可转债发行与上市 - 公司于2021年4月23日公开发行30亿元可转换公司债券，期限6年，5月31日在上海证券交易所上市交易[4] 转股情况 - “晶科转债”2021年10月29日起可转股，转股期至2027年4月22日，初始转股价格6.75元/股，当前5.24元/股[4][5] - 截至2025年3月31日，累计704,161,000元“晶科转债”转股，数量128,968,918股，占转股前已发行股份总额4.66%[4][8][9] - 截至2025年3月31日，未转股“晶科转债”金额2,295,837,000元，占发行总量76.53%[4][9] - 2025年1 - 3月，5,000元“晶科转债”转股，数量951股[4][9] 转股价格调整 - 2021年6月21日起，转股价格由6.75元/股修正为5.48元/股[5] - 2021年10月27日起，转股价格由5.48元/股调整为5.46元/股[5] - 2022年7月15日起，转股价格由5.46元/股调整为5.45元/股[6] - 2023年3月1日起，转股价格由5.45元/股调整为5.26元/股[6] - 2024年6月14日起，转股价格由5.25元/股调整为5.24元/股[7]

文章核心观点 截至2025年3月31日“晶科转债”触发转股价格向下修正条款 公司董事会决定本次不向下修正转股价格 下一次触发修正条件期间从2025年4月1日起重新计算 若再次触发 董事会将再开会决定是否行使修正权利 [1][2] 可转换公司债券基本情况 发行上市情况 - 2021年4月23日公司公开发行3000万张可转换公司债券 每张面值100元 发行总额30亿元 期限6年 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年 [1] - 经上交所同意 本次发行的可转换公司债券于2021年5月17日在上海证券交易所上市 债券简称“晶科转债” 债券代码“113048” “晶科转债”转股起止日期为2021年10月29日至2027年4月22日 [1] 转股价格调整情况 - “晶科转债”初始转股价格为6.75元/股 因触发修正条件及权益分派、非公开发行股票等因素 转股价格多次调整 截至2024年6月14日调整至5.24元/股 [1] 不向下修正“晶科转债”转股价格的具体内容 - 根据《募集说明书》约定 可转债存续期内 公司A股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日收盘价低于当期转股价格的90%时 董事会有权提出向下修正方案并提交股东大会审议 [1] - 截至2025年3月31日 公司A股股票收盘价低于当期转股价格5.24元/股的90%（即4.72元/股） 触发“晶科转债”转股价格向下修正条款 [1] - 经综合考虑公司基本情况、股价走势、市场环境等因素 以及对公司长期发展潜力与内在价值的信心 2025年3月31日公司第三届董事会第二十一次会议审议通过不向下修正“晶科转债”转股价格的议案 [2]

可转债发行 - 2021年4月23日公开发行3000万张可转换公司债券，总额30亿元，期限6年[4] - 票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[4] 可转债交易与转股 - “晶科转债”2021年5月31日在上海证券交易所上市交易，转股起止日期为2021年10月29日至2027年4月22日[4] - 初始转股价格为6.75元/股，截至公告日为5.24元/股[6] 转股价格调整 - 2021 - 2024年多次调整转股价格[6] 转股价格修正 - 截至2025年3月31日触发转股价格向下修正条款，董事会决定不向下修正[5] - 2025年3月11 - 31日，股票十五个交易日收盘价低于当期转股价格90%[7] - 下一次触发修正条件期间从2025年4月1日起重新计算[5][7]

