市场表现 - 1月6日，电力板块整体上涨0.77%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.5%，深证成指上涨1.4% [1] - 板块内领涨个股为金房能源，股价上涨9.98%至20.72元，成交额达1.81亿元 [1] - 板块内涨幅居前的个股还包括兆新股份（涨7.69%）、晶科科技（涨6.44%）、百通能源（涨5.28%）和嘉泽新能（涨5.18%） [1] - 部分个股出现下跌，其中大连热电跌幅最大，为-4.39%，*ST玲达下跌-2.44% [2] 资金流向 - 当日电力板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为2.7亿元，同时散户资金净流入1.55亿元 [2] - 游资资金当日从电力板块净流出，流出额为4.25亿元 [2] - 个股层面，兆新股份获得主力资金净流入1.52亿元，净占比达16.48%，为板块内最高 [3] - 上海电力、晶科科技、国投电力和嘉泽新能分别获得主力资金净流入9343.88万元、9257.09万元、6171.80万元和6009.94万元 [3] - 川投能源虽股价持平，但获得主力资金净流入4447.30万元，同时游资净流出6945.90万元，散户净流入2498.60万元 [3]

可转债发行 - 公司2021年4月23日发行3000万张可转换公司债券，总额30亿元，期限6年[4] 转股情况 - 截至2025年12月31日，累计70430.5万元“晶科转债”已转股，累计转股128997589股，占比4.66%[5] - 2025年10 - 12月，3万元“晶科转债”已转股，转股数量为6664股[5] - “晶科转债”初始转股价格6.75元/股，当前转股价格4.50元/股[7] 未转股与回售 - 截至2025年12月31日，未转股“晶科转债”金额229568.1万元，占发行总量76.52%[5] - 截至2025年12月31日，“晶科转债”累计回售140张，回售金额14041.60元[11] 股份变动 - 有限售条件流通股变动前后均为0股[14] - 无限售条件流通股变动前3570993975股，转股增加6664股，变动后3571000639股[14] - 总股本变动前3570993975股，转股增加6664股，变动后3571000639股[14]

