证券代码：601298 证券简称：青岛港 公告编号：2024-036 青岛港国际股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利人民币 0.2927 元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/30 | － | 2024/7/31 | 2024/7/31 | 差异化分红送转：否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经青岛港国际股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 6 月 6 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分 ...

会议主要讨论的核心内容 - 本次重组方案调整涉及减少标的资产范围,不再收购日照港集团持有的日照港融100%的股权和烟台港集团持有的烟台港股份67.56%的股权、莱州港60%的股权、港航投资64.91%的股权以及运营保障公司100%的股权,新增收购烟台港集团持有的港元管道51%的股权 [1][2] - 调整后的标的资产包括收购日照港集团持有的有品公司100%的股权、日照石华50%的股权,以及烟台港集团持有的联合管道53.88%的股权和港元管道51%的股权 [2][3][4] - 标的资产2023年的预测ROE水平为11.68%,高于A股其他港口上市公司 [4] - 本次交易的标的资产交易对价共计94.40亿元,对应2023年规模性利润的PE为11.62倍,对应评估基准日规模性资产的PB为1.43倍 [4][5] - 本次交易完成后,上市公司的资产规模、收入规模和利润规模较交易前有所提升,每股收益也有所增厚 [7][8] - 本次交易还设有业绩承诺,如未达标则交易对方需对上市公司进行补偿 [10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 本次交易对上市公司的主营业务有何影响 [7] **回答** 本次交易将日照港集团和烟台港集团的优质液体散货码头相关资产注入上市公司,有助于上市公司加快对山东省优质液体散货码头的一体化整合,促进主业规模化及优化协同化发展,从而增强上市公司的综合竞争力 [7] 问题2 **提问** 本次交易完成后,上市公司的每股收益会有何变化 [8] **回答** 根据备考数据,本次交易完成后,上市公司2023年每股收益预计从0.76元提升至0.80元,增幅为5.20%;2024年一季度每股收益预计从0.20元提升至0.21元,增幅为3.78% [8] 问题3 **提问** 本次交易是否会导致每股收益被摊薄 [9][10] **回答** 即便上市公司发行股份募集配套资金,在不考虑分红调整的情况下,每股收益仍有可能不会被摊薄。最终是否被摊薄还需结合定价基准日的价格走势和后续分红情况等因素综合分析 [9][10]

会议主要讨论的核心内容 - 本次青岛港重组方案更加聚焦于液体散货资产,资产质量明显提升,ROE达到12.2%,位居港口行业第一 [1][2][8] - 重组完成后预计会增厚公司每股收益,2023年EPS从0.76元提升到0.8元,增厚5.2% [2][3][9][10] - 公司采取发行股份收购资产的方式,充分体现了对中小股东利益的保护,是市场上较少见的增厚EPS的案例 [5][6][11] 公司与宁沪高速的估值对比 - 公司与宁沪高速在商业模式、ROE等方面较为相似,可以进行估值对标 [11][12] - 公司的资产质量、现金流和盈利稳定性均优于宁沪高速,应该获得更高的估值溢价 [12][13][14] - 公司长期经营权无到期风险,具有较强的分红能力,应该获得市场的高度认可 [15][16][17] - 公司治理体系优秀,充分保护中小股东利益,也应获得估值溢价 [17][18] 分析结论 - 综合来看,公司2024年估值应达到1.8倍PB,对应目标价12.5元,较当前价格有27%上涨空间 [18] - 给予公司"强烈推荐"评级

报告投资评级 - 青岛港(601298)的投资评级为"买入"[1] 报告的核心观点 资产范围优化 - 为提升上市公司质量和每股收益水平,本次草案中公司调整拟收购资产范围,剔除原方案ROE低于5%的资产,并新增前次预案公告后盈利及建设进度提升较快的港源管道51%股权。方案调整后,拟收购资产2023年合计ROE为11.68%,高于A股港口板块除青岛港外的所有上市公司[10] 收购资产估值较低 - 基于2023年财务数据,拟收购资产合计对价94.40亿元,2023年合计归母净利润8.12亿元,合计归母净资产69.57亿元,对应PE为11.62倍,对应PB为1.36倍,低于青岛港上市公司的估值水平[11] 交易将增厚公司EPS - 不考虑募集配套资金的影响,本次交易完成后,预计2023年EPS从0.76元/股提升至0.80元/股,提升5.20%;2024年第一季度EPS从0.20元/股提升至0.21元/股,提升3.78%[12] 山东港口整合推进 - 本次交易完成后,山东省港口集团分别通过青岛港集团、烟台港集团持有公司50.36%、9.70%股份,合计持有公司60.06%股份,提升4.29个百分点。现阶段,山东省港口整合已进入以青岛港为核心的深入业务整合阶段[13] 盈利预测与投资评级 - 暂不考虑本次收购影响,预计公司2024~2026年实现营业收入187.11、195.57、202.87亿元,同比增长3.0%、4.5%、3.7%;实现归母净利润53.27、58.00、63.15亿元,同比增长8.2%、8.9%、8.9%,对应EPS为0.82、0.89、0.97元。维持"买入"评级[14] 风险因素 - 港口整合推进不及预期;集装箱吞吐量不及预期;液体散货吞吐量不及预期[15]

