**公司概况与财务表现** - 公司为旗滨集团 2025年第二季度营收39亿元同比下降36% 但归母净利润同比增长14%至42亿元 扣非净利润增长13%至389亿元[2] - 2025年上半年总营收739亿元同比减少655% 归母净利润89亿元同比增长977% 扣非净利润386亿元同比下降49%[3] - 上半年期间费用同比减少33亿元 其中管理费用减少39亿元（含合伙人持股计划未达标冲减费用） 销售费用减少800多万元 财务费用增加6000万元[7] **分业务板块表现** - 浮法玻璃板块：上半年营收28亿元 Q2盈利6700万元 生产5531万重箱同比增28万重箱 销售5221万重箱同比增339万重箱 产销率944% 毛利率超17%[2][5][6] - 节能玻璃板块：上半年营收11亿元 盈利4600万元[2][5] - 光伏玻璃板块：上半年营收32亿元 Q2盈利5000万元 生产279亿片 销售266亿片 产销率95% 毛利率超8% Q2单瓶净利超05元[2][5][6][25] - 电子玻璃板块：上半年营收15亿元 Q2亏损2400万元[2][5] - 药用玻璃板块：上半年营收3000万元 亏损350万元[2][5] **成本与供应链** - 原材料成本：石油焦Q1价格1400多元/吨 Q2涨至1700多元/吨 纯碱价格稳定在1400多元/吨 重油价格约3500多元/吨[7] - 马来西亚生产成本比国内高2-3元 因原材料进口关税及折旧较高 但电力天然气更便宜[31][33] **行业动态与市场展望** - 光伏玻璃：行业现减产迹象 订单价格达13元以上 库存仅15-20天 预计下半年供需平衡 价格稳定 出口退税和下游囤货推动库存下降[2][8] - 浮法玻璃：行业处亏损状态 每重箱净利约3-4元 预计下半年至2026年初大量冷修 Q4价格或上涨[4][11][29] - 建材行业：供给紧张需求改善 9月价格预计恢复至四五月份水平（盈利08-1元/平方米） 新订单价格13元以上[4][9] **产能与投资策略** - 光伏产线满负荷运行 月产5000万平米 停产线复工需10个月冷修 短期不影响市场[8] - 马来西亚第三条生产线预计10月投产 当地盈利优于国内[4][10] - 2025年上半年投资11亿元同比减少14亿元 未来两年停止新增浮法及光伏项目投资 重点降低资产负债率[4][18] **其他关键信息** - 电子板块战略调整：2025-2030年重点培育新兴业务 通过人才引进和研发创新推动发展[23] - 海外市场：马来西亚价格以美元计价 盈利优于国内 国内涨价将传导至海外[10][26] - 环保政策：主要影响沙河地区（关停500吨以下产线） 光伏领域反内卷为重点[4][13][14] **风险与挑战** - 电子玻璃和药用玻璃持续亏损[2][5] - 光纤玻璃成本较头部企业高08元/瓶[24] - 建筑节能订单后续需求需发力[22]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入73.93亿元，在同业已披露公司中排名第3 [1] - 归母净利润8.91亿元，较去年同期增加7928.50万元，同比增长9.77%，实现连续两年上涨，同业排名第3 [1] - 经营活动现金净流入3.21亿元，较去年同期增加3.72亿元，同业排名第5 [1] 盈利能力指标 - 毛利率为13.23%，较上季度提升1.21个百分点 [3] - ROE为6.42%，较去年同期增加0.76个百分点，在同业已披露公司中排名第1 [3] - 摊薄每股收益0.33元，较去年同期增加0.03元，同比增长9.76%，实现连续两年上涨，同业排名第4 [3] 运营效率指标 - 总资产周转率0.21次，在同业已披露公司中排名第6 [3] - 存货周转率2.79次，较去年同期增加0.38次，同比增长16.02%，同业排名第5 [3] 资本结构 - 资产负债率为58.27%，较上季度减少0.72个百分点 [3] 股权结构 - 股东户数12.07万户，前十大股东持股数量12.81亿股，占总股本比例47.72% [3] - 第一大股东福建旗滨集团有限公司持股25.38%，第二大股东前其兵持股14.21% [3] - 机构股东包括景顺长城基金相关产品(合计持股2.61%)、全国社保基金四组合(1.03%)及香港中央结算有限公司(0.95%) [3]

