财务业绩 - 公司2023年营收达到43.7亿元，同比增长36.7%[2] - 公司2023年归母净利润为3.8亿元，同比增长83.2%[2] - 公司2023年拟派发现金红利0.38亿元，竞价回购公司股票金额2.6亿元，总额占同期归母净利润比例为77.8%[2] - 公司2023年业绩好转主要受益于电站转让和电量业务增长，自持电站装机达5.4GW，同比增长49.0%[2] - 公司2023-2026年营业收入、净利润、每股净收益等指标均有增长，经营利润率和净资产收益率逐年提升[2] 未来展望 - 公司2024年预计归母净利润为8.6-10.1亿元，对应EPS为0.24-0.28元，给予目标价3.60元，维持“谨慎增持”评级[1] - 公司2023年项目储备充裕，预计装机建设有望加速，新增风电/光伏开发指标和签约项目均有增长[2] - 公司2023年结算电量同比增长34.8%，电站开发初见成效，项目建设有望加速[2] - 公司2023年获取风电/光伏开发指标、完成工商业分布式光伏项目和户用光伏建档项目，项目储备充足[2] - 公司2024年预计净利润为11.5亿元，对应EPS为0.32元，市净率为0.7，净负债率为49.33%[1] 市场扩张和并购 - 公司2023年以转让股权方式完成0.6GW新能源项目出售，同期处置长期股权投资产生投资收益3.0亿元，同比增长693%[2] 其他新策略 - 晶科科技2026年预计营业总收入将达到10,447百万人民币，呈现稳步增长趋势[3] - 2024年晶科科技的PE为13.2，低于可比公司平均值18.0[4] - 晶科科技的净利润增长率预计将在2024年达到124.6%，表现较为出色[3]

业绩总结 - 晶科科技2023年营业收入同比增长36.72%[1] - 2023年Q4公司营收同比增长26.02%[2] - 公司电站管理规模达到6.93GW，发电量同比增长36%[3] - 晶科科技2026年预计营业总收入将达到14,244亿元[6] - 2026年预计净利润率为6.68%[6] - 2026年预计流动比率为1.18[6] 未来展望 - 晶科科技2026年营业成本预计为10,674亿元[6] - 2026年预计营业收入增长率为15.14%[6] - 2026年预计总资产收益率ROA为1.29%[6] - 2026年预计净资产收益率ROE为5.39%[6] - 2026年预计速动比率为0.70[6] - 2026年预计资产负债率为75.76%[6]

