。 湖北宏泰集团控股后，天风证券全面战略聚焦业务高质量发展，以实绩创实效，正向着"打造管理规 范、业绩优良、服务辐射能力强的新型券商"的目标稳步前行。 天风证券财富条线积极推进客户数量与资产规模双提升。公司持续优化经纪业务网点布局，积极开展开 户增资工作。今年上半年公司托管客户资产规模1,969亿元，累计交易额10,227亿元(不含席位租赁)。 天风资管深入市场研究，持续加强投资管理，根据规模稳定目标积极拓宽营销突破口，持续发挥ABS业 务优势，获得由中国金融前沿论坛和中国REITS50人论坛牵头主办的2025不动产证券化"前沿奖"("年度 最佳供应链ABS奖""年度创新机构""年度最佳承销商")。同时，在"2025年证券公司投资者教育工作评 估"中获评A等次(共105家证券公司参评，A等次行业占比30%)。天风证券天时领航1号资管计划于9月荣 获《中国基金报》"2025年英华奖 ...

A股散户投资者概况 - A股活跃个人投资者突破2.4亿户，其中93%以上为资产50万元以下的中小散户 [1] - 散户贡献市场82%的成交量，但仅分到不到9%的盈利份额 [1] - 散户直接持有的流通股市值占比为31.24%，年均换手率达247%，为机构的近10倍，近九成散户持股周期不到半年 [5][6] - 71.63%的散户账户资产不足10万元，93%以上不足50万元，这些小额账户的长期亏损比例超过70% [6] 天风证券立案调查事件 - 2025年11月，天风证券收到证监会立案通知，指向原大股东“当代系”通过第三方占用公司资金的历史遗留问题 [1] - 原大股东占用的资金连同利息已在2022年底全部归还，但违规事实存在 [1] - 2023年湖北宏泰集团成为控股股东，2025年6月全额认购40亿元定增，持股比例提升至28.14% [1] - 2025年前三季度营收21.12亿元，同比增长57.53%，净利润扭亏为盈至1.53亿元 [2] - 公司公告称生产经营一切正常，将积极配合调查 [2] 东方财富减持事件 - 2025年11月28日，程磊、黄建海、杨浩三位高管披露减持计划，合计最多减持334.99万股，占公司总股本0.022% [4] - 按11月28日23.4元/股收盘价计算，三位高管最多套现7838.76万元，其中程磊一人计划减持300万股，最多套现7020万元 [4] - 程磊自2017年至今通过减持累计套现近2.5亿元，加上此次计划总套现金额将超3亿元 [4] - 实控人其实家族在2025年7月和9月通过两次询价转让合计减持3.966亿股，套现92.46亿元 [5] - 公司解释高管减持是为偿还股权激励借款和缴纳税款，实控人家族减持系个人资金需求 [5] 东方财富散户持仓情况 - 截至2025年3月31日，东方财富股东户数为115.52万户，虽较上期减少1.64%，但远高于证券行业17.73万户的平均水平 [5] - 东方财富近一年股价下跌超11%，总市值3698亿元 [6] 监管规则与市场影响 - 根据2025年减持规定，大股东和高管减持须提前15个交易日披露计划，3个月内通过集中竞价减持不得超过公司总股本的1% [7] - 公司或个人涉嫌违法被立案调查期间不得减持 [7] - 东方财富三位高管的减持计划符合监管规定，提前披露了数量、方式、时间区间和原因，减持比例远低于监管上限 [7]

11月27日，中国人民银行、科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制第一次会议。中国人民银行行长潘功胜、科技部部长阴和俊出席会议并 讲话。中国人民银行副行长朱鹤新主持会议，科技部副部长邱勇、金融监管总局副局长周亮、中国证监会副主席陈华平、国务院国资委党委委员 肖宗辉出席。 其中会议指出，党的二十届四中全会对未来五年的发展作出顶层设计和战略擘画，坚持科技创新在国家发展中的战略核心地位，要求加快高水平 科技自立自强，引领发展新质生产力，大力发展金融"五篇大文章"，为"十五五"科技金融工作指明了方向。各有关部门要深入学习贯彻全会精神， 突出科技创新的引领作用，加快构建与科技创新相适应的科技金融体制，持续深化金融供给侧结构性改革，推动科技、产业、金融良性循环，为 建设科技强国提供坚实支撑。 01 A股重要指数样本股调整 11月28日，中证指数网站发布关于沪深300、中证500、中证1000、中证A500等指数定期调整结果的公告称，此次调整为指数样本的定期调整，将 于12月12日收市后正式生效。 其中沪深300指数更换11只样本，华电新能、东山精密、指南针、胜宏科技等调入指数。中证500指数更换50只样本，和而泰、华虹 ...

记者丨孙永乐 编辑丨巫燕玲 11月28日晚间，天风证券（601162.SH）突发公告称，因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资，证监会决定对公司立案。目 前，公司各项生产经营活动正常有序开展。 21世纪经济报道获悉，此次监管立案与天风证券2022年年度报告中披露的原民营大股东资金占用事项有所关联。过往公告显 示，2022年底该占用资金及利息已全部归还。 近年来，天风证券一直努力与深陷债务危机的"当代系"进行切割，意图甩脱"历史包袱"。市场分析人士认为，此次立案或标志 着困扰天风证券多年的历史包袱终于要画上句号。 在处理历史遗留问题的同时，在湖北国资湖北宏泰集团控股后，天风证券走上了"二次创业"之路。今年前三季度，公司基本面 持续向好，实现归母净利润为1.53亿元，同比扭亏为盈，上年同期净亏损5.36亿元。 涉"当代系"占用公司资金事项 历史遗留问题"靴子落地" 回溯来看，天风证券2022年年报曾披露，公司原直接和间接持股合计5%以上股份的股东武汉当代科技产业集团股份有限公司 （简称"当代集团"）通过第三方主体占用公司资金。 近年来，天风证券一直努力与深陷债务危机的原民营大股东"当代系"进行切割，意图甩脱"历史包 ...