文章核心观点 - 文章汇集了多家中国上市公司掌门人对“十五五”规划期的展望与战略规划，核心观点是各行业领军企业将“十五五”视为关键发展机遇期，普遍强调通过技术创新、全球化布局、产业协同和培育新质生产力来推动企业高质量发展，并积极将公司战略与国家发展规划深度对接 [1][4][16][27] 比亚迪 - “十四五”期间，公司成长为全球最大的新能源汽车企业，年销量实现了十倍的跨越发展 [4] - “十五五”期间，公司战略聚焦于：技术上保持大量研发和资金投入，巩固电动化并推进智能化；产业协作上整合全球资源合作创新；全球化上抢抓中国品牌出海机遇，加快推进全球化产业布局，目标是打造世界级中国品牌 [4] 东方财富 - 公司定位为资本市场参与者与科技创新实践者，坚持以科技赋能金融，链接居民财富管理与实体经济融资需求 [6] - 面向“十五五”，公司提出做好“三棱镜”角色：折射政策阳光、聚焦用户需求；解析市场光谱、服务多元主体；透射时代光芒、照亮价值航程，目标是成为金融变革浪潮中的“扬帆者” [6] 摩尔线程 - 公司是国内稀缺的全功能GPU领军企业，致力于加速国产GPU在千行百业的应用落地，助力产业数智化转型 [8] - 历经五年，公司已构建以自主统一架构为根基、贯穿“芯—边—端—云”的完整技术栈，实现系统化闭环，已获得授权专利数量位居国内GPU企业前列 [8] 牧原股份 - 公司坚守为大众生产安全健康猪肉食品的初心，以消费者需求为导向，让大众花平价的钱吃高品质的肉 [10] - “十五五”期间，公司将继续向内求，向技术进发，破解行业难题，推动中国养猪业高质量发展 [10] 中微公司 - “十五五”是半导体等数字产业实现高水平科技自立自强的重要战略期，公司作为发展新质生产力的重要载体，将继续坚持高水平科技自立自强 [12] - 公司目标是通过未来五到十年的有机成长与外延拓展，在半导体高端设备市场实现50%至60%的产品覆盖率，并深化产业链协同，力争尽早成为国际第一梯队的微观加工设备公司 [12] 中航沈飞 - 2026年是“十五五”开局之年，公司将立足转型发展新阶段，聚焦首责主责主业，切实增强核心功能、提升核心竞争力，目标是夺取“十五五”开局首胜 [14] 华友钴业 - “十四五”期间，公司依托科技创新及全球布局，成为推动全球新能源产业高质量发展的重要力量 [16] - “十五五”期间，公司将推动公司战略与国家规划深度对接，全面落实“科技华友、绿色华友、开放华友、责任华友、奋进华友”五大战略举措，愿景是成为全球能源材料领先的科技企业 [16] 爱尔眼科 - 公司认为眼健康事业是串联临床服务、科研创新、产业链协同与公众健康教育的全生命周期眼健康生态 [18] - 2026年，公司将紧扣“十五五”规划部署，推进“创新驱动科技爱尔”战略，具体包括：创新上让AI诊疗、前沿技术惠及群众；责任上完善覆盖城乡的眼健康服务网络；协同上携手伙伴彰显中国眼科国际竞争力 [18] 天赐材料 - 公司深耕锂离子电池材料、日化材料及特种化学品两大核心主业，秉持绿色化学、循环经济、智能制造的可持续发展理念 [21] - 公司坚信未来5年将是锂电与储能产业的全新增长周期，2026年将持续加大科技创新力度，引领绿色化学实践，并稳步拓展全球产业版图 [21] 晶科能源 - 科技创新是公司发展的核心驱动力，当前以TOPCon技术为代表的光伏电池转换效率屡创新高，为应用领域带来更优经济性，公司正着力推动包括钙钛矿叠层电池在内的下一代技术加速落地 [23] - 公司正加速培育新质生产力，意味着将智能制造、人工智能、新材料等尖端技术与传统制造深度融合，构建从绿色能源到远期“月球工厂”想象的全链条创新能力 [23] 吉视传媒 - 公司是省属国有文化科技骨干企业，坚守“文化+科技”定位，牢记“传播党的声音、服务人民群众”的初心使命 [25] - “十五五”期间，公司将聚焦人工智能、数据要素、低空经济等前沿领域，积极培育新质生产力，推动产业向数字化、智能化深度跃升，愿景是进军国内一流文化科技企业 [25] 中工国际 - “十四五”期间，公司成功实现从传统工程企业向科技型专业化工程公司的战略转型 [27] - “十五五”期间，公司将锚定成为具有国际竞争力的卓越工程引领者的战略愿景，具体举措包括：以“链式出海”助力国家高水平对外开放；在绿色工程、数字新基建、智能装备制造等新兴赛道聚力突破；积极借力资本市场提升发展效能 [27]