公司业绩 - 公司2023年度实现归属于母公司所有者净利润为人民币383,379,649.25元，年末母公司报表未分配利润为人民币217,323,996.00元[4] - 公司2023年营业收入为3,196,486,585.35元，同比增长36.72%[14] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为190,266,616.48元，同比增长32.10%[14] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为12,414,291,313.81元，同比增长25.48%[15] - 公司2023年基本每股收益为0.11元，同比增长37.50%[15] - 公司2023年加权平均净资产收益率为1.75%，较上年同期增加0.81个百分点[15] - 公司2023年实现营业收入43.70亿元，同比增长36.72%[22] - 公司2023年净利润为3.83亿元，同比增长77.05%[22] - 公司2023年售电业务持续盈利，签约客户达3929户，签约电量178亿度，同比增长37%[25] 公司业务拓展 - 公司自持电站装机容量达到5.36GW，同比增长49%[23] - 公司地面集中式光伏电站完成并网1,037MW，同比增长165%[23] - 公司工商业分布式项目完成并网350MW，同比增长90%[23] - 公司户用光伏业务完成建档1,418MW，同比增长1,192%[23] - 公司完成国内外项目出售规模合计592MW[23] - 公司储能业务装机规模迎来爆发式增长[24] - 公司储能业务全国多点布局开展，取得成果[24] - 公司海外项目开发工作在欧洲、拉美、中东以及亚太地区均有所建树，全年实现新增海外项目储备1.8GW[25] 公司战略发展 - 公司主要从事光伏电站开发运营转让业务和光伏电站EPC业务，属于“电力、热力生产和供应业”[28] - 公司通过前期工作，建成多类型、高收益的光伏电站，打造电站“产品化”能力[29] - 公司光伏电站开发运营转让业务在报告期内迎来高速增长，保持行业头部水平[30] - 公司推行轻资产化运营战略，各类型电站转让业务有序执行，提升资金使用效率[30] - 公司在新兴新能源应用场景和业务模式上持续引领和突破，包括分散式风电、海上光伏等[30] 公司财务状况 - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为-5.98亿元人民币，主要由于户用滚动开发业务规模扩大所致[44] - 公司2023年度投资活动产生的现金流量净额为-25.52亿元人民币[45] - 公司2023年度筹资活动产生的现金流量净额为28.67亿元人民币，较上年增加230.52%，主要由于非公开发行人民币普通股所致[46] 公司风险管理 - 公司在报告期内通过远期结汇、利率互换交易，减少汇率和利率波动的风险敞口，增强财务稳健性[66] - 公司在报告期内开展外汇衍生品交易业务，以锁定全敞口结汇及购汇汇率风险，规避外债存续期间汇率波动对公司的影响[63] - 公司在报告期内开展衍生品交易业务，适用《企业会计准则第24号-套期会计》，通过套期保值规避市场风险[64] - 公司通过外汇衍生品交易，可能面临市场风险、履约风险和内部控制风险，需要谨慎管理[67][68][69] - 公司将实时关注国际市场环境，密切关注国际利率及汇率变化[70] - 公司选择经营稳健、资信良好的大型金融机构作为交易对手方[71] - 公司已建立衍生品交易业务相关内部控制制度，对相应业务的操作原则、审批权限、业务流程、风险管理等方面进行明确规定[72] 公司治理 - 公司董事会运行良好，董事能够按规定开展工作，提出宝贵意见，履行决策职责[90] - 公司共召开12次董事会会议，4次专门委员会会议，10次监事会会议[91][93] - 公司严格执行内幕信息知情人登记管理制度，未发现内幕信息泄露及内幕交易情况[92][93] - 公司严格按照相关法律法规要求，真实、准确、完整、及时地披露公司相关信息[93] - 公司董事、高级管理人员持股变动情况，报酬总额为1591.11万元[103] - 公司独立董事的报酬分别为5.00万元[107][108][109] - 公司总经理的报酬为249.94万元[104] - 公司副总经理的报酬分别为194.80万元、148.95万元、112.36万元[104] - 公司监事会主席的报酬为71.20万元[104] - 公司职工代表监事的报酬为34.65万元[104] - 公司董事会秘书的报酬为120.60万元[104] - 公司副总经理的报酬为150.85万元[107] - 公司总经理的报酬为249.94万元[111] - 公司副总经理、财务负责人的报酬为199.19万元[111]

光伏行业发展情况 - 2023年国内新增光伏并网规模超预期达216.88GW，同比增长148%，预计2024年维持200GW左右高位平台运行并长期稳定增长 [1] 公司业务发展情况 新增装机 - 2023年公司各类型电站新增装机并网量高速增长，全年新增装机约2.45GW（含储能和转让电站） [2] 电站转让 - 2023年公司完成若干资产转让，涉及容量超500MW，未来会增加转让规模及占当年新增比例 [2] 户用业务 - 截至2023年底业务覆盖全国20+省区直辖市、500+区县，累计并网装机容量超1GW - 2024年户用事业部践行“12345”行动计划，力争达成更高并网规模目标 [3] 应对电价波动 - 通过多元化电力产品组合及运营能力形成优势开发运营能力和综合能源管理核心竞争力，抵御电价波动影响并获得增收机会 - 2023年储能业务新增独立储能项目200+MWh，售电业务全年交易电量预计接近140亿度，增长约100% [3] 项目资源储备 - 除户用光伏5GW目标，2023年新获得开发指标近3GW，其中风电指标超500MW，工商业分布式推进中项目近400MW [3]

光伏EPC行业影响 - 我国国民经济规划对光伏EPC行业的影响可划分为探索期和高速发展期两大阶段[1] - 光伏EPC行业相关的发展政策规划主要依托光伏产业政策进行发展，国家对工程总承包的规范与推动对光伏EPC领域的发展有影响[2] 可再生能源发展规划 - 国家发展改革委、国家能源局等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，提出2035年非化石能源消费占比达到25%左右和风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标[3] 分布式光伏项目发展 - 各省市近年来的发展重点是开展分布式光伏项目，多数省份明确的发展分布式光伏将成为光伏EPC领域发展的核心逻辑[4]

新增装机与电站转让 - 2023年公司各类型电站新增装机并网量高速增长，全年新增装机预计接近2.45GW（含转让出售） [1][2] - 2023年公司完成若干资产转让，涉及容量接近500MW，未来会增加转让规模及占当年新增的比例 [2] 户用业务进展 - 截至2023年底，公司业务覆盖全国20+省区直辖市、500+区县，累计并网装机容量超1GW [2] - 2024年户用事业部践行“12345”行动计划，目标实现5GW并网规模 [2] 应对电价波动 - 公司通过多元化电力产品组合及运营能力，形成优势开发运营能力和综合能源管理核心竞争力 [3] - 2023年储能业务新增独立储能项目200+MWh，售电业务全年交易电量超130亿度，增长约100% [3] 项目资源储备 - 除户用光伏5GW目标，2023年新获得开发指标近3GW，其中风电指标超500MW，工商业分布式推进项目近400MW [3]

