信用评级 - 齐鲁银行主体信用等级为AAA，19齐鲁银行二级债项信用等级为AA*，齐鲁转债等债项信用等级为AAA[7] - 评级机构维持齐鲁银行主体信用等级为AAA，评级展望为稳定[79] 业绩数据 - 2021 - 2023年总资产分别为4334.14亿元、5060.13亿元、6048.16亿元[14] - 2021 - 2023年净利润分别为30.72亿元、36.31亿元、42.69亿元[14] - 2021 - 2023年不良贷款率分别为1.35%、1.29%、1.26%[14] - 2021 - 2023年资本充足率分别为15.31%、14.47%、15.38%[14] - 2023年营业收入119.52亿元，增速8.03%；净利润42.69亿元，增速17.58%[41] - 2023年净息差1.74%，手续费及佣金净收入同比下降9.38%，投资收益同比增长56.18%[67][68] - 2023年加权平均净资产收益率12.90%，较上年提升0.98个百分点[73] 业务数据 - 2023年末存款余额及贷款余额在济南市排名分别为第4位和第5位[45] - 2023年末对公定期存款较年初增加158.08亿元，增长16.83%；个人定期存款增加354.43亿元，增长28.45%[45] - 2023年末个人住房抵押贷款较上年末增长15.27%，增速提高1.60个百分点[49] - 2023年末个人贷款不良率较上年末上升0.22个百分点至1.18%[49] - 2023年末公司贷款和垫款余额2164.83亿元，占比72.11%，对公贷款增速18.65%[50] - 2023年末个人贷款和垫款余额837.10亿元，占比27.89%，个人贷款增速11.91%[50][51] - 2023年末贷款总额3001.93亿元[51] - 2023年末不良贷款率为1.26%，较上年末下降0.03个百分点；关注类贷款比例为1.38%，较上年末下降0.33个百分点[55] 资本与股权 - 2022年发行80亿元可转债，截至2024年3月末累计13.95亿元转股，累计转股股数2.54亿股[74] - 2023年末核心一级资本充足率10.16%、一级资本充足率12.41%、资本充足率15.38%[76] - 澳洲联邦银行持有公司15.84%股份，为单体第一大股东[77] 市场扩张与并购 - 2023年出资3121.8万元受让章丘齐鲁村镇银行1560.9万股股份，持股比例由41%增至56%，对邯郸邯山齐鲁村镇银行增资1000万元，持股比例仍为100%[20] 未来展望 - 评级机构预计齐鲁银行未来12个月信用质量持稳，主体信用评级展望为稳定[11] - 若齐鲁银行经营规模或市场地位显著下滑等三种情形出现，主体信用等级或评级展望可能被下调[13]

会议主要讨论的核心内容 - 奇鲁银行的基本情况,包括成立时间、总部位置、股权结构、组织架构等 [1][2][3] - 奇鲁银行近年来的经营业绩,包括营收、净利润、盈利能力等指标 [3] - 奇鲁银行未来的发展前景,包括资产规模增长、净息差变化、资产质量改善等 [4][5] 资产规模增长分析 - 山东省经济基础良好,企业和居民客户资源丰富,为奇鲁银行提供了良好的经营环境 [6][7][8] - 奇鲁银行在山东省内的网点布局不断加快,各地贷款增速领先同业 [9][10] - 奇鲁银行在县域金融业务上持续加大投入,未来发展空间广阔 [10] - 奇鲁银行资本实力充足,为未来规模扩张提供有力支撑 [11] 净息差分析 - 奇鲁银行资产端收益率下行压力较大,但负债端成本下降将有助于缓解 [12][13][14] - 公司资产结构优化和存款成本下降有望抵消部分利率下行影响 [13][14] 资产质量分析 - 奇鲁银行不良贷款率和关注贷款率持续下降,资产质量改善明显 [15][16] - 制造业和房地产贷款不良有所下降,信用风险可控 [17][18][19][20] - 公司拨备覆盖率较高,信用成本有望进一步下降 [20][21] 投资建议 - 给予奇鲁银行"推荐"评级,目标价5.8元/股,对应2024年0.72倍PB [23] - 公司可转债具有较好的转股溢价空间,值得关注 [23] - 公司资本实力较强,未来资本补充压力较小 [23]