机构持股概况 - 截至2025年8月27日共有24家机构投资者持有旗滨集团A股股份合计持股量达8.72亿股占总股本32.51% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达32.44%较上一季度下降0.48个百分点 [1] - 主要机构包括福建旗滨集团、景顺长城基金相关产品、全国社保基金一一四组合及香港中央结算有限公司等 [1] 公募基金持仓变动 - 南方中证500ETF持股增加占比0.12%为唯一持股增加的基金 [2] - 景顺长城新能源产业股票A类持股减少占比0.22%为唯一持股减少的基金 [2] - 新披露9只公募基金包括中庚小盘价值股票、苏新中证500指数增强A等产品 [2] - 未再披露8只公募基金包括景顺长城成长龙头一年持有期混合A类及多只建筑材料类ETF产品 [2]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块当日上涨5.37%，显著跑赢上证指数（上涨1.14%）和深证成指（上涨2.25%）[1] - 板块内10只个股上涨，4只个股下跌，上涨个股占比71.4%[1][2] - 板块主力资金净流入8.76亿元，游资资金净流出3.3亿元，散户资金净流出5.46亿元[2] 领涨个股表现 - 国际复材（301526）以19.97%涨幅领涨板块，收盘价7.87元，成交量290.13万手，成交额21.33亿元[1] - 宏和科技（603256）涨停10%，收盘价44.89元，成交量42.37万手，成交额18.17亿元[1] - 再升科技（603601）上涨5.88%，收盘价6.30元，成交量138.14万手，成交额8.47亿元[1] - 中国巨石（600176）上涨5.42%，收盘价14.19元，成交量129.16万手，成交额17.96亿元[1] 资金流向突出的个股 - 中材科技（002080）成交额达21.22亿元，涨幅3.91%，成交量58.49万手[1][2] - 旗滨集团（601636）成交额3.56亿元，涨幅3.41%，成交量56.26万手[1][2] - 山东玻纤（605006）涨幅3.50%，收盘价8.27元，成交量24.44万手[1][2] 下跌个股表现 - 金晶科技（600586）下跌0.61%，收盘价4.89元，成交量31.69万手，成交额1.54亿元[2] - 凯盛新能（600876）下跌0.46%，收盘价10.88元，成交量4.42万手，成交额4781.94万元[2] - 南玻A（000012）下跌0.42%，收盘价4.77元，成交量19.07万手，成交额9062.05万元[2]

行业区域竞争格局 - 中硼硅玻璃产业链企业区域布局主要集中在东部沿海地区 尤其是江苏省[1] 企业竞争梯队 - 第一梯队企业具有显著领导地位 包括山东药玻 正川股份以及力诺特玻[4] - 第二梯队企业包括四星玻璃 凯盛君恒 山东鼎新以及旗滨集团[4] - 第三梯队企业包括德力股份 东旭光电以及威高股份[4] 战略竞争集群 - 行业可分为领导者 挑战者 追随者和利基者四大竞争集群[1] - 挑战者象限分布了四星玻璃 山东鼎新 凯盛君恒 旗滨集团等众多品牌[1] - 领导者象限有山东药玻 力诺特玻以及正川股份[1] 国产化进程 - 中硼硅玻璃管核心技术曾被海外企业垄断 处于卡脖子状态[8] - 国产中硼硅玻璃管获得A类证书仅8张 进口产品获得35张A类证书[8] - 国产产品尚未完全解决气泡线 结瘤和外径稳定性等问题[8] 行业竞争态势 - 供应商议价能力中等偏高 因核心原材料硼砂 石英砂存在较高进口依赖[9] - 购买者议价能力中等 因下游需求高度集中在医药包装领域且采购量较大[9] - 潜在进入者威胁较低 因生产技术需高温熔炉(>1500℃)和精密拉管工艺(外径误差<0.1mm)[9] - 替代品威胁较低 因中硼硅玻璃在性能上显著优于低硼硅玻璃且政策推动替代趋势[9] - 行业内竞争程度较高 因肖特 康宁 NEG等外资企业技术优势显著且市场占比极高[9]

财务表现 - 2025年中报营业总收入73.93亿元 同比减少5.19亿元 同比下降6.55% [1] - 归母净利润8.91亿元 经营活动现金净流入3.21亿元 [1] - 摊薄每股收益0.33元 [3] 盈利能力指标 - 毛利率13.23% 较去年同期减少11.05个百分点 在同业公司中排名第10 [3] - ROE为6.42% [3] - 总资产周转率0.21次 同比下降0.03次 降幅11.04% [3] 资本结构与运营效率 - 资产负债率58.27% 同比上升3.11个百分点 同业排名第10 [3] - 存货周转率2.79次 [3] - 前十大股东持股比例47.72% 其中福建旗滨集团有限公司持股25.3%为第一大股东 [3] 股东结构 - 股东总户数12.07万户 [3] - 第二大股东俞其兵持股14.2% [3] - 机构股东包括景顺长城基金(合计持股2.61%) 全国社保基金四组合(1.03%) 香港中央结算有限公司(0.95%) [3]