组件价格下行带来的利好 - 上游组件价格持续下行,降低了公司各类型电站的建设成本,提高了项目的投资收益水平,开发服务收益也相应提升[1] - 成本下降使一些原本受制于光照、场地等条件的区域和场景也具备了电站开发条件,进一步扩大了市场空间[1] - 项目收益率的提升,进一步拉动了业主、渠道商以及运营商等参与市场的积极性,为新能源快速发展提供了良好发展条件[2] 轻资产运营模式 - 公司采取快速打造多类型高质量新能源电站,一部分选择持有获得稳定发电收益,一部分择机转让提高资金使用效率的轻资产运营模式[2] - 公司定位从单纯的"建电站"运营商,向轻资产化的综合能源服务转型,结合储能虚拟电厂等技术手段,发挥公司在开发、运维和电力交易等方面的综合运营能力[2] 电站转让的可持续性 - 随着上游技术进步和成本下降,新能源进入下半场,下游应用环节将成为市场价值主导,未来光伏下游市场空间将持续扩大,新增装机规模也将维持高位[3] - 公司保持三种主要类型电站的规模增长,同时积极探索新技术新应用以及新的综合能源运营模式,打造出最符合市场需求和满足收益标准要求的"应用产品和解决方案"[3] - 新能源电站项目近年来受到政策支持且能够维持长期稳定的投资收益水平,受到市场广泛欢迎,除传统能源企业外,房地产、基建、金融机构等也对其投资收购抱有浓厚兴趣[3] 户用业务发展 - 公司户用业务今年迎来高速发展,预期年底装机会达到1 GW左右,已于三季度出售了212MW户用资产包,更多交易也在推进中[3] - 公司与国能江西新能源签署战略合作协议,拟于2023至2024年期间合作开发可交易户用资产包共计1GW,预计2024年内完成安装交付及并网工作[3] - 户用光伏的"高周转"运营模式也在加速成为公司未来新的业务增长点[3] 其他业务布局 - 公司在众多新兴新能源应用场景和业务模式上持续引领和突破,包括集中式风电、分散式风电、用户侧储能、网侧共享储能、火电调峰合作、海上光伏、源网荷储一体化、抽蓄调峰合作、风光制氢一体化等[4] - 公司也在重点关注和布局相关综合能源服务,如代运维、各类型储能、电力交易、功率预测、虚拟电厂、碳交易等,多个业务已具备商业化产品和解决方案,保持快速增长[4] 应对电力市场化 - 随着电力市场化交易比例提升和现货市场的推行,未来交电价将呈现一定波动,公司通过有效控制前期成本,保障电站全生命周期利润水平[4] - 公司通过多元化的电力产品组合,结合智能运维、功率预测、电力交易等运营能力,形成在新型电力系统和电力市场环境下的优势开发运营能力和综合能源管理的核心竞争力[4] - 公司还可以通过储能、售电业务、主动参与需求侧响应等方式,获得更多增收和发展机会,抵御电价波动影响[4]