事件概述 - 天风证券因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资被证监会立案 [1] - 立案与公司2022年年报中披露的原民营大股东资金占用事项相关联 [1][5] - 公司表示各项生产经营活动正常有序开展 [1] 历史遗留问题：原大股东资金占用 - 原大股东武汉当代科技产业集团通过第三方主体占用公司资金 [5] - 2020年至2022年累计付款额（不含利息）为14.75亿元，累计偿还本金2.67亿元；2021年度累计付款额6.95亿元；2022年度累计偿还本金19.03亿元，三年对应利息共计10576.35万元 [5] - 截至2022年12月31日，占用资金及利息已全部归还 [1][5] - 市场分析认为此次立案标志着困扰公司多年的历史包袱有望画上句号 [1][4] 公司控制权变更与治理结构重塑 - 2023年，湖北国资湖北宏泰集团正式控股天风证券，持有公司28.33%股权，公司转变为湖北国资控股企业 [6][8] - 公司是湖北省属唯一金融服务类企业控股的省属金融企业，也是湖北唯一省属证券公司 [8] - 自宏泰集团实管实控以来，公司对内部治理结构进行了重塑 [8] 经营业绩改善与财务举措 - 今年前三季度，公司实现营业收入21.12亿元，同比增长57.53% [8] - 今年前三季度，公司实现归母净利润1.53亿元，同比扭亏为盈，上年同期净亏损5.36亿元 [1][8] - 业绩改善主要得益于手续费及佣金净收入和投资收益的增加 [8] - 今年6月，公司定增获证监会批复，募集资金总额不超过40亿元，宏泰集团全额认购，定增完成后其持股比例提升至28.14% [9] - 公司拟在境外市场发行债券或票据，发行总额不超过9.6亿美元 [9] - 截至11月28日收盘，公司股价为4.83元/股，总市值约为487亿元 [9] 相关人物动态 - 中国证监会原发行审核委员会主任委员郭旭东涉嫌严重职务违法主动投案，其曾在“当代系”控制的天风证券2018年上市期间任职证监会，并于2020年出任当代集团副董事长 [10] - 天风证券原常务副总裁翟晨曦近期“失联”，或被监管带走协助调查 [11]

中经记者 罗辑 北京报道 11月28日晚间，天风证券公告称，公司于当日收到中国证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露 违法违规、违法提供融资，中国证监会决定对其立案。 上述公告并未提及两项违法行为的具体情况，业界猜测，此次立案或与三年前年报披露的原民营大股东 资金占用事项有所关联。 天风证券曾在2023年收到上交所《关于天风证券股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管工作函》 （以下简称"《工作函》"），涉及非经营性资金占用问题。彼时原持有天风证券5%以上股份的股东当 代科技产业集团股份有限公司及其关联方（以下简称"当代集团"）存在通过第三方占用天风证券资金的 情况。 有匿名人士认为，此次立案，或许将令天风证券彻底卸下历史包袱，有利于其轻装前进。 今年以来，天风证券已数次因合规问题收到监管罚单。2月，上海证监局公告，天风（上海）证券资产 管理有限公司因在从事资产证券化业务中存在违规情形，被监管采取出具警示函的行政监管措施。7月 和9月，天风证券又因下属营业部存在合规问题，分别被重庆证监局、山东证监局出具警示函和责令改 正。 民营大股东曾存资金占用问题 据公告披露，《工作函》提出，据天风证券2022年年 ...

立案调查事件概述 - 天风证券于2025年11月28日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规及违法提供融资被立案 [2] - 公司称各项生产经营活动正常有序，将积极配合调查并履行信息披露义务 [2] - 市场分析认为立案调查事项或与2023年以前公司原民营大股东当代集团的历史问题相关，与当前经营无直接关系 [2] 历史问题与资金占用 - 立案调查或与2022年年报披露的原大股东资金占用事项有关，当代集团通过其指定的第三方与公司进行交易导致资金占用 [3] - 2020年至2022年期间，当代集团累计付款额（不含利息）为14.75亿元（2020年）和6.95亿元（2021年），累计偿还本金分别为2.67亿元（2020年）和19.03亿元（2022年），期间利息为1.06亿元，截至2022年底资金及利息已全部归还 [4] - 天风证券回复交易所问询时承认在资金管理、关联方识别及审批方面存在一定缺陷，但表示非财务报告内部控制方面不存在重大或重要缺陷 [4] 股东变更与国资入主 - 公司原重要股东人福医药及其控股股东当代科技曾合计持有公司12.96%股份，高于当时第一大股东武汉国资 [6] - 2022年当代集团债务危机爆发，湖北省财政厅旗下宏泰集团受让股份并于2023年2月完成过户，成为控股股东，与其一致行动人合计持有公司22.62%股权 [7] - 2025年6月公司向控股股东宏泰集团定向发行14.76亿股股份，募集资金40亿元，宏泰集团持股比例升至28.33% [10] 经营业绩表现 - 2023年公司营业收入同比增长超九成至34.27亿元，归母净利润为3.07亿元，较上年超15亿元亏损大幅改善 [9] - 2024年营业收入同比下滑超两成，归母净利润同比下滑109.67%，两项数据跌幅均位居上市券商前列 [9] - 2025年前三季度营业收入同比增长超五成至21.12亿元，归母净利润为1.53亿元，较上年同期超5亿元亏损大幅好转 [9]