文章核心观点 - 新能源REITs底层资产正从单一的光伏或风电场站，向“光伏+水电”等多元化组合演变，以分散气候与政策风险、平滑现金流、提升基金整体收益率 [1] - 新能源电站全面参与电力市场交易后，电价和电量不确定性增加，资产收益波动性加大，促使REITs管理人通过吸纳水电等稳定收益资产进行扩募来应对 [2][3] - 机构投资者是新能源REITs的主要投资人，因其提供了高于五年期LPR的收益率且风险相对较低，而此前新能源电站的主要买家是追求装机目标的央国企 [5] - 民营电站开发商普遍采用“滚动开发模式”，通过建造、持有再转让电站快速回笼资金，但资产证券化面临审批周期长、合规要求高的挑战 [6] 新能源REITs扩募案例：中航京能光伏REITs - 完成全国首单光伏发电类REITs的首次扩募，募集资金29.2215亿元，募集单价9.712元 [1] - 扩募前底层资产为300MW榆林光伏项目和100MW晶泰光伏项目，扩募后新增苏家河口(315MW)、松山河口(168MW)两座水电站，形成“光伏+水电”资产组合 [1] - 扩募使基金内部收益率(IRR)从1.29%预计提升至3.94%，增加2.65个百分点，主要得益于水电资产的稳定收益 [1] - 引入8位战略投资者，包括3家信托基金、2家保险公司、1家券商、1家资产管理公司和1家产业基金 [5] 新能源电站资产面临的收益风险 - 政策变化带来风险：新能源电站政策敏感性高，受补贴、用地、电价政策影响显著，电价调整直接影响资产收益率与估值 [2] - 电价市场化改革影响：2024年国家发改委、能源局明确新能源电站发电量全面进入市场交易，不再执行保障电价制度，导致部分电站收益下滑 [2][3] - 特定项目风险：中航京能光伏REITs项目2034年及以后面临国补退坡风险，预计项目公司每年营业收入将下降60% [3] - 电网消纳与自然条件影响：同一区域新增400MW光伏项目并网，对原有项目电力外送产生影响；项目所在地光辐照资源同比下降也影响发电量 [3] 水电资产在REITs组合中的作用与特点 - 稳定收益：水电站设计年发电量分别为13.03亿kWh和6.89亿kWh，资产设计使用寿命40年，剩余年限26年，能带来稳定现金流 [4] - 风险缓释措施：为减少电价波动风险，发电量评估时已加上3%的弃水电量缓冲，且预测2027年及以后上网电价未假设增长 [4] - 平抑波动：水电站能有效分散单一能源的气候风险，其配套水库具备季节调节能力，可蓄丰补枯，平抑新能源电站的收益波动 [1][4] 新能源REITs的市场参与方与投资逻辑 - 主要投资者为机构：包括信托基金、保险公司、券商等，机构投资者管理大量现金，偏好风险较低、有一定收益的产品 [5] - 收益吸引力：新能源REITs发行时点内部收益率普遍在5%—10%左右，高于五年期LPR 3.50%的利率水平 [5] - 历史主要买家为央国企：为完成“双碳”目标及装机规模要求（如70吉瓦到80吉瓦），央国企曾大量收购民营新能源电站 [5] 新能源电站开发与资产证券化模式 - 民营开发商采用“滚动开发模式”：即“建电站—持有电站—出售电站回笼资金—再建电站”，晶科科技该业务在2022-2024年营收分别为27亿元、32亿元和36亿元，占总营收80%以上，各年度毛利率均在50%以上 [6] - 资产证券化的挑战：存在审批周期长、合规性要求高的问题，公募REITs发行周期一般在一年以上 [6] - 应对建议：企业应选择权属清晰、现金流稳定、合规性良好的优质资产以缩短审批时间，并强化对政策的理解以提升审核效率 [6]

公司股价与上市表现 - 公司股价于新闻发布日（12月30日）收盘报3.68元，单日下跌2.65% [1] - 公司于2020年5月19日在上海证券交易所上市，发行价格为4.37元/股，当前股价已处于破发状态 [1] 首次公开发行股票（IPO）详情 - 公司IPO公开发行股份5945.93万股，募集资金总额为25.98亿元，募集资金净额为24.17亿元 [1] - 最终募集资金净额比原计划少8324.30万元，原计划拟募集资金25.00亿元 [1] - IPO发行费用总额为1.82亿元，其中保荐和承销费用为1.40亿元 [2] - IPO募集资金原计划用于多个光伏发电项目及偿还银行贷款，包括辽阳忠旺集团230MW、营口忠旺铝业156MW屋顶分布式光伏项目及宝应100MW渔光互补项目 [1] 公开发行可转换公司债券详情 - 公司于2021年4月23日公开发行3000万张可转换公司债券，每张发行价格100元，募集资金总额为30.00亿元 [2] - 扣除发行费用后，实际募集资金净额为29.72亿元，资金已于2021年4月29日全部到账 [2] 非公开发行股票（定增）详情 - 公司于2022年度非公开发行人民币普通股（A股）67,650.1128万股，每股发行价格4.43元 [3] - 本次非公开发行实际募集资金净额为29.82亿元，募资总额为29.97亿元，资金已于2023年2月1日全部到账 [3] 累计募集资金总额 - 公司通过IPO、可转债及定增三次融资，累计募集资金合计金额为85.95亿元 [4]