投资者关系活动信息 - 活动类别包括业绩说明会、电话会议、机构策略会、机构线上线下调研、E互动业绩说明会线上交流 [1] - 参与单位众多，涵盖安信证券、中邮证券等多家证券、基金、资管、保险等机构 [1] - 会议时间为2023年2/3/7/9/10/15/16/22/27日及相关上午10:00 - 11:00 [1] - 会议地点线下为晶科中心，线上为进门财经、腾讯会议、E互动平台 [1] - 接待人员包括董事会秘书常阳、投资者关系副总监陈同洲、董事长李仙德、独立董事刘宁宇、财务负责人兼副总经理刘晓军等 [2] 组件价格下行影响 - 上游组件价格下行对公司业务长期发展利好，建设成本下降，投资收益和开发服务收益提升 [2] - 原本受限区域具备开发条件，市场空间打开，拉动市场参与积极性，利好新能源发展 [2] - 今年开始，随着电站装机并网量和转让规模提升，利好将反映到公司经营业绩 [2] 轻资产运营模式 - 第一层含义是打造新能源电站，部分持有获发电收益，部分转让提高资金效率 [2] - 第二层含义是随着行业发展，公司向轻资产化综合能源服务转型，以运营为导向 [2][3] 电站转让可持续性 - 预计未来光伏下游市场空间扩大，新增装机规模维持高位 [3] - 公司保持三种主要类型电站规模增长，地面电站每年指标开发量3 - 4GW，工商业保持头部地位，户用将跨入GW级别 [3] - 公司探索新技术新应用和综合能源运营模式，应对市场变化 [3] - 新能源电站受政策支持、收益稳定，被视为优质资产，需求侧广泛，包括传统能源、房地产、基建、金融机构等 [3] 户用业务进展 - 今年户用业务高速发展，预期年底装机达1GW左右 [4] - 三季度已出售212MW户用资产包，第二笔交易在推进，会及时公告 [4] - 与国能江西新能源合作开发1GW可交易户用资产包，预计2024年内完成安装交付及并网 [4] - 户用光伏“高周转”运营模式将成公司新业务增长点 [4] 其他业务布局 - 在新兴新能源应用场景和业务模式上有突破，如集中式风电、分散式风电、用户侧储能等 [4] - 关注和布局综合能源服务，如代运维、各类型储能、电力交易等，部分业务有商业化方案且对业绩有正向贡献 [4] 海外及“一带一路”布局 - 深耕中东市场，阿布扎比2GW AI Dhafra光伏电站项目6月底全容量并网，创全球最大规模和最低上网电价纪录 [5] - 今年中标沙特阿拉伯Tabarjal400MW光伏发电项目，Saad300MW光伏发电项目稳步推进 [5] - 在欧洲、拉美、亚太地区也有业务建树，详情关注半年报、公告和官方微信 [5]

营业收入情况 - 本报告期营业收入变动比例为76.55%，年初至报告期末为39.66%，主要因户用滚动出售业务量增加及电站规模扩大[5] - 本报告期营业收入17.52亿元，上年同期9.93亿元，同比增长76.55%；年初至报告期末营业收入35.03亿元，上年同期25.08亿元，同比增长39.66%[18] - 2023年前三季度营业总收入35.03亿元，较2022年同期25.08亿元增长39.66%[36] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动比例为41.18%，年初至报告期末为41.13%，因电站规模扩大发电业务毛利增加[5][6] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期2.52亿元，上年同期1.98亿元，同比增长27.14%；年初至报告期末3.89亿元，上年同期2.99亿元，同比增长29.87%[24] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本报告期2.49亿元，上年同期1.76亿元，同比增长41.18%；年初至报告期末3.54亿元，上年同期2.51亿元，同比增长41.13%[24] - 净利润为399011671.70元，去年同期为313810150.50元[57] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为140,188人[6] - 晶科新能源集团有限公司持股853,400,000股，持股比例23.90%，质押429,155,347股[6] - 截至报告期末，公司回购专用证券账户持有公司股份2288.74万股，占公司总股本的0.64%[31] 现金流量情况 - 投资活动产生的现金流量净额2023年9月30日为 - 1,991,028,721.60元，2022年12月31日为 - 2,193,220,275.89元[15] - 吸收投资收到的现金2023年为2,989,899,997.04元，2022年为1,193,210,000.00元[15] - 取得借款收到的现金2023年为4,286,385,829.88元，2022年为3,626,993,349.60元[15] - 筹资活动产生的现金流量净额2023年为2,835,144,297.57元，2022年为1,899,751,028.32元[15] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响2023年为14,370,228.64元，2022年为 - 1,018,611.36元[15] - 期末现金及现金等价物余额2023年为4,107,210,813.58元，2022年为4,456,303,210.09元[15] - 2023年前三季度经营活动现金流入小计31.46亿元，较2022年同期29.18亿元增长7.81%[39] - 2023年前三季度经营活动现金流出小计38.48亿元，较2022年同期18.40亿元增长109.13%[39] - 2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为 -7.02亿元，2022年同期为10.78亿元[39] - 2023年前三季度投资活动现金流入小计8.23亿元，较2022年同期2.52亿元增长226.43%[39] - 2023年前三季度投资活动现金流出小计28.14亿元，较2022年同期24.46亿元增长14.99%[39] 每股收益及净资产收益率情况 - 基本每股收益本报告期0.07元/股，上年同期0.07元/股；年初至报告期末0.12元/股，上年同期0.10元/股，同比增长20.00%[24] - 稀释每股收益本报告期0.07元/股，上年同期0.06元/股，同比增长16.67%；年初至报告期末0.12元/股，上年同期0.10元/股，同比增长20.00%[24] - 加权平均净资产收益率本报告期1.63%，上年同期1.60%，增加0.03个百分点；年初至报告期末2.62%，上年同期2.41%，增加0.21个百分点[24] - 基本每股收益为0.12元/股，去年同期为0.10元/股[58] 资产负债情况 - 本报告期末总资产417.20亿元，上年度末375.27亿元，同比增长11.17%；归属于上市公司股东的所有者权益156.19亿元，上年度末124.15亿元，同比增长25.81%[24] - 本报告期末流动资产合计183.57亿元，上年度末150.19亿元；非流动资产合计233.63亿元，上年度末225.09亿元[34] - 本报告期末流动负债中短期借款17.84亿元，上年度末12.59亿元[34] - 2023年负债合计259.78亿元，较2022年249.97亿元增长3.92%[35] - 2023年所有者权益合计157.42亿元，较2022年125.31亿元增长25.62%[36] - 2023年负债和所有者权益总计417.20亿元，较2022年375.27亿元增长11.17%[36] 新能源电费补贴情况 - 省级以下地方政府对新能源电费补贴本报告期金额为5022548.32元，年初至报告期末金额为6126455.50元[46] 募投项目情况 - 2023年4月公司变更可转换公司债券部分募投项目，将剩余募集资金用于建设建德项目和海南州项目[51] - 截至报告期末，海南州项目办理完成项目备案及环评手续，建德项目办理完成项目备案、接入批复手续[51] 其他收益及利润情况 - 投资收益为170264004.11元，去年同期为96313806.43元[57] - 营业利润为571309957.93元，去年同期为438338267.78元[57] - 利润总额为502246195.92元，去年同期为388350050.18元[57] - 其他综合收益的税后净额为37198028.65元，去年同期为18121597.50元[57] - 综合收益总额为436209700.35元，去年同期为331931748.00元[58]