公司投资评级 - 强推（上调）[1] 报告的核心观点 - 资产重组更新方案亮点十足，高ROE长久期资产+优秀治理体系应获溢价[1] 公司更新资产重组方案 - 收购方案：公司拟发行股份及支付现金购买日照港集团持有的油品公司100%股权、日照实华50%股权和烟台港集团持有的联合管道53.88%股权、港源管道51%股权。总对价94.4亿元，其中股份对价48.1亿元，现金对价46.3亿元[2] - 收购估值：PE11.6倍、PB1.36倍，低于上市公司当前水平（青岛港A股TTM PE的12.9倍，PB1.5倍）[2] - 亮点1：新方案拟收购资产包聚焦液体散货，较此前盈利水平明显提升，位居港口行业前列。根据23年数据，新资产包的ROE水平达到11.7%，仅次于青岛港上市公司2023年12.2%的ROE水平，高于其他港口[2] - 亮点2：本次交易会增厚每股收益，考虑配套融资后预计大概率仍不会摊薄。不考虑配套融资，本次购买资产方案会增厚每股收益。基于2023年数据测算交易完成后，可以增厚利润8.1亿元，相当于青岛港2023年利润（49.2亿）的16.5%。EPS会从0.76元提升至0.8元，增厚5.2%，ROE会从12.2%升至13.3%，提升8.8%，或1.1个百分点[2] 高ROE长久期资产+优秀治理体系应获溢价 - 资产质量：高ROE、现金牛、盈利稳定。将青岛港与公路代表性企业宁沪高速进行比较。ROE：两者相近，但背后有较大差异。以2023年数据看：宁沪高速ROE13%，青岛港12.2%（注：交易完成后青岛港23年的备考ROE为13.3%）。以2019-23年5年平均ROE看，宁沪高速12.4%，青岛港12%[2] - 长久期资产优势正在被市场所关注。与公路资产相比，港口资产最大的优势在于长久期：即港口无特许经营权的期限限制[2] - 优秀治理体系应获溢价。在华创交运|中特估五要素中，现代化治理体系的建设对企业估值有较大的影响。青岛港本次重组方案，是市场中较为少见的发行股份增厚每股收益的案例，充分体现了对中小股东利益的重视[2] - 盈利预测及投资建议：基于本次重组方案尚需通过相关程序，暂维持盈利预测，即预计24-26年实现归母净利分别为54.2、59.6及64.4亿，对应EPS分别为0.84、0.92及0.99元，PE分别为12、11、10倍。基于前述将青岛港与宁沪高速的比较，认为公司估值至少应向头部公路企业靠拢，给予公司2024年预计每股净资产1.84倍PB，对应目标价12.5元，预期较现价27%空间，上调评级至"强推"[2]

中信证券股份有限公司关于 青岛港国际股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产 并募集配套资金暨关联交易 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 二〇二四年七月 青岛港国际股份有限公司 独立财务顾问报告 独立财务顾问声明和承诺 一、独立财务顾问声明 （一）本独立财务顾问报告所依据的文件和材料由本次交易各方提供，提 供方对所提供文件及资料的真实性、准确性和完整性负责，并保证该等信息不 存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的 任何风险责任； （二）本独立财务顾问报告是在假设本次交易各方当事人均全面和及时履 行本次交易相关协议和声明或承诺的基础上出具； （三）本独立财务顾问报告不构成对上市公司的任何投资建议或意见，对 投资者根据本独立财务顾问报告作出的任何投资决策可能产生的风险，本独立 财务顾问不承担任何责任； （四）本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在独立财 务顾问报告中列载的信息，以作为本独立财务顾问报告的补充和修改，或者对 本独立财务顾问报告作任何解释或说明。未经独立财务顾问书面同意，任何人 不得在任何时间、为任何目的、以任何形式复制、分发或者摘录独立财务顾问 报告或其 ...