担保金额与额度 - 为全资下属公司本次担保金额115,503.95万元，实际担保余额161,295.99万元（含本次）[3] - 为Dhafrah PV2 Energy Company LLC本次担保金额17,380.70万美元，实际担保余额15,774.29万美元（含本次）[3] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保余额1,916,362.71万元，占最近一期经审计净资产比例120.72%[5][27] - 2025 - 2026年公司分别获批166亿元（或等值外币）、95亿元（或等值外币）新增担保额度，为参股公司Dhafrah PV2提供2亿美元新增担保额度[14] 公司担保事项 - 为恒生银行上海分行不超过4.80亿元共用授信额度提供最高不超过5.76亿元连带责任保证担保[7] - 兴化晶能和潍坊晶步各向兴业银行上海自贸试验区分行申请1,000万元项目融资贷款，公司提供连带责任保证担保[7] - Jinko Power Energy向西班牙毕尔巴鄂比斯开银行3,000万欧元贷款额度获准延期6个月，公司提供连带责任保证担保[8] - 晶科香港向信银（香港）投资有限公司申请2,612万欧元贷款授信额度，公司提供连带责任保证担保[8] - 晶科香港向中国银行巴拿马分行申请1,000万美元保函授信额度，公司提供连带责任保证担保[8] - Jinko Power Energy向西班牙毕尔巴鄂比斯开银行申请5,700万欧元保函授信额度，公司提供连带责任保证担保[9] 担保额度情况 - 本次担保前可用额度753,238.92，调剂后753,238.92，本次担保115,503.95，担保后637,734.97，截至披露日担保余额124,386.12[17] - 资产负债率70%以上下属公司本次担保前可用额度724,941.14，调剂后724,941.14，本次担保104,675.05，担保后620,266.09，担保余额93,654.90[17] - 资产负债率70%以下下属公司本次担保前可用额度28,297.78，调剂后28,297.78，本次担保10,828.90，担保后17,468.88，担保余额30,731.22[17] 担保类型与期限 - 为部分被担保人提供连带责任保证担保，为Dhafrah PV2提供股权质押担保[23] - 为部分被担保人的担保期限有主协议下最后到期担保债务履行期限届满日期三年、主债务履行期限届满之日起三年等多种情况[20] 被担保公司情况 - 晶科电力有限公司注册资本594,000万元，晶科科技持股100%[31] - 上海晶坪电力有限公司注册资本50,000万元，晶科科技持股100%[31] - 晶科慧能技术服务有限公司注册资本20,000万元，晶科科技持股100%[31] - 兴化市晶能光伏电力有限公司注册资本100万元，公司间接持股100%[31] - 潍坊市晶步光伏电力有限公司注册资本400万元，公司间接持股100%[32] - 横峰县晶武电力有限公司注册资本100万元，公司间接持股100%[32] - Jinko Power Energy Holding, S.L.U.注册资本609,500欧元，公司间接持股100%[32] - 晶科电力（香港）有限公司注册资本2300万美元，公司间接持股100%[32] - Cordillera Solar I., S.A.注册资本40,000,000阿根廷比索，公司间接持股100%[33] - Dhafrah PV2 Energy Company LLC注册资本500,000迪拉姆，公司间接持股20%[34] 被担保公司业绩 - 晶科电力有限公司2025年9月30日资产总额281.44亿元、负债总额202.04亿元、资产净额79.40亿元，2025年1 - 9月营业收入14.23亿元、净利润1.11亿元[35] - 上海晶坪电力有限公司2024年资产总额36.45亿元、负债总额32.02亿元、资产净额4.43亿元，2024年营业收入12.88亿元、净利润 - 0.68亿元[35] - 晶科慧能技术服务有限公司2025年9月30日资产总额2.39亿元、负债总额1.66亿元、资产净额0.74亿元，2025年1 - 9月营业收入0.73亿元、净利润0.17亿元[35] - 兴化市晶能光伏电力有限公司2024年资产总额5.68亿元、负债总额4.60亿元、资产净额1.08亿元，2024年营业收入0.57亿元、净利润0.22亿元[35] - 潍坊市晶步光伏电力有限公司2025年9月30日资产总额1.80亿元、负债总额1.71亿元、资产净额0.08亿元，2025年1 - 9月营业收入0.14亿元、净利润0.01亿元[35] - 横峰县晶武电力有限公司2025年9月30日资产总额4.36亿元、负债总额4.00亿元、资产净额0.36亿元，2025年净利润0.36亿元[35] - Jinko Power Energy Holding, S.L.U. 2025年9月30日资产总额9185.10万欧元、负债总额3547.16万欧元、资产净额5637.94万欧元，2025年1 - 9月营业收入221.69万欧元、净利润 - 138.71万欧元[35] - 晶科电力（香港）有限公司2025年9月30日资产总额1.06亿美元、负债总额1.01亿美元、资产净额0.04亿美元，2025年1 - 9月营业收入0.86亿美元、净利润 - 0.95亿美元[35] - Cordillera Solar I., S.A. 2024年资产总额9333.28万美元、负债总额6152.80万美元、资产净额3180.49万美元，2024年营业收入1459.92万美元、净利润1178.82万美元[35] - Dhafrah PV2 Company LLC 2024年资产总额45.18亿迪拉姆、负债总额45.24亿迪拉姆、资产净额 - 0.62亿迪拉姆，2024年营业收入2.41亿迪拉姆、净利润 - 2.55亿迪拉姆[36]