公司基本信息 - 公司名称为晶科电力科技股份有限公司[9] - 公司注册地址为江西省上饶市横峰县岑阳镇国道西路63号[10] - 公司办公地址为上海市闵行区申长路1466弄1号晶科中心[12] - 公司股票种类为A股，股票上市交易所为上海证券交易所，股票简称为晶科科技，股票代码为601778[13] 财务表现 - 公司上半年营业收入达到17.51亿人民币，同比增长15.50%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为10.47亿人民币，同比增长41.01%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为-13.49亿人民币，不适用于比较[14] - 归属于上市公司股东的净资产为153.32亿人民币，同比增长23.50%[14] - 基本每股收益为0.04元/股，稀释每股收益为0.04元/股[14] - 加权平均净资产收益率为1.10%，同比增加0.28个百分点[14] 行业发展 - 光伏行业上半年新增装机达78.42GW，同比增长154%[19] - 光伏行业上半年出口总量超过290亿美元，同比增长约13%[19] 业务模式 - 公司主要从事光伏电站开发运营转让业务和光伏电站EPC业务[20] - 公司在持续滚动开发、持有、出售的经营模式下，提升公司电站产品开发核心能力[21] - 公司光伏电站EPC业务主要通过市场招投标和以开发带动EPC两种模式获取EPC订单[22] 公司业绩 - 公司电站管理规模合计达到5.90GW，自持电站装机容量达到4.09GW，对外代维电站装机容量达到1.81GW，发电量约22.81亿千瓦时，同比增长21%[26] - 公司实现营业收入17.51亿元，同比上升15.50%，净利润1.38亿元，同比上升35.20%[26] - 公司集中式光伏项目新增装机量约51MW，工商业分布式光伏项目新增装机量约195MW，户用分布式光伏项目新增装机量约380MW，总新增装机量约626MW，同比增长382%[26] 业务拓展 - 公司拟通过与第三方合作的方式推进沙特阿拉伯300MW光伏发电项目的投资、建设及运营，项目实际建设规模约348.80MWp，项目投资总额约2.27亿美元[42] - 公司与黑龙江省五大连池市人民政府签订《200MW风力发电项目招商引资协议》，拟在五大连池市投资建设200MW风力发电项目[42] 股东信息 - 公司股东总数为126,339户[123] - 晶科新能源集团有限公司持有公司股份824,055,000股，占比23.08%[123] - 碧華創投有限公司持有公司股份188,617,700股，占比5.28%[123] 资产负债情况 - 公司2023年6月30日的流动资产总额为18,706,737,399.51元，较2022年12月31日增长了3,687,948,603.95元[142] - 公司2023年6月30日的非流动资产总额为23,116,079,993.12元，较2022年12月31日增长了607,509,775.17元[143] - 公司2023年6月30日的负债总额为26,372,086,357.17元，较2022年12月31日增长了1,375,583,421.72元[144]