一、评估机构的独立性 青岛港国际股份有限公司董事会关于 评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、 评估方法与评估目的的相关性以及 评估定价的公允性的说明 青岛港国际股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行 股份及支付现金的方式购买山东港口日照港集团有限公司持有 的日照港油品码头有限公司 100%股权、日照实华原油码头有限 公司 50.00%股权和山东港口烟台港集团有限公司持有的山东联 合能源管道输送有限公司 53.88%股权、山东港源管道物流有限 公司 51.00%股权（以下合称"标的公司"）；同时，公司拟以询价 的方式发行股份募集配套资金（以下简称"本次交易"）。 为本次交易之目的，公司聘请了中联资产评估集团有限公司 （以下简称"中联评估"）作为评估机构，对本次发行股份及支 付现金购买的标的资产的价值进行评估。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司重大资产重组管理办法》《上海证券交易所股票上市 规则》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规及规范性文 件以及《青岛港国际股份有限公司章程》等有关规定，董事会对 本次交易评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估方法 与评估目的的 ...

中信证券股份有限公司 中信证券股份有限公司（以下简称"独立财务顾问"）作为本次交易的独立 财务顾问，对本次交易方案调整事项进行了核查并出具本核查意见。 一、本次交易方案调整的具体情况 （一）关于定价基准日的调整 调整前： 关于青岛港国际股份有限公司本次交易方案调整构成重大调整的 核查意见 青岛港国际股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"或"青岛港"） 拟通过发行股份及支付现金的方式购买山东港口日照港集团有限公司（以下简称 "日照港集团"）持有的日照港油品码头有限公司（以下简称"油品公司"）100% 股权、日照实华原油码头有限公司（以下简称"日照实华"）50.00%股权和山东 港口烟台港集团有限公司（以下简称"烟台港集团"）持有的山东联合能源管道 输送有限公司（以下简称"联合管道"）53.88%股权、山东港源管道物流有限公 司（以下简称"港源管道"）51.00%股权；同时，上市公司拟以询价的方式发行 股份募集配套资金（以下简称"本次交易"或"本次重组"）。 2024 年 7 月 12 日，上市公司召开第四届董事会第十九次会议，审议通过了 《关于本次重组方案调整构成重大调整的议案》《关于<青岛港国际股份有限 ...

A 股股票代码：601298 证券简称：青岛港 上市地点：上海证券交易所 H 股股票代码：06198 证券简称：青岛港 上市地点：香港联合交易所 本公司及全体董事、监事和高级管理人员将及时提交本次重组所需的文件及 资料，同时承诺所提供纸质版和电子版资料均真实、完整、可靠，有关副本材料 或者复印件与原件一致，文件上所有签字与印章皆真实、有效，复印件与原件相 符。 青岛港国际股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产 并募集配套资金暨关联交易报告书 （草案） | 项目 | 交易对方名称 | | --- | --- | | 发行股份及支付现金购买资产 | 山东港口日照港集团有限公司 | | | 山东港口烟台港集团有限公司 | | 募集配套资金 | 不超过 35 名（含 35 名）特定投资者 | 独立财务顾问 二〇二四年七月 青岛港国际股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书 声 明 本部分所述词语或简称与本重组报告书"释义"所述词语或简称具有相同含 义。 一、上市公司声明 本公司及全体董事、监事和高级管理人员在本次重组过程中提供的有关信息 真实、准确和完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述 ...

山东联合 育限公司 2022 年度 2023 024 年 1-3 月 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 审计报告 | | | 公司财务报表 | | | 合并资产负债表 | 1-2 | | 母公司资产负债表 | 3-4 | | 合并利润表 | 5 | | 母公司利润表 | 6 | | 合并现金流量表 | 1 | | 母公司现金流量表 | 00 | | 合并所有者权益变动表 | 9-11 | | 母公司所有者权益变动表 | 12-14 | | 财务报表附注 | 15-125 | 审计报告 XYZH/2024JNAA6B0246 山东联合能源管道输送有限公司 青岛港国际股份有限公司： 一、 审计意见 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了 联合能源管道公司 2024 年 3 月 31 日、2023 年 12 月 31 日、2022 年 12 月 31 日的合并及母公 司财务状况以及 2024 年 1-3 月、2023 年度、2022 年度的合并及母公司经营成果和现金流量。 二、 形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报 ...