会议主要讨论的核心内容 - 公司基本情况及经济逻辑 [1][2] - 公司股权结构和组织架构 [2] - 公司近年来的盈利表现和盈利能力 [2][3] - 公司未来的资产规模增长空间 [3][4][5][6][7][8][9][10] - 公司净息差的走势及影响因素 [11][12][13][14] - 公司资产质量的改善情况及未来趋势 [14][15][16][17][18][19] - 公司未来的盈利预测 [20][21] - 公司的投资价值评估 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司未来的资产规模增长空间有多大 [5][6][7][8][9][10] **公司回应** 公司所在区域经济基础良好、网点扩张迅速、县域金融业务发展前景广阔、资本补充渠道畅通,预计未来资产规模仍有较快增长空间 问题2 **分析师提问** 公司净息差的走势如何,未来会有何变化 [11][12][13][14] **公司回应** 公司资产结构优化及存款成本下降将有助于缓解净息差下行压力,预计未来净息差下降幅度将逐步收窄 问题3 **分析师提问** 公司资产质量改善情况如何,未来趋势如何 [14][15][16][17][18][19] **公司回应** 公司资产质量指标持续改善,不良贷款率和拨备覆盖率均处于较好水平,未来随着经济复苏和政策支持,资产质量有望进一步改善

会议主要讨论的核心内容 - 奇鲁银行的基本情况和推荐逻辑,包括规模、股权结构、组织架构等 [1][2] - 奇鲁银行近年来的盈利表现和驱动因素,包括营收、净利润、ROE等 [3][4] - 奇鲁银行未来的发展前景,包括资产规模、净息差、资产质量等方面的分析和预测 [4][5][6][7][8][9][10][11] - 奇鲁银行的投资价值分析,包括估值水平、转债情况等 [20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 提问关于奇鲁银行资产质量改善的具体情况 [15][16][17][18][19] **Jiazhen Zhao 回答** 回答了奇鲁银行近年来资产质量的改善情况,包括不良贷款率、关注贷款率、不良生成率等指标的变化,以及不同行业贷款的资产质量表现 [15][16][17][18][19] 问题2 **Yang Bai 提问** 提问关于奇鲁银行未来息差水平的预测 [12][13][14] **Jiazhen Zhao 回答** 回答了奇鲁银行未来息差水平的预测,包括资产端收益率下行压力、负债端成本下降空间等因素分析 [12][13][14] 问题3 **Joyce Ju 提问** 提问关于奇鲁银行资本补充的情况 [10][11][22] **Lei Chen 回答** 回答了奇鲁银行资本补充渠道畅通,内源和外源资本补充能力较强,未来资本压力不大 [10][11][22]

权益分派 - 2023年度股东大会通过利润分配方案，每10股派现金股利2.20元（含税）[4] - 2024年6月28日披露权益分派实施公告[5] 转债转股 - 2024年6月27日至登记日“齐鲁转债”停转股，登记日后恢复[2][3][6] - 2024年6月26日前交易日持有人可转股享权益[6] - 权益分派后“齐鲁转债”转股价格将调整[4]

报告公司投资评级 - 首次给予"推荐"评级 [73] 报告的核心观点 规模 - 齐鲁银行资产规模有望保持高增,扩表空间广阔 [17][18][19][20][21][28] - 主要基于: - 山东省经济基础好、杠杆率不高,为公司提供良好经营条件 [18][19][20][28] - 公司深耕济南本地、加快异地机构布局,网点扩张步伐有望支持信贷规模高增 [29][30][31] - 持续加大县域金融资源投入,县域经济发展基础好,有利于县域金融业务成长 [36][37][38] - 内源+外源资本补充推动资本不断夯实,能够支持资产规模快速扩张 [39] 净息差 - 净息差处于同业中游水平,跟随行业趋势逐步下行 [41][42][43][44][45][46] - 负债端成本具有相对优势,有望充分受益于存款降息红利释放,净息差降幅有望收敛 [43][49][50] 资产质量 - 历史不良包袱加速消化,资产质量指标进入改善周期 [52][55][56] - 重点行业信用风险可控,整体资产质量具有稳定基础,信用成本有下降空间 [53][54][60][61] - 拨备水平持续提升至中游水平,为资产质量改善提供有力支撑 [60][61] 根据相关目录分别进行总结 基本概况 - 齐鲁银行成立于1996年,是山东省首家设立并引进境外战略投资的城商行 [6] - 股权结构均衡,国资背景深厚,组织架构扁平灵活 [7][8][9] - 近年来规模持续高增,盈利增速跻身行业第一梯队 [11][12][13] 规模 - 资产规模有望保持高增长,扩表空间广阔 [17][18][19][20][21][28] - 网点扩张步伐加快,异地机构布局稳步推进 [29][30][31] - 持续加大县域金融资源投入,县域金融业务成长空间广阔 [36][37][38] - 内外资本补充畅通,资本基础夯实 [39] 净息差 - 净息差处于同业中游水平,跟随行业趋势逐步下行 [41][42][43][44][45][46] - 负债端成本优势明显,有望充分受益于存款降息红利 [43][49][50] 资产质量 - 历史不良包袱加速消化,资产质量指标进入改善周期 [52][55][56] - 重点行业信用风险可控,整体资产质量具有稳定基础 [53][54] - 拨备水平持续提升,为资产质量改善提供有力支撑 [60][61]