担保情况 - 近期新增担保本金合计不超11.60249亿元，截至披露日担保余额合计19.975745亿元[5] - 为多家下属公司提供连带责任保证及部分股权质押担保[17][18] - 部分担保期限为债务履行届满三年或保函开具后不超一年或五年[17][18][20] - 担保范围含主合同项下债务本金、利息、罚息等费用[18] - 截至披露日，公司及控股子公司对外担保余额1971536.92万元，占比126.56%[23] - 对控股子公司担保余额为1739607.95万元，无逾期对外担保[24] 公司及子公司财务数据 - 公司注册资本357095.46万元[26] - 2024年9月30日公司资产总额432.47亿元，负债274.25亿元，净额158.22亿元[28] - 2024年1 - 9月公司营业收入38.90亿元，净利润2.27亿元[28] - 海南州晶亮注册资本20000万元，2024年9月30日资产6.99亿元，负债4.99亿元，净额1.99亿元[26][28] - 金塔晶能2024年9月30日资产2.25亿元，负债1.85亿元，净额4019.49万元[28] - 2024年1 - 9月金塔晶能营业收入1406.77万元，净利润58.53万元[28] - 金塔科盛2024年9月30日资产2.15亿元，负债1.81亿元，净额3443.98万元[28] - 2024年1 - 9月金塔科盛营业收入1112.84万元[28] - 上海晶晃2024年9月30日资产8.54亿元，负债8.37亿元，净额1731.76万元[28] - 2024年1 - 9月上海晶晃营业收入4930.03万元，净利润643.95万元[28] - 晶科香港注册资本2300万美元，2024年资产8514.47万美元，负债7080.13万美元，净额1434.34万美元[27][29] - 2024年晶科香港营业收入64.34万美元，净利润 - 364.71万美元[29] - Universal Reward S.L.2024年资产973.87万欧元，负债981.21万欧元，净额 - 7.74万欧元，净利润 - 3.61万欧元[29] - Jinko Greenfield Spain 4, S.L.2024年资产49.25万欧元，负债49.14万欧元，净额1085.79欧元，净利润 - 1.85万欧元[29] - 南京市晶若光伏发电有限公司注册资本500[27] 业务申请 - 海南州晶亮拟申请5亿元15年期融资租赁业务[4] - 金塔晶能、金塔科盛拟分别申请1.71亿、1.29亿元10年期固定资产借款[6] - 公司拟申请3亿元综合授信额度，敞口额度2亿元[6] - 上海晶晃拟申请1亿元2年期综合授信额度[6] - 南昌晶顺拟申请947万元10年期项目融资借款[6] - 无锡晶旷、南京晶若拟分别申请888万、603万元10年期固定资产借款[7] - 晶科香港申请开立500万美元投标保函[7] - Jinko Power Energy申请5700万欧元保函授信额度[8] - Jinkoholding申请500万欧元保函授信额度[10]

债券发行 - 2021年4月23日发行3000万张可转换公司债券，总额30亿元，期限6年[3] - 票面利率第一年0.30%至第六年2.00%[3] 转股价格 - “晶科转债”初始转股价格6.75元/股，截至公告日为5.24元/股[4][5] - 转股价格修正条件为连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格90%[6] 价格修正情况 - 2025年3月10日不向下修正转股价格[7] - 触发修正条件期间自2025年3月11日起算[7] - 截至2025年3月24日，十个交易日收盘价低于4.72元/股[7] - 触发修正条款将召开董事会决定是否修正[7] - 触发当日召开董事会并履行信息披露义务[8]

股份情况 - 控股股东晶科集团持有公司股份853,400,000股，占总股本23.90%[2] - 本次解除及再质押后，累计质押511,255,347股，占所持59.91%，占总股本14.32%[2] 股份变动 - 2025年3月20日，解除质押32,500,000股，占所持3.81%，占总股本0.91%[2] - 2025年3月20日，再质押84,500,000股，占所持9.90%，占总股本2.37%[4] 未来展望 - 未来半年内到期质押股份511,255,347股，对应融资余额3.54亿元[5] - 晶科集团具备资金偿还能力，无强制平仓等风险，不影响公司[5][6]