投资情况 - 公司拟参与设立泉州风泉晶科绿能壹号股权投资合伙企业，认缴1700万元占17%[3] - 基金认缴总额1亿元，公司首次出资340万元[3] 项目进展 - 2025年12月25日基金完成工商设立登记[5] - 2024年5月31日唐山基金已清算注销[6] 实缴金额 - 截至目前公司与私募基金合作投资实缴3207.69万元[7]

会议信息 - 2025年第七次临时股东会于12月26日在上海闵行区召开[2] - 出席股东和代理人1144人，持有表决权股份1112036575股，占比31.8064%[2] - 9位在任董事全部出席，董事会秘书出席，全体高管列席[3] 议案表决 - 续聘2025年度审计机构议案A股同意票1104995085，占比99.3667%[4] - 2026年度申请授信额度议案A股同意票1105047985，占比99.3715%[4] - 2026年度担保计划议案A股同意票1087396585，占比97.7842%[5] 重大事项 - 5%以下股东对续聘审计机构议案同意票251595085，占比97.2774%[5] - 5%以下股东对申请授信额度议案同意票251647985，占比97.2979%[5] - 5%以下股东对担保计划议案同意票233996585，占比90.4731%[5] 其他 - 君合律师事务所上海分所见证股东会合法有效[8]

股东会信息 - 2025年第七次临时股东会于12月26日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[4][5] - 召集人为公司董事会，召集和召开等符合规定，决议有效[6][9] 股权情况 - 截至12月22日，股份总数3,570,999,973股，有表决权3,496,258,686股[7] - 出席及投票股东1,144人，代表有表决权股份1,112,036,575股，占比31.8064%[6] 议案审议 - 审议通过续聘审计机构、申请授信额度、2026年度担保计划议案[8]

公司股价与交易表现 - 12月26日盘中股价上涨2.11%至3.87元/股 成交额1.34亿元 换手率0.98% 总市值138.20亿元 [1] - 当日主力资金净流入951.08万元 特大单净买入182.75万元 大单净买入768.34万元 [1] - 今年以来股价累计上涨38.56% 近5日下跌0.51% 近20日上涨15.52% 近60日上涨2.65% 年内已4次登上龙虎榜 [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为光伏电站开发运营转让和光伏电站EPC 光伏发电业务收入占比75.57% 户用光伏电站滚动开发业务占比18.34% [1] - 2025年1-9月营业收入31.22亿元 同比减少19.73% 归母净利润3.56亿元 同比增长61.82% [2] - A股上市后累计派现3.19亿元 近三年累计派现1.61亿元 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数13.01万户 较上期增加9.22% 人均流通股27448股 较上期减少8.44% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东 持股3925.78万股 较上期增加617.84万股 [2] - 广发均衡优选混合A与广发价值优势混合为新进十大流通股东 光伏ETF与南方中证1000ETF持股数量较上期分别减少77.66万股和24.63万股 [2] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为公用事业-电力-光伏发电 [2] - 所属概念板块包括中盘 氢能源 融资融券 光伏玻璃 风能等 [2]