财务表现 - 营业收入73.93亿元 同比下降6.55% [1] - 归属上市公司股东净利润8.91亿元 同比增长9.77% [1] - 扣非净利润3.86亿元 同比下降49.18% [1] - 基本每股收益0.3318元 [1]

会议决议 - 2025 年 8 月 27 日召开第六届董事会第四次会议[2] - 《2025 年半年度报告全文及摘要》议案通过[3] - 《“提质增效重回报”行动方案 2025 年半年度评估报告》议案通过[6] 战略调整 - 董事会战略及可持续发展委员会更名[4][5] - 战略委员会新增职权并强化统筹力度[5] - 制定《旗滨集团中长期战略发展规划纲要（2025 - 2030 年）》[7] 业绩情况 - 2025 年上半年玻璃行业需求疲软、价格下行[7] 项目进展 - 昭通、马来西亚光伏玻璃项目稳步推进，海外份额提升[7] 公司举措 - 深入精益管理，强化成本控制，优化产品结构[7] - 研发体系完善，数字化与智能制造加速落地[7]

董事会会议召开情况 - 第六届董事会第四次会议于2025年8月27日下午14:00在公司会议室以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议通知于2025年8月17日通过邮件和电话方式发出 实际参加表决董事9名 符合公司法和公司章程规定 [1] - 会议由董事长张柏忠召集主持 全体高级管理人员列席会议 [1] 董事会审议决议 - 全票通过2025年半年度报告全文及摘要议案 表决结果9票同意0票反对0票弃权 [1][2] - 全票通过董事会战略及可持续发展委员会更名及实施细则修订议案 表决结果9票同意0票反对0票弃权 [2] - 全票通过"提质增效重回报"行动方案2025年半年度评估报告议案 表决结果9票同意0票反对0票弃权 [2][3] 战略委员会调整 - 将"董事会战略及可持续发展委员会"更名为"董事会战略及创新发展委员会" 突出科技创新核心地位 [2] - 调整委员会职责 强化可持续发展工作统筹力度 匹配新名称和职能定位 [2] - 同步修订实施细则中职责描述和工作流程内容 与公司章程及治理体系保持一致 [2] 公司经营战略 - 公司坚守主业聚焦、科创引领、新质生产力培育战略方向 制定中长期战略发展规划纲要（2025-2030年） [3] - 昭通和马来西亚光伏玻璃项目稳步推进 国际化布局深化 海外市场份额持续提升 [3] - 通过标杆对标和工艺质量成本联动机制强化成本控制 优化产品结构提升高附加值占比 [3] 运营管理措施 - 持续深入精益管理 整合供应链筑牢资源保障 叠加财务风控与合规体系升级 [3] - 研发体系持续完善 数字化转型与智能制造加速落地 人才机制创新为战略落地注入动能 [3] - 董事会换届和取消监事会顺利实施 优化治理效能 提升关键少数履职能力 [3] 投资者关系管理 - 信息披露质量领先居前 深化投资者互动 持续现金分红彰显长期价值担当 [3] - 实现战略、运营与资本协同共进 运营能力与内生动力稳步提升 保障经营稳健性与可持续性 [3]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月24日上午10:00-11:00通过网络形式召开半年度业绩说明会 [1][2] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心（网址 http://roadshow.sseinfo.com） [1][2] - 投资者可通过网络互动参与会议或通过邮箱info@kibing-glass.com提前提问 [1][3] 参会人员信息 - 公司总裁凌根略、财务总监杜海、董事会秘书邓凌云及独立董事夏艳珍将出席说明会 [2] - 参会人员可能因特殊情况进行调整 [2] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年9月17日至9月23日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 [1][3] - 公司将在说明会上对普遍关注的问题进行回应 [1][3] 后续信息获取 - 说明会结束后投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [3] - 公司联系人文俊宇（电话0755-86353588）可提供咨询 [3] 财务信息披露 - 公司已于2025年8月28日发布半年度报告 [2] - 说明会将重点讨论2025年半年度经营成果和财务状况 [2]