股东大会信息 - 2025年3月21日在上海闵行区申长路1466弄1号晶科中心召开股东大会[2] - 出席会议股东和代理人1236人[2] - 出席股东所持表决权股份总数1159264431股，占比33.1576%[2] 投票情况 - A股股东同意票数961352634，比例82.9278%[4] - A股股东反对票数25191397，比例2.1730%[4] - A股股东弃权票数172720400，比例14.8992%[4] - 5%以下股东对议案同意票数107952634，比例35.2942%[4] - 5%以下股东对议案反对票数25191397，比例8.2361%[4] - 5%以下股东对议案弃权票数172720400，比例56.4697%[4]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会于3月21日在上海召开[5] - 交易系统和互联网投票时间为3月21日[6] - 召集人为公司董事会[8] 股东投票情况 - 现场3人代表879,344,800股，占比25.1512%[7] - 网络1,233人代表279,919,631股，占比8.0063%[7] - 共1,236人代表1,159,264,431股，占比33.1576%[7] 股份数据 - 截至3月17日，股份总数3,570,971,587股，回购74,741,287股[9] - 有表决权股份总数3,496,230,300股[9] 议案审议 - 审议通过《关于对外提供股权质押担保的议案》[11] - 该议案为特别决议，需三分之二以上表决权通过[11]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 公用事业行业本周重点关注个股组合为佛燃能源、东方电子和中国核电；环保行业本周重点关注个股组合为景津装备、伟明环保和三峰环境 [3][5] - 未来1 - 2个季度环保行业将由普涨过渡到精选个股，可能围绕成长和并购两条主线 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周公用事业板块指数上涨2.19%，在31个申万一级行业中排第11，跑赢沪深300指数0.61%；环保板块指数上涨2.53%，在32个申万一级行业中排第9，跑赢沪深300指数0.94% [1][10] - 公用事业行业细分子行业中，火电、地方电网、燃气、清洁能源发电、水电本周涨跌幅分别为3.11%、2.6%、1.64%、1.06%、0.97%；环保行业细分子行业中，固废治理、水务及水治理、综合环境治理、环保设备、大气治理本周涨跌幅分别为3.17%、2.88%、2.08%、1.54%、 - 0.66% [11] - 本周公用行业涨幅前五为甘肃能源、明星电力等，跌幅前五为梅雁吉祥、安科瑞等；环保行业涨幅前五为大地海洋、高能环境等，跌幅前五为仕净科技、武汉控股等 [12] - 截至2025年3月7日，公用事业（申万）PE（TTM）为16.87倍，PB（LF）为1.48倍；环保（申万）PE（TTM）为21.60倍，PB（LF）为1.48倍 [1][21] 行业数据 能源 - 2025年3月CCTD秦皇岛动力煤（Q5500）年度长协价为686元/吨，较上月 - 0.72%；3月14日，秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价为681元/吨，较3月7日环比 - 1.02%；广州港5500印尼煤（库提价）为788.43元/吨，较3月7日持平；广州港5500澳洲煤（库提价）为757.32元/吨，较3月7日环比 - 0.43% [29] - 2025年3月15日，秦皇岛煤炭库存为715万吨，周环比 - 4.41%；3月7日，煤炭重点电厂库存9866万吨，较3月2日 - 6.58% [33] - 2025年3月14日，中国LNG出厂价格指数为4557元/吨，较3月7日环比 - 1.41%；中国LNG到岸价为13.24美元/百万英热，较3月7日环比 + 7.68% [38] - 2025年3月14日，布伦特原油期货结算价为70.58美元/桶，较上周 + 0.22美元/桶；WTI原油期货结算价为67.18美元/桶，较上周 + 0.14美元/桶 [39] 碳市场 - 本周中国碳市场碳排放配额总成交量为42.43万吨，成交总金额为3687.84万元，成交均价为86.93元/吨 [41] - 2025年3月，全国CCER买入价为82.93元/吨，较2月减少4.8元/吨；卖出价为86.25元/吨，较2月下跌3.38元/吨；中间价为84.59元/吨，较2月下跌4.09元/吨 [41] - 本周欧盟碳排放配额期货成交量为1.90亿吨二氧化碳当量，同比 - 23.71%，环比 - 22.47%；3月14日结算价为69.56欧元/吨二氧化碳当量，较上周下降2.35欧元/吨二氧化碳当量 [45] 光伏 - 2025年3月12日，多晶硅致密料现货均价为40元/千克，较3月5日持平；单晶硅片 - 182/单晶硅片 - 210现货均价分别为1.15/1.55元/片，较3月5日持平；单晶电池片 - 182/单晶电池片 - 210现货均价分别为0.32/0.30元/瓦，较3月5日持平；单晶组件 - 182/单晶组件 - 210现货均价分别为0.65/0.70元/瓦，较3月5日持平 [49] 电池 - 2025年3月14日，LME镍现货报价16450美元/吨，较3月7日 + 400美元/吨；期货报价16550美元/吨，较上周 + 145美元/吨 [57] - 2025年3月14日，111型前驱体报价8.05万元/吨，523型前驱体报价7.9万元/吨，622型前驱体报价8.1万元/吨，811型前驱体报价8.9万元/吨，较3月7日分别变化 + 1.05/+0.60/+0.60/+0.30万元/吨 [57] 上市公司动态 - 甘肃能源全资子公司投资建设庆阳绿电聚合试点项目一期工程，规模100万千瓦，动态总投资448360.74万元 [61] - 深圳能源环保公司增资扩股引进战略投资者，释放股份比例31.18%，募集资金50亿元 [61] - 晶科科技全资子公司与上海晶坪共同投资设立合资公司，注册资本22627万元 [62] - 重庆水务与股东合资新设公司拓展重庆主城区市政排水管网运营业务，注册资本50000万元 [62] - 协鑫能科与专业投资机构共同投资设立基金，规模5000万元，投资新能源产业项目 [62] 行业重要动态 海南等地探索绿电直供，强调电力绿色属性 - 3月10日海南计划推进售电侧改革，探索绿电直供模式，实现工商业电价稳中有降，打造新型电力系统省级标杆，探索新能源参与电力市场交易 [63] - “绿电直供”有助于降低企业碳排放，体现新能源环境价值，提高绿电终端消费比例 [65] 清洁能源迎来专项资金 - 3月13日财政部印发管理办法，专项资金用于清洁能源关键技术示范、规模化开发等，对非常规天然气开采利用给予奖补，实施期限为2025 - 2029年 [4][66][67] 核心观点与投资建议 公用事业板块 - 绿电运营板块：政策推动绿证绿电交易，绿电环境价值有望兑现，新能源入市或带动电价下行，国补欠补问题有望改善，关注中闽能源、福能股份等，以及港股龙源电力（H）等 [3] - 火电板块：年后煤炭“供大于求”，煤价对火电企业盈利有修复，高库存下煤价或走低，关注国电电力、大唐发电等 [3] - 燃气板块：全球一次能源价格下降，供给有望宽松，关注佛燃能源、深圳燃气等 [3] - 水核板块：长债利率下行，水电基本面稳定，核电审批常态化，关注长江电力、中国核电等 [5] - 电网板块：政策推动零碳园区等发展，AI助力电网，关注东方电子、朗新集团等 [5] 环保板块 - 环保装备板块：推荐景津装备、盈峰环境 [6] - 固废治理板块：推荐伟明环保、瀚蓝环境、三峰环境 [6]

晶科科技 601778 2025 年第二次临时股东大会会议资料 晶科电力科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会 会议资料 二〇二五年三月 1 / 7 | 会议须知 3 | | --- | | 现场会议议程 4 | | 议案一、关于对外提供股权质押担保的议案 5 | 晶科科技 601778 2025 年第二次临时股东大会会议资料 会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，以及 股东在股东大会期间依法行使权利，根据有关法律法规及《晶科电力科技股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《晶科电力科技股份有限公司股东大会 议事规则》的有关规定，特制定本须知。 一、股东大会设会务组，由公司董事会秘书负责会议的程序安排和会务工作。 二、股东大会以现场会议的形式召开，并采取现场、网络相结合的方式投票。 三、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东及股东代理人 的合法权益，除出席会议的股东及股东代理人、公司董事、监事、高级管理人员、 见证律师及董事会邀请的人员外，公司有权依法拒绝其他人员进入会场。 四、股东参加本次会议现场会议依法享有发言权、质询权、表决权等权利， 同 ...