科技金融发展情况 - 齐鲁银行始终与国家战略保持同频共振，把科技金融作为战略重点，为新质生产力发展提供金融支持[1] - 齐鲁银行科技金融具有以下四大差异化优势：发展基础牢固、服务体系完备、机构建设走在前列、服务客群精准聚焦[1] - 齐鲁银行科技型企业贷款增速高于全行各项贷款增速[1] 资产质量展望 - 齐鲁银行持续强化重点领域风险防控，加强不良资产处置，资产质量指标稳中向好[2] - 一季度末不良贷款率1.25%，较上年末下降0.01个百分点；关注类贷款占比1.32%，较上年末下降0.06个百分点；拨备覆盖率304.80%，较上年末提高1.22个百分点[2] - 齐鲁银行将进一步完善预警管理机制，强化重点领域和潜在风险管理，提升风险应对能力，预计全年整体资产质量延续向好趋势[2]

股份数据 - 2024年6月18日2,261,182,510股限售股上市流通[2] - 首次发行后总股本4,580,833,334股，限售股4,122,750,000股，流通股458,083,334股[3] - 截至2024年6月11日，1,395,206,000元齐鲁转债转股，总股本增至4,834,965,161股[4] - 澳洲联邦银行等7名股东本次上市流通限售股2,261,182,510股，占比46.77% [11] 股份限制 - 首次发行前超51%持股6名股东、董监高及其近亲属承诺36个月不转让[6] - 首次发行前超5万股内部职工股东承诺三年股份锁定[6] 上市前后对比 - 上市前限售股2,261,182,510股，上市后为0股[13] - 上市前流通股2,573,782,651股，上市后为4,834,965,161股[13] - 上市前后股份总额均为4,834,965,161股[13]

首次公开发行限售股上市流通的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"保荐机构"） 作为齐鲁银行股份有限公司（以下简称"齐鲁银行"或"发行人"）首次公开发 行 A 股股票及 2022 年公开发行 A 股可转换公司债券的持续督导机构，根据《证 券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》及《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关法律法规规定，对 齐鲁银行首次公开发行限售股上市流通事项进行了认真、审慎的核查，发表核查 意见如下： 一、本次限售股上市类型 经中国证券监督管理委员会《关于核准齐鲁银行股份有限公司首次公开发行 股票的批复》（证监许可〔2021〕1571 号）核准，齐鲁银行向社会首次公开发行 人民币普通股（A 股）股票 458,083,334 股，并于 2021 年 6 月 18 日在上海证券 交易所挂牌上市。首次公开发行后，齐鲁银行总股本为 4,580,833,334 股，其中 有限售条件流通股 4,122,750,000 股，无限售条件流通股 458,083,334 股，目前尚 未解除限售的首次公开发行前已发行股份数量为 2,261,1 ...

齐鲁银行的消费贷款发展举措 - 不断丰富产品体系,推出专属客群产品如齐鲁教师贷、医护贷等,上线家装、家电等特色消费场景分期业务,满足居民个性化金融需求[1] - 持续优化业务流程,提高产品智能化、线上化水平,加快授信策略迭代升级,配置种类齐全的客户权益活动,为居民提供更优质、便捷、高效的金融服务[1] 齐鲁银行金融市场业务的资产配置思路 - 秉承稳健经营策略,有效兼顾安全性、收益性和流动性[1] - 持续强化市场研究分析,统筹债券、基金等各类资产配置,动态调整资产布局,努力把握市场交易机会,不断丰富交易策略,积极开展债券波段操作,着力提高综合收益水平[1]